蔚來巨虧背后：從消費(fèi)者到供應(yīng)商皆暗潮涌動

陳鄧新 多樂

近期，蔚來汽車的股價上演了蹦極跳，從9月10日的最高3.33美元，暴跌至10月2日的1.19美元，股價縮水接近三分之二，之后反彈接近50%。

這家國內(nèi)新勢力造車的領(lǐng)軍者，顯然正在遭遇成立以來的至暗時刻——蔚來2019年Q2財報顯示，第二季度營業(yè)收入為15.08億元，凈虧損為32.85億元。

巨虧之外，是蔚來缺錢、自燃、裁員、銷量下滑等等的負(fù)面纏身。而且，這些負(fù)面短時間內(nèi)仍然難以看到改善的希望——9月25日晚的電話會議上，蔚來創(chuàng)始人、CEO李斌就承認(rèn)，預(yù)計蔚來汽車今年毛利率仍會是負(fù)數(shù)。

在李斌的計劃中，蔚來的自救方式是將NIO Power拆分、獨(dú)立融資，希望擺脫蔚來輸血的同時，以此反哺蔚來股價。這種自救方式是否可行？獲得的獨(dú)立融資，能否反哺巨虧220億元的蔚來？誰也無法判斷。不過，從鋅刻度走訪的情況來看，在賈躍亭樂視帝國的前車之鑒下，蔚來產(chǎn)業(yè)鏈上的各方，無論是消費(fèi)者，還是蔚來員工、股東、供應(yīng)商，已經(jīng)是暗潮涌動。

“如果重新選擇一次，我還是會選擇蔚來！”上海王先生是蔚來ES8的車主，平時以市區(qū)通勤為主。

9月下旬，王先生告訴鋅刻度：“5月初，蔚來在小區(qū)車庫安裝專屬充電樁后，費(fèi)用明顯降低，現(xiàn)在一個月電費(fèi)220元左右，平均每公里0.1元左右，相比以前開的加油車，省的不是一點半點。”

不過，從8月24日起，蔚來ES8車主可終身免費(fèi)換電，此前每次需花費(fèi)180元，王先生頓時感到專屬充電樁有點雞肋了。而且，他也知道蔚來有一些產(chǎn)品和技術(shù)上的問題，盡管蔚來在今年曾自燃超過三次，但這依然沒有動搖他，“問題都解決了，還給我們很好的兜底方案，有行業(yè)沒有的軟硬件升級，對蔚來很滿意?！?/p>

在外界看來，王先生堪稱是一個蔚來汽車的“死忠粉”，愿意與蔚來一起成長，成為蔚來度過至暗時刻的關(guān)鍵依靠。

不過，相比更多的消費(fèi)者，王先生顯然只是“死忠粉”消費(fèi)者中的一個典型代表，如同錘子手機(jī)“死亡”之后，還有粉絲為老羅吶喊，為錘子流淚。

其實，對蔚來而言，在安撫這些已購車的消費(fèi)者之外，真正的問題在于，如何獲取新的購買者和粉絲？

最能表現(xiàn)這一點的市場數(shù)據(jù)，卻不容樂觀，蔚來ES8 7月交付164輛、8月交付146輛，而2019年第一季度交付3989輛，第二季度交付3140輛，呈現(xiàn)斷崖式下跌。

根據(jù)蔚來的公告，下跌原因主要包括：受4803輛ES8電池召回事件影響，蔚來7月份產(chǎn)量和交付量下降、新能源汽車補(bǔ)貼退坡、國內(nèi)乘用車銷量持續(xù)下滑的市場環(huán)境等。

蔚來的公告顯然漏了重要一點，那就是在“死忠粉”之外，市場潛在消費(fèi)者態(tài)度是否有所轉(zhuǎn)變，才讓自己的銷量下跌嚴(yán)重？

“你看我是腦袋有‘坑’么？蔚來這么多負(fù)面，現(xiàn)在去買蔚來汽車？”9月中旬，多位有意最近或下半年購車的用戶對鋅刻度表示。

一位最近計劃購車，對蔚來關(guān)注許久的消費(fèi)者就表示，盡管蔚來等新造車企業(yè)在性價比、顏值方面都很對自己胃口，但在產(chǎn)品質(zhì)量方面，自己對新造車企業(yè)的技術(shù)能力、產(chǎn)品質(zhì)量存在疑慮。

武漢魏先生也是其中一員，作為一名互聯(lián)網(wǎng)公司從業(yè)者，他對電動車原本持開放態(tài)度。今年春節(jié)回老家成都，偶然間坐了一次親戚的ES8，感覺科技感十足，心水之下，計劃今年6月左右購買一輛ES8。

