寶武托管中鋼再掀重組熱潮

文=史愛蘋

10月19日，中國寶武正式對中鋼集團(tuán)進(jìn)行托管。一是成立中鋼集團(tuán)管理委員會，中國寶武黨委書記、董事長陳德榮任主任，全面負(fù)責(zé)托管期間各項工作；二是抓緊制定托管實施方案，并采取有效措施，確保托管任務(wù)落實落地；三是加強(qiáng)分析研判，保障中鋼集團(tuán)生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)定；四是深化中鋼集團(tuán)內(nèi)部改革，進(jìn)一步激發(fā)企業(yè)發(fā)展的活力動力。而業(yè)界卻將這次托管看成是重組的前奏。

10月19日上午，中國中鋼集團(tuán)有限公司（下稱“中鋼集團(tuán)”）干部大會在北京召開，會上正式宣布，由中國寶武鋼鐵集團(tuán)有限公司（下稱“中國寶武”）對中鋼集團(tuán)進(jìn)行托管。

會議對下一步工作進(jìn)行了部署安排。一是成立中鋼集團(tuán)管理委員會，中國寶武黨委書記、董事長陳德榮任主任，全面負(fù)責(zé)托管期間各項工作。二是抓緊制定托管實施方案，并采取有效措施，確保托管任務(wù)落實落地。三是加強(qiáng)分析研判，保障中鋼集團(tuán)生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)定。四是深化中鋼集團(tuán)內(nèi)部改革，進(jìn)一步激發(fā)企業(yè)發(fā)展的活力動力。中國寶武和中鋼集團(tuán)主要負(fù)責(zé)人表示，將堅決貫徹落實國資委部署要求，統(tǒng)一思想，同心協(xié)力，確保托管工作穩(wěn)妥有序開展、各項改革舉措加快實施，推動中鋼集團(tuán)改革脫困取得實效。

托管：重組的前奏？

托管指的是托管經(jīng)營，是指出資者或其代表在所有權(quán)不變的條件下，以契約形式在一定時期內(nèi)將企業(yè)的法人財產(chǎn)權(quán)部分或全部讓渡給另一家法人或自然人經(jīng)營。托管經(jīng)營，由于托管這一方式能夠在不改變或暫不改變原有產(chǎn)權(quán)歸屬的前提下，直接開展企業(yè)資產(chǎn)的重組和流動，從而有效地回避了企業(yè)破產(chǎn)、購并中的某些敏感性問題和操作難點(diǎn)，是現(xiàn)有條件下推進(jìn)國有企業(yè)改革的有效模式之一。

盡管托管字面意義上僅僅意味著“委托管理”，甚至中鋼集團(tuán)還面臨債務(wù)等一系列問題需要解決，但由中國寶武來主導(dǎo)，則給業(yè)界一種期許——是否未來中國寶武與中鋼集團(tuán)兩家央企會重組？如果真的如此，那么托管其實就成了重組的前奏。

既然要重組，為何卻非要進(jìn)行托管？業(yè)界認(rèn)為，選擇托管就說明是否最終重組存在不確定性——哪些資產(chǎn)是優(yōu)良資產(chǎn)，哪些是需要放棄的，可能還要有一個過程。畢竟，中鋼集團(tuán)還存在大量的債務(wù)、債轉(zhuǎn)股等問題，如何和債權(quán)人協(xié)商解決，也存在不確定性。因此，中國寶武和中鋼集團(tuán)的關(guān)系，目前只是托管，而不是一步到位的重組。

先來看看這兩家主角。

首先是中國寶武，在鋼鐵行業(yè)一個特殊的存在。截至2020年10月，中國寶武的鋼鐵產(chǎn)能達(dá)到1.1億噸，超50座高爐、100座轉(zhuǎn)爐，以及更多的軋線；旗下囊括寶鋼、武鋼、八鋼、韶鋼、德盛、馬鋼、太鋼，如果再加上中鋼集團(tuán)，那么中國寶武將真正成為一個鋼鐵巨人。

