ST昆機造假退市之應收賬款分析

潘臣威 胡敏婕 羅海貝

摘要：本文以昆明機床為分析研究對象，基于其財務造假的案例，采用定量分析的方法，結合公司自身、行業(yè)發(fā)展情況，針對ST昆機中應收賬款的問題為主要方向，展開探究，進而深度剖析ST昆機轉型失敗、轉而退市的內(nèi)在原因。

關鍵詞：昆明機床;應收;賬款

一、公司概況

沈機集團昆明機床股份有限公司，成立于1993年10月，是當時國內(nèi)車床行業(yè)龍頭企業(yè)，2013年，昆明機床被認定為中國“馳名商標”。但是隨著市場需求的不斷變化，低端產(chǎn)能過剩及高端產(chǎn)能不足的問題越來越明顯，因此在2013年昆明機床將轉型工業(yè)服務商作為重點戰(zhàn)略。然而經(jīng)歷連續(xù)三年虧損后，2017年又自曝公司財務造假過億，最終在4月份以退市宣告轉型之路彈盡援絕。

二、應收賬款分析

（1）應收賬款與營業(yè)收入分析

應收賬款作為營業(yè)收入的重要來源，在ST昆機自曝財務造假中，應收賬款管理是其財務問題的重要組成部分。應收賬款的掛賬不可避免的涉及到現(xiàn)金流短缺，一旦出現(xiàn)問題，則企業(yè)將會面臨資金鏈斷裂的困境。

而在ST昆機自曝財務造假的手段中，主要以銷售收入確認問題為主，其中，由2016年年報可得，審計單位對收人問題施行審計程序，對往來賬項進行函證，通過回函發(fā)現(xiàn)不符應收賬款1237乙，未回函應收賬款2588萬元，回函不符預收賬款3956萬元，未回函預收賬款4363萬元。可見ST昆機內(nèi)部應收賬款管理有著巨大問題。

（2）應收賬款賬齡分析

由以上公司的應收賬款賬齡結構可得，2013年1至2年的應收賬款比2012年1年以內(nèi)的多，在這一年內(nèi)，該公司的應收賬款沒有收回，反而上升。昆機表示是本期加強銷售力度，降低預收款比例。而在2014年，一年以內(nèi)的應收賬款達到歷年來的最高點，可見，ST昆機的應收賬款賬齡結構存在巨大問題。

（3）壞賬準備分析

壞賬準備在應收賬款總額中所占比率，在2012年高達49.88%，這說明企業(yè)有一半的應收賬款并沒有拿回，在2012-2014年壞賬比例逐年降低，但在2014年開始壞賬率居高不下，而在2013年該比率好轉其原因為：有大筆三年以上的應收款收回而進行沖減，公司在2012年凈利潤為-82，296，095元，但在2013年扭虧為盈，ST昆機通過這種沖回壞賬準備的方法，實現(xiàn)收入的增加，從而加大利潤。之后在2015回到原點，壞賬率居高不下，并在2016年達到新高。昆機收回貨款時間過長，收回貨款存在偶然性，這并不能給公司帶來實質性的收益。

三、應收賬款分析案例總結

（1）昆機轉型失敗的原因

1.資金問題成為轉型瓶頸

既2013年昆機已出現(xiàn)虧損，2014年由于對應收賬款管理存在缺陷，占營業(yè)收入的絕大部分比例，所以企業(yè)銷售回款無余，現(xiàn)金缺乏嚴重，資金運轉艱巨，成為昆機轉型的最大瓶頸。

2.公司內(nèi)部控制體系混亂

ST昆機通過應收賬款的收回而進行沖減壞賬準備的造假手段，實現(xiàn)假面收入的增加，加大利潤，但不能帶來實際的收益。說明公司的內(nèi)部控制已基本失效，公司的治理結構存在著嚴重的缺陷，信息的傳遞就會出現(xiàn)問題，從而導致信息披露質量的降低甚至違規(guī)。

（2）建議

通過對以上分析可以看出，如何解決資金瓶頸的長期問題、完善企業(yè)內(nèi)部結構系統(tǒng)，是中國機床行業(yè)想要成功轉型、真正實現(xiàn)由大變強的必經(jīng)之路，本文則針對昆機的應收賬款所反映出的問題，提出了以下兩點的建議，提供參考：

1.資金結構戰(zhàn)略性調(diào)整

企業(yè)發(fā)展所迫切需要的巨量資金是成為制約企業(yè)快速發(fā)展轉型的主要瓶頸，因此需要在籌資過程中的同時，要確保降低資產(chǎn)負債率，平衡好籌資而產(chǎn)生的成本與收益，堅持成本效益原則，有效控制財務指標;發(fā)展多元化籌資渠道，可以大大降低融資難度系數(shù)，保障資金來源。

2.內(nèi)部控制管理戰(zhàn)略性調(diào)整

需要完善內(nèi)部資本管理體制，促進企業(yè)財務工作的規(guī)范化。在融資渠道多樣化后，也應該兼顧不同籌資方式的風險控制，提高風險管理水平，完善合作研發(fā)的風險分擔體制，把握市場價值導向原則，著眼于企業(yè)的未來發(fā)展上，并且能夠平衡地兼顧更多利益，穩(wěn)定發(fā)展。

參考文獻

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