國內(nèi)外金融市場變動對匯率、外匯市場和國際收支影響

趙曉羽　王曼　常楠柳

摘要：隨著當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)逐漸出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，開始恢復(fù)一定的增長，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)也隨著國外經(jīng)濟(jì)變化的過程中不斷向積極方向進(jìn)行調(diào)整，但是當(dāng)前我國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的調(diào)整依然存在一定的不確定因素，使我國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇進(jìn)程出現(xiàn)遲滯現(xiàn)象。當(dāng)前對于上一年度國內(nèi)外金融市場的變動，無論是國際匯率還是外匯市場，甚至是國際收支變化都維持了一定的發(fā)展獨立性，在穩(wěn)定增長的過程中存在著一定的匯率波動現(xiàn)象，當(dāng)前我國應(yīng)對可能存在的國際金融市場變動風(fēng)險更應(yīng)該基于現(xiàn)實背景下主動了解當(dāng)前世界整體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況，通過深入探究國內(nèi)外金融市場出現(xiàn)變動的原因來分析國內(nèi)外金融市場波動的原因，對存在的互動影響進(jìn)行風(fēng)險應(yīng)對措施的方案構(gòu)思。

關(guān)鍵詞：匯率;國內(nèi)外金融市場;市場變動;國際收支

2018年是國內(nèi)外金融市場發(fā)展過程中的重要轉(zhuǎn)折點，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)上，我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展也在不斷進(jìn)行調(diào)整，所以國內(nèi)外金融市場也會存在較為鮮明的變動頻率，這一頻率不僅會體現(xiàn)在匯率和外匯市場上，在國際收支情況方面也會受到一定的影響，從而產(chǎn)生新的變化和格局。所以當(dāng)前想要了解全球匯率和外匯市場以及國際收支情況的變動方向就要基于目前國內(nèi)外金融市場的變化動向，讓我國在應(yīng)對市場變化的過程中能夠有效地對風(fēng)險進(jìn)行預(yù)判從而更好地規(guī)避風(fēng)險。

一、國內(nèi)外金融市場的現(xiàn)狀

（一）國內(nèi)金融市場現(xiàn)狀

目前我國的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為平穩(wěn)，國家政策在經(jīng)濟(jì)制衡方面較松，所以可以有效進(jìn)行對沖，從而增強(qiáng)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的短期韌性。十九大以來，我國的經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量被不斷強(qiáng)調(diào)，所以國內(nèi)經(jīng)濟(jì)在發(fā)展過程中不斷提升消費層次，鼓勵公眾進(jìn)行消費升級，通過在消費潛力的提升方面進(jìn)行市場的激活，使得出口規(guī)模得以擴(kuò)大，出口結(jié)構(gòu)也能夠獲得一定的改善。通過我國現(xiàn)推行的減稅和政策扶持內(nèi)容我國的實體經(jīng)濟(jì)也在不斷擴(kuò)大，逐漸成為我國的主要經(jīng)濟(jì)增長動力，在當(dāng)前我國的擴(kuò)大內(nèi)需經(jīng)濟(jì)背景下，我國的制造業(yè)和消費內(nèi)容預(yù)計成為國內(nèi)金融市場的發(fā)展要點。目前有許多人認(rèn)為我國的房地產(chǎn)還沒有達(dá)到一定的周期低點，在次貸危機(jī)之后房地產(chǎn)市場不斷發(fā)生變化，無論是波峰還是波谷都在不斷地變化中，從2010年的房地產(chǎn)調(diào)控之后，直到目前房地產(chǎn)依然沒有達(dá)到底端，雖然有一部分觀點認(rèn)為我國房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策主要是通過限購限貸的方式來進(jìn)行整體市場的調(diào)控，通過使貨幣信貸進(jìn)行收緊來降低基建的重要性程度，從而弱化地方債務(wù)，最終對其原本的托底作用進(jìn)行弱化。2018年我國的金融市場改革還在不斷地發(fā)展，當(dāng)前背景下如何在2018年金融市場發(fā)展的風(fēng)險中對金融風(fēng)險的整體進(jìn)行調(diào)控，是許多金融學(xué)者研究的重點內(nèi)容，而我國的房地產(chǎn)價格波動與金融去杠桿的風(fēng)險綜合看來會直接影響到潛在的通貨膨脹發(fā)生，所以在風(fēng)險事件進(jìn)行同時爆發(fā)時，往往會對我國現(xiàn)有的金融市場造成較大的改變，雖然目前看來我國還沒有這一改變的前兆，但是人無遠(yuǎn)慮必有近憂，這一方面的金融市場變動雖然目前還沒有前兆，但是在一定背景下依然有可能出現(xiàn)。

