我國石油需求與全球石油庫存對國際油價的影響

馮嵩

【摘要】現(xiàn)代社會，石油的重要性毋庸置疑，國際油價的變化對于世界各國的經(jīng)濟穩(wěn)定性都會產(chǎn)生巨大影響。本文就中國石油需求與全球石油庫存對國際油價的影響進行了分析和探究，希望能夠為國際石油價格的研究預測提供一些參考。

【關鍵詞】中國石油需求 全球石油庫存 國際油價 影響

前言：作為當今時代最為重要的能源資源，石油價格的變化會對各國經(jīng)濟產(chǎn)生重要影響，尤其是是全球經(jīng)濟一體化趨勢不斷加快的背景下，研究國際油價的發(fā)展變化，做好準確預測工作，是各國經(jīng)濟發(fā)展中需要高度重視的問題。很多研究文獻中，都將石油價格的影響因素看做是外生變量，不過考慮到石油價格影響因素同樣可能會影響石油的價格，因此單純將其看作外生變量實際上并不合適?；诖?，有研究人員將石油供給、石油需求和石油價格看作內生變量，構建了相應的結構石油市場模型SVAR，以此來對石油供給沖擊、石油需求沖擊以及石油本身價格變動對石油價格的影響。

1實證分析

1.1樣本選擇

結合相應的SVAR模型，分析全球石油供給、中國石油需求、其他地區(qū)石油需求、全球石油庫存和前期石油價格對國際油價的影響。為了確保樣本選擇的合理性以及數(shù)據(jù)的可得性，選擇原油數(shù)據(jù)作為石油數(shù)據(jù)，以美國紐約商業(yè)交易所上市的西得克薩斯輕質（WTI）原油價格以及歐洲洲際交易所上市的布倫特原油價格作為國際油價參考價格。相關數(shù)據(jù)來源于Wind數(shù)據(jù)庫，其中的全球石油總供給、中國石油需求以及其他國家石油需求可以直接獲得，全球石油庫存和國際油價則需要經(jīng)過簡單處理。樣本中，全球石油庫存由當季度最后一個月的數(shù)據(jù)來對該季度的庫存進行表示，簡單來講，就是以3月份、6月份、9月份和12月份的石油庫存，分別表示四個季度的石油庫存，國際石油價格依照當季度三個月的月平均價格來得到季度均價，即在平均1月、2月和3月的石油月均價格后，可以得到第1季度的石油均價，依次類推。考慮到中國加入WTO的時間是2001年，之后中國石油需求與國際油價的相互影響更加突出，因此選擇樣本數(shù)據(jù)從2002年開始。

1.2統(tǒng)計分析

在對數(shù)據(jù)進行整理后，開展描述性分析，可以看出：五個變量中，除開國際石油價格在10%的顯著性水平下拒絕存在單位根之外，其它四個變量都不能拒絕，而從SVAR模型對于變量平穩(wěn)性的要求出發(fā)，需要對五個變量中的數(shù)據(jù)進行對數(shù)差分，乘以100后得到變量變化率。對照相關數(shù)據(jù)，從2002年到2018年，五個變量都表現(xiàn)出了快速增長的趨勢，而對比中國只有需求和其他國家石油需求的均質，發(fā)現(xiàn)前者明顯較大，這也表明在過去數(shù)十年間，中國石油需求的增長速度遠超其他國家或地區(qū)。對照各個變量均質與本身標準差，可以發(fā)現(xiàn)，標準差明顯大于均值，表明變量本身在十數(shù)年間都出現(xiàn)了較大的變化，尤其是國際油價變化率的標準差更是超出其自身均質的十倍以上，說明了國際油價變化率極大，想要對其變化進行研究，存在相當?shù)碾y度。

1.3響應分析

結合上述研究可知，五個變量在5%的顯著性水平下，都呈現(xiàn)出不穩(wěn)定的情況，為了確保后續(xù)研究的有效性，對變量進行對數(shù)差分處理，然后分析國際石油價格相對于各個變量沖擊的結構脈沖相響應，重點研究國際石油價格對于中國石油需求以及國際石油庫存的響應情況。

2結論研究

2.1中國石油需求對國際油價的影響

在分析中國石油需求對國際油價的影響時，需根據(jù)國際油價對中國石油需求的結構脈沖響應函數(shù)以及累積結構脈沖響應函數(shù)關系展開探討。首先，根據(jù)國際油價對中國石油需求的結構脈沖響應函數(shù)可知，在面對中國石油需求的沖擊時，國際油價于當期、第1期和第2其都存在有正向相應，當期更是在95%的置信區(qū)間上顯著。國際油價于第3期出現(xiàn)了不顯著的負向相應，之后的相應開始接近平穩(wěn)。其次，根據(jù)國際油價對中國石油需求的累積結構脈沖響應函數(shù)可知，國際油價對于中國石油需求在當期一直到第12期都表現(xiàn)出了累積的正向相應，而且其在95%的置信區(qū)間上顯著。

