商業(yè)銀行市值管理研究

杭青山

【摘 要】隨著社會經(jīng)濟的深入發(fā)展，我國商業(yè)銀行也逐漸走向上市的道路，市值管理是商業(yè)銀行在上市過程中進行管理第一種經(jīng)營手段，良好的市值管理能夠推動商業(yè)銀行的可持續(xù)發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行；市值管理；銀行管理；銀行市值

市值管理對于資本市場可以起到非常重要的引導(dǎo)作用，而且能夠在很大程度上防止市場的非理性波動。經(jīng)濟市場常常會受到各種因素的影響而產(chǎn)生大起大落，非常不利于市場的良性發(fā)展。市值管理能夠幫助商業(yè)銀行在管理的過程中進行產(chǎn)融互動，將管理思維從供研產(chǎn)銷方面轉(zhuǎn)化到創(chuàng)新創(chuàng)造方面。而且市值管理體系本身就是完善的經(jīng)營體系，他能夠在很大程度上增加銀行的競爭力和財富，促使商業(yè)銀行價值最大化。由此可見加強商業(yè)銀行市值管理的重要性。但是在目前很多商業(yè)銀行并不能實現(xiàn)完善系統(tǒng)的市值管理，給銀行進一步發(fā)展帶來了極大的困擾。

一、商業(yè)銀行相關(guān)概述

所謂的商業(yè)銀行，其主要的業(yè)務(wù)就是工商業(yè)的存取款。商業(yè)之所以稱之為高風(fēng)險行業(yè)，原因就在于它的變動性十分大，其發(fā)展受到許多不穩(wěn)定的因素影響。受這些因素的影響，商業(yè)經(jīng)營者稍有不慎就會導(dǎo)致經(jīng)濟損失，更有甚者，向銀行貸款，還會導(dǎo)致銀行破產(chǎn)。在這里，銀行的風(fēng)險管理能力就顯得十分重要了，強大的風(fēng)險管理能力可以使銀行在驚濤駭浪之中屹立不倒；反之，將一蹶不振。隨著外資銀行的入駐，我們國家本土的銀行受到了沖擊，如果再不提升自己的業(yè)務(wù)能力的話，那么中國本土的銀行將會逐漸退出市場，所以說，提高銀行的風(fēng)險管理能力是對銀行建設(shè)的基本要求。

二、商業(yè)銀行市值管理存在的問題

（一）認識有偏差

近年來，很多商業(yè)銀行都建立了市值管理制度，市值管理已經(jīng)成為中國市場上非常重要的話題。而隨著市值管理制度的建立，很多商業(yè)銀行在這個過程中完成了跨界轉(zhuǎn)型，與互聯(lián)網(wǎng)等新興技術(shù)建立連接，在很大程度上推動了銀行經(jīng)濟的發(fā)展，也在極大程度上活躍了中國的經(jīng)濟市場。但是不可否認的是，在市場上也出現(xiàn)了很多打著市值管理的旗幟，從事涉嫌虛假陳述、內(nèi)幕交易等違法行為的現(xiàn)象。因為市值管理是一個新興概念，很多商業(yè)銀行也包括部分業(yè)內(nèi)人士對其認知還存在較大偏差。而且由于市值管理的概念并不清晰，很多管理行為仍然處于模糊地帶，而且非?？赡軙艿奖O(jiān)管部門的否定。這也使得很多商業(yè)銀行對于市值管理處于一種觀望的態(tài)度，難以正確而全面地認識當(dāng)下中國經(jīng)濟市場中存在的市值管理，非常不利于促進市場管理和經(jīng)濟市場的持續(xù)發(fā)展。

（二）市值管理的實踐操作“真假難辨”

盡管實踐中，監(jiān)管部門已對偽市值管理加大查處力度，并對典型的偽市值管理開出罰單。但從數(shù)量上來看，仍有大量的偽市值管理未被監(jiān)管部門查處。究其原因，在于市值管理實踐操作的真假難辨。由于市值管理具有長期性、綜合性、系統(tǒng)性等特征，再加上新的操縱手段層出不窮，操縱手法也更趨向于隱秘性和多樣性，使得市值管理和操縱市場難以區(qū)分。證監(jiān)會披露的“以市值管理名義內(nèi)外勾結(jié)，利用商業(yè)銀行選擇性披露信息拉抬股價”的新型操縱市場方式，無論是“內(nèi)外勾結(jié)”還是“選擇性披露信息”在認定和取證上都有較大的難度。就拿“內(nèi)外勾結(jié)”來說，商業(yè)銀行往往會選擇與私募機構(gòu)或者其他市值管理機構(gòu)就市值管理達成口頭協(xié)議，從而規(guī)避監(jiān)管部門的監(jiān)管和查處。另外，市值管理工具合法與違規(guī)的邊界模糊，也是導(dǎo)致實踐中市值管理真假難辨的重要原因。例如，市值管理工具中常見的股份回購、并購重組、大股東增減持、股權(quán)激勵等，其行為本身也是商業(yè)銀行自治的范疇，這些行為本身即處在合法與違法的邊界。這種“灰色地帶”的屬性無疑加大了市值管理在認定合法與違規(guī)問題上的難度。例如，在信息披露的時間點問題上，如果商業(yè)銀行為了操縱股價而選擇性的在重要時間點上披露利好消息，配合大股東的減持行為，無疑構(gòu)成操縱市場，但其中的認定邊界往往難以把握。部分商業(yè)銀行正是利用這一特征，游走在市值管理合法與違規(guī)的邊界，從而加大了監(jiān)管機構(gòu)的查處難度。

