國有資本、集體資本、非公有資本交叉持股　聯(lián)通兩年混改給電信業(yè)帶來了什么

崔亮亮

2017年8月16日，中國聯(lián)通正式宣布混改方案，BATJ等14家戰(zhàn)略投資伙伴正式入局，從此開啟了中國聯(lián)通混改大幕。中國聯(lián)通雖然不是涉及混改最早的，但卻是首家在集團公司層面進行混改的央企，在電信行業(yè)內(nèi)意義重大。兩年混改，中國聯(lián)通發(fā)生了巨大的變化。通過資本引入、互聯(lián)網(wǎng)化經(jīng)營、瘦身健體、員工持股，以及與互聯(lián)網(wǎng)等合作伙伴一系列的創(chuàng)新經(jīng)營，讓中國聯(lián)通重新煥發(fā)了生機，提質(zhì)增效，業(yè)績增長。混改不僅改變了中國聯(lián)通，更為整個電信業(yè)帶來了啟示。

2017年8月16日，中國聯(lián)通正式宣布混改方案，BATJ等14家戰(zhàn)略投資伙伴正式入局，從此開啟中國聯(lián)通混改大幕。兩年混改，中國聯(lián)通發(fā)生了巨大的變化。通過資本引入、互聯(lián)網(wǎng)化經(jīng)營、瘦身健體、員工持股，以及與互聯(lián)網(wǎng)等合作伙伴一系列的創(chuàng)新經(jīng)營，讓中國聯(lián)通重新煥發(fā)了生機，提質(zhì)增效，業(yè)績增長。

打響央企整體混改“第一槍”

中國聯(lián)通雖然不是涉及混改最早的，但卻是首家在集團公司層面進行混改的央企，在電信行業(yè)內(nèi)意義重大。

混改完成后，聯(lián)通集團對中國聯(lián)通的持股比例從原來的62.7%降低到36.7%，失去了持股50%以上的絕對控股地位。戰(zhàn)略投資者占股35.2%，員工持股2.6%，公眾股東25.5%。實現(xiàn)了股權(quán)結(jié)構(gòu)的最優(yōu)，這是新一輪國企改革以來，力度最大的一次改革。之所以選擇聯(lián)通進行混改，中國企業(yè)研究院首席研究員李錦認為，在壟斷行業(yè)挑選具有代表性企業(yè)進行混改試點時，往往被挑選的企業(yè)都有一個共同特點，就是近兩年來競爭力下滑、市場份額縮水。那么中國聯(lián)通就是典型的代表。

2016年，中國聯(lián)通資產(chǎn)總額6181.69億元，凈資產(chǎn)2304.49億元，負債率達62.72%，屬于母公司的凈利潤2.09億元。從2016年9月中國聯(lián)通被國家發(fā)改委列入首批混改名單，到2017年4月混改進入實質(zhì)階段，再到8月份混改方案落地，幾經(jīng)波折。在2017年初，聯(lián)通董事長王曉初就預(yù)見到了混改的效果，他說“聯(lián)通最壞的時期已經(jīng)過去”，并認為相比中國移動和中國電信，中國聯(lián)通的特點是“船小掉頭快”，隨著營銷方式的轉(zhuǎn)變，相信中國聯(lián)通機制會更加靈活，未來會變得更好。

就在2018年3月中國聯(lián)通公布2017年業(yè)績時，聯(lián)通董事長王曉初發(fā)表講話：聯(lián)通凈利潤實現(xiàn)了反轉(zhuǎn)。

2017年中國聯(lián)通全年服務(wù)性收入達2490億元，同比增長了4.6%，凈利潤4.3億元，同比增長176.4%，實現(xiàn)“V”型大反轉(zhuǎn)。而2018年“V”反彈得到持續(xù)加強，中國聯(lián)通全年服務(wù)收入同比增長5.9%，領(lǐng)先于行業(yè)平均3%的增幅，凈利潤突破百億元，達102億元，同比增長458%。特別是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)收入達230億元，同比增長45%，IPTV收入同比增長17%。。

半個互聯(lián)網(wǎng)加入“朋友圈”

通過混改，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)入股，緩解了中國聯(lián)通的資金困境，對運營商業(yè)務(wù)創(chuàng)新起到了積極的作用。

在正式混改前，聯(lián)通就與百度宣布將在移動互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大數(shù)據(jù)、通信基礎(chǔ)業(yè)務(wù)等領(lǐng)域開展合作。與騰訊繼推出“大王卡”“小王卡”后，與騰訊就安全、征信、IDC、云計算等六大領(lǐng)域達成協(xié)議。

混改正式落地后，中國聯(lián)通與合作伙伴陸續(xù)成立了合資公司，發(fā)展創(chuàng)新業(yè)務(wù)?；旄漠斈?月聯(lián)通大數(shù)據(jù)有限公司成立，與參與聯(lián)通混改的戰(zhàn)略投資者在資源互補、業(yè)務(wù)協(xié)同市場發(fā)展方面開展更廣泛深入的合作;次年4月與12家企業(yè)共同組建“智慧聯(lián)盟”，在新零售、家庭互聯(lián)網(wǎng)、消費互聯(lián)網(wǎng)、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等方面展開合作;2018年8月聯(lián)通與阿里巴巴成立云粒智慧，這不僅是中國聯(lián)通開展體制機制創(chuàng)新的新載體，也是中國聯(lián)通與混改合作伙伴在創(chuàng)新業(yè)務(wù)領(lǐng)域的又一次“聯(lián)姻”。今年2月，中國聯(lián)通與網(wǎng)宿科技共同出資成立的云際智慧科技有限公司正式揭牌，7月推出“智能超高清視頻平臺”，布局5G通信時代的4K、8K、VR等超高清視頻產(chǎn)業(yè)。

