耐心等待新周期

尹星

滬指面臨分時及周線雙殺

主持人：本周市場個股分化較為嚴重，藍籌成長亮點依舊，題材熱點逐漸退潮。指數(shù)更是止步不前。好日子只有一周??！泛舟怎么看待這些現(xiàn)象呢？

泛舟：好日子其實不止一周了，無論是藍籌成長還是題材熱點，從去年底至今始終交替輪動，亮點不斷涌現(xiàn)。即便在這周，也只是下半周短線氛圍較差。周四市場出現(xiàn)強勢股超預期的差開局，同時盤中面霸不斷，周五短線資金更是有蜂擁出逃的感覺，但依然有零星幾家小市值品種維持著市場人氣。我認為，好日子不是老天給的，而是通過自己多年的征戰(zhàn)，積累經(jīng)驗逐漸獲得的。去年跌了一年，每個月都有梯隊完整的熱點以及股價翻幾番的牛股出現(xiàn)，何況當下呢?，F(xiàn)在大家要拿捏的只是主題熱點切換時倉位的調(diào)節(jié)以及中長線投資擇時的問題。

主持人：那你覺得市場不太會出現(xiàn)大的波動咯？

泛舟：那也不是，我說的只是投資機會的擇時問題，機會始終在，這和指數(shù)怎么波動關系不大。指數(shù)的波動隔三差五都會出現(xiàn)，我也已經(jīng)習慣了。比如周四收盤市場就出現(xiàn)了，60分鐘面臨雙殺，同時周線也面臨同樣的局面，這個時點加上場內(nèi)超預期差的個股不斷涌現(xiàn)，備選品種越來越少時，就已經(jīng)要把倉位降下來了。何時提上去，完全取決于熱點的持續(xù)性以及龍頭的示范作用。對于價值布局的人來說，這些倒不是重點考慮的，既然價值布局了，重點在于選股和構建組合上，是允許有一定的波動浮虧出現(xiàn)的。而且本周藍籌成長股價并沒有出現(xiàn)較大的震蕩，反而部分業(yè)績超預期增長的成為了資金追逐的目標。這個現(xiàn)象是成熟市場應該有的，相信未來也會越來越多。

我的觀點很簡單，滬指面臨分時及周線雙殺的可能，大家要警惕，短線客可以把倉位先降下來，等待新周期的開始。短中甚至長期，上證50指數(shù)的標桿作用會不斷得到加強，這是一個繞不開的坎，希望得到大家的重視。

主持人：好不容易出現(xiàn)新熱點，那么快就結(jié)束了，實在太可惜。

泛舟：未必結(jié)束，只是資金在不斷嘗試打造新的龍頭品種，現(xiàn)在時機不對。不像稀土那個時段，可謂天時地利人和都具備。所以大家會看到一個板塊從周三開始龍頭不斷換，但始終強不過兩天。好在龍頭都會給你糾錯的機會，跟風品種幾乎個個都是面霸了?，F(xiàn)在別著急，耐心等新龍頭或者新題材的出現(xiàn)。就去年單邊震蕩的環(huán)境下，連續(xù)三天沒有信號的也只出現(xiàn)過兩次，所以機會天天有，看你有沒有這個能力取了。

主持人：反正我感覺短線操作難度越來越大，大伙還是控制下倉位看清楚再說。

泛舟：這點我同意，區(qū)別只是職業(yè)選手，可以留小倉位繼續(xù)練，這都是以后成功的鋪墊，都是成本。業(yè)余選手，就看看得了。在我看來，業(yè)余選手不如定投指數(shù)基金或者布局一攬子價值組合。如果遇到企業(yè)有問題，就剔除換一家。也不用每天盯著，該干什么干什么去。我是吃這碗飯的，所以必須每天在里面逛，可能雙殺了，開個空。金融跌到位了布個局。短線信號出現(xiàn)了，根據(jù)環(huán)境看搞多少等等，反正都是標準化的動作。這本來就是技術活，熟能生巧，不進則退。心態(tài)磨煉好，按照標準來就行了，漲跌都無感。接下去耐心等待新周期、新龍頭的出現(xiàn)吧！

慢牛趨勢已經(jīng)非常明顯了

主持人：上周蕭蕭聊到60日線和缺口關口壓力下連續(xù)上攻可能性不大，需要多關注科技+消費的板塊機會，本周市場圍繞著60線持續(xù)震蕩五天，后市如何分解？

海風若雨蕭蕭：我認為慢牛趨勢已經(jīng)非常明顯了，這從多個方面可以佐證，第一個方面，全球性的貨幣寬松已經(jīng)在路上了，從歐央行到美聯(lián)儲再到我們國內(nèi)，實質(zhì)性的貨幣寬松已經(jīng)很明顯了，當然這與應對貿(mào)易爭端帶來的經(jīng)濟增長頹勢有密切關聯(lián)，市場普遍認為，如果3000億美元進口商品加征關稅實錘落地，美國7月就會降息，“逆周期”調(diào)整貨幣政策是全球央行的共識，從我們國內(nèi)最能體現(xiàn)流動性因子的拆借市場利率來看，上周還僅僅是短期的日—周拆借利率下行到低位，本周中期的3月—6月拆借利率結(jié)束了3月底以來的上行趨勢轉(zhuǎn)為下行，市場資金面已經(jīng)進入實質(zhì)性寬松的局面，這種寬松局面遲早會體現(xiàn)到市場走勢中來。第二個方面，春季行情之后的調(diào)整是每年常見的現(xiàn)象，以前我們給大家分析過，2季度是每年的決戰(zhàn)季，春季行情靠流動性支撐，再差的年景都會有一波行情，而春季躁動后，就要看基本面了，2008、2011、2018年熊市都是2季度下行跌破春季行情低點，所以說4-5-6月三個月下不去，那就是真的跌不下去了。

