利好因素仍存 持續(xù)表現(xiàn)出色

錢向勁

繼春節(jié)長(zhǎng)假后第一周B股大盤震蕩上行之后，本周B股大盤繼續(xù)表現(xiàn)出色，滬B指階段反彈幅度已近6%。從全周交易情況看，B股受外盤正面影響，兩大指數(shù)持續(xù)震蕩走開(kāi)。其中滬B指重回280點(diǎn)整數(shù)關(guān)口并穩(wěn)步推進(jìn)，一度逼近290點(diǎn)，全周板塊個(gè)股輪動(dòng)表現(xiàn)，B股市場(chǎng)整體維持強(qiáng)勢(shì)，成交量顯著放大。最終滬B指收于289.58點(diǎn)，全周上漲3.13%;深成B指收于5019.57點(diǎn)，全周上漲3.97%。

B股大盤行情走佳是多因素合力的結(jié)果：外因方面，美聯(lián)儲(chǔ)寬松預(yù)期再起、美股延續(xù)升勢(shì)、國(guó)內(nèi)進(jìn)出口數(shù)據(jù)階段性改善。內(nèi)因方面，B股估值處歷史低位。市場(chǎng)演繹規(guī)律方面，歷史上一季度行情上漲居多的規(guī)律對(duì)投資人有強(qiáng)烈的心理暗示。加之市場(chǎng)流動(dòng)性相對(duì)充裕，如1月社融M2數(shù)據(jù)均大幅反彈，非標(biāo)拖累開(kāi)始減弱，直接融資發(fā)力，前期寬信用、打通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的一系列舉措見(jiàn)效。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，金融數(shù)據(jù)領(lǐng)先于經(jīng)濟(jì)兩個(gè)季度，當(dāng)前金融數(shù)據(jù)企穩(wěn)將支撐經(jīng)濟(jì)在三季度見(jiàn)底。受益于春節(jié)錯(cuò)位與貿(mào)易摩擦緩解，出口數(shù)據(jù)超預(yù)期反彈，超預(yù)期回升體現(xiàn)出口下行中有一定韌性。

當(dāng)前市場(chǎng)，經(jīng)濟(jì)底逐漸明朗，風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)修復(fù)，外資持續(xù)流入，春季階段性行情有望延續(xù)。

綜合而言，投資者開(kāi)始對(duì)當(dāng)前資本市場(chǎng)態(tài)度有較大轉(zhuǎn)變，不過(guò)需要注意的是隨著反彈幅度的擴(kuò)大，兩市B股上行節(jié)奏或?qū)⒚黠@放緩，滬深兩市無(wú)論是上行節(jié)奏、還是運(yùn)行時(shí)間方面都將受到一定條件的制約。短期看支撐B股的利好因素依然存在，在市場(chǎng)整體空間受限的情況下，未來(lái)一段時(shí)間B股或?qū)⒁越Y(jié)構(gòu)性行情為主。

古井貢B：公司預(yù)計(jì)2018年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)16.08-17.23億元，同比增長(zhǎng)40%-50%。綜合而言，公司作為徽酒龍頭，一方面有地方政府的強(qiáng)力支持，另一方面在銷售機(jī)制、考核方面逐步實(shí)行市場(chǎng)化，并在渠道管擴(kuò)張得到檢驗(yàn)，未來(lái)增長(zhǎng)可期。