股東會(huì)召開恰逢負(fù)面消息纏身招商銀行風(fēng)控能力引爭(zhēng)議

何艷 李健

招商銀行理財(cái)端出現(xiàn)爆雷，其背后意義是打破銀行剛兌，間接推升市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致信用分層的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。招行目前正加快向“金融科技銀行”轉(zhuǎn)型，雖然在其報(bào)表里看不清哪些是金融科技帶來(lái)的額外收入，但正如招行管理層所稱，未來(lái)已來(lái)，在這條路上，或許并無(wú)其他選擇。

近期，招商銀行可謂是負(fù)面新聞纏身，優(yōu)質(zhì)客戶服務(wù)質(zhì)量下滑、與光大證券存在糾紛、和“錢端”掐架、涉美訴訟等，沒(méi)有一件事是令人省心的。特別涉美事件在資本市場(chǎng)的發(fā)酵，導(dǎo)致招行A股股價(jià)在6月25日一度大跌超過(guò)8%，成交量創(chuàng)下近4年新高。

或許是負(fù)面信息近期的扎堆呈現(xiàn)，在招行6月27日召開的2018年股東大會(huì)上，《紅周刊》記者現(xiàn)場(chǎng)觀察到，與往年不同，今年招行的股東大會(huì)新增了安保環(huán)節(jié)，而且現(xiàn)場(chǎng)疑似有“錢端”維權(quán)人員現(xiàn)身。另外，股東大會(huì)提問(wèn)環(huán)節(jié)時(shí)間也并不充裕，會(huì)后管理層也不如以往一樣與投資者進(jìn)行交流，而是直接離場(chǎng)。

關(guān)鍵點(diǎn)并非爆雷而在于貸前、中、后能否盡職盡責(zé)

與“錢端”公司的“14億元理財(cái)資金逾期”、與光大證券旗下子公司光大資本34.89億元訴訟糾紛，這些事項(xiàng)無(wú)不與招行理財(cái)產(chǎn)品相關(guān)。事實(shí)上，招商銀行旗下財(cái)富管理平臺(tái)招商財(cái)富不僅踩雷了光大項(xiàng)目，早在此之前，其投資的包括襄陽(yáng)雅可商務(wù)區(qū)開發(fā)有限公司、南京西部路橋集團(tuán)有限公司、奇飛翔藝（北京）軟件有限公司等也多次被起訴。

對(duì)此，長(zhǎng)期跟蹤招行的投資人@ ice_招行谷子地對(duì)《紅周刊》記者表示，首先要搞清楚一點(diǎn)，只要是資產(chǎn)配置到高于國(guó)債收益的地方都是有風(fēng)險(xiǎn)的。不過(guò)他同時(shí)也表示，招行6萬(wàn)多億表內(nèi)資產(chǎn)、2萬(wàn)億左右表外資產(chǎn)，即使按照極低的不良率1%計(jì)算，不良資產(chǎn)也是幾百億計(jì)的，如果一個(gè)雷30億，每個(gè)月即便爆一個(gè)也是能夠承受的。

他進(jìn)一步解釋稱，“對(duì)于理財(cái)而言，首先要弄明白一個(gè)問(wèn)題就是理財(cái)產(chǎn)品不是剛性兌付的，投資人在享受高收益的同時(shí)必然要承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)。有些風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)法避免的，所以關(guān)鍵問(wèn)題不在于是否爆雷，而在于招行的風(fēng)控和合規(guī)管理是否做到了貸前、貸中、貸后的盡職盡責(zé)。從目前的信息看，并沒(méi)有證據(jù)證明最近的幾個(gè)‘踩雷事件是因招行的嚴(yán)重失職造成的?！?/p>

同樣是對(duì)招行近期集中暴露的風(fēng)險(xiǎn)，龍贏富澤資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理童第軼則認(rèn)為，“這可以看做近期銀行業(yè)整改、金融供給側(cè)改革的一個(gè)縮影?！便y保監(jiān)會(huì)4月30日發(fā)文將風(fēng)險(xiǎn)分類范圍由表內(nèi)信貸資產(chǎn)拓寬所有承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)的表內(nèi)外資產(chǎn)，這將對(duì)分類不嚴(yán)格的銀行產(chǎn)生補(bǔ)提撥備的壓力。不久前的“包商銀行”事件、招商銀行P2P“錢端”爆雷等，其背后意義是打破銀行剛兌，間接推升市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致信用分層的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。

