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    民營(yíng)企業(yè)融資實(shí)例研究

    2019-09-20 04:49:51傅亞娟
    時(shí)代經(jīng)貿(mào) 2019年8期
    關(guān)鍵詞:借貸民營(yíng)企業(yè)信用

    傅亞娟

    【摘要】我國(guó)的民營(yíng)企業(yè)隨著自身的日益發(fā)展,需求的資金也在伴著增長(zhǎng),然而對(duì)資金進(jìn)行融資的途徑很單一,直接或間接地阻礙了其發(fā)展,健全融資途徑推動(dòng)民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展成為了首要任務(wù)。在此之前,要努力提升品牌的優(yōu)越性,使企業(yè)占據(jù)更多的市場(chǎng)份額,更上一層樓,這樣有利于企業(yè)提高信用的形象,提高知名度用以獲取資本家的青睞及群眾的信任,同時(shí)也能給企業(yè)減少經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),讓企業(yè)在發(fā)展的道路上越走越遠(yuǎn)。

    【關(guān)鍵詞】民營(yíng)企業(yè);融資

    針對(duì)民營(yíng)企業(yè)所代表的含義,在領(lǐng)域里形成兩種不同的觀點(diǎn)。第一,部分學(xué)者提出民營(yíng)企業(yè)屬于個(gè)人投資行為,在享用經(jīng)濟(jì)效益的時(shí)候,也需謹(jǐn)防或承擔(dān)經(jīng)營(yíng)所帶來的風(fēng)險(xiǎn),稱之為法人經(jīng)濟(jì)體。第二,一部分學(xué)者則提出民營(yíng)具有雙向性的概念,民營(yíng)企業(yè)可以分為兩種情況,一是私有民營(yíng),二是國(guó)有民營(yíng)兩種。而國(guó)有民營(yíng)產(chǎn)權(quán)屬于國(guó)家所有。

    在大范圍來講,我國(guó)的民營(yíng)企業(yè)以及國(guó)有獨(dú)資企業(yè),可以根據(jù)《公司法》的規(guī)定,依法進(jìn)行劃分。根據(jù)資本的構(gòu)成形式的區(qū)別,國(guó)有獨(dú)資企業(yè)只有國(guó)有獨(dú)資以及國(guó)有控股這兩種類型,而民營(yíng)企業(yè)是不存在國(guó)有資本參股。從狹義的認(rèn)知上講,民營(yíng)企業(yè)就是私營(yíng)企業(yè),屬于法人經(jīng)濟(jì)體。

    融資的途徑及資金的需求可以影響著民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展進(jìn)程,企業(yè)融資問題成為了一個(gè)熱論話題,探討解決民營(yíng)企業(yè)融資狀況,已成為迫在眉睫的任務(wù)。

    一、理論分析

    根據(jù)目前融資存在的狀況分析,企業(yè)的知名度以及信譽(yù)情況,可以直接影響著銀行給予額度的多少。張敦力和李四海(2012)這兩位學(xué)者就信譽(yù)程度及背景關(guān)系進(jìn)行切入研究,根據(jù)數(shù)據(jù)分析出來的結(jié)論,得出當(dāng)一個(gè)企業(yè)不具備官方背景或是與政府關(guān)系關(guān)聯(lián)性不強(qiáng)的情況下,獲取銀行貸款的途徑只剩下考量信譽(yù)程度。反之,當(dāng)一個(gè)企業(yè)通過自身或人脈關(guān)系獲得政府背景時(shí),則會(huì)利用這層關(guān)系給企業(yè)進(jìn)行銀行貸款融資。然而,在違約率上,普遍都是具備政府關(guān)系以及政治資源人脈的企業(yè)所造成。

    企業(yè)在成長(zhǎng)的道路上需求大量的資金作以發(fā)展,面對(duì)融資方式單一而困難的狀況,只能退而求次,尋求企業(yè)外部融資途徑,耗費(fèi)的融資成本相對(duì)較高,給企業(yè)的發(fā)展帶來了很大的壓力。還有在資本的市場(chǎng)上因?yàn)槌霈F(xiàn)成本的差異,這時(shí)往往會(huì)通過股東出資的方式填補(bǔ)資金的缺口。然而,這并不能一勞永逸,在公司日益發(fā)展的進(jìn)程,資金的緊缺會(huì)逐漸體現(xiàn)出來,企業(yè)隨時(shí)會(huì)步入艱難的境地或者破產(chǎn)。無法籌集或無力支出資金,這時(shí)大多數(shù)的企業(yè)會(huì)考慮一個(gè)折中的辦法,實(shí)行負(fù)債融資,用以防范因融資股權(quán)稀釋之后,控制權(quán)會(huì)被趁虛而入的情況??墒且?yàn)椴痪邆溆袃r(jià)值的抵押擔(dān)保,遭到明顯的不待見甚至藐視,使家族企業(yè)很難成功進(jìn)行融資(劉微芳、劉靜,2012)。

