股票市場場外配資業(yè)務研究

摘? 要：股票場外配資起源于上個世紀我國南方的兩大證券交易所：上海和深圳交易所，但在該種投資模式誕生后很長一段時間，場外配資并沒有大肆發(fā)展和被更多投資人所熟知，一直處于萌芽期，只在少數(shù)股民和老股民群體中流行。這種情況一直持續(xù)到2014年，配資行業(yè)的記錄模式得到升級，場外配資才開始得到廣泛的發(fā)展。場外配資對我國股市的發(fā)展帶來可利作用的同時也為證券市場發(fā)展帶來嚴重的影響，基于此，本文重點探討場外配資目前發(fā)展中遇到的問題和相關的法律監(jiān)管。

關鍵詞：股票市場;場外配資;業(yè)務研究

一、引言

場外配資的含義從廣義上來講，與目前社會上流動的資金借貸有著密切的聯(lián)系，兩者屬于同一種類型的資金流轉(zhuǎn)活動。在配資行業(yè)中，大部門的配資渠道為民間及網(wǎng)絡配資，準入門檻低，沒有正規(guī)政府和證券監(jiān)管部門的監(jiān)督且對股票數(shù)據(jù)的統(tǒng)計不準確等一系列因素導致了配資市場蘊含著較大的隱患，針對這一現(xiàn)象，必須針對目前的場外配資現(xiàn)狀，制定相應的政策。

二、我國場外配資發(fā)展過程中存在的主要問題

（1）相關法律法規(guī)不完善

目前我國關于管理證券市場的《證券法》中，針對股市場內(nèi)配資的行為，制定了相關的、具體的有針對性的制度，來制約場內(nèi)配資行業(yè)的發(fā)展和確保股市的融資融券行為有正規(guī)的法律保障，明確了場內(nèi)配資的法律性質(zhì)，使其能夠在法律的監(jiān)督和推動下快速、正規(guī)的發(fā)展。對于場外配資行為，目前在《證券法》中并沒有相關法律條文的制約和監(jiān)督，導致了場外配資目前的發(fā)展狀況較為混亂，發(fā)展環(huán)境較為復雜，容易導致一系列法律問題。

（2）場外配資存在較高的法律風險

由于場外配資業(yè)務并沒有專門法律法規(guī)的約束，從而很容易產(chǎn)生法律風險，引發(fā)法律糾紛。場外配資業(yè)務的杠桿比例相對于其他的投資模式是比較高的，平倉線也是隨著股市行情的變化而出現(xiàn)高低起伏且動態(tài)大的，這就導致了參與了場外配資業(yè)務的股民在利用配資公司的資金進行炒股時，一旦遇到股票的大幅下跌，就會被強行平倉;而很多配資公司為了吸引客戶，會主動降低保證金的比率，自己墊付最初與銀行保證金的差額，從而導致在后期運轉(zhuǎn)中，容易出現(xiàn)資金問題，產(chǎn)生法律風險。

（3）出現(xiàn)問題時關于投資人證據(jù)的收集工作較難

目前，雖然配資行業(yè)得到有效的發(fā)展，但是配資業(yè)務的發(fā)展還不夠成熟，很容易導致在配資業(yè)務中出現(xiàn)一系列的法律糾紛。大部分的配資公司都依靠著互聯(lián)網(wǎng)這個大平臺來進行配資業(yè)務的進行和管理，交易過程中關于數(shù)據(jù)的流動和記錄數(shù)量是巨大的，而用戶每天也在不斷變化，這就導致了用戶的信息數(shù)據(jù)每時每刻都在更新和重疊，如果在此過程中出現(xiàn)法律問題和糾紛，利用目前的數(shù)據(jù)收集方法，很難收集到有利的證據(jù)。

三、解決場外配資業(yè)務目前存在問題的措施

（1）完善規(guī)定場外配資業(yè)務的法律法規(guī)

完善關于場外配資業(yè)務各方面相關的法律法規(guī)是制約場外配資模式的根本所在。要想完善場外配資業(yè)務的法律法規(guī)，就要制定相關制度和規(guī)定嚴格規(guī)制關于自然人賬戶的外借和使用過程。結合場內(nèi)配資的制定模式，從場外配資自身特點出發(fā)，先制定相關的暫時處理場外配資業(yè)務的法規(guī)，繼而繼續(xù)針對整個場外配資業(yè)務領域進行法律約束。

（2）關于場外配資的法律風險監(jiān)督體制的強化

在現(xiàn)實投資過程中，股民利用場外配資模式來進行股票交易，本身就存在巨大的投資風險。由于場外配資模式和配資公司的特殊性，導致客戶購買的股票一旦出現(xiàn)大幅度的下跌，就面臨著被交易系統(tǒng)進行強制平倉的風險，給客戶帶來巨大的經(jīng)濟損失。針對這一情況，要加強對外部信息記錄系統(tǒng)的監(jiān)督。證券監(jiān)管部門要加強各方面關于交易指令的管理，制定有效合理的制度，避免出現(xiàn)交易指令被第三方或者其他方面濫用，例如設立交易指令監(jiān)督部門，對各方面發(fā)出的交易指令進行范圍內(nèi)的監(jiān)督和審核。全面整改交易過程。

（3）建立與完善相關當事人證據(jù)收集制度

雖然在我國相關的法律規(guī)定里面提到了當事人擁有收集證據(jù)的訴訟權利，但是由于場外配資業(yè)務本身特殊性的存在，導致場外配資當事人收集證據(jù)的難度相當大且缺乏相關的法律法規(guī)的約束，不存在監(jiān)督體系。想要保證當事人收集證據(jù)的訴訟權力，就需要配資公司在進行場外配資業(yè)務的時候，對當事人信息進行網(wǎng)絡錄入的同時也對信息進行書面詳細記錄，并統(tǒng)一整理存檔，例如可以成立相關的客戶信息收錄部門，專門針對場外配資的客戶進行信息記錄和整理收集工作，避免因網(wǎng)絡信息量大而出現(xiàn)搜尋不到相關信息證據(jù)現(xiàn)象的出現(xiàn);其次，證券監(jiān)管部門要加強對配資公司和相關網(wǎng)絡收集公司的監(jiān)督力度，對配資公司日常交易用戶進行不間斷監(jiān)督，期間注重對違法信息的審查和記錄，收集相關違法證據(jù)，從根本上上保證當事人收集證據(jù)的渠道，維護當事人的合法權益，完成對配資公司全面的監(jiān)管工作。

四、結論

綜上所述，場外配資業(yè)務目前存在的狀況來說，是一把雙刃劍，用好了利于配資公司本身和股民的經(jīng)濟收入，用不好，則會影響整個證券市場的動態(tài)變化，所以要在場外配資業(yè)務進行的同時對其進行法律約束和積極引導，使其在法律法規(guī)的監(jiān)管下更好的為證券市場做出貢獻。

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作者簡介：趙定宇（1970.08—）男，籍貫：廣東省深圳市，單位：廣州銀島投資咨詢有限公司，職位：運營部主任。