*ST升達(dá)：重組之路能否一馬平川

何艷

“我相信重組一定會(huì)成功”，7月12日，*ST升達(dá)董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理單洋在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)舉行公開(kāi)致歉會(huì)時(shí)，許下山盟海誓。而被問(wèn)及公司重組對(duì)于標(biāo)的資產(chǎn)的選擇方向時(shí)，單洋卻相當(dāng)“老練”地表示，“目前還沒(méi)有明確方向”。當(dāng)有投資者提問(wèn)公司后續(xù)依靠什么經(jīng)營(yíng)時(shí)，單洋更是直言，“將來(lái)要依靠對(duì)現(xiàn)有業(yè)務(wù)整合，并通過(guò)重組恢復(fù)盈利能力”……*ST升達(dá)管理層似乎是要將重組牌打到底，但重組之路能否一馬平川？

實(shí)控人地位不穩(wěn) *ST升達(dá)困境重重

*ST升達(dá)管理層口出“狂言”，卻折射了公司當(dāng)前面臨的諸多困局。單洋作為*ST升達(dá)實(shí)控人，首先就存在“下課”的可能。*ST升達(dá)7月11日公告稱(chēng)，公司當(dāng)日審議通過(guò)了《關(guān)于聘任公司副總經(jīng)理的議案》，董事會(huì)提名委員會(huì)審核，決定聘任陸洲、杜雪鵬為公司副總經(jīng)理，這兩位被提名高管均來(lái)自于華寶信托，而華寶信托為*ST升達(dá)控股股東升達(dá)集團(tuán)的債權(quán)方。

上海市高級(jí)人民法院日前宣判，升達(dá)集團(tuán)須償還華寶信托A類(lèi)貸款本金和B類(lèi)貸款本金合計(jì)12.37億元，另有相關(guān)罰息。2018年11月，單洋旗下公司與*ST升達(dá)原實(shí)控方簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，但股權(quán)過(guò)戶過(guò)程中，升達(dá)集團(tuán)債權(quán)人包商銀行司法凍結(jié)了江昌政及江山所持升達(dá)集團(tuán)的股權(quán)，后又出現(xiàn)華寶信托的訴訟賠償。*ST升達(dá)稱(chēng)，如果華寶信托處置質(zhì)押股票，可能影響公司控股權(quán)的變動(dòng)，導(dǎo)致公司控股股東變更。因此，單洋的實(shí)控人地位很不穩(wěn)固。

此外，*ST升達(dá)還存在業(yè)績(jī)虧損、持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力不佳、募集資金賬戶資金被強(qiáng)行劃轉(zhuǎn)、訴訟事項(xiàng)等諸多問(wèn)題，而最受市場(chǎng)關(guān)注的則是公司被證監(jiān)會(huì)進(jìn)行行政處罰。2019年5月21日晚間，*ST升達(dá)公告稱(chēng)收到《行政處罰決定書(shū)》，經(jīng)查明，公司存在未按規(guī)定披露對(duì)外提供的重大擔(dān)保、未按規(guī)定披露關(guān)聯(lián)交易、未按規(guī)定披露重大訴訟三大違法相關(guān)事實(shí)。

基于公司違法事實(shí)，監(jiān)管層決定對(duì)*ST升達(dá)責(zé)令整改，給予警告，并處以60萬(wàn)元罰款;對(duì)時(shí)任董事長(zhǎng)江昌政給予警告，并處90萬(wàn)元罰款;對(duì)時(shí)任副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理江山、時(shí)任財(cái)務(wù)總監(jiān)江昌浩給予警告，并分別處以30萬(wàn)元罰款;對(duì)時(shí)任董事會(huì)秘書(shū)龍何平、時(shí)任董事、副總經(jīng)理向中華給予警告，并處以3萬(wàn)元罰款。

根據(jù)相關(guān)司法解釋?zhuān)绻顿Y者于2017年7月17日至2019年1月24日期間買(mǎi)入*ST升達(dá)，并在2019年1月25日之后賣(mài)出或仍持有并曾產(chǎn)生一定浮虧（無(wú)論是否解套）均可發(fā)起索賠，您只需將姓名、聯(lián)系電話與交易記錄（建議為Excel文件）發(fā)送到weiquan@hongzhoukan.com的郵箱，參與由《證券市場(chǎng)紅周刊》“民間維權(quán)”欄目組織的索賠征集活動(dòng)，以維護(hù)自身合法權(quán)益。廣大投資者在獲得賠償前無(wú)須支付任何律師費(fèi)用。

*ST升達(dá)曾多次重組失敗

*ST升達(dá)主營(yíng)木地板的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售及林木種植業(yè)務(wù)，2008年在深交所上市。自2013年*ST升達(dá)收購(gòu)四川中海天然氣有限公司67%股權(quán)后，推行其“家居林業(yè)+天然氣行業(yè)”雙業(yè)務(wù)并重的發(fā)展戰(zhàn)略，轉(zhuǎn)型進(jìn)入清潔能源行業(yè)。2014年，*ST升達(dá)剝離了盈利較差的纖維板業(yè)務(wù)，將精力主要集中在家居和新能源產(chǎn)業(yè)，并提出智能大家居的發(fā)展路線。但此后，家居業(yè)務(wù)營(yíng)收占比逐漸降低，從高點(diǎn)的80%左右逐步降低至30%左右，而新能源業(yè)務(wù)對(duì)營(yíng)收貢獻(xiàn)日益增加。2016年底，公司向控股股東升達(dá)集團(tuán)整體出售家居業(yè)務(wù)，主營(yíng)轉(zhuǎn)變?yōu)閱我坏摹扒鍧嵞茉础睒I(yè)務(wù)。

不過(guò)，無(wú)論雙主業(yè)還是清潔能源的單主業(yè)均未能改變公司低迷的業(yè)績(jī)。2013年至2018年的6年間，除了2016年，*ST升達(dá)扣非凈利潤(rùn)均出現(xiàn)虧損。此外，四川華信（集團(tuán)）會(huì)計(jì)師事務(wù)所還對(duì)*ST升達(dá)2018年度財(cái)務(wù)報(bào)告出具了無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。

經(jīng)營(yíng)不善的升達(dá)林業(yè)開(kāi)始重組自救。2016年底，公司向控股股東升達(dá)集團(tuán)出售家居及森林相關(guān)的資產(chǎn)和負(fù)債，交易對(duì)價(jià)為現(xiàn)金9.41億元。為此，升達(dá)集團(tuán)向華寶信托貸款14億元。2017年5月，升達(dá)集團(tuán)籌劃轉(zhuǎn)讓所持有公司股份，擬讓出控制權(quán)。2017年9月，最終確定協(xié)議受讓方為保和堂，這起交易以失敗告終。2018年1月，升達(dá)林業(yè)停牌籌劃重大事項(xiàng)，擬采取現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)方式，收購(gòu)主營(yíng)安防信息服務(wù)的寓泰安防51%以上的股權(quán)，5個(gè)月后重組宣告失敗。當(dāng)年6月，公司宣布消息，擬以不超過(guò)7.8億元現(xiàn)金增資出口跨境電商全之脈，計(jì)劃持有其不超過(guò)19.5%的股權(quán)，在引發(fā)深交所多次關(guān)注后，再次宣告失敗。

屢次重組失敗為公司后續(xù)發(fā)展埋下隱患，*ST升達(dá)的麻煩也接踵而至。對(duì)于此次揚(yáng)言“重組一定會(huì)成功”的*ST升達(dá)最終能否得償所愿，市場(chǎng)實(shí)在不敢妄下判斷。