綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展呼喚綠色金融支持

文 周宏春

我國(guó)環(huán)境保護(hù)依然滯后于經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，是建設(shè)全面小康社會(huì)的“短板”。補(bǔ)短板成為當(dāng)前生態(tài)文明建設(shè)的重中之重，環(huán)境產(chǎn)業(yè)的發(fā)展呼喚綠色金融的支持。

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的血液，經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展離不開綠色金融的支持。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)粗放型發(fā)展告一段落，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)勢(shì)在必行。補(bǔ)生態(tài)環(huán)境短板，投資需求巨大。因此，實(shí)現(xiàn)環(huán)境質(zhì)量改善目標(biāo)，要用好綠色信貸、綠色債券、環(huán)境污染責(zé)任保險(xiǎn)、綠色發(fā)展基金、綠色股票指數(shù)及其產(chǎn)品等金融工具和相關(guān)政策，引導(dǎo)和激勵(lì)更多社會(huì)資本進(jìn)入生態(tài)環(huán)境領(lǐng)域。發(fā)展綠色金融成為推進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)、打好污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)的重要舉措。

我國(guó)綠色金融的發(fā)展概況

根據(jù)2016年中國(guó)人民銀行等七部委發(fā)布的《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》（以下簡(jiǎn)稱《意見》），綠色金融指為支持改善環(huán)境質(zhì)量、應(yīng)對(duì)氣候變化和資源節(jié)約集約利用的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，即對(duì)環(huán)保、節(jié)能、清潔能源、綠色交通、綠色建筑等領(lǐng)域的項(xiàng)目投融資、項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)、風(fēng)險(xiǎn)管理等提供的金融服務(wù)，追求環(huán)境保護(hù)、生態(tài)平衡、經(jīng)濟(jì)社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展。按照《意見》，綠色金融覆蓋綠色信貸、證券市場(chǎng)、綠色基金、政府和社會(huì)資本合作（PPP），綠色保險(xiǎn)、環(huán)境權(quán)益交易等工具。

綠色信貸

綠色信貸是金融機(jī)構(gòu)發(fā)放給企（事）業(yè)法人或國(guó)家規(guī)定可作為借款人的其他組織，投向環(huán)境質(zhì)量改善、節(jié)能、清潔能源、綠色交通、綠色建筑等領(lǐng)域的項(xiàng)目貸款。央行2019年1月25日公布的《2018年金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計(jì)報(bào)告》顯示，2018年末，本外幣綠色貸款余額8.23萬億元，同比增長(zhǎng)16%，比同期企業(yè)及其他單位貸款增速高6.1個(gè)百分點(diǎn)；全年增加1.13萬億元，占同期企業(yè)及其他單位貸款增量的14.2%。從用途看，綠色交通、可再生能源及清潔能源項(xiàng)目貸款余額分別為3.83萬億元和2.07萬億元，同比分別增長(zhǎng)18.1%和12.7%，全年分別增加5858億元和2337億元。從行業(yè)看，交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)綠色貸款余額3.66萬億元，同比增長(zhǎng)19.4%，全年增加5954億元；電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)綠色貸款余額2.61萬億元，同比增長(zhǎng)12.5%，全年增加2892億元。

綠色債券

據(jù)《中國(guó)綠色債券市場(chǎng)2018年度報(bào)告》，我國(guó)已是全球綠色債券市場(chǎng)的第二大發(fā)行來源，符合國(guó)際綠色債券定義的中國(guó)綠色債券發(fā)行額達(dá)到312億美元，2017年增長(zhǎng)了約33%。從發(fā)行機(jī)構(gòu)看，金融機(jī)構(gòu)是綠色債券發(fā)行的主要組成部分，連續(xù)第三年位列規(guī)模最大的發(fā)行人類別。在政策推動(dòng)和市場(chǎng)支持下，2018年，我國(guó)綠色債券市場(chǎng)在產(chǎn)品和發(fā)行渠道方面，誕生了第一只來自中國(guó)軌道交通企業(yè)的離岸綠色債券、第一只來自中國(guó)鐵路部門的綠色公司債券以及第一只由可再生能源電價(jià)附加補(bǔ)助作為基礎(chǔ)資產(chǎn)的綠色ABS （資產(chǎn)證券化）。從資金投向上看，低碳交通是資金投向的最大領(lǐng)域，占比33%；能源是第二大投向領(lǐng)域，占比約28%。從市場(chǎng)看，近四分之三的國(guó)內(nèi)綠色債券在國(guó)內(nèi)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行，73%的國(guó)內(nèi)綠色債券在國(guó)內(nèi)銀行間債券市場(chǎng)交易。相比之下，上市企業(yè)和非上市企業(yè)所發(fā)行的綠色債券、綠色ABS等大多在上海證券交易所和深圳證券交易所市場(chǎng)發(fā)行。

