跟著聰明錢(qián)走

2019年元旦假期后的首個(gè)交易周，市場(chǎng)以“開(kāi)門(mén)黑”迎接投資者。本周五，滬指盤(pán)中最低點(diǎn)至2440點(diǎn)，跌破2018年的最低點(diǎn)2449點(diǎn)。

不破不立，雖然盤(pán)中創(chuàng)了新低，但市場(chǎng)的做空動(dòng)能已經(jīng)明顯衰竭，一些資金正由空變多，反手布局市場(chǎng)。

海外聰明資金的流向就可見(jiàn)一斑。如2019年1月2日“開(kāi)門(mén)黑”當(dāng)天，陸股通北上資金凈流入3.54億元，周四和周五又凈流入7.8億元和2.37億元。這些資金都流向了貴州茅臺(tái)、大族激光、交通銀行、伊利股份、農(nóng)業(yè)銀行和華東醫(yī)藥等行業(yè)龍頭。

而繼MSCI、富時(shí)羅素之后，全球最大的金融市場(chǎng)指數(shù)提供商——標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司也在2019年開(kāi)年第一天就公布了A股入圍的初篩名單，在權(quán)重最高的50只股票中也有貴州茅臺(tái)、中國(guó)平安、招商銀行等頭部公司的名字。

海外聰明錢(qián)對(duì)頭部公司的“偏愛(ài)”，意味著A股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)具備了中長(zhǎng)期配置價(jià)值。

從國(guó)家未來(lái)的發(fā)展角度看，也只有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)才具備支撐一個(gè)產(chǎn)業(yè)和支撐一個(gè)國(guó)家未來(lái)的實(shí)力。這樣的資產(chǎn)不僅稀少，市場(chǎng)也鮮有低估機(jī)會(huì)。而2019開(kāi)年市場(chǎng)的下跌，正是在創(chuàng)造中國(guó)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的投資機(jī)會(huì)。

對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，識(shí)別中國(guó)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)也不是一道難題。只要是符合未來(lái)產(chǎn)業(yè)方向，在行業(yè)內(nèi)——無(wú)論傳統(tǒng)還是新興行業(yè)擁有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的頭部公司，都在中國(guó)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)之列。而它們的投資價(jià)值，可以簡(jiǎn)化為ROE（凈資產(chǎn)收益率）這一個(gè)指標(biāo)衡量，因?yàn)殚L(zhǎng)期看，股票的收益率和企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率剛好匹配。

本刊編輯部

2019年1月5日