團(tuán)貸網(wǎng)唐軍：七年一夢(mèng)

鄭欒

在7年前，籍籍無名的創(chuàng)業(yè)者唐軍砸出213萬元買下與史玉柱共進(jìn)午餐的機(jī)會(huì)。

這期間，依靠史玉柱的人脈與投資，他的生意扶搖直上。贏得諸多令人目眩的光環(huán)：福布斯中國(guó)30位30歲以下精英、胡潤(rùn)80后白手起家50強(qiáng)……

7年后，團(tuán)貸網(wǎng)創(chuàng)始人唐軍因涉嫌非法吸收公眾存款被公安機(jī)關(guān)采取強(qiáng)制措施，商業(yè)精英的人設(shè)碎了一地，留下一片狼藉的企業(yè)和焦急的投資人。

買來的貴人緣

“關(guān)系會(huì)帶來長(zhǎng)久的業(yè)務(wù)，好的交易會(huì)創(chuàng)造更多的交易?！?/p>

史玉柱是唐軍的貴人。和史玉柱一樣，唐軍熱愛冒險(xiǎn)，福布斯中國(guó)對(duì)他的評(píng)價(jià)是“白手起家，樂于冒險(xiǎn)，敢想敢做，是一個(gè)天生的創(chuàng)業(yè)者?！?/p>

1987年唐軍出生在四川達(dá)州農(nóng)村，考上北京航空航天大學(xué)北海學(xué)院后，他開始大展身手，幫聯(lián)通和駕校做代理，幫銀行舉行校園炒股大賽，兩年就賺了40多萬元。

2008年，唐軍將賺到的40萬元以及找做廢品生意的父親借的20多萬元投入股市，卻在一年后的股災(zāi)里虧得一塌糊涂。投資失敗一度讓唐軍意志消沉，最后在大三時(shí)選擇退學(xué)。

退學(xué)后的唐軍想借貸做生意，最終卻進(jìn)入一家貸款公司成為銷售。在不到半年的時(shí)間里，他摸清了行業(yè)的玩法。賺到了啟動(dòng)資金。

利用這筆啟動(dòng)資金，唐軍和同學(xué)張林合作創(chuàng)辦東莞市俊特信貸咨詢有限公司，幫助小微企業(yè)從銀行貸款。很快公司就實(shí)現(xiàn)了盈利。但好景不長(zhǎng)，2011年的金融風(fēng)暴讓唐軍再次受挫。欠下了800多萬元的債務(wù)。

生意失敗，唐軍想到了史玉柱東山再起的故事，他跑到上?！翱疾臁本奕思瘓F(tuán)。但沒有見到史玉柱，只能在門口閑逛，和保安閑聊兩句，隔著玻璃看看內(nèi)部的陳設(shè)。不過上海之行還是給了唐軍啟發(fā)，他看到“團(tuán)購(gòu)網(wǎng)”的廣告后，用同樣的思路創(chuàng)辦“團(tuán)貸網(wǎng)”，這種模式其實(shí)就是今天的P2P網(wǎng)貸。

幾個(gè)月后，唐軍終于等來了機(jī)會(huì)。優(yōu)米網(wǎng)模仿美國(guó)人拍賣“巴菲特午餐”.再次拍賣“史玉柱三小時(shí)”，剛剛還清債務(wù)的唐軍豪擲213萬元，獲得了跟史玉柱見面的資格。

唐軍甚至準(zhǔn)備了一套黃金餐具送給史玉柱，并稱“筷子代表保健品業(yè)務(wù)，勺子代表巨人網(wǎng)絡(luò)，碗寓意金融業(yè)務(wù)?！?/p>

這頓200多萬元的高價(jià)午餐，給唐軍帶來了比成本更高的回報(bào)。在這次會(huì)面中。唐軍坦誠(chéng)，“我擔(dān)心的是這種生意一直處在灰色地帶。另外就是公信力建立不起來，大家不敢上網(wǎng)站來投資?！笔酚裰幕卮鹗牵骸按虿吝吳虿粊G臉，10年前的淘寶，也是灰色的?！?/p>