    企業(yè)要想擴(kuò)大規(guī)模,就要做好應(yīng)對(duì)融資方面的狀況,家族企業(yè)比較另外的企業(yè),更懂得在自身發(fā)展上,投入許多精力維持及獲取社會(huì)資源,給企業(yè)帶來新的機(jī)遇?,F(xiàn)今,很多的家族企業(yè)也利用這樣的法子解決自身問題,消除信息不對(duì)稱的情況,增加負(fù)責(zé)的額度。除了積累政治關(guān)系,提升企業(yè)信譽(yù)度也是不可缺少的,可以參與社會(huì)交際,積累自身的信用,最后可以演變?yōu)樽约旱纳鐣?huì)資本。

    二、我國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資實(shí)地調(diào)研

    為進(jìn)一步了解民營(yíng)企業(yè)的融資狀況,彼此調(diào)研了幾家民營(yíng)企業(yè)發(fā)現(xiàn),我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的融資特點(diǎn)如下:

    (一)內(nèi)部融資為主

    因?yàn)槊駹I(yíng)企業(yè)不存在國(guó)有資金,都要自己籌備資金,承擔(dān)運(yùn)營(yíng)上的酸甜苦辣,所以造成了融資途徑的狹窄,只能靠企業(yè)盈利保留資金,內(nèi)部籌資方式金額較少,導(dǎo)致阻礙了民營(yíng)企業(yè)的進(jìn)程,在2016年,商務(wù)部就民營(yíng)企業(yè)實(shí)行了一次調(diào)研,從得來的數(shù)據(jù)分析,在全部的融資途徑里,民營(yíng)企業(yè)實(shí)行自救融資普遍存在,比例達(dá)到90.5%,銀行貸款占據(jù)4.0%,而非金融機(jī)構(gòu)占據(jù)2.6%,另外類型融資途徑占據(jù)2.9%。得出結(jié)論,民營(yíng)企業(yè)對(duì)內(nèi)部資金需求過大,具有依賴感。

    (二)外部融資困難

    國(guó)內(nèi)的民營(yíng)企業(yè)對(duì)股權(quán)融資了解不深,加上實(shí)行比較遲,大多數(shù)企業(yè)也不符合上市融資的要求,這樣導(dǎo)致了上市公司數(shù)量不多的現(xiàn)象。對(duì)于民營(yíng)企業(yè),債券融資更是難,因?yàn)樽陨淼囊?guī)模不大,具備的信譽(yù)不高,還有社會(huì)偏見,投資者不看好,普遍性認(rèn)為具有高風(fēng)險(xiǎn),所以民營(yíng)企業(yè)債券行不通。

    (三)民間借貸唱主角

    因?yàn)槿谫Y途徑較窄,加上正規(guī)的融資成功率不高,民間借貸順理成章成為了香餑餑,借款的及時(shí)靈活,快速幫助了民營(yíng)企業(yè)解決燃眉之急。成為火熱的借貸方式不是偶然,民間借貸所獲得的效益很可觀,還有民間的資金用途無處安放,民間借貸成為了很好的一個(gè)投資方向,從而點(diǎn)燃了整個(gè)借貸市場(chǎng)。