（二）同外金融市場現(xiàn)狀

目前國外金融市場長期處于美國過強(qiáng)的狀態(tài)背景下，而歐洲國家相對來說較弱，整體的穩(wěn)健增長狀態(tài)也在不斷地形成。從2008年的金融危機(jī)之后，全球的經(jīng)濟(jì)增長逐漸恢復(fù)，一些發(fā)達(dá)國家的市場失業(yè)率在逐漸走低，當(dāng)前歐洲政治局勢動蕩得十分嚴(yán)重，這在一定程度上影響了歐洲國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程發(fā)展，在當(dāng)時日本制造業(yè)通過全球需求的分析和改善，使得貨幣政策整體逐漸收緊，美國當(dāng)前采用的寬松式貨幣政策也通過減稅來促進(jìn)制造業(yè)的發(fā)展，一些基礎(chǔ)設(shè)施的增強(qiáng)不斷提升美國經(jīng)濟(jì)對于品牌保護(hù)的重視，寬嚴(yán)相濟(jì)的貨幣政策更能夠刺激酒店的實際消費，從而使國內(nèi)的消費水平得到提升。除此之外，金融監(jiān)管也通過相應(yīng)的拉動國內(nèi)消費水平的手段來促進(jìn)美國CPI的發(fā)展效率。

二、國內(nèi)外金融市場對匯率、外匯市場、國際收支的影響

（一）國內(nèi)外金融市場對匯率的影響

目前我國的人民幣匯率變動已經(jīng)經(jīng)歷了由貶值到升值的周期，而今年的美元利率上升速度也比較快，呈現(xiàn)出美國經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)能力較強(qiáng)的一面。當(dāng)前美元的指數(shù)不斷上新，美國通過美聯(lián)儲加息來支撐美元的逐步變強(qiáng)，這就使得人民幣的短期創(chuàng)新率變得更低，當(dāng)前一些新興的經(jīng)濟(jì)體貨幣面臨著直接的貶值風(fēng)險，其中就有美元逐漸走強(qiáng)的一部分因素。

（二）國內(nèi)外金融市場對外匯市場的影響

目前國際金融市場主要是以穩(wěn)定為主，年初美聯(lián)儲通過加息進(jìn)行預(yù)期增強(qiáng)，所以使得美國股票市場的估值相對較高，在2018年的階段性震蕩之后，使得美指出現(xiàn)了明顯的下行，這就讓國內(nèi)穩(wěn)定的金融基礎(chǔ)通過對市場主體進(jìn)行涉外收支行為來促進(jìn)參與個體的風(fēng)險防范意識能夠有所提升。

（三）國內(nèi)外金融市場對國際收支的影響

目前整體的國際收支都有極大的變化，雖然這在一定程度上會影響到投資者的信心，但是更多的是通過避免這些影響而直接造成的市場性風(fēng)險。從當(dāng)前我國的國際收支情況來說，國內(nèi)的投資儲蓄關(guān)系人口結(jié)構(gòu)變化都會產(chǎn)生項目收支情況的影響，而且我國是一個大型的開放經(jīng)濟(jì)，改革開放以來在開放這一方面已經(jīng)都有成效，所以在進(jìn)行市場開放的過程中憑借市場自由的開放和包容性使一些境外投資者依然愿意融入我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景中，使我國未來國際收支整體平衡的基礎(chǔ)能夠更加扎實嚴(yán)謹(jǐn)，雖然會面對一定的風(fēng)險性，但是能夠確保國際收支的絕對穩(wěn)定，避免出現(xiàn)服務(wù)貿(mào)易競爭力缺失的現(xiàn)象。

三、結(jié)束語

目前隨著全球經(jīng)濟(jì)的不斷復(fù)蘇，我國經(jīng)濟(jì)在調(diào)整過程中有了穩(wěn)健的發(fā)展，至于發(fā)展?fàn)顟B(tài)基于供給側(cè)改革下能夠得以更好地推進(jìn)，南于供給側(cè)改革在過渡期方面有一定的放松，所以為了維持匯率的穩(wěn)定央行更應(yīng)該審慎有序地進(jìn)行資本項目開放，并且堅決抑制無序和非理性的資金流出，從而為我國匯率形成的機(jī)制和項目開放改革營造更好的發(fā)展環(huán)境。

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