史玉柱將唐軍介紹給民生銀行董事長(zhǎng)董文標(biāo)，以及在唐軍前一年以190多萬元拍下史玉柱午餐的創(chuàng)業(yè)者袁地保。

這個(gè)25歲的年輕人很快進(jìn)入了史玉柱的朋友圈。團(tuán)貸網(wǎng)前兩輪融資中都有巨人創(chuàng)投的身影，袁地保也在考察之后向團(tuán)貸網(wǎng)投資2000萬元。而團(tuán)貸網(wǎng)在2017年完成的18億元巨額融資，領(lǐng)投的正是民生資本。與史玉柱關(guān)系密切的分眾傳媒創(chuàng)始人江南春后來成為團(tuán)貸網(wǎng)“首席品牌營(yíng)銷頤問”。

200萬元不僅買來了一頓午餐，還讓唐軍買到了貴人緣，買到了融資和人脈，可謂大賺。

玩轉(zhuǎn)市值游戲

“你們一本正經(jīng)。我萬事游戲?！?/p>

2014年后，國(guó)內(nèi)P2P網(wǎng)貸行業(yè)的監(jiān)管逐漸收緊。3月，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布網(wǎng)貸平臺(tái)“四條紅線”。為了把團(tuán)貸網(wǎng)的價(jià)值最大化，唐軍迫切地希望登陸資本市場(chǎng)套利。

2015年6月1日，上市公司浩寧達(dá)擬入股團(tuán)貸網(wǎng)。但由于會(huì)議審議的全部議案均未獲通過，收購(gòu)團(tuán)貸網(wǎng)計(jì)劃終止。

唐軍馬不停蹄地繼續(xù)尋找下一個(gè)標(biāo)的。4個(gè)多月后他以每股1元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)光影俠5000萬股，占股光影俠90.19%。

拿到控股權(quán)后。光影俠設(shè)立全資子公司東莞團(tuán)貸網(wǎng)互聯(lián)網(wǎng)科技服務(wù)有限公司，通過收購(gòu)、新設(shè)、置換的方式將P2P業(yè)務(wù)置人業(yè)務(wù)范圍中。裝入互金業(yè)務(wù)前，光影俠營(yíng)收686萬元、凈利潤(rùn)1萬元。裝入互金業(yè)務(wù)后，光影俠2016年前三季度營(yíng)收5.76億元，同比增長(zhǎng)11223.87%;凈利潤(rùn)1.03億元。同比增長(zhǎng)6439.21%。

這筆5000萬元成本的資本運(yùn)作相當(dāng)成功，截至2017年2月14日，光影俠每股價(jià)格報(bào)128.70元，總市值達(dá)71.35億元。

新三板的高股價(jià)卻不能讓唐軍套現(xiàn)。根據(jù)全國(guó)股轉(zhuǎn)公司于2016年5月27日正式施行的《關(guān)于金融類企業(yè)掛牌融資有關(guān)事項(xiàng)的通知》和《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司分層管理辦法（試行）》，92P企業(yè)被新三板直接拒之門外，即便已進(jìn)入新三板的P2P企業(yè)也無緣創(chuàng)新層，融資、交易行為也將受到嚴(yán)格審查。

盡管未能成功套現(xiàn)，但這次曲線借殼給了唐軍信心和經(jīng)驗(yàn)。僅僅一年多之后，光影俠申請(qǐng)終止掛牌，3月29目完成摘牌。

摘牌前，唐軍和團(tuán)貸網(wǎng)早已開始布局，此次借殼的標(biāo)的是鴻特精密。早在2016年底，團(tuán)貸網(wǎng)背后的陜國(guó)投一鑫鑫向榮83號(hào)集合資金信托計(jì)劃等影子軍團(tuán)，通過大宗交易和集合競(jìng)價(jià)等方式悄然收集超過鴻特精密總股本30%。