2019年1月29日，中國寶武第一次黨代會，集團(tuán)黨委書記、董事長陳德榮作了主題為“打造全球鋼鐵業(yè)引領(lǐng)者，開創(chuàng)國有資本投資公司建設(shè)發(fā)展新局面”的報告，提出寶武“一基五元”的戰(zhàn)略業(yè)務(wù)布局和“三步走”的總體安排：第一步，到2021年“一基五元”業(yè)務(wù)架構(gòu)初步形成；第二步，到2025年實現(xiàn)“億噸寶武”，同時多元產(chǎn)業(yè)成型；第三步，到2035年實現(xiàn)“萬億寶武”。

其次是中鋼集團(tuán)，也是一家一度打造了“中鋼模式”的國務(wù)院國資委主管的鋼鐵礦產(chǎn)行業(yè)大型央企。官網(wǎng)顯示，其于1993年經(jīng)國務(wù)院經(jīng)濟(jì)貿(mào)易辦公室批準(zhǔn)，由中國冶金進(jìn)出口總公司、中國鋼鐵爐料總公司、中國國際鋼鐵投資公司和中國冶金鋼材加工公司組建而成。

但是，幾年前，中鋼集團(tuán)的千億債務(wù)危機(jī)引發(fā)劇震，一蹶不起。2014年9月開始，中鋼集團(tuán)出現(xiàn)債務(wù)違約，截至2014年12月，中鋼集團(tuán)及其當(dāng)時所屬72家子公司債務(wù)逾1000億元。2016年9月終于迎來生機(jī)，債務(wù)重組方案正式獲得批準(zhǔn)，當(dāng)年12月，中鋼集團(tuán)與中國銀行等六大商業(yè)銀行簽署了債務(wù)重組協(xié)議，對中鋼集團(tuán)本息總額600多億元的債權(quán)進(jìn)行整體重組。

不可否認(rèn)，中國寶武的托管有點(diǎn)解決中鋼集團(tuán)債務(wù)危機(jī)的意味。而中國寶武的發(fā)展軌跡和重大決策，往往既包含了其作為企業(yè)的自身利益訴求，也不可避免地承擔(dān)著政府對于整個鋼鐵行業(yè)發(fā)展的考量與部署。

10月19日的下午，也就是干部大會后，陳德榮到中鋼國際工程技術(shù)股份有限公司(下稱“中鋼國際”)調(diào)研。據(jù)悉，中鋼國際是中鋼集團(tuán)旗下上市公司之一，主營業(yè)務(wù)為工業(yè)工程、技術(shù)開發(fā)和工業(yè)服務(wù)；在節(jié)能環(huán)保、安全、職業(yè)健康、智能制造等領(lǐng)域進(jìn)行多元化拓展。

陳德榮講話時表示，中鋼國際的國際化市場化步伐走得非常扎實。能夠在幾輪競爭當(dāng)中存活下來，達(dá)到今天的行業(yè)地位，充分說明班子團(tuán)隊和員工在這些年經(jīng)受住了市場經(jīng)濟(jì)的磨煉和考驗，形成比較突出的優(yōu)勢能力，成為市場競爭的佼佼者。他同時指出，做多少業(yè)務(wù)賺多少錢固然重要，但比較優(yōu)勢、能力的培育、資源的積累才是最重要的。

陳德榮進(jìn)一步指出，國際化發(fā)展也是中鋼國際重要的能力之一。中國鋼鐵工業(yè)以往都是內(nèi)向型發(fā)展，如果能在全球市場當(dāng)中參與競爭，那么企業(yè)資源配置的領(lǐng)域會更廣，范圍會更大，要求也會更高。在國際化的環(huán)境下可以大幅提升資源配置效率，如果能夠?qū)崿F(xiàn)冶金裝備工程工藝和管理的輸出，在全球范圍內(nèi)參與國際競爭，那企業(yè)的效率就會大幅提高。他希望中鋼國際在工程技術(shù)創(chuàng)新和國際化開拓方面繼續(xù)保持發(fā)展勢頭，與中國寶武相關(guān)產(chǎn)業(yè)加快對接，發(fā)揮好協(xié)同效應(yīng)，為中國寶武鋼鐵生態(tài)圈建設(shè)作出貢獻(xiàn)。