    三、調(diào)研結(jié)論

    民營(yíng)企業(yè)融資途徑狹窄,成功率很低,困擾著許多的學(xué)者,也是急需解決的關(guān)卡,不然會(huì)阻礙經(jīng)濟(jì)的進(jìn)程。需要我們不斷的去學(xué)習(xí),去借鑒別人的成熟的案例指導(dǎo),研究一個(gè)可行性符合國(guó)情發(fā)展的方案,當(dāng)然,這個(gè)問題也不是一天兩天就可以完成的,存在這樣的情況,是有很多原因誘導(dǎo)的,要想擺脫現(xiàn)在的狀況,就要從根源上打破這個(gè)界限,重新樹立一個(gè)新的環(huán)境,借助政策推波助瀾,提升企業(yè)的品牌以及形象,從自身開始改變,完善以及注重每一個(gè)細(xì)節(jié),不斷去學(xué)習(xí),深入了解更多的東西,借助所學(xué)的知識(shí)與國(guó)外成熟的理論基礎(chǔ),研究出符合自己的道路,可持續(xù)性地向前發(fā)展。

    四、根據(jù)調(diào)研的結(jié)果提出的改善建議

    (一)企業(yè)方面

    1.加強(qiáng)企業(yè)信用文化建設(shè)

    企業(yè)在發(fā)展上離不開信用的支持,盡管民間借貸能夠及時(shí)解決企業(yè)面臨的資金問題,但是要承受極高的融資成本,所以企業(yè)應(yīng)重視正規(guī)的融資途徑,用以降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。第一步可以做的,就是把重心轉(zhuǎn)移到信譽(yù)建立上,提升管理層至全體人員的信用意識(shí),企業(yè)積極開展信譽(yù)文化建立,財(cái)務(wù)透明,樹立企業(yè)形象,獲取投資者及群眾的關(guān)注及信服。依照統(tǒng)計(jì)局的調(diào)查,美國(guó)的信用水平維持到90%左右,可是國(guó)內(nèi)只有20%,信用銷售可以幫助企業(yè)渡過資金關(guān)卡,發(fā)揮資金的使用效果,這些優(yōu)性對(duì)民營(yíng)企業(yè)具有很大誘惑性??咕懿涣纪緩剿@得的效益,承擔(dān)社會(huì)責(zé)任,積極發(fā)展文化信用,力求把信譽(yù)水平達(dá)到最大化。

    2.建立民營(yíng)企業(yè)協(xié)會(huì),降低信貸融資風(fēng)險(xiǎn)

    民營(yíng)企業(yè)集群可以概括為,相同領(lǐng)域或支持該領(lǐng)域的企業(yè),在地理位置具備競(jìng)爭(zhēng)性的集群。國(guó)內(nèi)有名的民營(yíng)企業(yè)集群很多,普遍集中在東南沿海一帶先進(jìn)地方,集群的產(chǎn)生可以方便地區(qū)之間的交易,也可以減少成本消耗。集群是把雙刃劍,存在不好的地方就是,相聚的企業(yè)普遍規(guī)模不大,存在很大的收貸風(fēng)險(xiǎn),對(duì)金融機(jī)構(gòu)來說是不作考慮的,造就了民營(yíng)融資成功率低的現(xiàn)象,所以凝聚而成的集群成為企業(yè)間的一股有生力量。民營(yíng)企業(yè)集群具備很多優(yōu)點(diǎn),比如,信息分享流暢,交易成本小,信息準(zhǔn)確率高,利用這些優(yōu)點(diǎn)作為基礎(chǔ),組建起行業(yè)協(xié)會(huì),引進(jìn)一些規(guī)模大的成功企業(yè)到協(xié)會(huì)中,這樣可以提升協(xié)會(huì)信譽(yù)水平,讓銀行下調(diào)放貸要求,提高了融資的成功率,減少了成本消耗:還有協(xié)會(huì)作為企業(yè)的靠山,擺脫了長(zhǎng)時(shí)間融資孤立的情況,提升融資的有效性。協(xié)會(huì)的入會(huì)標(biāo)準(zhǔn)不高,容易產(chǎn)生不可控的風(fēng)險(xiǎn)因素,導(dǎo)致協(xié)會(huì)的破裂,因此,應(yīng)設(shè)立專門的紀(jì)檢監(jiān)督機(jī)制,維護(hù)協(xié)會(huì)安全穩(wěn)定,對(duì)想進(jìn)來的企業(yè)多方位審批,調(diào)查其信用水平及資金狀況,此監(jiān)管機(jī)制應(yīng)交由政府及第三方機(jī)構(gòu)設(shè)立。

