公司評級：福能股份、雅本化學(xué)

福能股份：海上風(fēng)電驅(qū)動未來增長

福能股份（600483）：公司發(fā)布2018年年報，全年實現(xiàn)營業(yè)收入93.54億元，同比增長37.57%;歸屬上市公司股東的凈利潤10.50億元，同比增長24.52%。公司2018Q4實現(xiàn)收入28.37億元，同比增長31.31%，環(huán)比增長5.83%;盈利3.13億元，同比下降10.08%，環(huán)比下降5.27%。公司業(yè)績符合和市場的預(yù)期。子公司鴻山熱電全年利用小時數(shù)達(dá)5，835小時，同比增加536小時，實現(xiàn)發(fā)電量70.02億kwh。此外，公司福建省內(nèi)煤電平均結(jié)算電價為0.3911元/kWh，同比有所上升。在量價的共同作用下，鴻山熱電2018年實現(xiàn)凈利潤4.39億元，同比增長47.22%。

風(fēng)電盈利略有下滑，海上風(fēng)電支撐后續(xù)增長：2018年底公司控股風(fēng)電裝機(jī)容量714MW。受來風(fēng)影響，全年公司風(fēng)電發(fā)電量共計18.64億kwh，同比微降1.05%。子公司福能新能源實現(xiàn)凈利潤4.22億元，同比減少8.31%。新項目方面，2018年公司開工建設(shè)平海灣F區(qū)200MW、石城200MW海上風(fēng)電項目，同時長樂C區(qū)498MW海上風(fēng)電項目獲得核準(zhǔn);截至2018年底，公司共有1.07GW風(fēng)電項目在建（其中海上風(fēng)電898MW），另有361MW待核準(zhǔn)項目和2.2GW儲備項目，有望支撐公司業(yè)績的長期增長。

一季度經(jīng)營穩(wěn)步向好：公司同時公告2019Q1主要經(jīng)營數(shù)據(jù)，完成發(fā)電量42.16億kwh，上網(wǎng)電量39.92億kwh，分別同比增長6.38%、5.80%，保持穩(wěn)中有增態(tài)勢，為全年業(yè)績增長打下了良好的基礎(chǔ)。

操作策略：公司股價穩(wěn)步上漲，投資者可適當(dāng)關(guān)注。

雅本化學(xué)：高端定制中間體龍頭

雅本化學(xué)（300261）：司進(jìn)入快速發(fā)展期，2018年業(yè)績基本符合預(yù)期。2018年公司業(yè)績繼續(xù)保持高速增長，符合公司業(yè)績預(yù)告的盈利區(qū)間，受益于公司新建產(chǎn)線投產(chǎn)，生產(chǎn)利用效率的提升，以及下游訂單持續(xù)增加，公司的農(nóng)藥業(yè)務(wù)保持高速增長，醫(yī)藥業(yè)務(wù)穩(wěn)步拓展，帶動公司整體盈利提升。

公司是國內(nèi)高端定制中間體龍頭企業(yè)之一，在高端中間體的研發(fā)投入行業(yè)領(lǐng)先，同國際農(nóng)化巨頭具有長期的合作基礎(chǔ)。經(jīng)過多年的產(chǎn)品布局，公司同拜耳、柯迪華等企業(yè)同步進(jìn)行新產(chǎn)品布局，管道內(nèi)培育了多種產(chǎn)品，將陸續(xù)進(jìn)入放量生產(chǎn)階段，持續(xù)為公司提供新的發(fā)展動力;公司在過去成功并購了樸頤化學(xué)、頤輝生物，去年成功收購了馬耳他ACL原料藥廠，在醫(yī)藥領(lǐng)域已經(jīng)形成了發(fā)展基礎(chǔ)，疊加公司太倉基地在醫(yī)藥中間體、原料藥等方面的聯(lián)動生產(chǎn)，公司在醫(yī)藥領(lǐng)域布局逐步成熟，將為公司醫(yī)藥業(yè)務(wù)拓展提供支撐。

江蘇省將進(jìn)行大規(guī)?；ば袠I(yè)整治行動，預(yù)期將陸續(xù)淘汰小型不達(dá)標(biāo)的化工企業(yè)。公司長期向國際巨頭供貨，采用國際標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行安全環(huán)保管理，自身具有較為良好的基礎(chǔ)，將長期受益于行業(yè)的供給側(cè)改革。公司上半年濱海、如通生產(chǎn)基地暫時停產(chǎn)，公司已經(jīng)檢修時間提前，預(yù)期將小幅影響業(yè)績，但下半年受益于下游訂單提升以及原材料價格小幅下降，業(yè)績預(yù)期將有好轉(zhuǎn)。

操作策略：公司有具有持續(xù)發(fā)展?jié)摿Γ顿Y者可適當(dāng)關(guān)注。