金融工程在金融市場中的風(fēng)險(xiǎn)管控工作研究

摘 要：在金融創(chuàng)新日漸發(fā)展的今天，金融工程技術(shù)應(yīng)用范圍日漸廣泛，金融領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)控制方面也卓有成效，特別是在金融工程技術(shù)的組合運(yùn)用中，金融市場快速分散風(fēng)險(xiǎn)、完善金融系統(tǒng)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理體系方面的優(yōu)勢作用越發(fā)突出，創(chuàng)造了良好的經(jīng)濟(jì)效益，同時也推動了我國金融事業(yè)的持續(xù)、監(jiān)控發(fā)展。鑒于此，本文對金融工程在金融市場中的風(fēng)險(xiǎn)管控工作進(jìn)行了分析，以供參考。

關(guān)鍵詞：融工程;金融市場;風(fēng)險(xiǎn)管控工作

引言

現(xiàn)代金融工程是伴隨著近20年來世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的深刻變化以積極風(fēng)靡全球的金融創(chuàng)新發(fā)展起來的。金融工程對于創(chuàng)造性的解決財(cái)務(wù)金融問題、分散和轉(zhuǎn)移各類風(fēng)險(xiǎn)、提高金融市場的運(yùn)作效率都具有不可替代的作用。

1金融工程的定義及國內(nèi)外現(xiàn)狀

金融工程的運(yùn)用體現(xiàn)在金融領(lǐng)域的各個方面，從具體上來看，金融工程是通過運(yùn)用工程技術(shù)的方法設(shè)計(jì)、開發(fā)和實(shí)施新型金融產(chǎn)品，創(chuàng)造性的解決金融問題。金融工程側(cè)重于應(yīng)用金融理論解決金融活動中出現(xiàn)的問題，回答“應(yīng)該怎樣做”的問題。金融工程的產(chǎn)生是市場追求效率的結(jié)果：首先，長期以來金融參與主體過于單一、市場發(fā)展活力不足、缺乏創(chuàng)新等一直以來都制約著金融市場的發(fā)展。而金融工程創(chuàng)造的新型金融工具為投資者提供了風(fēng)險(xiǎn)管理的工具很大程度上豐富了投資者的選擇。其次，資金需求者可以運(yùn)用金融工程滿足多元化的資金需求，通過解決信息不對稱問題有效降低融資成本。成本往往是制約金融市場參與活躍程度的重要因素，如果成本從源頭上得以控制，必將為金融市場注入更多的活力。其三，金融工程中研發(fā)與設(shè)計(jì)對電子信息技術(shù)有著較高的要求，因此在宏觀層面上，金融工程的廣泛運(yùn)用提高了金融領(lǐng)域信息技術(shù)的現(xiàn)代化程度，同時也提高了定價(jià)的準(zhǔn)確性以及價(jià)格機(jī)制的作用力。

我國目前的金融學(xué)科仍處于由定性描述階段向定量分析型階段轉(zhuǎn)變，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于國際金融工程科學(xué)的發(fā)展水平。究其原因是我國一直忽略數(shù)學(xué)科學(xué)，工程科學(xué)技術(shù)與金融實(shí)踐的結(jié)合應(yīng)用，理論和實(shí)際不太匹配導(dǎo)致我國金融業(yè)的發(fā)展?jié)M足不了對相關(guān)理論應(yīng)用研究人才的培養(yǎng)。而且我國金融行業(yè)的信息化還不夠全面，金融電子化和網(wǎng)絡(luò)化的水平還處于比較低的水平，距離在金融的各個領(lǐng)域廣泛推廣和建立安全的信息傳輸網(wǎng)絡(luò)還有很長的道路。正是在這種情況下我國金融工程的發(fā)展才存在折明顯的不足。

2金融工程對現(xiàn)代企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的特征

金融工程對現(xiàn)代企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的特征主要體現(xiàn)在四個方面。第一，金融工程的復(fù)雜性意味著金融工程所包含的知識面十分廣泛，這些復(fù)雜的知識能夠從多方面的幫助企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。第二，金融工程能夠根據(jù)過去所發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，針對企業(yè)發(fā)展過程中的不足之處對企業(yè)的發(fā)展計(jì)劃進(jìn)行改進(jìn)。第三，企業(yè)利用金融工程能夠?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管控，促進(jìn)金融產(chǎn)品在市場的流通效率，幫助企業(yè)分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。第四，利用金融工程能夠幫助企業(yè)提升應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)能力的同時降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率，促進(jìn)企業(yè)的長久發(fā)展。

