資產(chǎn)減值測(cè)試中與未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值 相關(guān)問(wèn)題研究

周洪波

摘要：文章基于我國(guó)在資產(chǎn)減值測(cè)試中的問(wèn)題，結(jié)合我國(guó)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》和《國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則》的有關(guān)規(guī)定，針對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值中相關(guān)的會(huì)計(jì)估計(jì)和會(huì)計(jì)選擇，進(jìn)行分析并提出針對(duì)性的建議。

關(guān)鍵詞：資產(chǎn)減值;現(xiàn)金流量;使用壽命;折現(xiàn)率

與資產(chǎn)相關(guān)的資產(chǎn)組或者資產(chǎn)組組合以及將包括商譽(yù)的賬面價(jià)值分?jǐn)傊料嚓P(guān)的資產(chǎn)組或者資產(chǎn)組組合進(jìn)行減值測(cè)試在實(shí)務(wù)中涉及的會(huì)計(jì)判斷和估計(jì)較多，也是減值測(cè)試中的難點(diǎn)。同時(shí)由于各公司的資產(chǎn)組或者資產(chǎn)組組合與其他公司相比都存在差異化，資產(chǎn)的公允價(jià)值減去處置費(fèi)用的金額難以獲得，因此在進(jìn)行減值測(cè)試時(shí)預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值的預(yù)測(cè)非常重要。本文主要對(duì)資產(chǎn)的預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量、使用壽命和折現(xiàn)率等影響預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值重要因素進(jìn)行討論。

一、預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量

（一）關(guān)于現(xiàn)金流入

對(duì)于現(xiàn)金流入的預(yù)測(cè)要注意資產(chǎn)組的生產(chǎn)能力與宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)、行業(yè)周期及產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)、企業(yè)產(chǎn)品在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)力等因素。

資產(chǎn)的未來(lái)現(xiàn)金流入主要來(lái)源于未來(lái)產(chǎn)品或服務(wù)的銷(xiāo)售收入，因此現(xiàn)金流入的金額主要取決于產(chǎn)量和相對(duì)應(yīng)的產(chǎn)品銷(xiāo)售時(shí)價(jià)格。其中產(chǎn)品的產(chǎn)量主要取決于公司的生產(chǎn)計(jì)劃，這與公司的總體發(fā)展戰(zhàn)略、公司的未來(lái)發(fā)展目標(biāo)等相關(guān)，并受資產(chǎn)組生產(chǎn)能力的限制。

關(guān)于產(chǎn)品價(jià)格的預(yù)測(cè)應(yīng)該在產(chǎn)品歷史價(jià)格走勢(shì)、宏觀經(jīng)濟(jì)周期、行業(yè)發(fā)展階段、供求關(guān)系等基礎(chǔ)上預(yù)測(cè)。在價(jià)格預(yù)測(cè)時(shí)應(yīng)當(dāng)在一致的基礎(chǔ)上考慮因一般通貨膨脹而導(dǎo)致物價(jià)上漲等因素的影響。如果折現(xiàn)率考慮了這一影響因素，資產(chǎn)預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量也應(yīng)當(dāng)考慮，反之亦然。

（二）關(guān)于現(xiàn)金流出

根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第8號(hào)——資產(chǎn)減值》的相關(guān)規(guī)定：預(yù)計(jì)的資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流量應(yīng)當(dāng)包括為實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)持續(xù)使用過(guò)程中產(chǎn)生的現(xiàn)金流入所必需的預(yù)計(jì)現(xiàn)金流出（包括為使資產(chǎn)達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)所發(fā)生的現(xiàn)金流出）。