2017年2月22日，鴻特精密召開董事會(huì)，決定出資6000萬元在東莞市設(shè)立三家全資子公司，開展以普惠金融、供應(yīng)鏈金融和網(wǎng)絡(luò)借貸為主的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，精準(zhǔn)對(duì)接團(tuán)貸網(wǎng)的新業(yè)務(wù)置入等問題。根據(jù)工商登記信息，三家公司的登記住所均為團(tuán)貸網(wǎng)辦公所在地。

顯然，光影俠從新三板退市前，團(tuán)貸網(wǎng)的部分互金業(yè)務(wù)就裝入了鴻特精密。可謂神速。

這次借殼。還不止這么簡(jiǎn)單——2017年10月30日，鴻特精密發(fā)布公告稱，公司接到控股股東廣東碩博投資發(fā)展有限公司的通知，間接控股股東廣東萬和集團(tuán)，擬與派生集團(tuán)（團(tuán)貸網(wǎng)母公司）、唐軍及北京派生進(jìn)行戰(zhàn)略合作，收購(gòu)北京派生100%的股權(quán)，引入派生集團(tuán)成為戰(zhàn)略股東。萬和集團(tuán)全體股東同意將萬和集團(tuán)14.8%的股權(quán)作為支付對(duì)價(jià)。雙方約定，上述股權(quán)采取遠(yuǎn)期交割方式，一年后再視具體情況進(jìn)行交割。

在此之前，唐軍還將派生集團(tuán)旗下的你我金融，出售給了新華聯(lián)集團(tuán)旗下的港股上市公司新絲路文旅。作價(jià)14.118億港元。

首先在上市公司內(nèi)部延伸出一個(gè)新主業(yè)，形成雙主業(yè)格局。新主業(yè)與重組公司主業(yè)相同，通過收購(gòu)?fù)惞就瓿蓪?shí)控人變更。這就是團(tuán)貸網(wǎng)兩次曲線借殼的套路。

先把互金業(yè)務(wù)置入上市公司，再將其置換成其他企業(yè)的股權(quán)或現(xiàn)金，此時(shí)的唐軍玩轉(zhuǎn)資本市場(chǎng)已是駕輕就熟，信手拈來。

四條紅線：明確平臺(tái)的中介性質(zhì)，明確平臺(tái)本身不得提供擔(dān)保，不得將歸集資金搞資金池，不得非法吸收公眾資金。官方對(duì)于P2P監(jiān)管的基本思路和原則確定，明確放棄牌照準(zhǔn)入制度。

這次，講一個(gè)環(huán)保的故事

“一個(gè)人永遠(yuǎn)講故事的人，他生活在自己的故事和別人的故事之中。”

唐軍的第二次借殼操作，表面上是成功的。

鴻特精密2018年5月更名為鴻特科技，今年2月又更名為派生科技。2017年，派生科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)收29.37億元，同比增長(zhǎng)104.95%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.91億元，同比增長(zhǎng)880.12%。

從2017初到唐軍被警方采取強(qiáng)制措施前，派生科技的市值暴漲了近5倍，達(dá)200多億元。

光鮮的表面下藏著隱患。其一是金融去杠桿和互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的監(jiān)管日趨嚴(yán)格，互金的故事不好講了;其二則是派生科技的流動(dòng)性太差。幾乎沒有投資者接盤。唐軍事發(fā)前，派生科技的股東人數(shù)僅為4819戶，戶均持股市值達(dá)到了421萬元。

