劉士余投案背后

楊學(xué)義

5月19日深夜，一則消息刷了屏：“中華全國供銷合作總社黨組副書記、理事會主任劉士余同志涉嫌違紀(jì)違法，主動投案，目前正在配合中央紀(jì)委國家監(jiān)委審查調(diào)查?！?/p>

中國證監(jiān)會原主席，這是劉士余更廣為人知的身份。他主動投案的這一天，距離他1月26日正式卸任中國證監(jiān)會主席僅過去114天。

肯幫助同學(xué)的“學(xué)霸”

“劉士余啊，老家在興四村，我?guī)闳ィ　?月22日，在灌云縣四隊鎮(zhèn)的長途客運站大門前，開著電動三輪車的老大爺熱情地對記者說。記者上了他的車，花了20多分鐘到了偏僻的興四村。“我們這個鎮(zhèn)上，就沒有不知道他的！劉士余考上清華大學(xué)，是那一年最大的新聞。從那時起，他的名字就傳遍了四隊鎮(zhèn)?！崩洗鬆斦f。

記者隨后的探訪經(jīng)歷印證了老大爺?shù)脑?。劉士余，是灌云縣最大的名人。

“這不快高考了嗎？每年這個時候劉士余就會被拿出來勵志?！惫嘣瓶h四隊中學(xué)傳達(dá)室的一名工作人員對記者說。2008年學(xué)校舉辦50周年校慶，來自全國各地的知名校友齊聚一堂，唯獨少了劉士余，“當(dāng)時非常不巧，他公務(wù)纏身，沒能來成”。劉士余寫了一封信，并托人在校慶大會上宣讀，而宣讀他這封信是那場大會最重要的環(huán)節(jié)。在校慶紀(jì)念冊的“桃李芬芳”一欄，記錄了50年來的著名校友。劉士余位于第一頁，當(dāng)時他任中國人民銀行副行長，后面其他的知名校友，最高職位是在江蘇省內(nèi)。

四隊中學(xué)如此重視劉士余，不只是因為他職位最高，還因為他是該校第一位，也是迄今唯一一位考上清華大學(xué)的學(xué)生。

劉士余在1979年參加高考，當(dāng)時的高中是兩年制，他是1977年開始上高中。也就是在那一年，全國恢復(fù)高考，劉士余這一批高中生是懷著上大學(xué)的強(qiáng)烈渴望走進(jìn)學(xué)校的。到1980年，國家政策就允許知識青年回故鄉(xiāng)、回城市了，四隊中學(xué)的這些老師們紛紛離開?！皠⑹坑嗫忌锨迦A大學(xué)，可以說是天時、地利、人和共同作用的結(jié)果。”江蘇連云港灌云縣四隊中學(xué)傳達(dá)室，年過七旬的馬倫新說，后來四隊中學(xué)再也沒有考上北大、清華的學(xué)生了。

馬倫新在那個時候并沒有關(guān)注過劉士余?！拔沂求w育老師，喜歡的學(xué)生都是愛打球、愛長跑、愛摔跤的，劉士余身子單薄，也不愛運動?！钡邱R倫新知道他的一個強(qiáng)項——物理，“他在高考時，物理成績只丟了2分?！眲⑹坑嗟倪@個強(qiáng)項，連興四村種地的農(nóng)民們都知道。

劉士余是一個“學(xué)霸”，在同學(xué)們眼中，他與一般的“學(xué)霸”有著明顯的不同，因為他樂于幫助同學(xué)們一同進(jìn)步。在四隊鎮(zhèn)一家衛(wèi)生所，記者見到了劉士余的一名高中同學(xué)。“那個時候，全班上晚自習(xí)，沒有老師在教室里，同學(xué)們遇到難題，只能去問學(xué)習(xí)最好的劉士余。”這名同學(xué)說，劉士余總是耐心地解答同學(xué)們的問題，直到教會為止。那時全班同學(xué)都住在學(xué)校宿舍，教室晚上9點就熄燈了，“我們大多數(shù)人在晚上8點多就回宿舍了，而他從來沒在熄燈前回去過”。

劉士余的自制力給同學(xué)們留下了極其深刻的印象。在劉士余2016年上任證監(jiān)會主席之初，有媒體曾到四隊中學(xué)走訪，當(dāng)時的高中校長是劉士余在四隊中學(xué)的學(xué)弟。他回憶，劉士余的物理老師陳文達(dá)是自己當(dāng)年的班主任。陳文達(dá)用劉士余刻苦學(xué)習(xí)的例子激勵過他們，“說劉士余上完晚自習(xí)后，由于熄燈了無法看書，便點起煤油燈繼續(xù)學(xué)習(xí)。有一次半夜遇到不會的問題，劉士余就去敲陳文達(dá)的門討教。有時看到陳老師手頭有農(nóng)活還主動包下，只為了讓老師騰出時間為他講解”。

