資本之賦

王越：一家公司，未來要上市，首先要做到有收入，沒有收入就不可能有利潤。這時候“加法”就變得尤為重要。對于企業(yè)來說應(yīng)該怎么去做加法？

周樹明：做加法這10年，我們幫助300多家企業(yè)做營銷的提升。茶業(yè)有4千億元規(guī)模的空間，我們針對傳統(tǒng)茶行業(yè)做了改造，云放茶園是我們的一個案例，通過3年時間整合6大茶類，用新的營銷思維改造茶業(yè)，打造中國茶園品牌公司，通過資本加法，幫助企業(yè)整合提升，快速成長做大做強(qiáng)。

冉翎君：企業(yè)在變革當(dāng)中，靠什么讓它走長走久？最核心在于組織力的發(fā)力，必須從管理力向經(jīng)營力轉(zhuǎn)變。

衡量一個企業(yè)的好壞主要看他賬上是否有現(xiàn)金流。說到做減法，大家必然聯(lián)想到控制成本，從發(fā)展和盈利角度出發(fā)，其中預(yù)算是可控的。企業(yè)家最大的一個問題是在于思維的轉(zhuǎn)變，傳統(tǒng)認(rèn)為“成本+利潤=售價”，這種結(jié)構(gòu)是錯的，預(yù)售價減去利潤，才是企業(yè)可控的成本。企業(yè)可通過阿米巴模式，有效實現(xiàn)降本增效，達(dá)到經(jīng)營最大化。其體系里面有減法的部分，也有銷售最大化的部分，能夠推動企業(yè)走強(qiáng)走久。

王越：一個企業(yè)能夠盈利，是否因為其商業(yè)模式和頂層設(shè)計符合資本的要求？

鄭翔洲：企業(yè)對內(nèi)的激勵可通過阿米巴模式，企業(yè)對外的激勵則是商業(yè)模式。如何才能經(jīng)得起資本市場的檢驗？要讓一錘子買賣變成細(xì)水長流的買賣。在中國有持續(xù)性用戶的企業(yè)比擁有持續(xù)性創(chuàng)新的企業(yè)估值高。以Google和騰訊為例，Google市值是騰訊的2倍。商業(yè)模式讓企業(yè)可持續(xù)，讓企業(yè)跟資本市場對接。因此要打造符合資本市場的商業(yè)模式，當(dāng)商業(yè)模式和資本對接以后，產(chǎn)生的商業(yè)力量巨大。

王越：無論是上市企業(yè)還是非上市企業(yè)，都會遇到很多問題。在商業(yè)模式發(fā)展過程中，如何處理過去的虧損很重要，怎樣才能做到一個防火墻，讓盈利的資產(chǎn)能夠安全存續(xù)下去？

周德文：在做企業(yè)服務(wù)過程中，會碰到2類企業(yè)，一類是健康發(fā)展的企業(yè)，一類是遇到發(fā)展危機(jī)的企業(yè)。對于健康企業(yè)而言，通過資本賦能，讓他們走得更長遠(yuǎn)；對于遇到危機(jī)的企業(yè)，借助資本力量，幫助企業(yè)債務(wù)重組、資產(chǎn)重組，幫助他們走出危機(jī)。經(jīng)濟(jì)下行背景下，大部分企業(yè)都會遇到各種各樣的危機(jī)，大量企業(yè)陷入危機(jī)，最核心的問題是債務(wù)。這樣的情況下，我們從債務(wù)切入，進(jìn)行債務(wù)重組，可以變更償還債務(wù)的條件，盡量減少債務(wù)或者是轉(zhuǎn)移債務(wù)，進(jìn)而通過時間化解債務(wù)。

王越：加法做出來了，利潤做出來了，企業(yè)規(guī)模乘以10或者100又該怎么做？這就不得不引入資本“乘法”，請單俊葆老師分享一下資本如何做乘法。

單俊葆：我們幫助過很多中國的大企業(yè)經(jīng)歷了資本市場，幫助他們做乘法。過去資本幫助企業(yè)重返的工具是上市、股權(quán)融資、債權(quán)融資等，以前企業(yè)家說我有多少錢做多大的事，投行家說你有多少事我?guī)湍阃抖嗌馘X。今天則是我不但幫你融資，還提前投給你。我們管理近3千億元的股權(quán)投資基金，相當(dāng)于中國最大的股權(quán)投資基金之一，未來要做的事情就是“產(chǎn)業(yè)投行+賦能投資”，通過這些方式能更好地做好乘法。做乘法，最重要就是把被乘數(shù)做大，被乘數(shù)很小，價值也就沒那么大。把被乘數(shù)做大，再借助資本乘法力量，企業(yè)未來的價值、市值就會更大。

王越：對資本賦能，或是科創(chuàng)時代的賦能，金巖石老師有何獨到的見解？

金巖石：小企業(yè)做生意，大企業(yè)做生態(tài)，生態(tài)即平臺型組織。今天有3個關(guān)鍵詞，開放、創(chuàng)新、凈化。盡管我們面對著諸多的不確定性，但有3件事是非常確定的：第一，境外資金進(jìn)入中國A股市場要翻倍；第二，中國的某些垃圾股票要退市；第三，中國的科創(chuàng)板要開盤?？苿?chuàng)板是一個制度創(chuàng)新，邁出了中國證券市場變革一步，同時科創(chuàng)板放在了上海，上海人的血液里流淌著開放的靈魂。科創(chuàng)板能不能成功？科創(chuàng)、上海和注冊制，這是我們今天面對的機(jī)會。

王越：在科創(chuàng)時代、注冊制時代怎么利用好資本市場，怎么建立資本紐帶為企業(yè)做加減乘除，最終實現(xiàn)企業(yè)資本價值最大化？

周樹明：首先要做產(chǎn)業(yè)的加法，借助營銷的力量，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合。

周德文：科創(chuàng)板要從腳下找出遠(yuǎn)行的路。

單俊葆：科創(chuàng)板有2層含義，一個是要嫁接硬科技，重視科技；另外一個是資本市場的變革注冊制。所以未來我們企業(yè)要有“一體兩翼”，體是做好實體運營，兩翼左手做科技，右手做運作，加速彎道超車或變道超車。

鄭翔洲：在科創(chuàng)板和大環(huán)境引領(lǐng)下，企業(yè)和企業(yè)家要從成長走向成熟，自信不自負(fù)，果斷不武斷。

冉翎君：中國有很多百年老字號，但卻沒有百年企業(yè)，企業(yè)要走長走久，企業(yè)家應(yīng)當(dāng)把焦點從管理思維轉(zhuǎn)向經(jīng)營思維，所有的管控轉(zhuǎn)向圍繞企業(yè)發(fā)展來進(jìn)行考量，這樣才能推動企業(yè)走強(qiáng)走久。