既然互金的故事不好講，索性就不再講下去。幕布再次拉開，這次登場(chǎng)的是派生科技的另一家子公司，小黃狗。

今年1月17目，鴻特科技發(fā)布公告，中止與萬和集團(tuán)的戰(zhàn)略合作協(xié)議。公告中明確提到“2018年下半年，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)生了重大變化，已不適合在該行業(yè)繼續(xù)做大做強(qiáng)，鴻特科技董事會(huì)及股東大會(huì)也適時(shí)審慎做出了終止互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)、重點(diǎn)開展智能制造的發(fā)展戰(zhàn)略。”

剝離團(tuán)貸網(wǎng)，裝進(jìn)小黃狗，繼續(xù)做高市值。好一出乾坤大挪移！

小黃狗是唐軍繼團(tuán)貸網(wǎng)之后的另一個(gè)明星創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。它成立于P2P每況愈下的2017年，同樣是派生科技旗下的全資子公司，但未裝進(jìn)上市公司派生科技。

2018年6月。小黃狗獲得中植集團(tuán)10.5億元的A輪融資，估值達(dá)到60億元;10月27日。小黃狗獲得易事特1.5億元增資，易事特持有小黃狗0.99%的股權(quán)，此時(shí)小黃狗的估值已經(jīng)到達(dá)150億元。

小黃狗的商業(yè)模式，是以回收機(jī)器覆蓋社區(qū)，用戶掃碼回收可以立刻獲得現(xiàn)金，小黃狗則將回收的廢品處理變現(xiàn)。唐軍曾在一次采訪中公開表示，未來三年小黃狗將投放100萬臺(tái)回收機(jī)。

據(jù)估算，小黃狗的垃圾回收機(jī)的制造成本大概在2萬元到2.5萬元之間。100萬臺(tái)回收機(jī)，僅制造成本就超過200億元，這顯然不是一家創(chuàng)業(yè)公司可以承受的規(guī)模。

唐軍有自己的想法，既然直營(yíng)的成本負(fù)擔(dān)不了，干脆就做加盟。

小黃狗官網(wǎng)顯示，預(yù)訂回收機(jī)即享受3年分利潤(rùn)權(quán)利，與平臺(tái)五五分成。加盟方式是10臺(tái)起預(yù)定，每臺(tái)租金500元/年（每季度從利潤(rùn)中扣除125元），押金5萬元/臺(tái)。

其官網(wǎng)給出的投資盈利分析指出，每臺(tái)小黃狗一年凈利潤(rùn)最高39968元，最低18323元。據(jù)此計(jì)算，投資一臺(tái)小黃狗5萬元，年化收益率約為17%至39%之間。據(jù)小黃狗客服介紹，公司不承諾投資小黃狗的具體收益.但可以保證3年后加盟費(fèi)全額退還。不過小黃狗有18個(gè)月的設(shè)備鋪設(shè)期，在此期間投資人沒有收益。

團(tuán)貸網(wǎng)的三次借殼

第一次，借殼A股E市公司浩寧達(dá)，失敗。第二次，借殼新三板公司光影俠，市值從借殼時(shí)的5544萬元漲到退市前的71.35億元。

第三次，借殼A股上市公司鴻特精密，市值從借殼時(shí)自勺45.47億元漲到實(shí)控人案發(fā)前的203.17億元。

這幾乎是把網(wǎng)貸的玩法，移植到了環(huán)保領(lǐng)域。

但表面風(fēng)光無限的小黃狗，其2018年只產(chǎn)生了6700萬元的收入和現(xiàn)金流.顯然撐不起超過100億元的估值。

結(jié)局，鋃鐺入獄

“金滿箱，銀滿箱，轉(zhuǎn)眼乞丐人皆謗?！?/p>

3月28日，東莞市公安局官方通報(bào)，團(tuán)貸網(wǎng)實(shí)控人唐軍、張林主動(dòng)向東莞市公安局投案，警方以涉嫌非法吸收公眾存款立案?jìng)刹椤Ｍ瑫r(shí)，警方在通報(bào)中呼吁團(tuán)貸網(wǎng)投資人報(bào)案登記。