誰成想，4月22日之后西安、上海、武漢ES8發(fā)生3起自燃事件。這件事嚴(yán)重挫傷了魏先生購買熱情，遲遲未下手：“家里人反對買ES8，說不安全，還不如添點錢買國產(chǎn)特斯拉?！?/p>

一部分人則是擔(dān)心蔚來的資金問題?！拔抑車灿腥速I了蔚來的，但實際上，他也只是圖新鮮?！绷硪晃槐本┫M(fèi)者表示：“雖然說目前蔚來的服務(wù)、軟硬件升級都是傳統(tǒng)車企比不上的，但按照目前蔚來燒錢虧損速度，將來一切都不好說?！?/p>

來自新浪黑貓平臺的投訴，也從某種程度上，表明消費(fèi)者意向的轉(zhuǎn)變——據(jù)多名投訴者稱，他們交了2000元或5000元意向金（編者注：2019年4月1日起，蔚來的意向金金額由5000元下調(diào)至2000元），未按APP規(guī)定時間退款。

事實上，即便是現(xiàn)有車主，對蔚來有多少品牌忠誠度，也值得懷疑——從鋅刻度觀察來看，在瓜子、優(yōu)信等二手車網(wǎng)站上，僅僅在北京地區(qū)，就有多輛蔚來ES8二手車出售，其中最多里程才1.1萬公里，最少的還不到0.5萬公里。

值得一提的是，相比44.8萬元到54.8萬元的廠商標(biāo)準(zhǔn)價，這些剛跑幾千公里的蔚來ES8二手車，降價幅度也出人意料，其價格在34.5萬到36.5萬元之間，一輛據(jù)稱今年3月上牌，里程不到0.5萬公里的蔚來ES8 2018款基準(zhǔn)版，車主報價為35萬元，而新車則高達(dá)48萬元。

抽身而退的速度，以及蔚來ES8的貶值速度（至少在瓜子二手車網(wǎng)上），相比傳統(tǒng)車企更為讓人吃驚。

“實際上，不少蔚來以前的車主，本來就不差錢，購買就是為了嘗鮮，在看到蔚來目前種種不利局面之后，虧損迅速抽身也在情理之中?！币晃黄囀袌鲇^察人士對鋅刻度表示。

在上述人士看來，蔚來之前的高增長，其實是在消化之前幾年累計的品牌（或者說營銷）紅利，“紅利分為兩部分，訂單紅利和流量紅利，應(yīng)該說蔚來已經(jīng)消化完畢了，如何建立下一波紅利最為關(guān)鍵。”

下一波紅利如何建立，也就是吸引新用戶的關(guān)注之難，目前感受最深的，可能來自蔚來線下門店。

首先變化的，是市場艱難后的門店搬遷。以重慶首家蔚來直營門店（也稱重慶蔚來全功能服務(wù)中心）為例，目前已經(jīng)從原來的重慶星光天地，悄然搬遷至渝北區(qū)加工區(qū)2路。

“核心商圈租金相當(dāng)貴，對目前蔚來而言，自然是能省則省?！币晃恢槿耸咳绱吮硎?，星光天地位于重慶人和核心商圈，有眾多大品牌入駐。2018年4月，在特斯拉入駐后不久，蔚來也在距特斯拉門店不到100米的地方，開設(shè)門店與特斯拉遙遙相望。

渝北區(qū)加工區(qū)2路遠(yuǎn)離核心商圈。9月25日下午，鋅刻度到達(dá)該展廳，發(fā)現(xiàn)整個門面并沒有星光天地那么景氣，主展廳內(nèi)各有一臺ES6與ES8，以及展廳右側(cè)停放著三臺蔚來，銷售人員告訴記者，“這個房間將會是蔚來在重慶的交付中心?！?/p>

從鋅刻度進(jìn)入展廳到離開近1個小時之內(nèi)，有三四位用戶前來體驗。其中一位用戶向鋅刻度表示：“購買傾向不大，因為兒子喜歡所以過來看一下，蔚來雖然服務(wù)好但是有點擔(dān)心這個品牌的存活，過段時間再看看吧?！?/p>

此外，在鋅刻度所在時間段內(nèi)共有4名工作人員。就此次財報事件、9月裁人事件、虧損情況對他們是否帶來影響，一位工作人員對鋅刻度稱：“其實造車行業(yè)都在虧損，行業(yè)影響暫時來看還不明顯。”

和傳統(tǒng)車企銷售人員一樣，蔚來銷售人員仍然是依靠銷量的利潤“吃飯”。隨著交付的大幅下跌，對他們收入的影響，或許將在未來很長一段時間內(nèi)出現(xiàn)。