對(duì)于為實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)持續(xù)使用過(guò)程中產(chǎn)生的現(xiàn)金流入所必需的預(yù)計(jì)現(xiàn)金流出應(yīng)該以該資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合的歷史生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，做出的現(xiàn)金流出預(yù)測(cè)應(yīng)該與該資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合相關(guān)業(yè)務(wù)模式相符，并與企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)算一致。對(duì)現(xiàn)金流量模型中的有關(guān)現(xiàn)金流出使用的關(guān)鍵假設(shè)，如收益增長(zhǎng)率、毛利率、凈利率、長(zhǎng)期增長(zhǎng)率等要與企業(yè)的歷史數(shù)據(jù)及宏觀和行業(yè)發(fā)展保持一致。

值得注意的是資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合內(nèi)各資產(chǎn)的使用狀況不盡相同，因此在考慮資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合的現(xiàn)金流量時(shí)需重點(diǎn)考慮為使資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合持續(xù)使用產(chǎn)生現(xiàn)金流入而發(fā)生的必要維護(hù)支出。如個(gè)別資產(chǎn)使用壽命相對(duì)較短，應(yīng)考慮為使整個(gè)資產(chǎn)組持續(xù)使用而更換該部分資產(chǎn)的支出。

二、使用壽命

（一）合理估計(jì)資產(chǎn)組的使用壽命

我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則未對(duì)使用壽命做定義，根據(jù)《國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第36號(hào)——資產(chǎn)減值》規(guī)定，使用壽命指 資產(chǎn)預(yù)期為主體所使用的期間;或主體預(yù)期可以從資產(chǎn)使用中獲得的產(chǎn)品或類似產(chǎn)品單位的數(shù)量。

那么如果資產(chǎn)組中包括不同使用壽命的資產(chǎn)組時(shí)如何確定資產(chǎn)組的使用壽命呢？我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則并未明確上述情況。資產(chǎn)組是企業(yè)可以認(rèn)定的最小資產(chǎn)組合，其產(chǎn)生的現(xiàn)金流入應(yīng)當(dāng)基本上獨(dú)立于其他資產(chǎn)或者資產(chǎn)組。資產(chǎn)組應(yīng)當(dāng)由創(chuàng)造現(xiàn)金流入相關(guān)的資產(chǎn)組成。筆者認(rèn)為資產(chǎn)組的使用壽命應(yīng)該以資產(chǎn)組的整體情況綜合考慮，由于各資產(chǎn)不能單獨(dú)創(chuàng)造現(xiàn)金流入而組成資產(chǎn)組進(jìn)行減值測(cè)試，因此不能以單項(xiàng)資產(chǎn)的使用壽命來(lái)估計(jì)整個(gè)資產(chǎn)組的使用壽命，而應(yīng)該以資產(chǎn)組整體預(yù)期為主體使用的期間估計(jì)資產(chǎn)組的使用壽命?？傮w來(lái)說(shuō)資產(chǎn)組的使用壽命應(yīng)該以資產(chǎn)組中使用壽命最短的單項(xiàng)資產(chǎn)的使用壽命為下限，以資產(chǎn)組中使用壽命最長(zhǎng)的單項(xiàng)資產(chǎn)的使用壽命為上限以其對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的最合理期限進(jìn)行估計(jì)。

資產(chǎn)組的使用壽命應(yīng)該以資產(chǎn)組做為一個(gè)整體為基礎(chǔ)進(jìn)行估計(jì)，但為維持資產(chǎn)組持續(xù)使用產(chǎn)生現(xiàn)金流入而發(fā)生的必要維護(hù)支出（即使用壽命較短的資產(chǎn)的重置或大修理支出）應(yīng)該在預(yù)計(jì)資產(chǎn)組的未來(lái)現(xiàn)金流量時(shí)加以考慮。

如相關(guān)資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合中包含未在財(cái)務(wù)報(bào)表中反映的其他資源，而這種資源對(duì)資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合的現(xiàn)金產(chǎn)出非常重要，在估計(jì)上述資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合中應(yīng)該考慮上述因素的影響。