綠色保險(xiǎn)

綠色保險(xiǎn)是與環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理有關(guān)的各種保險(xiǎn)安排，包括保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)及保險(xiǎn)資金支持，以應(yīng)對(duì)與環(huán)境有關(guān)的問題。根據(jù)中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，截至2018年4月底，保險(xiǎn)資金以債權(quán)投資計(jì)劃形式進(jìn)行綠色投資的總體注冊(cè)規(guī)模達(dá)6854.25億元，其中包括直接投向的一些重點(diǎn)領(lǐng)域，如投資新能源行業(yè)666億元、水利行業(yè)506.44億元、環(huán)保行業(yè)52.7億元等?！董h(huán)境污染強(qiáng)制責(zé)任保險(xiǎn)管理辦法（草案）》于2018年5月由生態(tài)環(huán)境部審定發(fā)布。通過“評(píng)估定價(jià)”環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)制性征收污染責(zé)任保險(xiǎn)，提高了環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管、損害賠償?shù)裙ぷ鞯某尚В行жS富了我國(guó)目前實(shí)現(xiàn)外部成本內(nèi)部化的政策工具。

資本市場(chǎng)

2018年，《上海證券交易所服務(wù)綠色發(fā)展推進(jìn)綠色金融愿景與行動(dòng)計(jì)劃（2018-2020年）》出臺(tái)，鼓勵(lì)綠色證券市場(chǎng)的發(fā)展，將有助于我國(guó)綠色金融市場(chǎng)的均衡發(fā)展；《綠色投資指引》正式發(fā)布，ESG投資漸漸進(jìn)入中國(guó)投資的主流?！毒G色投資指引》界定了綠色投資，明確了適用范圍，對(duì)基金管理人進(jìn)行綠色投資的目標(biāo)原則、基本方法及監(jiān)督管理等提出了詳細(xì)要求，在方法和監(jiān)管方面依托和借鑒成熟的制度和評(píng)價(jià)體系，可操作性強(qiáng)，有助于形成國(guó)內(nèi)的責(zé)任投資群體。

綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需要綠色金融

目前，我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)偏重，產(chǎn)業(yè)布局偏散，能源結(jié)構(gòu)偏煤，環(huán)境污染問題嚴(yán)重，環(huán)境保護(hù)明顯滯后于經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，依然是全面小康社會(huì)的“短板”。補(bǔ)短板成為我國(guó)當(dāng)前生態(tài)文明建設(shè)的重中之重，環(huán)境產(chǎn)業(yè)的發(fā)展呼喚綠色金融的支持。

把握國(guó)家支持的綠色產(chǎn)業(yè)內(nèi)涵

生態(tài)環(huán)境部聯(lián)合多部委印發(fā)的《綠色產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄（2019年版）》（以下簡(jiǎn)稱《目錄》），提出了綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展重點(diǎn)，為綠色金融相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施提供了重要參考。近年來，我國(guó)綠色金融業(yè)務(wù)發(fā)展迅速、應(yīng)用范圍不斷擴(kuò)大，綠色信貸、綠色證券、綠色基金和PPP、綠色保險(xiǎn)及環(huán)境權(quán)益交易等綠色金融產(chǎn)品，對(duì)優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、保護(hù)生態(tài)環(huán)境和促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展發(fā)揮了重要作用。在扶持綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展、相關(guān)綠色企業(yè)申報(bào)業(yè)務(wù)時(shí)，要立足當(dāng)下、厘清主次、把握關(guān)鍵，把節(jié)能環(huán)保、清潔生產(chǎn)、清潔能源、生態(tài)環(huán)境產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施綠色升級(jí)和綠色服務(wù)等6大類作為關(guān)注重點(diǎn)，把有限的政策資源用在刀刃上。各部門可以根據(jù)自身行業(yè)特點(diǎn)和綠色發(fā)展重點(diǎn)，以《目錄》為參考依據(jù)，出臺(tái)綠色金融相關(guān)制度和標(biāo)準(zhǔn)，以此引導(dǎo)綠色金融資金供給和市場(chǎng)有序發(fā)展，為綠色企業(yè)的發(fā)展壯大和綠色經(jīng)濟(jì)的健康可持續(xù)發(fā)展提供保障。

順應(yīng)綠色金融的發(fā)展趨勢(shì)

