2018年美國銀行業(yè)亂中求進(jìn)的深層原因

李廣子 高宇璐

2018年，在國際環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜的情況下，美國銀行業(yè)實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展。本文對2018年美國銀行業(yè)以及代表性商業(yè)銀行運(yùn)行情況進(jìn)行分析，為我國銀行業(yè)發(fā)展提供借鑒。

2018年美國銀行業(yè)運(yùn)行特點(diǎn)

經(jīng)營規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張。截至2018年底，美國共有5477家銀行機(jī)構(gòu)。2018年4季度末，美國銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)?？傆?jì)達(dá)17.9萬億美元，比上一季度增加了2700億美元，環(huán)比增長1.53%，同比增長3.03%;負(fù)債規(guī)模達(dá)15.9萬億美元，環(huán)比增長1.56%，同比增長3.00%，負(fù)債規(guī)模的同比增速與資產(chǎn)幾近相同。與美國相比，我國銀行業(yè)經(jīng)營規(guī)模仍保持較高增速。銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，2018年4季度末，我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)和總負(fù)債比上年分別增長6.27%和5.89%，均高于美國銀行業(yè)同期水平。（見圖1）

圖1 美國銀行業(yè)經(jīng)營規(guī)模

利潤實(shí)現(xiàn)高速增長。2018年，美國有近80%的銀行報(bào)告收入高于上一年，美國銀行業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤2367億美元，與2017年同期1643億美元相比增長了44.1%。全年運(yùn)營收入（凈利息收入與非利息收入之和）為8074億美元，較上年同期（7543億美元）增長7.0%。與之相比，銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，2018年我國商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)凈利潤18302億元，與2017年的17477億元相比增長了4.72%?？梢钥吹?，2018年美國銀行業(yè)利潤增速大大超過我國銀行業(yè)同期水平。

凈息差明顯提升。美聯(lián)儲2018年共經(jīng)歷4次加息，2018年12 月19日將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)至2.25%～2.50%，較年初上升1個(gè)百分點(diǎn)。在此背景下，美國銀行業(yè)平均凈息差（NIM） 水平上升明顯，成為驅(qū)動銀行業(yè)營業(yè)收入增長的一個(gè)重要因素。圖2反映了2013年以來美國銀行業(yè)的凈息差（NIM）變動趨勢。

圖2 美國銀行業(yè)凈息差（NIM）走勢

從圖2可以看到，2013年以來，美國銀行業(yè)平均凈息差（NIM）呈現(xiàn)先下降后上升的趨勢。伴隨著美聯(lián)儲的加息，美國銀行業(yè)凈息差（NIM）自2015年以來穩(wěn)步上升。從2015年的3.07%上升到2018年的3.45%，上升了0.38個(gè)百分點(diǎn)。與之相比，同一時(shí)期我國銀行業(yè)凈息差則總體呈現(xiàn)穩(wěn)中有降的趨勢。銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，2013年4季度至2018年4季度，我國商業(yè)銀行平均凈息差分別為2.68%、2.70%、2.54%、2.22%、2.10%和2.18%，總體上呈下降趨勢?？梢钥吹剑覈y行業(yè)的凈息差與美國銀行業(yè)的差距近年來呈現(xiàn)擴(kuò)大趨勢。

從美國社區(qū)銀行情況看，其凈息差水平要高于美國銀行業(yè)平均水平。2018年，美國社區(qū)銀行業(yè)平均凈息差水平比銀行業(yè)平均水平要高0.3個(gè)百分點(diǎn)。從趨勢上看，雖然美國社區(qū)銀行業(yè)凈息差水平近年來也呈現(xiàn)上升勢頭，但增長幅度并不明顯。其平均凈息差從2013年的3.64%小幅上升到2018年的3.78%，僅上升0.14 個(gè)百分點(diǎn)。

經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)有所下降。2018年美國銀行業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)總體上有所降低。2018年4季度，美國銀行業(yè)不良貸款率為0.99%，與2018 年3季度相比小幅下降，較2017年4季度下降0.21個(gè)百分點(diǎn)，處于較低水平。壞賬核銷總額為167億美元，比上年同期的169億美元下降了1.47%。非流動貸款（逾期90天或以上，或處于非應(yīng)計(jì)狀態(tài)）在第4季度減少了10億美元（1%）。其中，住房抵押貸款非流動余額下降20億美元（4.4%），工商貸款非流動余額下降5.543億美元（3.6%），但信用卡非流動余額上升16億美元（13.8%）。銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，我國商業(yè)銀行不良貸款率2018 年4季度為1.83%，大大超過美國銀行業(yè)平均水平。（見圖3）

