咪蒙倒地，那些投資公號(hào)的VC怎么樣了？

段倩倩

寒門(mén)狀元沒(méi)有死，咪蒙卻是真的死了。

2月21日，咪蒙旗下兩個(gè)微信公眾號(hào)咪蒙、才華有限青年顯示已自主注銷，鳳凰網(wǎng)大風(fēng)號(hào)表示停止這兩個(gè)公號(hào)在平臺(tái)的一切活動(dòng)，“不得轉(zhuǎn)世”，這也代表了主流傳播平臺(tái)對(duì)咪蒙系列公眾號(hào)的態(tài)度。

伴隨著VC行業(yè)2015年的火爆，微信公眾號(hào)代表的內(nèi)容創(chuàng)業(yè)成了炙手可熱的生意，相較于逐漸銷聲匿跡的O2O、雞飛蛋打的互聯(lián)網(wǎng)金融，微信公眾號(hào)抗擊打能力似乎更強(qiáng)。國(guó)信證券一份研報(bào)指出，2017年全年，內(nèi)容創(chuàng)業(yè)者累計(jì)獲得了50億元投資。

咪蒙公眾號(hào)一直是投資者爭(zhēng)搶投資的對(duì)象。不僅是咪蒙，內(nèi)容創(chuàng)業(yè)門(mén)檻低變現(xiàn)快，加之一個(gè)又一個(gè)資產(chǎn)重組的成功，這使投資人看到了變現(xiàn)的可期性。頭部公號(hào)的轟然倒塌又會(huì)給行業(yè)帶來(lái)哪些警醒？

“當(dāng)年（2015年）盲目樂(lè)觀和現(xiàn)在盲目悲觀的是同一撥人，他們的出發(fā)點(diǎn)是完全一致的，行業(yè)永遠(yuǎn)存在著各種各樣的錢(qián)。但行業(yè)問(wèn)題是發(fā)生了結(jié)構(gòu)性變化，國(guó)家對(duì)自媒體的監(jiān)管一直是非常明確的?！备哒临Y本創(chuàng)始人范衛(wèi)鋒表示。

炙手可熱的公號(hào)

從《致賤人》開(kāi)始，咪蒙系列公眾號(hào)完成了原始的粉絲積累，有著令同行難以望其項(xiàng)背的點(diǎn)擊量。某種意義上，咪蒙一直站在“理中客”的對(duì)立面，善于煽動(dòng)情緒，是意見(jiàn)領(lǐng)袖口誅筆伐的對(duì)象。

但這并不妨礙咪蒙成為造血能力最強(qiáng)的頭部公號(hào)之一。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2018年咪蒙公號(hào)頭條報(bào)價(jià)已經(jīng)到了80萬(wàn)元人民幣，這個(gè)數(shù)字在2017年是68萬(wàn)元。

與之相對(duì)比的是，此前一家機(jī)構(gòu)的研究報(bào)告指出，有超過(guò)60%的自媒體每月?tīng)I(yíng)收不足1萬(wàn)元，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利的自媒體不到半數(shù)，占比僅為49.49%，9.13%自媒體雖然沒(méi)有實(shí)現(xiàn)盈利，但“有VC包養(yǎng)”。

VC的熱錢(qián)是隨著整個(gè)創(chuàng)投行業(yè)2015年、2016年的火爆進(jìn)入自媒體的?！昂芏嗖粚I(yè)的人、不專業(yè)的錢(qián)進(jìn)入了這個(gè)行業(yè)，這些人對(duì)行業(yè)沒(méi)有認(rèn)知，有投機(jī)性想法。自媒體行業(yè)也是魚(yú)龍混雜，好的項(xiàng)目很熱，差的項(xiàng)目也很熱，但也有好的項(xiàng)目沒(méi)人投資，容易拿到投資的是那些比較熱鬧的項(xiàng)目，粉絲比較多、知名度比較大的自媒體。”范衛(wèi)鋒稱。

范衛(wèi)鋒同時(shí)表示，咪蒙一直以來(lái)都是投資人想要投資的對(duì)象，但并未從VC處融資。

和O2O逐漸消匿、P2P頻頻爆雷不同，微信公眾號(hào)后期依然活躍。國(guó)信證券2018年年中一份研報(bào)指出，2017年全年，內(nèi)容創(chuàng)業(yè)者累計(jì)獲得了50億元投資。微信公眾號(hào)退出通道也比較明朗。

以微信公眾號(hào)“同道大叔”為例，2015年4月創(chuàng)立以來(lái)先后獲得紅杉資本中國(guó)、創(chuàng)東方、美盛文化等機(jī)構(gòu)投資；2016年12月8日，美盛控股宣布以2.17億元兩次收購(gòu)?fù)牢幕?2.5%的股份。

自媒體行業(yè)估值最高的一次預(yù)收購(gòu)發(fā)生在2018年上半年。瀚葉股份宣布擬收購(gòu)從事公眾號(hào)運(yùn)營(yíng)等業(yè)務(wù)的深圳量子云科技，后者核心資產(chǎn)是981個(gè)微信公眾號(hào)，作價(jià)高達(dá)38億元，2018-2022 年預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)數(shù)分別為 2.6 億元、4.1億元、5.18 億元、6 億元和 6.5 億元。

