當前票據(jù)市場發(fā)展困境與突破策略思考

王改霞 席華潔

中國人民銀行海口中心支行

票據(jù)市場的設立及發(fā)展，方便了企業(yè)的購銷活動，提供了央行實施貨幣政策的載體，成為貨幣市場的重要組成及亮點部分。在經歷了快速發(fā)展的階段后，我國票據(jù)市場中存在的問題與弊端也隨之暴露。從基礎設施建設的滯后，到經營模式的陳舊，從信用基礎的薄弱到市場定位的失衡，一系列問題的出現(xiàn)，影響了票據(jù)市場健康、長遠的發(fā)展，也影響了貨幣市場的穩(wěn)定。面對票據(jù)市場的種種發(fā)展困境，要求得突破，尋得發(fā)展，也需要采取針對性的措施。通過完善法律、支持中介機構發(fā)展、擴大主體、防范風險等措施，有效防范票據(jù)市場的各類風險，實現(xiàn)我國貨幣市場的規(guī)范健康發(fā)展。

一、當前票據(jù)市場的發(fā)展困境

（一）法律制度不健全。法治時代，票據(jù)市場的規(guī)范健康發(fā)展，離不開明確法律依據(jù)的指引和保障。我國現(xiàn)階段指引票據(jù)市場展開的最主要的法律依據(jù)是《票據(jù)法》。該法有滯后性，對融資性票據(jù)的內容缺乏規(guī)定，導致出現(xiàn)了與時代脫節(jié)之處，與票據(jù)市場發(fā)展的要求無法契合之處，一定程度上也縮小了票據(jù)市場的發(fā)展空間。在票據(jù)市場的定位上，依照現(xiàn)行立法的規(guī)定，我國票據(jù)市場更多的是被定性為“短期資金融通場所”，并沒有借鑒他國做法，將票據(jù)定位為“發(fā)票人融資的債務憑證”。市場定位上的失衡，意味著我國的票據(jù)市場僅停留在真實性票據(jù)的交易方面，忽視了這一市場的“融資功能”，與票據(jù)發(fā)展的現(xiàn)實需求也出現(xiàn)了不統(tǒng)一的問題。

（二）參與主體單一。從我國票據(jù)市場發(fā)展的現(xiàn)狀來看，盡管參與市場的主體范圍在日漸擴大，但仍存在參與主體過于單一的問題。實務中，參與票據(jù)市場的主體以商業(yè)銀行及大中型企業(yè)為主，大量存在的中小企業(yè)一般是游離在這一市場之外的。如此一來，勢必會導致票據(jù)市場本應發(fā)揮的積極作用受限，也不利于解決中小企業(yè)所面臨的資金難題，不利于經濟結構的科學合理及經濟的長久發(fā)展。

（三）經營模式陳舊。票據(jù)業(yè)務有專業(yè)性強、業(yè)務連接性強等特點，容易出現(xiàn)各類風險，因此在經營管理上也有獨特的模式和特點。因此，票據(jù)市場是比較適宜走“專業(yè)化”發(fā)展之路的。但從我國票據(jù)市場的運行情況來看，專業(yè)的票據(jù)中介機構確實，票據(jù)業(yè)務的操作也分散在多個部門，難以實現(xiàn)統(tǒng)一化、專業(yè)化發(fā)展。正因為經營模式的陳舊落后，難免會使得各類風險高發(fā)，也難以實現(xiàn)高效的集約化經營。

（四）電子票據(jù)風險增加。網絡時代，電子票據(jù)化成為大勢所趨。電子票據(jù)的優(yōu)勢不言而喻，我國票交所也肯定支持電子票據(jù)業(yè)務，采取了各方面積極的引導措施。盡管電子票據(jù)極為便捷，易于操作，但隨之而言的信息安全、系統(tǒng)漏洞問題等也會加大了票據(jù)業(yè)務展開的風險。

二、票據(jù)市場發(fā)展困境的突破策略

（一）完善相關法律。要實現(xiàn)票據(jù)市場的健康發(fā)展，就應該走法治化之路。當前我國關于票據(jù)的法律法規(guī)仍不夠健全和完善，因此，有必要通過完善立法的方式，為票據(jù)市場的健康發(fā)展提供指引，形成法律層面的依據(jù)和保障。我國票據(jù)法已于2004年修訂，體現(xiàn)了內容的更新，有積極的意義。但與當下票據(jù)市場快速發(fā)展的要求相比，立法仍有不健全不完善之處，需要進一步豐富完善。

（二）擴大參與主體。在票據(jù)市場的參與主體方面，長期以來占據(jù)票據(jù)市場的是銀行等金融機構及大中型企業(yè)。隨著票據(jù)市場的發(fā)展完善，中小企業(yè)及非銀行的金融機構也在積極參與票據(jù)市場，在市場上占據(jù)了一席之地。下一步，仍需要為中小企業(yè)提供支持，鼓勵中小企業(yè)積極參與票據(jù)市場，從而降低企業(yè)的融資成本，實現(xiàn)票據(jù)市場、企業(yè)等的共贏，形成良好的票據(jù)交易局面。在明確各票據(jù)市場參與主體后，不同的主體也應該積極按照法律及監(jiān)管的要求，依照央行的統(tǒng)一規(guī)定，履行義務，推動票據(jù)業(yè)務有序規(guī)范地展開。

（三）支持發(fā)展中介機構。我國票據(jù)市場的發(fā)展完善，不僅要有政府的有效監(jiān)管，也應該有銀行、企業(yè)等參與主體的積極配合，更應有專業(yè)、高效的中介機構提供服務，搭建橋梁。我國現(xiàn)階段票據(jù)中介機構發(fā)展情況不盡如人意，發(fā)揮作用有限，影響票據(jù)市場發(fā)展。基于此，要進一步促進票據(jù)市場的規(guī)范發(fā)展，也應該鼓勵支持票據(jù)中介結構的發(fā)展，加快相關人才的培養(yǎng)，使中介機構得以發(fā)揮其作用，提高整個票據(jù)市場的交易效率及發(fā)展水平。

（四）降低電子票據(jù)風險。電子票據(jù)的推行及普及是大勢所趨。在票據(jù)市場未來的發(fā)展中，需要進一步推進電子票據(jù)，鼓勵各市場參與主體，尤其是中小企業(yè)使用電子票據(jù)，從而提高電子票據(jù)的使用頻次及占比，以此來提高用票效率。與此同時，要有效地規(guī)避電子票據(jù)業(yè)務發(fā)展所帶來的技術、道德層面的風險，也需要政府、票據(jù)交易所、中介機構等做好風險防范工作。提升技術水平，防范系統(tǒng)漏洞，提高從業(yè)人員的道德觀念，有效地規(guī)避風險，發(fā)揮電子票據(jù)的優(yōu)勢，實現(xiàn)票據(jù)市場的長久發(fā)展。

綜上所述，當前我國票據(jù)市場取得了巨大的發(fā)展成績和進步，但依然面臨困境和難題，具體體現(xiàn)為法律制度不健全、參與主體單一、中介機構發(fā)展滯后、電子票據(jù)有風險等方面。要突破困境，解決難題，實現(xiàn)票據(jù)市場的長久健康發(fā)展，也需要采取針對性的措施，以完善法律制度、擴大參與主體范圍、支持中介機構發(fā)展、防范各類風險等舉措來展開。