我國P2P網絡借貸平臺發(fā)展現狀及問題研究

陳小燕 潘曉佳

（福建師范大學協和學院，福建 福州 350108）

一、P2P網絡借貸平臺概述

（一）P2P網絡借貸平臺的定義

P2P網絡借貸平臺指的是充當中介機構，為借款人和投資者實現借貸交易提供中介服務的金融信息中介公司。P2P網絡借貸平臺在本質上體現了資金供求雙方不用通過商業(yè)銀行以及小額貸款公司就實現了資金融通過程，它是一種提供中介服務，不涉及中間業(yè)務的第三方融資平臺。同時，由于借貸過程中資金供求雙方的信息采集整理、信貸篩選、信息發(fā)布等相關流程均通過P2P平臺借助互聯網實現或者線上線下并行操作。因此投資門檻低、成本低、風險較為分散、信用甄別、直接透明是P2P網絡借貸平臺的顯著特征。

（二）P2P網絡借貸平臺運營模式

P2P網絡借貸平臺在我國經過幾年的迅猛發(fā)展之后，已經不同于英美國家的傳統(tǒng)模式。在中國，由于社會經濟形勢等復雜因素的影響，P2P網貸平臺為了適應政策和規(guī)避風險，逐漸從最為傳統(tǒng)的運營模式衍生出了擔保模式、債權轉讓模式等多種具有本土化特色的模式。根據國內P2P網貸平臺的特色和運營方式可以將P2P網絡借貸平臺的基本運營模式進行以下劃分：

表1 四種P2P網絡借貸平臺運營模式比較

資料來源：根據《中國互聯金融：發(fā)展、風險與監(jiān)管》整理所得

P2P網絡借貸平臺在發(fā)展的過程中不論采用哪種運營模式，最根本的目的都是在保證風險最小的前提下，獲得最大的利益。2016年8月17日，中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會等部門聯合發(fā)布《互聯網借貸信息中介業(yè)務活動管理暫行辦法》，該文件明確將P2P網絡借貸平臺定義為信息中介。這也意味著在這四種運營模式中，純信息中介模式是唯一符合監(jiān)管法規(guī)的模式，而采用其他三種運營模式的平臺必將受到監(jiān)管層的重壓，P2P網絡借貸平臺運營模式的創(chuàng)新改革已經成為了該類平臺的緊急任務。

二、中國P2P網絡借貸平臺發(fā)展現狀

（一）平臺數量呈現理性增長趨勢

根據網貸之家數據顯示，截至2018年10月，我國累計P2P網貸平臺總數為6424家，處于正常運營狀態(tài)的平臺相比于9月減少了46家，我國P2P網絡借貸平臺在經歷了爆發(fā)式發(fā)展階段之后，當前處于調整階段，平臺數量呈現理性增長趨勢。而自2017年1月起，我國新增平臺數量總體呈現下降趨勢，甚至在2018年8月到10月期間出現了沒有平臺增加的情況。2018年6月到8月出現的“爆雷潮”導致了正常運營平臺數量和新增平臺數量在這幾個月期間急劇減少。在8月份之后下降速度有所趨緩，運營平臺數量呈現暫時性穩(wěn)定，新增平臺數量大幅萎縮。

平臺數量呈現這一態(tài)勢是因為政府頻繁出臺了行業(yè)監(jiān)管政策，加速行業(yè)整頓進程。各地按照整改要求進行監(jiān)督把控，雖然網貸備案工作有所延期，但是各地的整改工作力度不減，使得P2P網貸平臺風險事件頻發(fā)。而且在P2P網貸行業(yè)整體承壓之際，部分平臺迫于監(jiān)管等各方面因素選擇退出網貸行業(yè)，意味著處于正常運營狀態(tài)的平臺數量將會越來越少，留下的平臺將成為重點投資對象。

（二）累計問題平臺數量攀升

根據網貸之家數據可知，到2018年10月31日為止，累計問題平臺數量總計2546家。累計問題平臺數量總體呈現增長態(tài)勢，2018年6月到2018年7月的增長幅度最為明顯，國內多家P2P網貸平臺風險問題集中爆發(fā)，造成了投資者的心理恐慌。但是在2018年8月之后累計問題平臺數量呈現回落趨勢，累計問題平臺數量暫時穩(wěn)定在2549家。造成這一趨勢的重要原因之一在于P2P網貸工作的延期，提高了P2P網貸平臺的運營成本，選擇主動清盤退出的平臺持續(xù)增多。但是隨著各地的整改工作的收官，P2P網貸行業(yè)已經進入企業(yè)機構自查階段。在這一階段，不合規(guī)的平臺已經陸續(xù)退出，行業(yè)退出機制趨于良性。

