“素顏”安信．無(wú)處安放的風(fēng)險(xiǎn)

延遲一周后，安信信托回復(fù)了上交所的九大問(wèn)詢。作為信托行業(yè)為數(shù)不多的上市公司，更透明的信息披露使得安信信托不得不“素顏”示人。節(jié)后首個(gè)交易日，安信信托盤(pán)中跌停;從其節(jié)前回復(fù)看，25個(gè)項(xiàng)目共計(jì)117.6億元的逾期又引來(lái)各方關(guān)注。

業(yè)績(jī)下滑并非個(gè)案

2018年，安信信托營(yíng)業(yè)收入2.05億元，同比減少96.34%。對(duì)于業(yè)績(jī)的大幅波動(dòng)，安信信托在回復(fù)公告中主要陳述了三方面因素：一是外部環(huán)境和監(jiān)管政策調(diào)整帶來(lái)的影響;二是公司信托業(yè)務(wù)主要交易對(duì)手即中小企業(yè)及實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了問(wèn)題;三是與固有業(yè)務(wù)投資收益的大幅下降有關(guān)。

在回復(fù)中，安信信托還列舉了一個(gè)數(shù)據(jù)：2018年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)下降的公司分別有37家和45家，超過(guò)半數(shù)信托公司出現(xiàn)了收入下滑，超過(guò)六成信托公司出現(xiàn)了業(yè)績(jī)下滑。這也意味著，業(yè)績(jī)下滑是行業(yè)普遍現(xiàn)象，而非個(gè)案。

2018年，信托公司營(yíng)業(yè)收入和盈利水平整體承壓。但也需注意到，在行業(yè)30多家公司營(yíng)收下降的同時(shí)，還有30余家實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。2018年，信托行業(yè)營(yíng)收三巨頭仍然是中信信托、平安信托和中融信托。據(jù)記者與中誠(chéng)信托聯(lián)合發(fā)布的2018年信托公司年報(bào)分析顯示，增速超過(guò)20%以上的信托公司有9家，而營(yíng)業(yè)收入排名行業(yè)前十的信托公司，平均營(yíng)業(yè)收入達(dá)到了37.57億元，是全行業(yè)平均值的2.47倍，體現(xiàn)了強(qiáng)者恒強(qiáng)的行業(yè)地位。

那么，同樣面臨上述三方面外部環(huán)境，2017年名列前茅的安信信托為何未能強(qiáng)者恒強(qiáng)，反而跌入谷底？對(duì)于公司的展業(yè)策略、戰(zhàn)略定位以及內(nèi)部制度等是否存在偏差或漏洞，安信信托并沒(méi)有更深層次地進(jìn)行剖析。另外，記者還發(fā)現(xiàn)，營(yíng)收降幅超過(guò)50%的只有3家信托公司，分別是安信信托（96.34%）、華融信托（約79%）、中江信托（約63%），然而，后兩家公司各有不同遭遇，中間并沒(méi)有多少可比性。

逾期信托項(xiàng)目25個(gè)

安信信托在此次回復(fù)公告中披露，截至2019年5月20日，公司到期未能如期兌付的信托項(xiàng)目共計(jì)25個(gè)，其中單一資金信托計(jì)劃13個(gè)，涉及金額59.42億元;集合資金信托計(jì)劃12個(gè)，涉及金額58.17億元。

從金額上看，單一和集合信托計(jì)劃各占一半;對(duì)于上交所要求的列示違約或延期兌付的信托產(chǎn)品具體情況，安信信托以信托法中開(kāi)展信托業(yè)務(wù)需對(duì)相關(guān)參與主體承擔(dān)保密義務(wù)為由，申請(qǐng)了豁免披露。