劉士余主動投案后，他的高中同學(xué)微信群內(nèi)竟是一片死寂?！按蠹铱隙ǘ贾腊l(fā)生了什么，但是沒人愿意談?！眲⑹坑嗟母咧型瑢W(xué)對記者說，雖然畢業(yè)后就再也沒有見過劉士余，但他一直是全班同學(xué)的驕傲。

親歷住房體制改革

1984年，清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院成立。改革開放初期的中國正處在不斷創(chuàng)新、銳意改革的時期。已經(jīng)從清華大學(xué)水利水電工程建筑專業(yè)畢業(yè)的劉士余，成為改革浪潮中清華經(jīng)管學(xué)院的第一批學(xué)生。

簡歷顯示，1987年，獲得碩士學(xué)位的劉士余來到上海市經(jīng)濟(jì)體制改革辦公室工作。在上海期間，劉士余參與并見證了上海正在推動的一項意義深遠(yuǎn)的工作——住房體制改革。當(dāng)時，住房體制改革方案討論稿曾在上海市主要媒體上全文公布，有80%的上海市民參與討論。后來，他從上海調(diào)任國家經(jīng)濟(jì)體制改革委員會。

上海的經(jīng)歷讓劉士余開始形成對住房改革的理論認(rèn)識。1991年9月，劉士余在《財經(jīng)研究》上發(fā)表了《城鎮(zhèn)住房制度改革和居民消費結(jié)構(gòu)的調(diào)整》一文。文中詳述了新中國成立后住房建設(shè)的發(fā)展和住房制度的演變，并分析了當(dāng)時住房制度存在的問題。在此基礎(chǔ)上，他提出向住房商品化過渡的六大對策：改革工資分配制度、改革住房建設(shè)的計劃管理體制、改革金融制度、改革住房建設(shè)投資體制、改革政府管理體制、培養(yǎng)與開放多層次的房地產(chǎn)市場。

積累了上海和國家兩段經(jīng)濟(jì)體制改革部門的經(jīng)驗后，劉士余進(jìn)入中國建設(shè)銀行工作，繼續(xù)對住房金融進(jìn)行更深入的研究。1994年6月，劉士余在《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》上發(fā)表《城鎮(zhèn)住房制度改革與住房金融的發(fā)展》一文，在作者簡介中，他的身份是建設(shè)銀行總行房地產(chǎn)信貸部科研人員。這篇文章用定量分析的方法量化出我國城鎮(zhèn)住房驚人的福利規(guī)模和增長速度，同時通過對比一些發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)國家政府住房政策及其演變走向，提出了具體建議：政府由直接參與住房建設(shè)和分配，轉(zhuǎn)換到充分發(fā)揮市場機(jī)制作用的間接調(diào)控;將住房列入社會保障范圍;建立可調(diào)控的住房金融體系。這些建議在后來的住房制度改革實踐中，很多得到了實施。

據(jù)公開簡歷顯示，劉士余在1996年進(jìn)入中國人民銀行，開始了18年的央行生涯。此后，他相繼出版了一些金融學(xué)著作和教材，包括《股份制商業(yè)銀行公司治理相關(guān)法規(guī)釋義》《中央銀行新法規(guī)手冊》《金融穩(wěn)定監(jiān)測與管理》《銀行危機(jī)與金融安全網(wǎng)的設(shè)計》等。這些經(jīng)歷，讓他成為專家型領(lǐng)導(dǎo)干部。

2004年，是劉士余央行生涯的一個轉(zhuǎn)折點，在這一年他擔(dān)任央行黨委委員、行長助理。他此后長期主管金融穩(wěn)定工作，對包括證券公司和信托公司在內(nèi)的危機(jī)進(jìn)行綜合治理。2006年，劉士余擔(dān)任央行副行長，同時也擔(dān)任銀行改革領(lǐng)導(dǎo)小組副組長。業(yè)內(nèi)人士稱，在央行期間，他參與推動了銀行間債券市場的建立，擴(kuò)大了我國直接融資市場的大規(guī)模發(fā)展。債券市場和股票市場一樣，成為資本市場發(fā)展的重要組成部分。

2014年10月，劉士余調(diào)任中國農(nóng)業(yè)銀行黨委書記。

肖鋼

證監(jiān)會主席任上的一緊一松

在2016年1月16日召開的全國證券期貨監(jiān)管工作會議上，時任證監(jiān)會主席肖鋼在講話中坦誠地說，股市的異常波動充分反映了我國股市不成熟，不成熟的交易者、不完備的交易制度、不完善的市場體系、不適應(yīng)的監(jiān)管制度等，也充分暴露了證監(jiān)會監(jiān)管有漏洞、監(jiān)管不適應(yīng)、監(jiān)管不得力等問題。就在這次會議召開不久前的1月8日，證監(jiān)會剛剛同意暫停實施指數(shù)熔斷機(jī)制。