童第軼進(jìn)一步表示，預(yù)計(jì)監(jiān)管層面對(duì)招商銀行和其衍生問(wèn)題時(shí)，顯然會(huì)吸取2018年的經(jīng)驗(yàn)，會(huì)針對(duì)結(jié)構(gòu)性問(wèn)題防范風(fēng)險(xiǎn)?？傮w來(lái)看，當(dāng)前銀行業(yè)從經(jīng)營(yíng)分化走向風(fēng)險(xiǎn)分化。在這一背景下，銀行業(yè)的“馬太效應(yīng)”將更加突出，在近期“黑天鵝”影響消退后，作為股份銀行的頭部公司，招行在兼具客戶數(shù)量、資金成本優(yōu)勢(shì)和良好抗風(fēng)險(xiǎn)能力下，依然會(huì)是投資者投資銀行股的首選標(biāo)的。

在招行股東會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，上海實(shí)力資產(chǎn)CEO陳理對(duì)《紅周刊》記者表示，招行在前端業(yè)務(wù)端的風(fēng)控上確實(shí)是存在一些問(wèn)題的，僅從光大證券一事就可看出，其投資能力業(yè)務(wù)水平是待提升的，光靠后端的保底是不行的，關(guān)鍵還是要提升前端的業(yè)務(wù)能力，風(fēng)險(xiǎn)管理要前移才行。

在本次股東大會(huì)上，有股東還向管理層就最近三家中資銀行接到美國(guó)法院傳票事件進(jìn)行了提問(wèn)。對(duì)此，招行董事長(zhǎng)李建紅表示，招行一貫高度重視反洗錢與制裁合規(guī)管理，具有完善的反洗錢和制裁合規(guī)體系。李建紅進(jìn)一步解釋，“強(qiáng)烈的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)可以使風(fēng)險(xiǎn)得以化解，招行在風(fēng)險(xiǎn)管控上，一般都是做最壞的準(zhǔn)備，爭(zhēng)取最好的結(jié)果。風(fēng)險(xiǎn)管控有幾點(diǎn)，既要補(bǔ)短板，更要固底板，消除盲區(qū)、短板、死角”。

對(duì)于美國(guó)司法系統(tǒng)對(duì)三家中國(guó)銀行可能制裁的傳聞，職業(yè)投資人馬喆表示情況比較復(fù)雜，需要進(jìn)一步觀察。而“錢端”事件雖然給招行帶來(lái)一些負(fù)面影響，但這是幾年前招行推出的平臺(tái)產(chǎn)品，不是招行自己的產(chǎn)品。不過(guò)不排除總行在給分行下任務(wù)時(shí)可能過(guò)于強(qiáng)調(diào)銷售的可能，導(dǎo)致了一線銷售人員沒(méi)有向客戶提示清楚風(fēng)險(xiǎn)。馬喆認(rèn)為，此事涉及規(guī)模有限，即使招行承擔(dān)了全部責(zé)任，對(duì)報(bào)表的影響也是非常有限的，不會(huì)影響招行的內(nèi)在價(jià)值。

客戶服務(wù)質(zhì)量面臨同業(yè)趕超

長(zhǎng)期以來(lái)，招商銀行一直是以優(yōu)質(zhì)服務(wù)起家的，但是《紅周刊》記者從很多私募和機(jī)構(gòu)人士處了解到，近年來(lái)，招商銀行對(duì)優(yōu)質(zhì)客戶的服務(wù)已經(jīng)出現(xiàn)下滑了。如深圳榕樹資產(chǎn)管理公司董事長(zhǎng)翟敬勇就向《紅周刊》記者表示，“我2018年差點(diǎn)兒要注銷招商銀行賬戶了?！倍鴱V發(fā)證券銀行板塊首席分析師倪軍也向《紅周刊》記者表示，“最近有一些客戶反映招商銀行的私人銀行服務(wù)不如之前。”

對(duì)此，《紅周刊》記者采訪了招商銀行董事會(huì)辦公室機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人，她回復(fù)稱，招商銀行有7萬(wàn)名員工，但有零售客戶1.2億戶，私人銀行客戶7.29萬(wàn)戶，服務(wù)質(zhì)量下降是我們不希望看到的，“所以，招商銀行要將金融科技放在重要的位置上。目前掌上生活A(yù)PP的數(shù)字化獲客已經(jīng)到62.3%;招商銀行APP的數(shù)字化獲客占比超過(guò)30%，和2018年同期比提升了12%。兩大APP的金融服務(wù)場(chǎng)景，已經(jīng)有若干達(dá)到千萬(wàn)級(jí)MAU?！?/p>

然而即便如此，招商銀行的服務(wù)還是面臨同類銀行如平安銀行的趕超，平安銀行的“投顧+前線服務(wù)人員+系統(tǒng)賦能”方式使得自己背靠平安集團(tuán)的優(yōu)勢(shì)能夠很好地體現(xiàn)出來(lái)，而且其還為客戶提供醫(yī)療健康、美容、高爾夫等綜合型的定制化服務(wù)。年報(bào)顯示，2018年末，平安銀行的私人銀行達(dá)標(biāo)客戶3萬(wàn)戶，同比增長(zhǎng)27.7%，高于零售客戶數(shù)量20%的增速。

