科創(chuàng)板正式開板 資本市場迎來歷史性時刻

國泰君安：中美貿(mào)易沖突長期化，發(fā)展資本市場意義重大。進入2019年，國際貿(mào)易局勢有所緩和，但仍存在較大不確定性。在大國博弈常態(tài)化、趨勢化的背景下，著力開拓內(nèi)需，推進科技與技術(shù)創(chuàng)新、提升產(chǎn)業(yè)質(zhì)量、實現(xiàn)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、加快對外開放，都需要發(fā)展層次多樣化、體系完備化的發(fā)達資本市場體系。

聯(lián)訊證券：從2018年11月5日首次提出到開板，科創(chuàng)板一直在高效的運行。科創(chuàng)板的高效主要在于一是科創(chuàng)板是深化資本市場改革的需求;二是科創(chuàng)板試點注冊制，科創(chuàng)板作為增量改革，相較于A股的核準制相比，沒有傳統(tǒng)遺留下來的排隊一說，所以節(jié)省了時間?？苿?chuàng)板企業(yè)從受理到上會的過程，真正落實以信息披露為核心的證券發(fā)行注冊制，企業(yè)都是交給市場進行判斷。

山西證券：我們預計科創(chuàng)板在試運行過后，科創(chuàng)板中行之有效的一些規(guī)則將會適用于其他板塊，從而使A股逐步過渡到以注冊制為核心，以機構(gòu)投資者為主體的成熟市場。在參與科創(chuàng)板投資時需要重點關(guān)注兩點：一是短期供求不平衡，相關(guān)公司股價大幅波動的風險。二是企業(yè)高估值發(fā)行下，市場各方對于企業(yè)價值的分歧大而帶來的風險。

東莞證券：科創(chuàng)板開板意味著這塊“試驗田”開始啟動，預計科創(chuàng)板上市初期，有一些股票的漲幅會較大。目前處于6月中下旬，年中節(jié)點資金壓力仍在，但央行已經(jīng)提前進行跨季資金的對沖，加上北向資金持續(xù)流入，以及持續(xù)擴大資本市場開放，有利于未來資金面平穩(wěn)，而市場人氣也在逐步恢復，科創(chuàng)板正式上市交易前政策面有望相對偏暖。

前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍：設(shè)立科創(chuàng)板就是為了不錯過下一個百度，下一個阿里，下一個騰訊，從而能夠讓A股投資者分享到科技成長股的收益。投資于科創(chuàng)板也要關(guān)注其中一些個股的風險。畢竟科創(chuàng)板支持的是科技創(chuàng)新型企業(yè)，很多企業(yè)還沒有穩(wěn)定的商業(yè)模式和盈利模式，在估值方法上也和傳統(tǒng)的公司完全不同，這對投資者的選股能力以及眼光提出了更高的要求。

圖說

5月進口同比下降8.5%，低于預期的-3.5%，比4月4%的增速大幅下滑。近期中美貿(mào)易緊張局勢有所加劇，給進出口帶來更多不確定性。5月美國、歐元區(qū)、日本制造業(yè)PMI比4月放緩，中國制造業(yè)PMI出口訂單大幅下降至46.5%。世界銀行在最新發(fā)布的《全球經(jīng)濟展望》報告中將2019年全球經(jīng)濟增長預測下調(diào)0.3個百分點至2.6%，并預期全球貿(mào)易增速降至金融危機以來最弱水平。往前看，出口仍然面臨下行風險。

——摘自中金公司宏觀經(jīng)濟研究報告