3金融工程在我國發(fā)展的制約因素

3.1市場約束

我國政府對市場過于密切的管轄，使市場缺少真正意義上的市場均衡價(jià)格。國內(nèi)現(xiàn)有金融市場規(guī)模較小，資本市場的發(fā)育過于緩慢，信息成本價(jià)值高，基本金融工具的規(guī)模小且不夠規(guī)范。市場約束具體體現(xiàn)在金融價(jià)格市場化進(jìn)程太過緩慢，金融資產(chǎn)價(jià)格的市場機(jī)制不健全，市場化程度低。此外，利率市場化進(jìn)程面臨困難，政府全面控制銀行存貨款利率和國債發(fā)行利率，同業(yè)拆借利率也因參與對象少，交易量小未能體現(xiàn)資本市場的真實(shí)供求反應(yīng)，很難使其作為資本市場的基準(zhǔn)利率、匯率、利率、證券和其他金融行為缺乏市場均衡價(jià)格，在衍生金融工具市場受約束的背景下，金融工程在我國的發(fā)展也受到制約。

3.2金融技術(shù)水平落后

目前，我國金融市場在發(fā)展上滯后于社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展，不僅是由于金融體制改革的滯后，技術(shù)水平的落后也是一大阻礙。中國的金融理論現(xiàn)在還是屬于基本的理論描述階段，定性的分析和經(jīng)驗(yàn)判斷、統(tǒng)計(jì)分析、數(shù)學(xué)分析等現(xiàn)代化科學(xué)還沒有被應(yīng)用在金融理論的研究上。

要想有先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體制的建設(shè)必須要有技術(shù)水平的支持，新技術(shù)的成本決定了金融創(chuàng)新的成本，而新技術(shù)的大力發(fā)展和應(yīng)用為金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新提供了一定的技術(shù)支持。技術(shù)創(chuàng)新現(xiàn)如今是我國在金融上進(jìn)行創(chuàng)新的一個薄弱環(huán)節(jié)，通過現(xiàn)有的技術(shù)水平和能力還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足金融工程應(yīng)用所需的基礎(chǔ)條件。

3.3金融風(fēng)險(xiǎn)管理體系不健全

自改革開放以來，我國的經(jīng)濟(jì)進(jìn)入到大跨步發(fā)展新時期，金融工程及技術(shù)也取得了空前發(fā)展，然而我國的金融風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制建設(shè)并未及時跟上，金融組織結(jié)構(gòu)尚不健全。而央行信貸資金管理和金融監(jiān)督工作中都極為關(guān)注業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制，因而，老套的信貸風(fēng)險(xiǎn)管理模式必然與網(wǎng)絡(luò)金融市場發(fā)展脫節(jié)。加之受金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部管控不到位、不良債權(quán)等因素的影響，信用風(fēng)險(xiǎn)和金融資產(chǎn)質(zhì)量均受到了考驗(yàn)。當(dāng)前，我國的金融機(jī)構(gòu)基本都沒設(shè)立專門的風(fēng)險(xiǎn)管控部門，在一定程度上增加了金融管控的難度系數(shù)。

4金融工程在金融市場中的風(fēng)險(xiǎn)管控工作

4.1金融工程在拓展市場規(guī)模中的創(chuàng)新運(yùn)用

在傳統(tǒng)金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)中，資金與金融產(chǎn)品的價(jià)格是對等的，投資者有多少資金就玩多大的產(chǎn)品。金融杠桿作用不足，使得一部分小規(guī)模投資者無法進(jìn)入資金需求較大的金融市場，市場規(guī)模難以擴(kuò)大。金融工程當(dāng)中期貨工具提出的保證金制度，能夠有效解決上述缺陷。保證金能夠充分起到金融杠桿的作用，減少投資者的現(xiàn)金持有量。對于看漲的投資者只需要繳納一定的保證金就可以從經(jīng)紀(jì)人那里購得數(shù)倍于保證金的金融資產(chǎn)。對于看跌的投資者也可以通過繳納一定的保證金從經(jīng)紀(jì)人那里借入金融資產(chǎn)，未來再以低價(jià)再現(xiàn)貨市場上購入金融資產(chǎn)用以歸還。保證金制度讓更多的人參與到金融市場中促進(jìn)了社會資金更多的流入金融體系。如，投資者購買一份指數(shù)期貨不用繳納全部資金，只需按規(guī)定比例繳納一定保證金即可，但收益與虧損是按照全部資金比例計(jì)算的。同時在保證金制度的約束下，如果發(fā)生虧損沒有及時追加保證金就會被強(qiáng)行平倉。因此在保證金制度下收益與風(fēng)險(xiǎn)都是擴(kuò)大的，需要投資者對于未來有較準(zhǔn)確的預(yù)期。

4.2創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)管控理念，直接指導(dǎo)行為實(shí)踐