主持人：但是目前市場成交量也沒有明顯放量現(xiàn)象。

海風若雨蕭蕭：每天就4000億左右，從盤面上分析，持續(xù)拉板營造熱點的炒法不再是市場唯一主流，本周連板品種在迅速減少，上周我們重點提示的稀土等高位股退潮跡象更加明顯，垃圾分裝、黃金、區(qū)塊鏈等熱點擴散過程并不順利，券商出現(xiàn)的接棒龍本周2連板都沒有過，本周后半段市場熱點已經(jīng)明顯轉(zhuǎn)向了科技股和消費股，從芯片到5G都有，但是與6月初瘋炒的欣天科技等高送轉(zhuǎn)小市值品種不同，本輪科技股多以真成長和機構重倉為主，此類品種與那種爆拉快干連板的手法顯然路數(shù)不同，后市如果以此類品種為主線，自然節(jié)奏就會慢下來。

主持人：技術上怎么看？

海風若雨蕭蕭：要想消化3-4月的密集區(qū)壓力，除非爆出萬億成交量來，不然就只能靠時間換空間，周線的趨勢指標MACD目前處于回勾粘合過程，指望迅速突破，即使形成趨勢指標金叉助漲也容易形成指標的背離，3-4月春季行情的尾聲階段，背離之后的硬打只維持了兩周就敗下陣來，再比如，2018年1月硬打金融地產(chǎn)形成3587的高點背離都是一樣的下場。綜合分析下來，我認為后期市場是金融+科技+消費三條主線輪動上行概率較大，階段性的貿(mào)易爭端消息會干擾市場的節(jié)奏，至于市場高度，關注G20以及貿(mào)易爭端的進展，從公開的信息看，雙方貿(mào)易談判重啟概率很大，至于美財長的貿(mào)易協(xié)定完成90%的言論，市場也無需過度解讀，中國有句古話說的好，“行百里路半九十”，別以為只剩10%就簽署在望了，恰恰相反，剩下的10%才是真的硬骨頭，談了不下十輪了，剩下的問題肯定都是焦點和難點，所以對達成協(xié)議的市場要有理性預期，上周我們也定義過，“斗而不破”局面就已經(jīng)很好了。

短期股指繼續(xù)糾結(jié)

主持人：本周如驕陽所料持續(xù)震蕩，量能也快速萎縮下來，后面怎么演變？

驕陽：最關鍵就是量了，量能沒有市場就沒有持續(xù)走強的基礎了。其實值得增量資金介入的品種也就是核心藍籌品種，但這類品種本身數(shù)量有限，并且不少品種已經(jīng)開始觸及到估值上限了，想要持續(xù)上攻是有難度的，追著買入的安全系數(shù)開始降低。就如某醬油品牌雖然牛，但是估值也到了50倍，總要修整的。就算價值投資，資金也要考慮根據(jù)估值進行適當增減調(diào)配的。從這個角度來說，市場后面就算繼續(xù)上攻，也是空間有限，想要快速克服3086點的壓力，難度很大。如果不能克服，那么10周線后面兩周都還是壓制的，這樣指數(shù)估計還得糾結(jié)兩周，兩周后我們再看結(jié)果。中線關鍵點2900點不變，在這上面，還是可以玩，在這下面。趨勢安全系數(shù)會降低、另外需注意60天線的壓制還有20個交易日，也就是說想要改變它的走向，還需要一個月。整體大方向需要看2周后能否突破，其次是看4周后能否出現(xiàn)60天周期自然改善變?yōu)橹鷿q。

主持人：本周熱點切換的太快的，怎么把握節(jié)奏？

驕陽：必須得盯住影響股價變動的因素，比特幣、黃金都是如此。再說垃圾板塊，前排龍頭初步回調(diào)，還沒有出現(xiàn)10天線走壞，這樣，資金的預期就是至少可能有一次反擊的機會，在這種預期下，那么資金就敢于玩后排補漲，這種邏輯我覺得對于后面操作熱點板塊是很重要的。

主持人：低估值藍籌是否能夠繼續(xù)成為資金挖掘的新方向？

驕陽：一定會的，市場其實有一個指標一直在被大家關注，那就是外資流入情況。其實外資長期流入才剛開始，后面還是會繼續(xù)流入，只不過高估時人家減一減，下來時人家加一加，但是對于相對低估的，可能就逢低持續(xù)干了。拿消費類來說，今年漲的少的低估值的，如果預期增速會加快，就可以考慮逢低介入了。大科技一些核心的品種其實也是這個道理，如果出現(xiàn)明顯下跌，可能也會成為外資增配的一個方向。