安信信托表示，上述信托計(jì)劃委托人主要是有風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力的專(zhuān)業(yè)投資者，信托計(jì)劃到期后公司積極配合委托人開(kāi)展資金催收工作。從風(fēng)控措施來(lái)看，有足值的抵質(zhì)押擔(dān)保的占比為42%，企業(yè)保證擔(dān)保的占比為43%;其中主動(dòng)管理類(lèi)項(xiàng)目的抵質(zhì)押擔(dān)保的比例為100%，沒(méi)有導(dǎo)致信托財(cái)產(chǎn)受損的終極風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士提出質(zhì)疑：“抵質(zhì)押率是多少？抵質(zhì)押物估值多少？誰(shuí)評(píng)估的？有多少水分？抵質(zhì)押物的變現(xiàn)度有多高？司法處置過(guò)程中有多少障礙？所謂百分之百抵押和委托人信托資產(chǎn)損失根本是兩回事?！?/p>

還有行業(yè)研究者認(rèn)為，此次回復(fù)公告暴露出了安信信托真實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)狀況，但還有具體問(wèn)題沒(méi)有反映出來(lái)，比如，今年一季度，安信信托信托業(yè)務(wù)繼續(xù)滑坡，這方面可能存在新增的風(fēng)險(xiǎn)情況，“安信信托風(fēng)險(xiǎn)管控的問(wèn)題比較突出，底層資產(chǎn)過(guò)于集中于房地產(chǎn)，展業(yè)比較激進(jìn)，信用下沉較大，導(dǎo)致在行業(yè)周期波動(dòng)下跟隨行業(yè)共振，埋下風(fēng)險(xiǎn)隱患”。

另外，安信信托發(fā)生資產(chǎn)減值損失21.56億元，其中印紀(jì)傳媒計(jì)提減值準(zhǔn)各10.55億元，中弘卓業(yè)集團(tuán)債權(quán)計(jì)提5.50億元。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)印紀(jì)傳媒如此大手筆、高集中度的投資有些看不透，個(gè)中原因或許比較復(fù)雜。

對(duì)于未來(lái)展業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，安信信托表示，在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中仍將面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，主要包括信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等。另外，公司業(yè)務(wù)調(diào)整及創(chuàng)新轉(zhuǎn)型措施受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、資本市場(chǎng)及行業(yè)政策環(huán)境等多方面影響，仍會(huì)面臨一定的不確定性。

內(nèi)控機(jī)制亟須完善

安信信托2018年度年報(bào)披露后，該公司經(jīng)自查發(fā)現(xiàn)對(duì)個(gè)別金融資產(chǎn)的會(huì)計(jì)核算存在差錯(cuò)，隨后發(fā)布更正后的2018年度報(bào)告和審計(jì)報(bào)告。其2018年度營(yíng)業(yè)收入之前數(shù)字為-8.51億元，更正后為2. 05億元，前后數(shù)據(jù)相差10億元。

上交所就此稱，公司應(yīng)當(dāng)充分核查出現(xiàn)重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)的內(nèi)部原因，完善內(nèi)控機(jī)制，依法依規(guī)進(jìn)行會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正并履行信息披露義務(wù)，切實(shí)采取有效措施防范再次發(fā)生類(lèi)似事件，并就會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正的可能影響充分提示風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于安信信托在編制年報(bào)時(shí)出現(xiàn)重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)，多位業(yè)內(nèi)人士表示，大額會(huì)計(jì)差錯(cuò)體現(xiàn)出公司內(nèi)控管理的不足。

安信信托對(duì)此回復(fù)表示，公司將加強(qiáng)董事會(huì)審計(jì)委員會(huì)對(duì)審計(jì)工作的領(lǐng)導(dǎo)，強(qiáng)化內(nèi)控管理和會(huì)計(jì)核算管理，加強(qiáng)與會(huì)計(jì)師事務(wù)所的溝通，根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的指引，不斷提升會(huì)計(jì)核算管理水平和會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量，避免類(lèi)似情況的發(fā)生。

瀏覽至回復(fù)問(wèn)題7時(shí)，記者發(fā)現(xiàn)，在安信信托回復(fù)公告的第13頁(yè)第一行“同比減少9096”后面，多出了“季度實(shí)現(xiàn)歸”這5個(gè)字，同樣的問(wèn)題出現(xiàn)在立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的意見(jiàn)第10頁(yè)倒數(shù)第2段中。去除這5個(gè)多余的字，公告表達(dá)的意思應(yīng)為“預(yù)計(jì)2018年前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)與上年同期（法定披露數(shù)據(jù)）相比，同比減少9096”。