理念是行為的先導(dǎo)，行為是理念的具象。要想在金融工程的視域下做好金融市場的風(fēng)險(xiǎn)管控工作，首當(dāng)其沖的是做好風(fēng)險(xiǎn)管控理念的建設(shè)，讓實(shí)施管控工作的人鑄造起堅(jiān)固的思想防線?？v覽國內(nèi)的金融事業(yè)，之所以能夠在很短的時間內(nèi)進(jìn)入快車道，很大程度是依靠了互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的推動。傳統(tǒng)金融產(chǎn)品的沉疴舊疾，面對熊熊來勢的互聯(lián)網(wǎng)金融，必須迅速找到立足之本。沒有一個堅(jiān)固的思想堡壘，就會成為國家的“蛀蟲”。十九大之所以明確提出“守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線”，已經(jīng)充分說明了在我國的經(jīng)濟(jì)建設(shè)工作中，守住底線比創(chuàng)產(chǎn)創(chuàng)收更加重要。底線是我們探索有效管控模式的基礎(chǔ)，是我們能否熟練運(yùn)用前沿技術(shù)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)，是我們風(fēng)險(xiǎn)管控工作能否實(shí)在前行的基礎(chǔ)。在金融產(chǎn)品愈多的今天，“控制為先”、“發(fā)展在后”是永恒不變的原則，既要高度重視互聯(lián)網(wǎng)金融的科學(xué)發(fā)展，同時要科學(xué)地使用金融工具，二者平衡、相融發(fā)展，才能使風(fēng)險(xiǎn)管控工作取得更好的成效。

4.3形成風(fēng)險(xiǎn)管控文化，凝心聚力持續(xù)發(fā)展

文化是任何行業(yè)的精神基礎(chǔ)，它可以凝聚行業(yè)內(nèi)部的人心，在無形中引導(dǎo)人們自覺地完成工作職責(zé)，培養(yǎng)工作人員的忠誠度和進(jìn)取心。所以，在開展金融市場風(fēng)險(xiǎn)管控的工作時，一定要大力推動風(fēng)險(xiǎn)管控文化建設(shè)。因?yàn)檫@項(xiàng)工作屬于意識形態(tài)，必須從政府層面、金融行業(yè)、企業(yè)、其他金融服務(wù)組織，層層串聯(lián)，形成統(tǒng)一的路向，為從業(yè)人員在宏觀和微觀上構(gòu)建和諧一致的企業(yè)文化。宏觀層面給予政策上的引導(dǎo)和大范圍的宣傳，營造一個全面的金融管控氛圍;讓人們受到教育和引導(dǎo)，也能樹立牢固的風(fēng)險(xiǎn)意識、大局意識。微觀層面是讓從業(yè)人員看到這個行業(yè)對自身的要求，無須揚(yáng)鞭奮自蹄，深入學(xué)習(xí)和研究相關(guān)的政策、法律、專業(yè)知識，不斷凈化和提升行業(yè)內(nèi)部的人員素質(zhì)，最終整體提升行業(yè)的工作質(zhì)量，讓金融市場向上向優(yōu)獲得發(fā)展。

4.4建立健全的風(fēng)險(xiǎn)管控體系

金融市場風(fēng)險(xiǎn)管控工作的開展離不開相關(guān)體系的正常運(yùn)行。所以，在發(fā)展和運(yùn)用金融工程工具時，必須加大力度盡快完善風(fēng)險(xiǎn)管控體系建設(shè)，為實(shí)現(xiàn)這一建設(shè)目標(biāo)，要求國家必須重視金融市場的風(fēng)險(xiǎn)管控工作，立足大局把握好“頂層設(shè)計(jì)”的總體方向，確保風(fēng)險(xiǎn)管控體系的科學(xué)化和多元化。如，在金融工程工具的選取中，應(yīng)考慮工具的多元化需求，結(jié)合“風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)”而定，以提升風(fēng)險(xiǎn)管控的針對性。對于金融市場各主體而言，還應(yīng)積極發(fā)揮自身優(yōu)勢作用，加快合力機(jī)制建設(shè)，多方聯(lián)手共同加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控，以提升風(fēng)險(xiǎn)管控工作成效。

4.5完善金融信息數(shù)據(jù)庫

相對于傳統(tǒng)的金融風(fēng)險(xiǎn)管理手段，金融工程之所以能夠得到廣泛的應(yīng)用和發(fā)展，主要是因?yàn)榻鹑诠こ滔噍^于傳統(tǒng)技術(shù)擁有更多的技術(shù)手段對金融信息進(jìn)行整合分析，通過分析出的結(jié)論，對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行規(guī)避。企業(yè)要增加對信息交流的頻率，建立一個龐大的、完善的金融信息數(shù)據(jù)庫，實(shí)現(xiàn)信息共享。

5結(jié)束語

目前我國的金融工程雖然缺少發(fā)展歷史，還有許多的缺陷需要進(jìn)行完善，但是其在現(xiàn)代企業(yè)中的地位是不可忽視的。隨著現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的機(jī)遇越來越多，飛速發(fā)展的經(jīng)濟(jì)給企業(yè)帶來機(jī)遇的同時也帶來了不可避免的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)通過發(fā)展金融工程規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，能夠有效確保自身的長足發(fā)展。

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作者簡介：

姚宇松，男，漢族，就讀于東南大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，研究方向：經(jīng)濟(jì)管理。