面對(duì)同業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)，倪軍認(rèn)為，這可能會(huì)對(duì)招商銀行高端客戶增速造成影響。一直以來(lái)，滿足客戶需求是招行能夠長(zhǎng)期保持超額收益的重要原因，其中私人銀行是對(duì)零售業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)度最高的業(yè)務(wù)。雖然對(duì)于平安銀行來(lái)說(shuō)，更高成本的存款來(lái)源，對(duì)應(yīng)的必然是一些高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，而高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)又肯定會(huì)產(chǎn)生較高的不良貸款率，但對(duì)于客戶來(lái)說(shuō)，這樣的策略反而是有更高吸引力的。

“金融科技”概念目前相對(duì)“務(wù)虛”業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型已成大勢(shì)所趨

在招行本次股東大會(huì)上，提問(wèn)環(huán)節(jié)持續(xù)了40分鐘左右，實(shí)際提問(wèn)股東僅有3名，總共4個(gè)問(wèn)題。對(duì)此，市場(chǎng)調(diào)侃招行此次開了一場(chǎng)史上問(wèn)題最少的股東大會(huì)。

在提問(wèn)環(huán)節(jié)，第一個(gè)提問(wèn)的內(nèi)容是招行金融科技的效果及變現(xiàn)能力。

對(duì)此，招行董事長(zhǎng)李建紅表示，在銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的背景下，大中小行都想學(xué)習(xí)招行，在零售商發(fā)力，招行的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手既有同業(yè)的大中小型銀行，但最主要的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、最大的顛覆性風(fēng)險(xiǎn)并不在同業(yè)，而在異業(yè)，主要就是金融科技。

此外，股東大會(huì)還通過(guò)了修訂公司章程的議案，李建紅表示，為貫徹落實(shí)“科技引領(lǐng)”戰(zhàn)略原則，加快向“金融科技銀行”轉(zhuǎn)型，招行制定年度財(cái)務(wù)預(yù)算方案時(shí)將持續(xù)加大對(duì)金融科技的投入，每年投入金融科技的整體預(yù)算額度原則上不低于上一年度招行經(jīng)審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入（集體口徑）的3.5%;其中，投入經(jīng)董事會(huì)授權(quán)成立的“招商銀行金融科技創(chuàng)新項(xiàng)目基金”的預(yù)算額度原則上不低于招行上一年度經(jīng)審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入（集體口徑）的1%。

對(duì)于招行在此次股東大會(huì)上如此大力闡述金融科技，業(yè)內(nèi)反響不一。有觀點(diǎn)認(rèn)為，金融科技并不能馬上出成績(jī)，而且其重要性大家都知道，沒(méi)有必要為此花費(fèi)如此寶貴時(shí)間，但現(xiàn)場(chǎng)的一位投資人卻對(duì)記者直言，“你們值得在這方面著筆。”他表示，此次招行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型意義重大。

事實(shí)上，“金融科技”一詞雖然火爆，但即便高調(diào)如招行這般，也很難在其報(bào)表里看到有哪些是金融科技帶來(lái)的額外收入，不過(guò)，正如招行管理層所稱，未來(lái)已來(lái)，在這條路上，或許并無(wú)其他選擇。

對(duì)此，@ice_招行谷子地表示，招行已經(jīng)清楚地認(rèn)識(shí)到，依靠網(wǎng)點(diǎn)獲客是一條死胡同，想要做大客群基礎(chǔ)，只能依賴以金融科技為基礎(chǔ)的數(shù)字化獲客。未來(lái)顛覆銀行的只可能來(lái)自異業(yè)的金融科技公司。如果現(xiàn)在不下決心向金融科技轉(zhuǎn)型，未來(lái)就只能拱手讓出市場(chǎng)。招行轉(zhuǎn)型的優(yōu)勢(shì)是有一套長(zhǎng)期積累的風(fēng)險(xiǎn)控制體系和一群忠實(shí)的高凈值客群。

不過(guò)，他同時(shí)也表示，招行轉(zhuǎn)型并非沒(méi)有難度，這主要體現(xiàn)在，一方面，它不是在白紙上重新畫一幅宏偉的藍(lán)圖，而是要兼顧現(xiàn)有的資產(chǎn)和條條框框的約束，所以這種變革更困難。另外，金融科技公司受監(jiān)管的約束少。

馬喆認(rèn)為，招行向金融科技銀行轉(zhuǎn)型時(shí)間相對(duì)比較早，各分行落實(shí)得也很好，上下都很重視，相信科技金融基因正在一點(diǎn)點(diǎn)注入到招行的血液中。相對(duì)于同業(yè)，不僅是口號(hào)的領(lǐng)先，還是理念的領(lǐng)先。他表示，自己看好招行科技基因的創(chuàng)新方向。