團(tuán)貸網(wǎng)爆雷了。

就在前一晚，一則關(guān)于團(tuán)貸網(wǎng)總部被經(jīng)偵封鎖的消息在多個(gè)微信群傳播。據(jù)團(tuán)貸網(wǎng)官網(wǎng)顯示，其注冊(cè)用戶有800多萬人，投資人數(shù)高達(dá)22.2萬。

警方尚未公布唐軍投案的原因。目前有兩種推測(cè)，一種是團(tuán)貸網(wǎng)承諾的利息過高，資金鏈捉襟見肘;另一種則是小黃狗的快速擴(kuò)張挪用團(tuán)貸網(wǎng)資金或涉嫌套利。

據(jù)《商界》記者調(diào)查，事實(shí)更傾向于前一種可能。首先，派生科技2018年7月20日關(guān)于對(duì)創(chuàng)業(yè)板關(guān)注函的回復(fù)顯示，小黃狗2018年1～6月營(yíng)業(yè)收入為0元，截至2018年6月30日。小黃狗總資產(chǎn)為8.26億元，凈資產(chǎn)為4.81億元。這樣的資金規(guī)模，恐怕不足以影響累計(jì)成交量上千億元。借貸余額超過145億元的團(tuán)貸網(wǎng)。

另外，根據(jù)團(tuán)貸網(wǎng)投資人提供的錄音，東莞警方也透露，“小黃狗它是一個(gè)正常的公司，我們現(xiàn)在查處的是團(tuán)貸網(wǎng)”。小黃狗也在唐軍投案的第一時(shí)間發(fā)布公告稱其“運(yùn)營(yíng)一切正?！?。

用P2P平臺(tái)做資金來源。用環(huán)保企業(yè)講故事做市值，把各個(gè)垂直領(lǐng)域的金融公司裝入上市公司套利，最后在股價(jià)高點(diǎn)割韭菜。唐軍這一套資本游戲的玩法，與賈躍亭頗有幾分相似，可惜道行不夠，沒有忽悠到太多投資人。

由于派生科技沒有投資者接盤。唐軍的資金鏈捉襟見肘。

就在3月20日，派生科技的大股東廣東碩博投資發(fā)展有限公司將所持的8339萬股股票全部質(zhì)押，市值接近43億元;3月26日，實(shí)際控制人唐軍將自己名下的597萬股也全部質(zhì)押，市值約3億元。

值得注意的是，兩次股權(quán)質(zhì)押的受理方都是中融信托，中融信托隸屬于小黃狗投資方中植集團(tuán)。

投案一周前，唐軍還在朋友圈曬出自己跑步的自拍，并配文：“10公里，補(bǔ)上?！敝S刺的是，此時(shí)團(tuán)貸網(wǎng)的資金漏洞，已經(jīng)補(bǔ)無可補(bǔ)。

唐軍曾在一次采訪中說，“當(dāng)你失敗，最落魄最倒霉（的時(shí)候），哪怕你飯都吃不上了，然后欠一堆債，哪怕是馬上要去坐牢，這個(gè)時(shí)候一定不能恐懼。”這句看似玩笑的話最終一語(yǔ)成讖。

資本市場(chǎng)，是用來給企業(yè)融資助力的，而不是用來做市值套現(xiàn)的。如果不動(dòng)借殼套現(xiàn)的歪心思，團(tuán)貸網(wǎng)今天或許還可以正常運(yùn)轉(zhuǎn)，小黃狗還會(huì)頂著明星創(chuàng)業(yè)公司的光環(huán)繼續(xù)融資，唐軍也還會(huì)是那個(gè)年輕有為的企業(yè)家。這7年宛如黃粱一夢(mèng)，卻無可回頭。

我們也衷心地希望，像唐軍這樣，坑了股民?？恿似髽I(yè)，坑了投資人，最終也坑了自己的投機(jī)者，不要再出現(xiàn)了。