不過，相比之下，他們顯然更擔(dān)心的是裁員問題。8月22日，李斌在全員內(nèi)部信中寫道，“按照進(jìn)一步的精益運(yùn)營計劃，9月底前公司在全球范圍內(nèi)將減少1200個工作崗位，調(diào)整后公司的人員規(guī)模大概在7500人?！?/p>

而在9月25日晚的第二季度財報電話會議中，蔚來CFO謝東螢再次表示，年底將減少員工數(shù)量。不過，他并未透露裁員人數(shù)和具體崗位。

這并非蔚來第一次裁員。

此前，蔚來已經(jīng)進(jìn)行過一輪1000人的裁員，裁員重點涉及海內(nèi)外研發(fā)、市場等部門，被裁人員以試用期員工為主，簽署裁員協(xié)議后蔚來汽車補(bǔ)貼一個月工資。

有匿名員工在知乎透露：“大家都認(rèn)可裁員，因為組織部門的繁冗，工作重復(fù)，人數(shù)龐大得連員工自己都覺得不好意思?！?/p>

那么，在海內(nèi)外研發(fā)、市場等繁冗部門調(diào)整完畢之后，最新裁員之刀，將落到誰的頭上？

有傳統(tǒng)車企業(yè)內(nèi)人士表示，從汽車銷售行業(yè)慣例來看，沒有技術(shù)含量、替代性極高、流動性極大的一線銷售人員，往往在“首先調(diào)整之列”。

潮流暗涌中，相比遠(yuǎn)去的消費(fèi)者和忐忑的蔚來工作人員，股東們看上去還比較淡定。

9月25日，記者向騰訊、百度咨詢?nèi)绾慰创祦憩F(xiàn)狀，均答復(fù)“不予置評”，不過查閱資料發(fā)現(xiàn)，蔚來前三大股東都用實際行動予以支持。

9月5日，蔚來宣布第一大股東騰訊、第二大股東李斌將各自認(rèn)購本金1億美元的可轉(zhuǎn)換債券，債券分割為兩期：第一期期限為360天，0利息，到期支付本金2%的溢價;第二期期限為3年，0利息，到期支付本金6%的溢價。

第三大股東高瓴資本力挺幅度更大。高瓴資本最新數(shù)據(jù)顯示，第二季度增持蔚來2061.85萬股，持股數(shù)量達(dá)到4193.83萬股，上演了翻倍式增持。

另外，百度、京東等重要股東并未減持。

值得一提的是，盡管蔚來股價不斷走低，但看好機(jī)構(gòu)數(shù)非但沒有減少，反而在逐步增加。蔚來2019年Q2財報顯示，相比第一季度，機(jī)構(gòu)數(shù)增加了52家，機(jī)構(gòu)持股總數(shù)由2.792億股增加至3.789億股，持股比例由26.57%增加至36.06%。

“這說明蔚來在資本市場并未走到懸崖邊緣?！币幻侥既耸糠Q。

從這個角度來看，這也許是9月25日晚，李斌要將NIO Power拆分、獨(dú)立融資，以此反哺蔚來的信心所在。

此前，有相關(guān)消息顯示，拆分后的NIO Power將尋求在今年Q4完成獨(dú)立融資，規(guī)模在數(shù)十億元。該項目由李斌，以及蔚來總裁秦力洪、蔚來汽車電源管理副總裁沈斐等人牽頭，或?qū)⒃谖磥?個月內(nèi)上線獨(dú)立APP。

不過，顯然，這能否拯救蔚來仍然要打一個大問號。原因很簡單，與蔚來的汽車運(yùn)轉(zhuǎn)一樣，充電服務(wù)體系的建設(shè)，依舊要背負(fù)巨大的資金、運(yùn)營壓力。

不過，相比樂觀的股東，擔(dān)心的是蔚來供應(yīng)商。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，蔚來在主要零部件上都選擇了主流的供應(yīng)商，而且以合資企業(yè)為主。

今年8月，蔚來一級供應(yīng)商、專注中高端汽車鋁壓鑄件的文燦股份被投資者詢問，蔚來欠公司多少應(yīng)收賬款，文燦股份董秘答復(fù)：“截至2018年底，公司對上海蔚來的應(yīng)收賬款約為3800萬元?！?/p>

此外，截至發(fā)稿，科大訊飛、寧德時代未回復(fù)相關(guān)問題。不過，有不愿透露姓名的一級供應(yīng)商表示：集團(tuán)高層已注意到了蔚來目前種種不利局面，并且專門召開了幾次會議進(jìn)行討論，“以防萬一”。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，蔚來欠供應(yīng)商的貨款，目前由第一季度的19億元上升到第二季度的21億元——如果欠款像滾雪球一樣越滾越大，本就巨虧數(shù)百億元的蔚來，還會有償還能力嗎？又會帶來什么樣的影響？