中國寶武的大布局

中國寶武的這張大網(wǎng)應(yīng)該是從寶鋼和武鋼的重組開始的。2016年10月寶鋼和武鋼聯(lián)合重組之后，中國寶武已經(jīng)展開了一系列兼并擴(kuò)張：2019年9月和馬鋼聯(lián)合重組，2019年底實質(zhì)性控制重鋼，2020年8月和太鋼簽署重組協(xié)議……

在鋼鐵行業(yè)分析人士看來，中國寶武近年的兼并重組，在補(bǔ)齊寶武現(xiàn)有產(chǎn)線方面發(fā)揮了作用。例如太鋼的不銹鋼有一定優(yōu)勢，同時還擁有礦山資源；但也并不是所有的兼并資產(chǎn)都是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。對中國寶武這種身份特殊的國有龍頭企業(yè)來說，兼并考量的因素顯然不止于自身。盡管兼并重組存在一定風(fēng)險，尤其遇到經(jīng)濟(jì)波動的時候，壓力更大。，但是目前鋼鐵產(chǎn)業(yè)大的趨勢就是要進(jìn)行兼并重組。寶鋼作為優(yōu)勢企業(yè)，又有繼續(xù)做大做強(qiáng)的愿望；同時，寶鋼在技術(shù)研發(fā)、企業(yè)管理、資金運(yùn)籌等方面都具有很大優(yōu)勢，因此其兼并重組的成功率相比其他企業(yè)會更高一些。

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長屈秀麗就對媒體公開表示，中國寶武托管中鋼集團(tuán)推動兼并重組的關(guān)鍵目的是，通過提高產(chǎn)業(yè)集中度，提升鋼鐵行業(yè)綜合競爭力。近幾年，國家積極鼓勵鋼鐵行業(yè)兼并重組，希望形成若干家8000萬噸級超大型鋼鐵集團(tuán)、4000萬噸級特大型鋼鐵集團(tuán)，在專用產(chǎn)品領(lǐng)域打造一批專業(yè)化龍頭企業(yè)。2016年推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革以來，鋼鐵行業(yè)涌現(xiàn)出了一批兼并重組的成功案例，如以寶武、沙鋼、德龍、建龍、中信泰富等為龍頭的國內(nèi)鋼鐵企業(yè)的兼并重組。中鋼集團(tuán)主要從事冶金礦產(chǎn)資源開發(fā)與加工、冶金原料及產(chǎn)品貿(mào)易與物流、工程技術(shù)服務(wù)與設(shè)備制造等鋼鐵相關(guān)領(lǐng)域業(yè)務(wù)，是國內(nèi)大型的跨國鋼鐵企業(yè)集團(tuán)。如果中國寶武和中鋼集團(tuán)結(jié)合，雙方勢必在礦產(chǎn)資源開發(fā)、機(jī)械裝備制造、貿(mào)易平臺搭建、物流網(wǎng)絡(luò)拓展、國際市場經(jīng)營、鋼鐵生態(tài)圈建設(shè)等方面形成協(xié)同效應(yīng)，將進(jìn)一步提升企業(yè)競爭能力和行業(yè)的總體發(fā)展水平。

2016年寶鋼和武鋼重組后，就提出成為全球鋼鐵業(yè)引領(lǐng)者的愿景，使命是共建高質(zhì)量的鋼鐵業(yè)生態(tài)圈。此后，寶武的戰(zhàn)略、經(jīng)營和“一基五元”的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，都圍繞這一愿景和使命展開。所謂“一基五元”，一基是鋼鐵、是核心，五元則是新材料、智慧服務(wù)、資源環(huán)境、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、產(chǎn)業(yè)金融。