兩種函數(shù)關系均表明國際油價對中國石油需求存在正向響應，換言之，中國石油需求越大，國際油價越高。分析原因，主要是伴隨著中國經(jīng)濟的快速發(fā)展，使得其對于石油的需求持續(xù)增長。分析中國2002-2018年的石油需求量和進口量，就可以看出，其呈現(xiàn)出逐漸上漲的趨勢，需求量的增加是造成石油進口量增長的主要原因，而在這個過程中，中國于國際石油貿易中扮演了相當重要的角色，這也造成了中國石油需求的變化會對國際油價產(chǎn)生顯著影響。

通過相應的方差分解，研究各個變量對于國際油價波動的貢獻度，結果表明，所有的變量都會對導致國際油價的變動，貢獻度差別較小，尤其是在最近幾期，其各自的貢獻度趨于穩(wěn)定，其中，中國石油需求對國際油價波動的貢獻度為11.0%，除去自身價格，這個占比在其他四種變量中最高，也表明中國石油需求會對國際油價造成巨大影響，主要是最近二十年，中國經(jīng)濟的快速發(fā)展使得其對于石油的需求量和進口量持續(xù)增長，于國際石油貿易中占據(jù)了相當重要的地位，從而能夠較大幅度地影響國際油價。

2.2全球石油庫存對國際油價的影響

在分析全球石油庫存對國際油價的影響時，需根據(jù)國際油價對全球石油庫存的結構脈沖相應函數(shù)以及累積結構脈沖響應函數(shù)關系展開探討。首先，根據(jù)國際油價對全球石油庫存的結構脈沖響應函數(shù)可知，當期和第1期，全球石油庫存對于國際油呈現(xiàn)出明顯的負向沖擊，第2期到第12期的沖擊趨近于0，這也表明當全球石油庫存增加后，當前季度和下一季度的國際油價會有所下降，不過之后的影響會逐漸減小。其次，根據(jù)國際油價對全球石油庫存的累積結構脈沖響應函數(shù)可知，當前到之后的12個季度，國際油價對全球石油庫存的累積結構脈沖相應顯著為負。

兩種函數(shù)關系均表明國際石油庫存對于國際油價的沖擊為負向，分析原因，當全球石油庫存增加時，石油市場供應量過剩，從而造成了國際油價下跌，當全球石油庫存減少時，石油市場需求旺盛，國際油價上漲。由此可知，全球石油庫存會對國際油價產(chǎn)生巨大影響，國際油價對于全球石油庫存表現(xiàn)出的結構脈沖相應為負向。

全球石油庫存對國際油價波動的貢獻度為8.9%，僅排在石油自身價格和中國石油需求之后，分析原因，主要是經(jīng)過上世紀七十年代的兩次石油危機后，世界各國都開始越發(fā)重視石油安全，加大了對于石油的商業(yè)儲備和戰(zhàn)略儲備，而伴隨著石油儲備的增加，全球石油庫存量對于國際油價的影響自然越來越大。

為了保證分析的有效性，對國際石油價格進行相應的方差分解，以研究不同變量對于石油價格波動的貢獻度。對照方差分解的結果，不同預測期，相關應隨對國際石油價格波動的貢獻度并不存在很大差別，尤其是最后幾期，五個變量的貢獻度基本趨于穩(wěn)定。與中國石油需求和全球石油庫存兩個變量相比，無論是全球石油總供給還是其他國家或地區(qū)的石油需求，對于國際石油價格波動的貢獻度都比較小，分析原因，主要是因為在研究樣本期內，兩個變量相對穩(wěn)定，變化幅度小，因此并不會對國際石油價格產(chǎn)生很大影響。方差分析結果顯示，除自身價格，中國石油需求和全球石油庫存對國際油價波動的貢獻度最大，兩者之和達到20%，而全球石油總供給和其他國家或地區(qū)石油需求對于國際油價波動的貢獻度較小，兩者之和不足10%。

3結語

總而言之，國際石油價格會受到很多因素的影響，中國石油需求和全球石油庫存是其最為關鍵的影響因素。從政府機構的角度，在制定相關政策的過程中，應該充分考慮這兩個因素對于國際油價的影響，尤其是我國石油對外依存度較高，為了保證能源安全，應該做好能源消費結構的條件，積極開發(fā)新能源，抑制石油需求的過快增長，以此來緩解國際油價上漲過度的情況，同時也應該做好石油儲備工作，提高石油庫存，為中國經(jīng)濟的穩(wěn)定健康發(fā)展提供良好保障。