1、新增問題平臺類型較為集中

從問題平臺的主要類型來看，“延期兌付”是2018年10月最主要的問題類型，占比為32.62%。主要是因為P2P網貸平臺由于經營不符合規(guī)范而主動發(fā)布清盤公告時，無法依據投資期限正常償還投資者資金，才選擇了逾期償還的方式，這一類型容易損失投資者的投資信心。而“網站關閉”是問題平臺占比第二大的類型，達到了26.09%。這些數據說明了2018年10月出現問題的平臺多數以延期兌付為主，出現跑路等惡性退出方式占比較少。

平臺的管理模式在一定程度上導致了平臺問題的頻發(fā)。我國多數P2P網絡借貸平臺采用債權轉讓的運營模式，在這種運營模式中，P2P網貸平臺作為中介機構，容易利用該模式大量吸收公眾債權轉讓存款或進行非法集資，或者由于平臺內部管理不善出現了挪用資金的狀況而發(fā)生倒閉或跑路，例如累計成交金額接近 742 億元的“e租寶事件”，涉及了百萬投資者，不僅對行業(yè)自身發(fā)展和監(jiān)管造成極大負面影響，而且對整個金融業(yè)甚至是整個社會的穩(wěn)定與發(fā)展都造成了威脅。

目前，國內外500 kV大跨越設計一般采用的導線主要有(特強)鋼芯(高強度)鋁合金絞線、鋼芯(高強度)耐熱鋁合金絞線、鋁包鋼絞線、鋼芯鋁包鋼絞線等。

圖1 2018年10月新增問題平臺類型分布圖

2、全國平臺地區(qū)分布集中度高

從地域來看，浙粵魯滬等省市是我國問題平臺數量較多的區(qū)域。從圖2可知， 截止到2018年10月，浙江省的問題平臺占比為15.51%，廣東省的占比達到15.47%，山東省占比14.14%。出現這一現象的主要原因在于我國東部沿海地區(qū)的經濟較為發(fā)達，企業(yè)發(fā)展的資金需求量大，但是在經濟形勢下行的背景下，企業(yè)由于經營情況不佳容易導致資金鏈出現問題，平臺的壞賬率高，問題頻發(fā)。另外，浙江、廣東等地整改工作較大，到2018年10月已經基本結束了排查工作，因此出現問題的平臺數量也會較多。

圖2 全國問題平臺地區(qū)分布圖

（三）P2P網貸平臺平均借款期限增加

根據網貸之家數據顯示，P2P網貸平臺在2017年1月的平均借款期限為9.48個月，2018年10月平均借款期限達到14.661個月，相比于2017年有了明顯的增加。平均借款期限增加主要是受到以下幾個方面影響：第一，我國成交量破億的平臺數量持續(xù)增加，這些平臺能夠吸收到較大規(guī)模的項目，而這些大型項目在一定程度拉長了平均借款期限；第二，P2P網貸行業(yè)監(jiān)管日漸嚴格化。隨著備案工作的展開，北上廣等P2P網貸發(fā)展較為迅速的地區(qū)不斷發(fā)布法律規(guī)范性文件，加強了法律約束。行業(yè)規(guī)范的整改會使投資者對P2P網貸平臺的長遠發(fā)展產生信心；第三，行業(yè)利率的下降促使了平均借款期限的增長，因為行業(yè)利率的下降會降低融資成本，增加借款人的長期資金需求，對平均借款期限的增加起到推動性作用。

三、P2P網絡借貸平臺存在的問題

（一）征信體系建設存在不足

信用風險一直是制約P2P網貸平臺發(fā)展的瓶頸之一。與國外成熟的征信體系對比，我國的整體征信體系存在一定欠缺，多數P2P網絡借貸平臺無法直接接入央行的征信系統(tǒng)，對于借款人的個人征信報告無法獲取，容易造成資金借貸雙方信息的不對稱，平臺之間的審核信息無法流通交換，容易出現一人多貸的詐騙現象。借貸雙方存在信息不對稱是P2P網絡借貸平臺運營模式下容易產生借貸風險的根本原因之一。在純信息中介模式下，投資者對借款人的征信信息主要來源于借款人的主動申報和平臺的審核，平臺不承擔任何投資風險，對于投資者而言必須獨立承擔所有違約風險。