    3.完善財(cái)務(wù)制度

    規(guī)范的財(cái)務(wù)管理,將會(huì)是獲取融資的有效標(biāo)準(zhǔn)之一。第一,立即整合資源制定科學(xué)合理的財(cái)務(wù)制度,分工明確,設(shè)立具體的工作流程,為財(cái)務(wù)工作的順利進(jìn)行保駕護(hù)航,讓企業(yè)步入新的高度;第二,設(shè)立內(nèi)部監(jiān)督部門,監(jiān)管企業(yè)運(yùn)營(yíng)的日常,避免出現(xiàn)混亂的現(xiàn)象,也可以對(duì)財(cái)務(wù)管理者形成制約的作用,所以,設(shè)立監(jiān)督部門是重要的一步:第三,努力提升財(cái)務(wù)水準(zhǔn),力求匹配策略水準(zhǔn)。如今,普遍的民營(yíng)企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)知識(shí)了解不深,容易忽視財(cái)務(wù)管理的作用,推動(dòng)財(cái)務(wù)管理工作的進(jìn)行,實(shí)施被動(dòng)轉(zhuǎn)為主動(dòng)的記賬管理,只能通過這樣的方式,才可以設(shè)立科學(xué)合理的管理制度,增強(qiáng)融資的可能性。

    (二)金融機(jī)構(gòu)方面

    1.大力發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)

    中小金融機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)緩解了融資難的境地。第一,國(guó)內(nèi)規(guī)模大的成功企業(yè),在融資的過程,會(huì)優(yōu)先考慮五大銀進(jìn)行合作,這個(gè)時(shí)候,中小金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)水平很難得到提升,陷入了關(guān)卡,只能尋求突破,所以調(diào)整了戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向了民營(yíng)企業(yè)。第二,中小金融機(jī)構(gòu)能夠解決信息不對(duì)稱性的現(xiàn)象。第三,中小金融機(jī)構(gòu)的體征比較靈活,融資成本小,符合民營(yíng)企業(yè)的需求。

    在規(guī)范中小金融機(jī)構(gòu)的道路上,存在很多優(yōu)秀的理念,還有豐富的經(jīng)驗(yàn)可以讓我們學(xué)習(xí)與研究,在日本的金融服務(wù)很先進(jìn),針對(duì)中小企業(yè)有獨(dú)立的信貸服務(wù),比較有名的就有寶庫(kù)信貸協(xié)會(huì),信用組合,相互銀行以及勞動(dòng)銀行這四個(gè):在美國(guó)的金融服務(wù)可以說是最成熟規(guī)范的,針對(duì)服務(wù)小微貸款的機(jī)構(gòu)是社區(qū)銀行。日美政府都非常重視中小金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展。在日本,中小企業(yè)貸款的優(yōu)待很好,配置了各類型政策加以輔助。在美國(guó),成熟而規(guī)范的資本市場(chǎng)更是金融的天堂,規(guī)模較大的企業(yè),會(huì)直接進(jìn)行融資,這樣的情況使銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移到了中小企業(yè),社區(qū)銀行的發(fā)展一開始就目標(biāo)明確,借助政策一下子如日中天,在發(fā)生金融危機(jī)時(shí),因?yàn)楂@得了很好的信譽(yù)好評(píng)及儲(chǔ)戶信任,快速占據(jù)了很高的市場(chǎng)份額。所以,我們應(yīng)該多去學(xué)習(xí)先進(jìn)成熟的經(jīng)驗(yàn),幫助我們完善符合我們國(guó)情的中小金融機(jī)構(gòu)體系。

    2.完善資本市場(chǎng),豐富金融產(chǎn)品

    在股票方面,筆者提出可以引進(jìn)美國(guó)成熟科學(xué)的經(jīng)驗(yàn)作為基礎(chǔ),設(shè)立適合本國(guó)發(fā)展的資本市場(chǎng),多元化,多層次的構(gòu)建方向,最終實(shí)現(xiàn)國(guó)際化目標(biāo)。

    在債券方面,就像文章中說到的一樣,因?yàn)樾庞靡约伴L(zhǎng)時(shí)間積累下來的歧視,使民營(yíng)企業(yè)在債券市場(chǎng)舉步維艱,要想擺脫這些成見,得借助政府得力量,出臺(tái)相關(guān)政策,設(shè)立全國(guó)性信用體系,透明化的監(jiān)督與管理,鼓勵(lì)優(yōu)秀民營(yíng)企業(yè)率先進(jìn)入債券市場(chǎng),逐步進(jìn)行對(duì)市場(chǎng)的優(yōu)化。

