7月期待“翻身”行情的同時(shí)也要防“翻車”

聶方紅

行情走到七月，很多投資者都在憧憬“五窮六絕七翻身”，從前兩個(gè)交易周的情況來(lái)看，“翻身”的行情沒有見到，“翻車”的震蕩倒是感覺明顯。做價(jià)值投資的擔(dān)心手中的股票財(cái)務(wù)造假，做趨勢(shì)投資的又害怕長(zhǎng)陰反轉(zhuǎn)，做題材投資的經(jīng)常碰到一日游，做長(zhǎng)期投資的似乎手中股票越跌越慘、陰跌綿綿無(wú)絕期，就算上述問(wèn)題都不擔(dān)心，半夜冒出一個(gè)董事長(zhǎng)犯法被抓，也可能讓你幾年辛苦付之東流。正如一些散戶投資者所言，現(xiàn)在做股票不僅要懂政策，還要會(huì)財(cái)務(wù)，更多還要靠運(yùn)氣，不確定因素太多了。所以對(duì)近期的行情，投資者可能要更謹(jǐn)慎一些，特別是7月份，在期待“翻身”行情的同時(shí)更要防“翻車”殺跌。

首先，新股發(fā)行又成為制約市場(chǎng)前行的心理因素。無(wú)論專家與有關(guān)部門承不承認(rèn)，供求關(guān)系始終是影響市場(chǎng)漲跌的基本因素。我國(guó)資本市場(chǎng)這些年在擴(kuò)容這個(gè)問(wèn)題上折騰太多，以至于大眾投資者只好用腳來(lái)投票。在去年IPO提速和審核趨嚴(yán)后，排隊(duì)等待上市企業(yè)下降至年初的200多家，大家本以為新股發(fā)行“堰塞湖”很快會(huì)消除，不想如今排隊(duì)等待上市的企業(yè)再次突破500家。這還不包括科創(chuàng)板等待注冊(cè)上市的企業(yè)。來(lái)市場(chǎng)抽水的公司越踴躍，股市休養(yǎng)生息的機(jī)會(huì)越渺茫，行情走好的底氣就越不足。

其次，科創(chuàng)板的不確定性勢(shì)必影響主板的走勢(shì)?？苿?chuàng)板即將登陸，萬(wàn)眾矚目的是，開盤后怎么走？有人用創(chuàng)業(yè)板開盤的境況來(lái)推斷，但市場(chǎng)未必會(huì)兩次走進(jìn)同一條河流。一方面，因?yàn)榇蠹移诖^(guò)高，新股發(fā)行市盈率已經(jīng)被推高到平均49倍，如果上市后平均漲幅為100%，那時(shí)候的市盈率能支撐多久？另一方面，因?yàn)榻灰讬C(jī)制的變化，首個(gè)交易周參與其中的投資者究竟會(huì)不會(huì)有預(yù)期的那么多？可能很難說(shuō)，畢竟能參與科創(chuàng)板交易的都是股市里面的精英，他們大多有自己的分析和判斷，不會(huì)那么容易被誘惑去跟風(fēng)博傻，萬(wàn)一中簽的都等別人來(lái)拉高抬轎出個(gè)好價(jià)錢，沒有中簽的都等待行情走穩(wěn)個(gè)股定位趨穩(wěn)再作打算，會(huì)不會(huì)很快出現(xiàn)科創(chuàng)板新股破發(fā)？如果未來(lái)科創(chuàng)板并沒有大家想象的那樣受歡迎，會(huì)不會(huì)拉低主板創(chuàng)業(yè)板的科技類股票估值？就算開盤結(jié)果如大家所愿，市場(chǎng)高歌猛進(jìn)，科創(chuàng)板的火爆又會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)怎樣的導(dǎo)向？這些都很難判斷，至少，在總量資金一定的情況下，科創(chuàng)板對(duì)主板的抽血效應(yīng)會(huì)呈現(xiàn)出來(lái)。

再次，市場(chǎng)波幅收窄造成投機(jī)機(jī)會(huì)減弱影響行情。做趨勢(shì)行情，大家都賺錢，只是賺多賺少的差別。但弱勢(shì)環(huán)境下行情難做，根本上說(shuō)就是投機(jī)機(jī)會(huì)缺乏，沒有持續(xù)的熱點(diǎn)，不僅點(diǎn)子難踩準(zhǔn)而且容易踩錯(cuò)。有人分析自股市開辦以來(lái)，我們指數(shù)的波動(dòng)區(qū)間在逐漸收窄，過(guò)去所謂的高拋低吸做波段行情就是利用指數(shù)波動(dòng)大的特點(diǎn)來(lái)不斷變換熱點(diǎn)做投機(jī)，現(xiàn)在指數(shù)每天在不到一百點(diǎn)甚至幾十點(diǎn)空間里面反復(fù)震蕩，面對(duì)幾千只股票，幾乎是無(wú)從下手。當(dāng)長(zhǎng)期投資缺乏底氣，短線投機(jī)缺乏空間，唯一的辦法就是觀望，進(jìn)而造成市場(chǎng)成交量越來(lái)越小，大盤上漲就缺少了動(dòng)能。因此，沒有連續(xù)放量上漲的行情不宜過(guò)分樂(lè)觀。

最后，市場(chǎng)自身還有不少制約行情發(fā)展的因素。第一，7月是中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告披露期，中報(bào)會(huì)不會(huì)爆雷？這兩年經(jīng)濟(jì)下行對(duì)上市公司的影響有多大，還要觀望。第二，最近白馬股走勢(shì)出現(xiàn)較大波動(dòng)，是主力抱團(tuán)松動(dòng)還是投資者恐高心理影響？要理性分析。第三，股市黑天鵝還會(huì)以什么新的形式出現(xiàn)，怎樣去發(fā)現(xiàn)蛛絲馬跡，值得深思。第四，尋找牛股是大家共同目標(biāo)，但除了消費(fèi)品的白酒、醬油、醋、榨菜，還能有什么？大市值的公司除了石化雙雄、金融保險(xiǎn)外，還可能會(huì)有誰(shuí)？值得期待。

7月行情會(huì)不會(huì)低開高走？一切都還是未知數(shù)，我們要做的是，走一步看一步，控制好倉(cāng)位，暫時(shí)半倉(cāng)以下比較主動(dòng);重點(diǎn)關(guān)注成交量，任何沒有成交量支撐的反彈都沒有參與價(jià)值，反而是退出機(jī)會(huì);研究科創(chuàng)板，密切跟蹤分析它與主板等其他板塊的互動(dòng)關(guān)系，先看后動(dòng);發(fā)掘新熱點(diǎn)，大消費(fèi)、貴金屬、新科技、糧食安全等板塊，或許里面會(huì)有新機(jī)會(huì)。