（二）關(guān)于商譽(yù)分?jǐn)傊临Y產(chǎn)組的使用壽命的確定

在我國(guó)，由于商譽(yù)是由于非同一控制企業(yè)合并支付的對(duì)價(jià)超過(guò)收購(gòu)的可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的公允價(jià)值產(chǎn)生的，因此商譽(yù)一開(kāi)始就應(yīng)該與收購(gòu)的資產(chǎn)緊密結(jié)合在一起。由于收購(gòu)資產(chǎn)中很多能夠給企業(yè)帶來(lái)未來(lái)現(xiàn)金凈流入的資源如客戶資源、企業(yè)聲譽(yù)、品牌等在收購(gòu)時(shí)可能未被認(rèn)定為可辨認(rèn)的資產(chǎn)，因此該部分資源的價(jià)值也未在企業(yè)的合并財(cái)務(wù)報(bào)表中單獨(dú)列報(bào)，在合并報(bào)表中列示的商譽(yù)價(jià)值實(shí)質(zhì)上包括了上述資源的價(jià)值。

筆者認(rèn)為企業(yè)合并形成的商譽(yù)分?jǐn)傊料嚓P(guān)資產(chǎn)組的，應(yīng)該充分考慮收購(gòu)該企業(yè)時(shí)未被確認(rèn)為可辨認(rèn)資產(chǎn)的但預(yù)期能夠給企業(yè)帶來(lái)現(xiàn)金流入的資源，因?yàn)樵摬糠仲Y源可以為該資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合帶來(lái)額外的現(xiàn)金流入。在確定該部分資產(chǎn)組或資產(chǎn)組合的使用壽命時(shí)，應(yīng)該考慮上述資源對(duì)使用壽命的影響。例如將一個(gè)被收購(gòu)企業(yè)單獨(dú)做為一個(gè)資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合，將商譽(yù)價(jià)值分?jǐn)傊猎撡Y產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合的使用壽命，應(yīng)該考慮該企業(yè)的性質(zhì)及經(jīng)營(yíng)期限等因素。如果收購(gòu)該企業(yè)的目的是永續(xù)經(jīng)營(yíng)，該資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合的使用壽命筆者認(rèn)為是永續(xù)，而不應(yīng)該以該資產(chǎn)和資產(chǎn)組組合的財(cái)務(wù)報(bào)表中列示的資產(chǎn)的使用壽命來(lái)做為判斷使用壽命的依據(jù)。

三、折現(xiàn)率

（一）如何理解當(dāng)前市場(chǎng)貨幣時(shí)間價(jià)值和資產(chǎn)特定風(fēng)險(xiǎn)的稅前利率

根據(jù)我國(guó)準(zhǔn)則的表面理解，折現(xiàn)率應(yīng)該為投資該資產(chǎn)時(shí)該資產(chǎn)的內(nèi)含報(bào)酬率，即購(gòu)置或者投資資產(chǎn)時(shí)所要求的必要報(bào)酬率，該利率應(yīng)該為投資該資產(chǎn)的加權(quán)資本成本，即債務(wù)利率成本和權(quán)益資本成本的加權(quán)平均。但筆者認(rèn)為企業(yè)對(duì)資產(chǎn)減值測(cè)試估計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值時(shí)，是基于企業(yè)繼續(xù)持有并使用以產(chǎn)生現(xiàn)金流入所作出的決策基礎(chǔ)上的，采用投資資產(chǎn)時(shí)所要求的必要報(bào)酬率并不能反映建立在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)的市場(chǎng)及經(jīng)濟(jì)情況。