由央行支付清算協會主導的互聯網金融風險信息系統(tǒng)從2015年開始陸續(xù)有一百余家網貸平臺接入，這一系統(tǒng)將接入P2P網貸平臺零散的信息有效地進行了整合，打破了P2P網貸行業(yè) “信息孤島”的格局， 但是其涉及到的平臺和覆蓋層面還十分有限，無法從根本上解決信息不對稱造成的信用風險。因此，大力發(fā)展征信體系建設，形成數據內容豐富且實現聯網共享的風險信息共享系統(tǒng)對p2p網貸行業(yè)的發(fā)展十分關鍵。

（二）網絡技術安全存在隱患

P2P網絡借貸平臺的運營都是通過互聯網進行的，網絡系統(tǒng)的脆弱性決定了P2P網絡借貸平臺容易遭受到網絡黑客的破壞。一旦有黑客對平臺信息系統(tǒng)進行攻擊，容易造成個人數據的泄露、丟失和損失，對借款人和投資者的自身權益造成損害，更可能引發(fā)投資者的恐慌，對P2P網絡借貸平臺的形象產生負面影響。

根據中國互聯網協會發(fā)布的《中國互聯網站發(fā)展狀況及其安全報告（2018）》，中國網站的安全仍然面臨更加嚴峻的挑戰(zhàn)。作為互聯網的主要入口，網站面臨著攻擊目標業(yè)務系統(tǒng)、盜取用戶個人信息等威脅。而P2P網絡借貸平臺面臨的危險會相比一般的互聯網站更多，主要是因為它涉及到了資金借貸雙方的銀行賬戶、個人資料等敏感信息。所以為了營造安全的投資環(huán)境，必須要加大對系統(tǒng)運營、病毒防護、數據備份等環(huán)節(jié)的投入。

（三）平臺信息中介定位偏離

在P2P網貸行業(yè)的典型運營模式中，債權轉讓模式和第三方擔保增信模式是最為普遍和活躍的運營模式。在這幾種運營模式中，P2P網貸平臺在交易過程中通過多種方式對產品提供了擔保，涉嫌發(fā)揮了信用中介作用，平臺信息中介的定位有了一定的偏離。信息中介定位是P2P網貸行業(yè)不可觸碰的監(jiān)管紅線，平臺涉嫌承擔“信用中介”角色蘊藏了巨大的風險。而且因為平臺過度的承諾擔保，容易導致投資者減弱對產品的風險能力，投資者在交易過程中忽略了產品的真實性和借款人的未來還款能力和意愿，這些都增加了平臺的系統(tǒng)性風險以及挪用資金可能性。

（四）行業(yè)集中度上升導致系統(tǒng)性風險加劇

在P2P網貸行業(yè)競爭加劇、監(jiān)管高壓的背景之下，許多P2P網貸平臺相繼“良性退出”。然而，在這些問題平臺中，出現風險事件的平臺大部分是實力欠缺的民營系平臺，國資系、風投系這些背景雄厚的平臺可以通過擁有全業(yè)務牌照的母公司設立分公司或子公司的方式拆分業(yè)務繼續(xù)保持市場競爭力。根據網貸之家數據顯示，截止到2018年10月，民營系平臺累計轉型及停業(yè)數量達到了2577家，上市系、國資系累計轉型及停業(yè)數量分別達到了25家、51家，銀行系和風投系平臺出現問題相對較少。這些數據說明了在P2P網貸平臺問題頻發(fā)的情況下，以陸金所、宜人貸為首的大型平臺在“爆雷潮”中成交量和客戶數量上都呈現上升趨勢，行業(yè)集中度不斷提高。

然而在“國進民退”的行業(yè)發(fā)展趨勢下，P2P網貸市場將形成數家實力雄厚的綜合性平臺占據主導地位，中小型平臺瓜分小眾市場的格局。在市場格局逐步轉向寡頭壟斷的背景之下，平臺運營的各類風險也將向少數大型綜合性平臺集中。一旦這些平臺因為外部因素的沖擊或內部因素的牽連導致經營出現問題，將迅速向行業(yè)擴散，進而引發(fā)系統(tǒng)性風險。