回顧中國聯(lián)通混改歷程，王曉初說，民營資本從最初的不想來、不敢來，到后來搶著來、搶獨家，發(fā)生了巨大變化。中國聯(lián)通推動各類所有制資本共同發(fā)展，在保證國有資本控股的前提下，引入14家戰(zhàn)略投資者，有效避免“一股獨大”由董事會行使投資決策權(quán)、薪酬分配權(quán)等權(quán)利，實現(xiàn)不同資本相互融合和股權(quán)有效制衡。

中國聯(lián)通與大型互聯(lián)網(wǎng)公司合作成為了彌補短板的必由之路。而運營商的客戶、用戶渠道以及大數(shù)據(jù)也正是BAT所稀缺的，聯(lián)通對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的價值也毋庸置疑。

如何向縱深發(fā)展

目前中央企業(yè)混改的占比已經(jīng)達到70%。2013年到2018年，中央企業(yè)通過產(chǎn)權(quán)市場吸引的社會資本超過2600億元，通過證券市場吸引的資本超過1萬億元。中國聯(lián)通的混改不僅與中央國企改革的思路一致，并且也成為電信領(lǐng)域內(nèi)國企改革的重要一環(huán)，起著試驗、示范作用。

我們看到，在聯(lián)通混改的過程中，中移動和中電信也從中得到了借鑒，逐漸加強了與互聯(lián)網(wǎng)公司的合作，業(yè)務(wù)在不斷創(chuàng)新。

近期發(fā)布的2019年6月運營商數(shù)據(jù)顯示，雖然中國聯(lián)通經(jīng)過混改，經(jīng)營狀況恢復(fù)較好，可是在移動業(yè)務(wù)方面的發(fā)展速度依然落后于另外兩家。截至6月底，中國移動移動用戶達9.35億，領(lǐng)跑三大運營商，中國聯(lián)通與中國電信分別為3.24億和3.23億。2019年上半年，中國電信累計凈增移動用戶為2048萬戶，中國移動和中國聯(lián)通分別為997.8萬戶和931.7萬戶。根據(jù)此種趨勢，中國電信即將超越中國聯(lián)通，坐穩(wěn)移動業(yè)務(wù)第二把交椅。

中國聯(lián)通借助互聯(lián)網(wǎng)渠道打造的“大王卡”等新型銷售模式，在起初迅猛增長后也遭遇了瓶頸。那么下一步，如何將混改向縱深發(fā)展，持續(xù)發(fā)揮混改效能是一個值得思考的問題。

此前北京郵電大學(xué)教授舒華英接受《通信產(chǎn)業(yè)報》（網(wǎng)）采訪時指出：“中國聯(lián)通目前的生存與發(fā)展危機，并不單單是來自行業(yè)內(nèi)其他運營商，更為主要的是受到日新月異的技術(shù)沖擊而造成的?！蹦壳盎ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)的普及以及物聯(lián)網(wǎng)的迅猛發(fā)展，傳統(tǒng)運營商所固有的機制體制都需要得到變革，否則傳統(tǒng)運營商都將面臨被淘汰的危機?；旄氖锹?lián)通走出困境的一劑良藥。

讓市場在資源配置中發(fā)揮決定作用

中國聯(lián)通在擔(dān)當國家建設(shè)重任背景下，通過混改激發(fā)了企業(yè)活力。其中，“劃小承包”改革是解決大企業(yè)病、從大公司回歸到創(chuàng)業(yè)公司的良藥。截至2018年底中國聯(lián)通全集團劃小承包單元達到2.4萬個，培養(yǎng)了2萬人的小CEO隊伍，實行增量收益分享，打破平均主義“大鍋飯”，一線員工薪酬同比增幅超過20%，高于各級機關(guān)和后臺部門。

此外，“云南聯(lián)通”是入選“雙百企業(yè)”唯一一家基礎(chǔ)電信企業(yè)的省級分公司，“云南模式”尤為引人注目。從2016年底開始，云南聯(lián)通在部分本地網(wǎng)實施了從“引入民營資本參與4G網(wǎng)路建設(shè)”模式到“引入民營企業(yè)委托承包運營”模式的改革試點，逐步摸索出了一種適合云南聯(lián)通發(fā)展的新模式。2018年在改革帶動下，云南聯(lián)通收入同比增長10%，高出行業(yè)6.5百分點，收入份額較同期提升0.4百分點，實現(xiàn)同比減虧2.5億元。2018年云南聯(lián)通原聯(lián)通人員實現(xiàn)身份轉(zhuǎn)換，90%以上轉(zhuǎn)入民營運營公司。

云南聯(lián)通的混改，對網(wǎng)絡(luò)的所有權(quán)、使用權(quán)、經(jīng)營權(quán)進行了新的有益的探索和嘗試。但舒華英認為，云南聯(lián)通為中國聯(lián)通深入混改提供了研究樣本的同時，也需要對新的運營公司加強監(jiān)督和管理，防止其產(chǎn)生追求短期利益的行為。野村綜研顧問陶培認為，云南聯(lián)通對全國混改具有借鑒意義，但并非所有省份都需要進行復(fù)制。未來，聯(lián)通各地區(qū)將根據(jù)自身的市場環(huán)境、競爭壓力，采取不同的市場化機制變革模式，靈活地應(yīng)對當?shù)厥袌鲎兓?，實現(xiàn)市場基盤的穩(wěn)固。

王曉初曾說過，國企改革并非“民進國退”此消彼長的零和游戲，而是“國民共進”的有效途徑。堅持國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合的混合所有制經(jīng)濟，是基本經(jīng)濟制度的重要實現(xiàn)形式，有利于國有資本放大功能、保值增值、提高競爭力。