蘭格鋼鐵研究中心主任王國清分析認(rèn)為，相對于長流程煉鋼工藝，短流程煉鋼在資本開支、建設(shè)周期、能源消耗和環(huán)保等方面有相對優(yōu)勢。中國短流程電爐煉鋼比例相比其他國家明顯偏低，產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向應(yīng)提倡發(fā)展短流程電爐用鋼；對企業(yè)來說，發(fā)展短流程電爐煉鋼，可以在污染物排放、噸鋼能耗以及環(huán)保成本方面擁有競爭優(yōu)勢。這也解釋了中國寶武為何還要在規(guī)模巨大的高爐產(chǎn)能之外，再謀劃布局電爐產(chǎn)能。

從產(chǎn)業(yè)背景看，鋼鐵產(chǎn)業(yè)已經(jīng)過了高速發(fā)展期，進(jìn)入成熟期。在成熟期，一個優(yōu)勢企業(yè)發(fā)展，主要通過兼并重組來擴(kuò)大規(guī)模。但畢竟，產(chǎn)業(yè)的天花板已經(jīng)出現(xiàn)，鋼鐵主業(yè)的擴(kuò)張終會受到限制。從經(jīng)濟(jì)基本面看，中國經(jīng)濟(jì)從高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，制造業(yè)也要從高耗能的重化工產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向裝備制造、新能源、新材料、生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)等。因此，在做強(qiáng)主業(yè)的同時，中國寶武尋找新的發(fā)展方向是必然選擇，而新材料、資源環(huán) 境、產(chǎn)業(yè)園、產(chǎn)業(yè)金融等與中國寶武的主業(yè)都有比較密切的聯(lián)系。

而2020年1月11日，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會六屆一次會員大會上，中國寶武董事長、黨委書記陳德榮發(fā)言時提及，中國寶武已在海外選中了一個標(biāo)的物，希望牽頭與其他鋼企按各自進(jìn)口比例組建基金，共同開發(fā)這一鐵礦資源，預(yù)計到岸價40美元/噸左右。

除了布局海外鐵礦資源，中國寶武還在與幾家大型鋼鐵企業(yè)協(xié)商，共同設(shè)立鐵礦石采購平臺。中國鋼鐵企業(yè)通過該平臺協(xié)同采購，可降低整體采購成本。中國寶武目前已有部分海外權(quán)益礦，重組前的寶鋼集團(tuán)，曾于2002年與澳大利亞哈默斯利鐵礦有限公司合資組建了寶瑞吉鐵礦合資公司。該項目于2004年投產(chǎn)，并將于此后20年里每年向?qū)氫摷瘓F(tuán)出口1000萬噸鐵礦石；2007年，與澳洲鐵礦石企業(yè)FMG合作勘探儲量達(dá)10億噸的冰河谷磁鐵礦資源；2009年，收購了澳大利亞礦山企業(yè)Aquila resources15%的股權(quán)，成為其第二大股東；2012年6月，與FMG成立Iron Bridge公司，合并兩家在澳洲的鐵礦項目開采權(quán)益，寶鋼集團(tuán)占股88%。

此前有新聞報道，中國寶武正在籌謀開建位于非洲幾內(nèi)亞的西芒杜鐵礦（Simandou）。西芒杜鐵礦位于非洲幾內(nèi)亞東南部山區(qū)。據(jù)中國駐幾內(nèi)亞大使館官網(wǎng)消息，西芒杜鐵礦總儲量累計超過100億噸，鐵礦石平均品位65%，被認(rèn)為是世界上尚未開采的儲量最大、礦石品質(zhì)最高的鐵礦。

目前，中國寶武注冊資本527.9億元，資產(chǎn)規(guī)模超8600億元，是國有資本投資公司試點(diǎn)企業(yè)。2019年，中國寶武實現(xiàn)鋼產(chǎn)量9546萬噸，營業(yè)總收入5522億元，利潤總額345.3億元，經(jīng)營規(guī)模和盈利水平位居全球第一，位列《財富》世界500強(qiáng)第111位。