圖3 美國銀行業(yè)不良貸款率（NPL）走勢

從資本充足率來看，2018年4季度美國銀行業(yè)資本充足率基本保持穩(wěn)定，為14.6%，較2017年4季度同比上升3個(gè)基點(diǎn)。2018 年美國銀行業(yè)第4季度的核心資本充足率為9.70%，比上年同期增長了0.73個(gè)百分點(diǎn)，資本充足情況良好。銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示， 我國商業(yè)銀行2018年4季度資本充足率和核心資本充足率分別為14.20%和11.58%，資本充足率與美國銀行業(yè)比較接近，核心資本充足率要高于美國銀行業(yè)。（見圖4）

圖4 美國銀行業(yè)資產(chǎn)充足率（CAR）走勢

此外，2018年4季度，美國聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）的問題銀行名單從第3季度的71家下降到60家，這是自2007年第1季度以來的最低數(shù)量。問題銀行總資產(chǎn)從第3季度的533億美元降至485億美元。

金融科技廣泛運(yùn)用。金融與科技的深度融合是近年來金融業(yè)發(fā)展的主要趨勢之一。其中，商業(yè)銀行是金融科技應(yīng)用的一個(gè)主要領(lǐng)域。美國作為科技最發(fā)達(dá)的國家之一，金融科技在美國銀行業(yè)中也得到廣泛應(yīng)用。加大金融科技研發(fā)投入、促進(jìn)新技術(shù)應(yīng)用轉(zhuǎn)化，已成為美國主要銀行的普遍選擇，金融科技已經(jīng)成為推動銀行業(yè)發(fā)展的重要因素之一。美國的大銀行充分認(rèn)識到，金融科技對推動銀行經(jīng)營理念、業(yè)務(wù)模式、服務(wù)方式等變革具有重要的作用，在支付領(lǐng)域、人工智能領(lǐng)域、線上渠道和區(qū)塊鏈技術(shù)運(yùn)用等方面前景廣闊。例如，2017年美國的摩根大通、美國銀行、美國合眾銀行和富國銀行等4家銀行聯(lián)合其他主流銀行推出了P2P實(shí)時(shí)支付網(wǎng)絡(luò)，打破了多年來第三方支付公司在這一服務(wù)領(lǐng)域的統(tǒng)治局面，客戶無需新安裝APP即可使用，并提供便捷的收付款服務(wù)。成立科技實(shí)驗(yàn)室，加強(qiáng)對新技術(shù)的探索與跟蹤。除此之外，上述4家銀行還與科技公司廣泛開展形式多樣的戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)合作，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)。例如，摩根大通在2016年啟動“入駐計(jì)劃”，由該行業(yè)務(wù)專家直接入駐初創(chuàng)企業(yè)，雙方“肩并肩”開展行業(yè)變革創(chuàng)新，并推出了一系列金融科技成果，包括金融合同解析軟件COIN、移動銀行Finn、檢索電子郵件的程序X-Connect、亞馬遜的聲控助手Alexa、網(wǎng)絡(luò)虛擬AI助理、資產(chǎn)組合管理及投資軟件You Invest等。

美國代表性銀行2018經(jīng)營情況

這部分將進(jìn)一步分析高盛、摩根大通、美國銀行、富國銀行、花旗銀行五家美國代表性商業(yè)銀行經(jīng)營情況。

經(jīng)營規(guī)模

五家銀行經(jīng)營規(guī)模情況如表1所示。

表1 美國代表性銀行資產(chǎn)規(guī)模（單位：億美元）

從表1 可以看到， 2 0 1 8 年， 五家銀行資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步增長。2018年末，五家銀行資產(chǎn)規(guī)模達(dá)9.7萬億美元，同比增長1.45%。從表1還可以看到，不同銀行在資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張方面出現(xiàn)了分化。其中，富國銀行2018年資產(chǎn)出現(xiàn)了負(fù)增長，資產(chǎn)規(guī)模下降幅度接近3個(gè)百分點(diǎn)，是五家銀行中唯一一家資產(chǎn)負(fù)增長的銀行;摩根大通是五家銀行中資產(chǎn)增速最快的銀行，達(dá)到3.53%。

表2反映了美國代表性銀行貸款規(guī)模及資產(chǎn)構(gòu)成情況。

表2 美國代表性銀行貸款規(guī)模（單位：億美元，%）

從表2可以看到，五家銀行在貸款增長方面分化更為明顯。高盛、摩根大通和花旗銀行貸款規(guī)模均實(shí)現(xiàn)了增長。其中，高盛的增幅最大，達(dá)到16.3%;而美國銀行和富國銀行的貸款規(guī)模則出現(xiàn)了下降，但幅度均比較小。