這項(xiàng)收購(gòu)計(jì)劃雖然流產(chǎn)，但38億元的估值仍使投資者看到希望。2018年年末，上市公司星期六對(duì)遙望網(wǎng)絡(luò)的收購(gòu)被證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，后者估值高達(dá)18億元。

“自媒體獨(dú)立IPO概率很小，并購(gòu)是很多自媒體投資者主要退出途徑。但對(duì)于文化傳媒行業(yè)來(lái)說(shuō)，即使沒(méi)有單獨(dú)IPO或資產(chǎn)重組，它還是有營(yíng)收，發(fā)展生存是沒(méi)問(wèn)題的。”范衛(wèi)鋒稱。

行業(yè)的熱錢(qián)永遠(yuǎn)都在

作為頭部自媒體，咪蒙矩陣的轟然倒塌來(lái)得突然。

事情并非無(wú)跡可尋。今年1月，咪蒙旗下微信公眾號(hào)“才華有限青年”發(fā)表題為《寒門(mén)狀元之死》的“非虛構(gòu)”文章，但這篇文章很快被指內(nèi)容造假、販賣(mài)焦慮?！度嗣袢?qǐng)?bào)》評(píng)論這篇文章稱，百花齊放不等于信口開(kāi)河，拿了麥克風(fēng)不等于可以肆意妄為。公眾號(hào)當(dāng)有公心，自媒體應(yīng)當(dāng)自重！

咪蒙作出道歉，宣布旗下公眾號(hào)停更兩個(gè)月。早在2017年，咪蒙微信公眾號(hào)曾被短期禁言，禁言前最后一條推送頭條文章為《嫖娼簡(jiǎn)史》，這引起多位用戶的舉報(bào)。

在多位從業(yè)者、投資人看來(lái)，內(nèi)容生產(chǎn)行業(yè)發(fā)生著變化，咪蒙制造焦慮或噱頭、喪和污的運(yùn)營(yíng)方式已經(jīng)岌岌可危。

“咪蒙套路很明顯。和主流文化背道而馳，每一個(gè)標(biāo)題都很驚悚，內(nèi)容很喪很污，制造焦慮，抓住一個(gè)細(xì)微的情緒無(wú)限擴(kuò)大，好像這么一件小事把天都搞塌了，以此引起讀者共鳴。”四川省一位生活方式類微信公號(hào)運(yùn)營(yíng)者表示。

2018年，國(guó)家網(wǎng)信辦等監(jiān)管部門(mén)針對(duì)自媒體亂象開(kāi)展了多輪清理整治行動(dòng)，查處大批違規(guī)賬號(hào)，約談并警告涉事平臺(tái)。除了加大對(duì)現(xiàn)有問(wèn)題的整治，監(jiān)管部門(mén)還進(jìn)一步建章立制、完善規(guī)范，對(duì)自媒體實(shí)行分級(jí)分類管理，屬地管理和全流程管理。

“行業(yè)不是降溫，而是有了結(jié)構(gòu)性變化，”范衛(wèi)鋒稱，“國(guó)家對(duì)自媒體監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)一直都是非常明確的，之前關(guān)停的號(hào)也有非常明確的關(guān)停理由，比如詆毀誹謗英雄。社會(huì)經(jīng)濟(jì)由高速增長(zhǎng)向平穩(wěn)增長(zhǎng)過(guò)渡，公眾號(hào)要提供能給人們帶來(lái)希望、帶來(lái)正能量的東西。你可以有一些反思，甚至可以煽動(dòng)情緒，但你最終還是要找到希望和光明的。”

在范衛(wèi)鋒看來(lái)，現(xiàn)在具有長(zhǎng)期投資價(jià)值的更多是垂直領(lǐng)域龍頭公眾號(hào)，這些公眾號(hào)會(huì)得到越來(lái)越多認(rèn)可。

前述生活方式類微信公號(hào)運(yùn)營(yíng)者表示，咪蒙公號(hào)雖然為同行所鄙視，但正是“咪蒙式”的內(nèi)容能產(chǎn)生點(diǎn)擊量。有研究指出，微信公號(hào)原創(chuàng)與流量倒掛，非原創(chuàng)賬號(hào)的流量高于半原創(chuàng)和純?cè)瓌?chuàng)，慢工磨出的原創(chuàng)內(nèi)容抵不上轉(zhuǎn)載的雞湯段子。

咪蒙的倒塌對(duì)于行業(yè)有著正本清源的正向意義，也給自媒體行業(yè)帶來(lái)了洗牌機(jī)會(huì)?！俺掷m(xù)產(chǎn)生優(yōu)質(zhì)內(nèi)容、符合主流價(jià)值觀的媒體永遠(yuǎn)有價(jià)值，咪蒙事件會(huì)讓更多真正優(yōu)秀內(nèi)容創(chuàng)作者凸顯價(jià)值。”聯(lián)創(chuàng)永宣管理合伙人兼CEO高洪慶表示。