貿(mào)易戰(zhàn)暫停首選敏華反彈可期

港股傳統(tǒng)智慧有「五窮、六盡、七翻身」的說法，這種傳統(tǒng)智慧命中率其實甚低，但今年卻在貿(mào)易戰(zhàn)的發(fā)展下完美實現(xiàn)。6月29日「習特會」結束后，正式為「貿(mào)易戰(zhàn)2.0」畫上句號，亦打開7月中港股市的上升大門。

習特會結束后，中美宣傳雙方同意重啟貿(mào)易磋商，美方承諾不再對中國產(chǎn)品加征新關稅，并放寬對華為的制裁禁令。有外媒認為，今次中方幾乎獲得了想要的所有東西。短線來看，恒指有望先重上29，000點至30，000點水平，滬指則有望重上3，000至3，100點水平。貿(mào)易戰(zhàn)危機初步解除，接下來國家領導人可以專心打理內(nèi)政及發(fā)展經(jīng)濟，對中港股市相當有利，國策受惠股當然要留神。

不過筆者短線首選為敏華控股（01999.HK），其為此前受貿(mào)易戰(zhàn)影響最大的股份，如今問題雖然未完全解決，但局勢正向好處發(fā)展。敏華過去一段時間股價極為低迷，正如一個快要被壓破的汽球，現(xiàn)在壓力大減，這顆汽球勢將大反彈，短線先上望4.9元（港元.下同）阻力。

越南建廠擴產(chǎn)能

沙發(fā)名牌「芝華仕」敏華早前公布3月底止年度業(yè)績，純利跌11.2%至13.64億元，每股盈利0.3562元，派末期息0.06元。受貿(mào)易戰(zhàn)影響，敏華北美訂單受挑戰(zhàn)，集團因而著手于越南拓展產(chǎn)線，雖然錢都是進入中國人的口袋，但無可避免，盈利能力短期內(nèi)必定受影響。

集團主席黃敏利預期，越南廠房最快于8月至9月投產(chǎn)，完成擴產(chǎn)后產(chǎn)能可望達到80萬套。但筆者要提醒大家，敏華即使受到負面因素拖累，集團仍是一家優(yōu)質(zhì)的沙發(fā)品牌，這類優(yōu)質(zhì)股份即使市場波動，只要其產(chǎn)品有競爭力，就能繼續(xù)把握市場。

最壞情況已過去

國際知名調(diào)研機構歐睿國際的報告指，2018年功能沙發(fā)市場全球銷量冠軍花落敏華控股。歐睿國際報告指出，在中國市場，敏華旗下芝華仕及頭等艙品牌在功能沙發(fā)市場占有率高達45.8%。芝華仕及頭等艙品牌在中國有超過2，600家門店。在美國市場，敏華以10%市場占有率位列美國十大家具供應企業(yè)前三甲。

集團近期透露，已采取策略以避免流失訂單，亦會加價與客戶分攤成本。目前來看，敏華最壞情況已過去，但大行可能會再等待越南廠房的訂單情況才轉投唱好陣營。筆者則認為現(xiàn)時是買入時機，因本人對敏華的產(chǎn)品相當有信心，相信現(xiàn)時買入敏華可帶來短線升近四成的投資回報，長線更有望倍升。以敏華上周五（中美宣布停戰(zhàn)前）收報3.44元計，首個阻力位在4.9元，即短線反彈幅度可達42%。

敏華控股旗下芝華仕及頭等艙品牌在國內(nèi)功能沙發(fā)市場占有率高達45.8%。

敏華控股（01999.HK）半年走勢圖