在岸、離岸人民幣匯率有何區(qū)別？（答讀者問(wèn)）

編輯同志：

8月5日開盤，在岸和離岸人民幣匯率雙破7。請(qǐng)問(wèn)離岸和在岸人民幣有什么區(qū)別？

上海讀者　魏磊

所謂在岸和離岸人民幣匯率是針對(duì)中國(guó)大陸市場(chǎng)而言的，在岸是指中國(guó)大陸市場(chǎng)之內(nèi)，而離岸則是指中國(guó)大陸市場(chǎng)之外。與上述相對(duì)應(yīng)，在岸人民幣就是指在中國(guó)境內(nèi)經(jīng)營(yíng)的人民幣存放款業(yè)務(wù)，而離岸人民幣則是指在中國(guó)境外經(jīng)營(yíng)的人民幣存放款業(yè)務(wù)。

中國(guó)人民銀行授權(quán)中國(guó)外匯中心于每個(gè)工作日上午對(duì)外公布當(dāng)日人民幣兌換美元、歐元、日元、港幣匯率的中間價(jià)作為當(dāng)日銀行間即期外匯市場(chǎng)以及銀行柜臺(tái)交易匯率的參考價(jià)格，這就是在岸人民幣匯率。

中國(guó)資本市場(chǎng)包括外匯市場(chǎng)尚未完全開放，人民幣尚不可自由兌換。在此背景下，中國(guó)人民銀行于2003年在香港開始提供人民幣清算業(yè)務(wù)，由此開啟離岸人民幣市場(chǎng)。2010年7月，香港人民幣業(yè)務(wù)參加行可自行對(duì)盤，無(wú)需經(jīng)由清算行，香港離岸人民幣市場(chǎng)的企業(yè)和機(jī)構(gòu)也可自由開設(shè)人民幣賬戶，并自由交易人民幣，由此形成離岸人民幣匯率。

目前在香港、新加坡、倫敦、紐約等都存在離岸人民幣交易市場(chǎng)，其中香港是離岸人民幣的主要交易市場(chǎng)。

在岸和離岸人民幣的區(qū)別主要在于，在岸人民幣市場(chǎng)存在較嚴(yán)格的管制，而離岸人民幣則與國(guó)際金融市場(chǎng)的聯(lián)系更為緊密，也更容易受到國(guó)際市場(chǎng)波動(dòng)的影響。因此，在國(guó)際金融市場(chǎng)較動(dòng)蕩的時(shí)候，在岸和離岸人民幣匯率會(huì)出現(xiàn)比較明顯的差價(jià)。

在人民幣還未能完全自由兌換的情況下，人民幣在岸市場(chǎng)和離岸市場(chǎng)是分隔開的，但這種分隔并不是絕對(duì)的。在岸和離岸市場(chǎng)之間通過(guò)貿(mào)易項(xiàng)目、直接投資和金融市場(chǎng)這三座橋梁建立起相互影響的聯(lián)系紐帶。▲

（甄翔）