在資產(chǎn)減值測(cè)試的時(shí)點(diǎn)，企業(yè)是以當(dāng)前該資產(chǎn)的情況來(lái)判斷現(xiàn)金流入的各期金額、時(shí)間及風(fēng)險(xiǎn)因素，因此折現(xiàn)率也應(yīng)該與企業(yè)預(yù)計(jì)的現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)時(shí)點(diǎn)對(duì)該資產(chǎn)要求的必要報(bào)酬率相一致。首先，在資產(chǎn)減值測(cè)試時(shí)點(diǎn)，市場(chǎng)的利率水平已經(jīng)發(fā)生變化，其次，資產(chǎn)的投資是變化的過(guò)程，該資產(chǎn)的在投入時(shí)點(diǎn)至資產(chǎn)減值測(cè)試時(shí)點(diǎn)也大多會(huì)因?yàn)榧夹g(shù)變化等不確定因素而進(jìn)行調(diào)整。因?yàn)橥顿Y時(shí)要求的必要報(bào)酬率為債務(wù)資本成本和權(quán)益資本成本的加權(quán)平均，而在資產(chǎn)減值測(cè)試時(shí)點(diǎn)，債務(wù)資本成本和權(quán)益資本成本因市場(chǎng)等因素已經(jīng)發(fā)生變化，而企業(yè)管理層對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)是基于資產(chǎn)測(cè)試時(shí)點(diǎn)資產(chǎn)的狀況進(jìn)行的，因此以投資資產(chǎn)時(shí)的必要報(bào)酬率作為折現(xiàn)率來(lái)對(duì)以資產(chǎn)測(cè)試時(shí)點(diǎn)預(yù)計(jì)的未來(lái)現(xiàn)金流量折現(xiàn)不太合理。

因此筆者認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)貨幣時(shí)間價(jià)值和資產(chǎn)特定風(fēng)險(xiǎn)的稅前利率，應(yīng)該為當(dāng)前市場(chǎng)條件下該資產(chǎn)在當(dāng)前市場(chǎng)交易中的內(nèi)含報(bào)酬率，即在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)投資該資產(chǎn)所要求的必要報(bào)酬率;或具有單項(xiàng)資產(chǎn)（或資產(chǎn)組合）的上市主體的加權(quán)資本成本進(jìn)行估計(jì)得出的。

（二）替代利率的選擇

由于當(dāng)前市場(chǎng)貨幣時(shí)間價(jià)值和資產(chǎn)特定風(fēng)險(xiǎn)的稅前利率難以獲得，因此我國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則都提出了可以采取替代利率對(duì)預(yù)計(jì)的未來(lái)現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)?！镀髽I(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第8號(hào)——資產(chǎn)減值》應(yīng)用指南規(guī)定：折現(xiàn)率的確定通常應(yīng)當(dāng)以該資產(chǎn)的市場(chǎng)利率為依據(jù)。無(wú)法從市場(chǎng)獲得的可以使用替代利率估計(jì)折現(xiàn)率。替代利率可以根據(jù)加權(quán)平均資金成本、增量借款利率或者其他相關(guān)市場(chǎng)借款利率作適當(dāng)調(diào)整后確定。

由于上述替代利率都不是最佳方案，因此企業(yè)應(yīng)該根據(jù)貨幣時(shí)間價(jià)值、資產(chǎn)特定風(fēng)險(xiǎn)等因素對(duì)上述利率做適當(dāng)調(diào)整。無(wú)論采用何種折現(xiàn)率，折現(xiàn)率都不反映已對(duì)現(xiàn)金流量估計(jì)數(shù)做過(guò)調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。否則，將會(huì)重復(fù)計(jì)算某些假設(shè)的影響。

總之，企業(yè)在使用未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值進(jìn)行減值測(cè)試時(shí)，涉及了大量的管理層判斷及會(huì)計(jì)估計(jì)，企業(yè)應(yīng)該結(jié)合企業(yè)歷史數(shù)據(jù)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及業(yè)務(wù)特點(diǎn)、宏觀及行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)等對(duì)涉及的重要假設(shè)和相關(guān)參數(shù)做出合理判斷，做到資產(chǎn)賬面價(jià)值在賬務(wù)報(bào)表中的列示合理、公允。

【作者單位：華普天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）】