從貸款在資產(chǎn)中的占比情況看，不同銀行差異較大。2018 年，貸款在資產(chǎn)中占比最高的是富國銀行，超過50%，意味著該銀行在資產(chǎn)運(yùn)用上較多地依賴貸款;與之相比，高盛的貸款在資產(chǎn)中的比重僅為10.1%，只有富國銀行的五分之一，反映出該銀行在資產(chǎn)運(yùn)用上多元化程度較高。從趨勢上看，高盛的貸款在資產(chǎn)中占比呈現(xiàn)上升勢頭：2018年貸款在總資產(chǎn)中占比與2017年相比上升了1.3個(gè)百分點(diǎn)。其他幾家銀行基本保持穩(wěn)定，反映出代表性銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)處于相對穩(wěn)定的狀態(tài)。

收入與盈利

五家銀行近年來收入和利潤情況如表3所示。

表3 美國代表性銀行收入與利潤（單位：億美元）

從表3可以看到，五家銀行凈營業(yè)收入和凈利潤均實(shí)現(xiàn)了較大幅度的增長。2018年，五家銀行凈營業(yè)收入和凈利潤合計(jì)分別為3986億美元和1115億美元，分別比上一年增長4.93%和78.91%?？傮w上看，五家銀行凈營業(yè)收入和凈利潤增速均要高于資產(chǎn)規(guī)模增速，反映出上述銀行2018年在盈利能力方面的提升。此外，從表3還可以看到，五家銀行的凈利潤增幅要高于凈營業(yè)收入增幅，也反映出銀行在盈利能力方面的提升。

表4 美國代表性銀行利潤率（%）

從表4可以看到，2018年五家銀行維持近年來利潤率上升的勢頭。2018年平均資產(chǎn)利潤率（ROA）和凈資產(chǎn)利潤率（ROE）分別達(dá)到1.14%和11.65%，與2017相比分別提高了0.53 個(gè)百分點(diǎn)和4.66個(gè)百分點(diǎn)，盈利能力明顯增強(qiáng)。與之相比，根據(jù)銀保監(jiān)會的數(shù)據(jù)，2018年4季度我國商業(yè)銀行的平均資產(chǎn)利潤率（ROA）和凈資產(chǎn)利潤率（ROE）分別為0.90%和11.73%，比2017年4季度分別下降0.02個(gè)百分點(diǎn)和0.83個(gè)百分點(diǎn)。通過比較可以看到，2018年美國代表性銀行的盈利能力上升得非常明顯。

原因分析

前文的分析表明，2018年美國銀行業(yè)整體表現(xiàn)是非常優(yōu)異的，其業(yè)績的取得主要得益于以下幾方面原因：

一是實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁。得益于2017年底特朗普政府減稅法案的順利通過，美國歷史上最大規(guī)模的減稅給經(jīng)濟(jì)注入了強(qiáng)大動力，2018年美國經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁。2018年前3季度，美國GDP環(huán)比增長率分別為2.2%、4.5%和3.5%。就業(yè)市場持續(xù)繁榮，失業(yè)率下滑至近50年的低位。經(jīng)濟(jì)的增長產(chǎn)生了巨大的金融需求，為美國銀行業(yè)的快速發(fā)展提供了支撐。當(dāng)然，伴隨著減稅計(jì)劃刺激效應(yīng)的消退，美國經(jīng)濟(jì)增長見頂?shù)目赡苄哉谠黾樱鋵︺y行業(yè)發(fā)展的支撐作用可能也將會減弱。

二是加息推動銀行凈息差上升。近年來，美聯(lián)儲持續(xù)的加息大幅提高了美國銀行業(yè)的凈息差水平。從前文可以看到，2018 年美國銀行業(yè)的平均凈息差與2015年的相對低點(diǎn)相比上升了0.31 個(gè)百分點(diǎn)。盡管美國銀行業(yè)收入結(jié)構(gòu)多元化程度較高，但利息收入在其營業(yè)收入中仍占有較高比重。在這種情況下，凈息差的增長直接增加了美國銀行業(yè)的利息收入，提高了單位資產(chǎn)的盈利能力。