    現(xiàn)在的市場(chǎng)針對(duì)民營(yíng)企業(yè)開設(shè)的金融產(chǎn)品很少,廣泛選擇抵押以及擔(dān)保這兩種貸款作為優(yōu)選,這方面可以引進(jìn)美國(guó)成熟經(jīng)驗(yàn),推出存貨與應(yīng)收貸款融資,根據(jù)美國(guó)長(zhǎng)期的數(shù)據(jù)分析,實(shí)行對(duì)抵押品及資金流向的管控,可以有效地減少違約率。

    (三)政府方面

    1.規(guī)范民間借貸

    民間借貸可以被認(rèn)可具備著合理的理由,政府應(yīng)引以重視,給民間借貸營(yíng)造一個(gè)安全健康的交易環(huán)境市場(chǎng)。規(guī)范的市場(chǎng)營(yíng)造,要進(jìn)行下面幾點(diǎn):第一,允許民間借貸具備法律效應(yīng),讓其依法走上明面;第二,設(shè)立監(jiān)督機(jī)構(gòu),實(shí)施監(jiān)督及管理:第三,擬定統(tǒng)一的市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn),梳理業(yè)務(wù)流程及業(yè)務(wù)范圍;第四,配置健全的相關(guān)的法律制度,強(qiáng)硬實(shí)施對(duì)非法借貸的懲處。

    2.建立信用機(jī)制

    國(guó)內(nèi)到現(xiàn)在都不具備一個(gè)全國(guó)性的信用體系,政府應(yīng)盡快聯(lián)合相關(guān)機(jī)關(guān)部門討論相關(guān)事宜,調(diào)動(dòng)一切設(shè)立一個(gè)全國(guó)性的企業(yè)信用管理機(jī)制,大范圍對(duì)信息開始收集,確保信息的真實(shí)無漏,開始納入收集的相關(guān)數(shù)據(jù)信息,借助各金融機(jī)構(gòu)的借還款檔案,作為基礎(chǔ)設(shè)立信用數(shù)據(jù)庫(kù),面向整個(gè)社會(huì)群眾,透明化的呈現(xiàn)企業(yè)的各類基本信息,對(duì)具有嚴(yán)重問題的企業(yè),及時(shí)更新進(jìn)行歸類,利用媒體進(jìn)行通報(bào)警示,避免有人因此受到傷害,還應(yīng)設(shè)立獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制,給予更多的政策優(yōu)待,鼓勵(lì)更多的企業(yè)發(fā)展誠(chéng)信文化,共同維護(hù)好社會(huì)信用體系。

    3.大力發(fā)展各種民營(yíng)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)

    隨著時(shí)代的變遷,民營(yíng)企業(yè)也將會(huì)越來越好,融資所需的資金也會(huì)因此變得龐大,現(xiàn)有的金融機(jī)構(gòu)可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到其整體的資金需求,所以,應(yīng)輔助各類型的擔(dān)保機(jī)構(gòu)依法發(fā)展,從源頭開始解決問題,只要有了政策的跟進(jìn),商業(yè)機(jī)構(gòu)必定可以重燃市場(chǎng)熱情,等同于給市場(chǎng)注入了力量源泉,鉚足了勁頭促進(jìn)社會(huì)發(fā)展,這樣既可以給政府帶來凝聚力,也能降低己身的風(fēng)險(xiǎn),提升擔(dān)保機(jī)構(gòu)的熱情,但是,具體的防護(hù)措施還應(yīng)配套齊全,實(shí)施好監(jiān)督與管理。

    4.完善政策支撐體系

    民營(yíng)企業(yè)應(yīng)依法進(jìn)行發(fā)展,針對(duì)民營(yíng)企業(yè)制定的法律,還是具備著一定的漏洞,容易給企業(yè)造成無法可依的現(xiàn)象,只好憑借經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行處理,這樣也會(huì)產(chǎn)生融資混亂的情況,務(wù)必用法律規(guī)范民營(yíng)企業(yè)的定位,定期實(shí)行對(duì)民營(yíng)企業(yè)的培訓(xùn),輔助他們克服技術(shù)以及資金上的窘境,改善民營(yíng)企業(yè)融資的基本結(jié)構(gòu),邁向規(guī)范性、成熟性的市場(chǎng),擺脫融資難的狀況。

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