我國(guó)綠色金融將從注重規(guī)模增長(zhǎng)，轉(zhuǎn)向追求更高的發(fā)展質(zhì)量，需要用監(jiān)管制度和產(chǎn)品制度創(chuàng)新來推動(dòng)綠色金融深化發(fā)展，激發(fā)其內(nèi)生動(dòng)力。

一是針對(duì)綠色融資期限錯(cuò)配痛點(diǎn)實(shí)施定向降準(zhǔn)，二是降低綠色融資的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，三是考慮讓綠色債權(quán)優(yōu)先受償。綠色金融產(chǎn)品制度創(chuàng)新尚需突破，綠色信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品是未來綠色金融的一個(gè)重要品種，資產(chǎn)證券化制度可以考慮突破；綠色債券的品種還需要繼續(xù)豐富，綠色地方政府債的市場(chǎng)十分廣闊；綠色保險(xiǎn)將成為綠色金融最重要的領(lǐng)域之一，綠色保險(xiǎn)制度創(chuàng)新亟需突破。

推動(dòng)綠色金融的接軌和國(guó)際合作

推動(dòng)國(guó)內(nèi)外綠色債券市場(chǎng)的深入銜接和融合。首先，推動(dòng)綠色金融標(biāo)準(zhǔn)化工作，建立統(tǒng)一的綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系。從國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)看，我國(guó)已推出獨(dú)立的綠色金融標(biāo)準(zhǔn)，但尚未形成完整的體系。未來除綠色產(chǎn)業(yè)目錄的標(biāo)準(zhǔn)化外，還需對(duì)具體產(chǎn)品和業(yè)務(wù)的設(shè)計(jì)及管理標(biāo)準(zhǔn)、一系列配套基礎(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)如信息披露標(biāo)準(zhǔn)、綠色評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)等，進(jìn)行進(jìn)一步規(guī)范和統(tǒng)一。實(shí)現(xiàn)與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)接軌需要加強(qiáng)國(guó)內(nèi)外交流，促進(jìn)更密切的國(guó)際合作，引領(lǐng)一系列綠色倡議，借鑒國(guó)際上具有參考意義的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，逐漸實(shí)現(xiàn)綠色債券標(biāo)準(zhǔn)的一致性和可比性。

未來幾十年內(nèi)，全球大部分基礎(chǔ)設(shè)施投資會(huì)在“一帶一路”倡議沿線國(guó)家落地，加快推動(dòng)在這些國(guó)家的綠色、低碳投資對(duì)實(shí)現(xiàn)《巴黎協(xié)定》的目標(biāo)、改善生態(tài)環(huán)境和強(qiáng)化全球發(fā)展的可持續(xù)性具有不可估量的意義。可以從兩個(gè)方面合力推動(dòng)“一帶一路”綠色投資：一是國(guó)際資本在“一帶一路”倡議沿線國(guó)家投資的綠色化；二是幫助參加“一帶一路”倡議有關(guān)國(guó)家建立其綠色金融體系，綠化當(dāng)?shù)氐慕鹑跈C(jī)構(gòu)的投資決策。

加強(qiáng)金融活動(dòng)的監(jiān)管

防范風(fēng)險(xiǎn)是我國(guó)三大攻堅(jiān)戰(zhàn)之一，加強(qiáng)金融活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管控，十分必要?！兑庖姟穼?duì)綠色金融監(jiān)管提出明確要求，要求規(guī)范監(jiān)管規(guī)則、強(qiáng)化信息披露、建立預(yù)警機(jī)制以及監(jiān)督資金運(yùn)用。一是建立監(jiān)督和評(píng)估機(jī)制，避免政策貫徹執(zhí)行的差異，防止監(jiān)管套利；二是提高綠色項(xiàng)目識(shí)別效率，為各方準(zhǔn)確判斷金融產(chǎn)品的綠色屬性、防止出現(xiàn)“洗綠”等現(xiàn)象提供較為權(quán)威的參照標(biāo)準(zhǔn)；三是建立統(tǒng)一的信息披露框架和數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)口徑，推動(dòng)信息和統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)共享；四是建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，更有效地監(jiān)督和評(píng)估綠色項(xiàng)目，防止金融風(fēng)險(xiǎn)；五是各地方政府及有關(guān)部門縱向觀察本地綠色金融發(fā)展進(jìn)程、橫向比較與其他地區(qū)的差異，加強(qiáng)對(duì)當(dāng)?shù)鼐G色金融現(xiàn)狀的認(rèn)知，從當(dāng)?shù)貙?shí)際出發(fā)，制定相關(guān)政策，促進(jìn)當(dāng)?shù)鼐G色金融健康有序發(fā)展。