所謂熔斷機(jī)制，是指股指波動幅度到達(dá)規(guī)定的界限時，證券交易所為控制風(fēng)險采取的暫停交易措施。2015年6月，中國股市出現(xiàn)異常波動，A股滬市僅用了兩個月便從5178點下跌至2850點，下跌幅度高達(dá)約45%，熔斷機(jī)制開始醞釀出臺。但從后來的兩次實際熔斷的情況來看，并沒有達(dá)到預(yù)期效果，反而起到了一定的“助跌效應(yīng)”，因此熔斷機(jī)制在2016年1月8日被迅速叫停。

正是在這樣的背景下，2016年2月，劉士余正式調(diào)任證監(jiān)會主席。這被外界普遍看作是臨危受命。也正因如此，劉士余在上任之初就開始大力整肅市場，打擊股市亂象，給人留下“強(qiáng)監(jiān)管”的印象。解決新股發(fā)行堰塞湖、嚴(yán)格退市新規(guī)、加強(qiáng)上市公司一線監(jiān)管、優(yōu)化并購重組等措施，得到了大多數(shù)證券從業(yè)者的認(rèn)同。

不過，他的“強(qiáng)監(jiān)管”也被一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為用力過猛。從2016年到2018年，證監(jiān)會作出處罰的案件分別為183件、224件、310件，罰沒款金額分別為42.83億元、74.79億元、106.41億元。僅僅從數(shù)據(jù)上就能看出，劉士余任內(nèi)的處罰力度在持續(xù)加大。

在此期間，劉士余頻頻語出驚人。2016年底，劉士余發(fā)表了著名的“妖精論”：“我希望資產(chǎn)管理人，不當(dāng)奢淫無度的土豪、不做興風(fēng)作浪的妖精、不做坑民害民的害人精。”2017年，在全國證券期貨監(jiān)管工作會議上，劉士余再次語出驚人：“資本市場不允許大鱷呼風(fēng)喚雨，對散戶扒皮吸血，要有計劃地把一批資本大鱷逮回來?！?/p>

不少業(yè)內(nèi)人士分析，由于行政手段干預(yù)市場過多，一線監(jiān)管過于嚴(yán)格，導(dǎo)致正常交易都沒有錢賺，這扼殺了資本市場的活力。從2016年3月1日到2019年1月25日，劉士余擔(dān)任證監(jiān)會主席期間，滬指從2688.38點下跌至2601.72點，跌幅3.21%。

與之相反，首次公開募股（IPO）的大開閘，是劉士余在任內(nèi)給人留下的另一深刻印象。將近3年的時間里，證監(jiān)會審批新股共711只，退市7家公司。

涉案原因有待公布

在南京，記者在同當(dāng)?shù)匾恍┿y行和證券從業(yè)者交談時，發(fā)現(xiàn)他們普遍關(guān)注到一個現(xiàn)象：在劉士余任職證監(jiān)會主席期間，江蘇企業(yè)IPO的速度明顯加快，2016年IPO的速度還排在廣東和浙江之后，到了2018年就超越了廣東和浙江，成為當(dāng)年A股IPO上市數(shù)量第一的省份。這或許是身為江蘇籍的劉士余涉案的原因之一。

關(guān)于劉士余涉案的另一種說法，是他和南京銀行素有“債市一姐”之稱的戴娟被帶走調(diào)查一事有關(guān)。今年2月19日，南京銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中心總經(jīng)理戴娟被曝失聯(lián)，次日南京銀行發(fā)布公告稱，戴娟同另外兩名公司管理人員因個人原因，不能正常履職。此后，南京銀行又以“戴娟等人并非上市公司高管，目前還達(dá)不到信息披露的標(biāo)準(zhǔn)”為由，拒絕披露深層原因。據(jù)媒體披露，戴娟于2月15日被南京市紀(jì)委帶走協(xié)助調(diào)查。

另一條同劉士余關(guān)系密切的線索則涉及5月主動投案的另一名高官——云南省委原書記秦光榮。業(yè)內(nèi)人士稱，秦光榮之子秦嶺曾任華融投資股份有限公司董事會主席，以及華融國際行政總裁。有消息稱，在華融原董事長賴小民因涉嫌違紀(jì)被查半年后，2018年11月，秦嶺也被有關(guān)部門留置調(diào)查。

劉士余究竟涉及什么案情，還有待中央紀(jì)委國家監(jiān)委公布。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，任職證監(jiān)會時沒有經(jīng)歷過指數(shù)熔斷機(jī)制的劉士余，卻在離開金融系統(tǒng)后，經(jīng)歷了自身的仕途“熔斷”，這既在意料之外，又在情理之中。

官方對劉士余的通報，還將其稱為“同志”;“涉嫌違紀(jì)違法”的表述中，也沒有“嚴(yán)重”二字;他是“主動投案”，而不是“被查”;他是“配合”審查調(diào)查，而不是“接受”審查調(diào)查。當(dāng)記者將這些措辭解釋給劉士余的老鄉(xiāng)們聽時，一名劉士余童年的發(fā)小、家住興四村的老大爺說：“主動投案好啊，希望他還能回來，還能認(rèn)識我，這里還是他的家?！?/p>

（劉響薦自《環(huán)球人物》）