四、P2P網絡借貸平臺發(fā)展對策

（一）加強推動征信體系建設

P2P的本質是為資金借貸雙方提供了高效的信息和資金匹配，征信體系的完善有利于促進P2P網絡借貸平臺的生存和發(fā)展，有助于解決信息不對稱問題，對外部發(fā)展環(huán)境進行優(yōu)化。我國可以借鑒歐美國家的經驗，全面推進征信系統(tǒng)建設以及信用信息的共享。首先，中國人民銀行可以逐步開放符合行業(yè)規(guī)范的 P2P 網貸平臺征信系統(tǒng)，建立起更加權威可靠的征信系統(tǒng)，降低信用風險。其次，鼓勵由有關部門主導建立起行業(yè)風險信息共享系統(tǒng)，各個P2P網貸機構將客戶信息以及違約行為上傳到系統(tǒng)中，逐步覆蓋到整個行業(yè)，實現行業(yè)之中的信息共享。最后，通過對信用程度較低的客戶采取一定懲罰措施，使客戶能夠對自身的信用建設引起重視，最終有助于推動P2P網貸平臺的穩(wěn)健發(fā)展。

（二）提升平臺網絡技術安全

平臺的運營離不開互聯網的正常運行，為了營造一個安全的投資環(huán)境，應該要提升網絡技術安全，防范網絡技術風險。首先，P2P網貸平臺應該定期對平臺的數據進行備份， 防止平臺出現風險事件時造成用戶信息的丟失。其次，為了充分保障用戶的信息安全，平臺應該利用各種技術手段對用戶的信息進行加密處理，防止信息泄露。最后，平臺應該經常對平臺的網絡系統(tǒng)進行維護和檢測，提高平臺風險防范技術，以此防范黑客攻擊、網頁篡改等風險事件，確保用戶資金和個人信息的安全性。

（三）明確定位信息中介性質

為了明確P2P網貸平臺的信息中介地位，P2P網貸平臺應該堅決禁止為所有項目提供擔保的模式，通過引入第三方機構進行資金存管， 做到平臺自有資金與用戶資金徹底隔離。當前，我國許多P2P網貸平臺還未能真正做到實行第三方銀行資金存管，或者存在利用風險準備金進行變相擔保，平臺用戶的資金容易與平臺自有資金混淆。因此，監(jiān)管部門應明確托管制度的范圍，真正落實P2P網貸平臺只是為撮合借貸交易而提供信息服務，將客戶間的資金清算工作交由第三方銀行存管完成。這種制度有利于防范資金挪用風險，保證客戶資金的安全和金融市場的穩(wěn)定。

（四）加強監(jiān)管促進平臺穩(wěn)健發(fā)展

在行業(yè)集中度上升的背景下，有關監(jiān)管部門應該加強對大型綜合平臺的監(jiān)管，防范平臺在運營過程中出現風險問題，從而促進P2P網貸行業(yè)整體升級。為了將監(jiān)管落實到位，監(jiān)管部門應該嚴格監(jiān)控網貸平臺自身經營情況和客戶資金流動情況，定期對平臺業(yè)務的合規(guī)性進行審查。另外，監(jiān)管部門應該定時披露平臺的相關信息，提高信息的透明度，通過邀請風險評估機構對平臺進行風險分析，以充分考慮平臺出現風險事件時對經濟社會造成的影響。

五、結論

綜上所述，隨著我國互聯網技術的廣泛運用，P2P網貸平臺在不斷進行本土化改造的進程中迅猛發(fā)展，為小微企業(yè)融資開創(chuàng)了全新的商業(yè)模式，進一步推動了金融體系的發(fā)展。但是隨著監(jiān)管細則的陸續(xù)出臺與落實，P2P網貸行業(yè)處于優(yōu)勝劣汰的階段，不符合規(guī)范的平臺相繼“良性退出”將是未來P2P網貸行業(yè)的趨勢。為了更好地尋找到P2P網貸行業(yè)與合規(guī)整頓之間的平衡點，本文通過深入研究P2P網貸平臺的發(fā)展現狀，并結合其存在的問題提出有效的建議，希望能對我國P2P網絡借貸平臺的有序發(fā)展發(fā)揮積極作用。