三是特朗普稅改（“Tax Cuts & Jobs Act”，TCJA）降低稅負(fù)。特朗普稅改包含了大量對原有稅收優(yōu)惠的修訂與限制，是減稅與增稅并存的結(jié)構(gòu)化調(diào)整，并改變了各類銀行業(yè)務(wù)的潛在成本與盈利能力。特朗普政府將企業(yè)稅從35%降到21%，下降了14個(gè)百分點(diǎn)。稅負(fù)的減少使得銀行業(yè)在營業(yè)收入保持低增長甚至下降的情況下，也可能實(shí)現(xiàn)利潤的高增長。這一點(diǎn)可以從前文的分析中清楚地看到：2018年五家代表性銀行凈營業(yè)收入和凈利潤分別比上年增長4.93%和78.91%，后者是前者的近16倍。銀行年報(bào)顯示，高盛2018年有效稅率為16.2%，包括了4.87億美元的稅收優(yōu)惠，較2017年下降了45.3個(gè)百分點(diǎn)，稅前盈利增長為12%， 稅后的盈利同比增幅變成144%。當(dāng)然，不同銀行對于減稅的受益程度存在一定差異。從2018年半年報(bào)來看，花旗銀行的稅負(fù)節(jié)約達(dá)到凈利潤的9.70%，而富國銀行的稅負(fù)節(jié)約則只有凈利潤的2.48%。

四是對金融業(yè)特別是銀行業(yè)監(jiān)管政策的放松。2018年5月22 日，美國國會眾議院通過了金融危機(jī)后最大的一次金融監(jiān)管改革提議，批準(zhǔn)了改革《多德-弗蘭克法案》的議案，特朗普批準(zhǔn)并簽署成為法律。該法案的出臺意味著除了13家特大型銀行之外的借貸機(jī)構(gòu)，面臨的監(jiān)管力度顯著降低。例如，資產(chǎn)在100億美元以下的小銀行與信用合作社，如果杠桿率為8%～10%可以放松監(jiān)管。此舉直接帶動了社區(qū)銀行等中小銀行的利潤快速增長。

五是經(jīng)營成本下降推動盈利上升。一方面，實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動貸款質(zhì)量回暖，一部分減值準(zhǔn)備被沖回，進(jìn)一步充實(shí)利潤;另一方面，金融科技的廣泛應(yīng)用降低了經(jīng)營成本，運(yùn)行模式的創(chuàng)新改善投入產(chǎn)出效率，也在一定程度上提高了銀行的盈利能力。

啟示與借鑒

第一，把握好防范風(fēng)險(xiǎn)與鼓勵創(chuàng)新的平衡。經(jīng)歷了過去十多年的高速發(fā)展和業(yè)務(wù)創(chuàng)新，我國銀行業(yè)當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)不斷暴露，通過嚴(yán)監(jiān)管防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)成為包括銀行業(yè)在內(nèi)的我國金融業(yè)近年來的主題。疊加其他因素綜合影響，我國銀行業(yè)發(fā)展速度明顯放緩。美國銀行業(yè)2018年的快速發(fā)展離不開多重政策利好，包括稅收改革、美聯(lián)儲加息、放松監(jiān)管等。從長遠(yuǎn)來看，防范風(fēng)險(xiǎn)與鼓勵創(chuàng)新之間始終保持此消彼長的螺旋式上升關(guān)系。既不能為了防范風(fēng)險(xiǎn)而完全禁止創(chuàng)新，也不能為了鼓勵創(chuàng)新而忽視風(fēng)險(xiǎn)，需要在二者之間保持好平衡。

第二，更好地發(fā)揮金融科技的作用。隨著技術(shù)的發(fā)展以及金融消費(fèi)者消費(fèi)習(xí)慣的改變，金融與科技將會實(shí)現(xiàn)深度融合。從美國的經(jīng)驗(yàn)來看，金融科技已經(jīng)成為推動美國銀行業(yè)發(fā)展的一個(gè)重要因素。與美國相比，我國部分先進(jìn)銀行在金融科技方面加大了投入并產(chǎn)生了較好的效果。從未來趨勢上看，我國銀行業(yè)需要更好地發(fā)揮金融科技的作用，在市場拓展、產(chǎn)品創(chuàng)新、流程優(yōu)化、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面實(shí)現(xiàn)與科技的融合，不斷降低運(yùn)營成本，提高效率。

第三，關(guān)注銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的防范與化解。與美國銀行業(yè)相比， 當(dāng)前我國銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量偏低，不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較為突出。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力較大的情況下，我國銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量仍然不容樂觀，銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)可能會進(jìn)一步暴露。因此，無論是銀行還是監(jiān)管部門，都需要把防范和化解銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)作為工作重點(diǎn)。在做好存量風(fēng)險(xiǎn)處置的同時(shí)，嚴(yán)格控制新增風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

（作者單位：中國社會科學(xué)院金融研究所、國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室，上海大學(xué)上海研究院）