三、提高商業(yè)銀行市值管理水平的方法對策

（一）商業(yè)銀行應(yīng)加大風(fēng)險防控處置力度

受國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境、國家宏觀調(diào)控政策等諸多因素影響，行業(yè)及區(qū)域的風(fēng)險逐漸積聚、顯現(xiàn)，欠息、逾期違約較往年明顯增加，風(fēng)險的控制壓力加大。商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)發(fā)展過程中，應(yīng)堅持管理與營銷并重，保持小企業(yè)業(yè)務(wù)健康發(fā)展。一是把好貸款準(zhǔn)入關(guān)，增強實質(zhì)風(fēng)險的控制能力，通過非現(xiàn)場業(yè)務(wù)流程審核和業(yè)務(wù)現(xiàn)場核實兩種方式，從客戶準(zhǔn)入環(huán)節(jié)做好風(fēng)險的防控，切實做到風(fēng)險防控前移；二是積極與信貸管理部配合，控制潛在風(fēng)險貸款劣變，提前行動，爭取主動；三是積極配合風(fēng)險管理部，加快不良貸款的清收處置；四是加強企業(yè)業(yè)務(wù)的過程管理，從風(fēng)險控制角度，提高對存貸比、貨款歸行率的管理，提高主動換手率。通過上述措施的有效踐行，不僅可提升商業(yè)銀行的貸款質(zhì)量，對防范金融風(fēng)險也有很大利好。

（二）明確市值管理的目標(biāo)

市值管理的核心在于價值，市值管理的目標(biāo)在于抑制資本市場交易價格與企業(yè)實際價值之間的非正常偏離。短期來看，市值管理目標(biāo)在于抑制銀行市值的不正常波動，保證銀行市值不被低估；從長遠來看，市值管理的目標(biāo)在于創(chuàng)造價值，保證銀行市值的穩(wěn)定增長。但現(xiàn)實中，部分商業(yè)銀行盲目追求股價，不遺余力地抬高股價，提高企業(yè)估值，這顯然違背了市值管理的初衷。因而，有必要在《指引》中對商業(yè)銀行市值管理的目標(biāo)做進一步的明確?？茖W(xué)的市值管理目標(biāo)應(yīng)該包括以下幾個部分：首先，通過市值管理制度的建立，促使商業(yè)銀行管理層和股東關(guān)注企業(yè)市值和股價；其次，在股價嚴(yán)重偏離企業(yè)內(nèi)在價值時，通過合法合規(guī)的市值管理工具的運用，引導(dǎo)股價回歸正常，抑制資本市場的非理性波動，維護投資者利益；最后，通過市值管理制度在企業(yè)內(nèi)部建立一套長期有效的組織機制，創(chuàng)造價值并實現(xiàn)價值，促進企業(yè)價值的穩(wěn)定增長.

（三）做好投資者關(guān)系管理

投資者關(guān)系管理是指運用財經(jīng)傳播和營銷的原理，通過管理銀行同財經(jīng)界進行信息溝通的內(nèi)容和渠道，以實現(xiàn)相關(guān)利益者價值最大化并如期獲得投資者廣泛認同的行為。積極提高投資者的關(guān)系能夠在很大程度上改善商業(yè)銀行的形象，使銀行能夠更好的吸引投資者，這也是市值管理的重要內(nèi)容之一。商業(yè)銀行在除正常的信息披露外，對于投資者的問題也要進行積極的回答；在雙向溝通的過程中促進兩者之間的關(guān)系。使投資者更加認同銀行的發(fā)展，共同推進銀行價值最大化。

（四）控制利率風(fēng)險

銀行的利率風(fēng)險是永遠都不可能消除的，這一項風(fēng)險是跟隨國家的政策變化而變化的。隨著國家政策的調(diào)整變化，銀行要盡快調(diào)整自己的利率，避免實際收益遠遠不如理想收益。具體的操作如下：確立完善的利率風(fēng)險管理流程，識別、測量、處理利率風(fēng)險，不斷降低利率變化帶來的損失。根據(jù)實時變化，確立下一步的措施。

四、結(jié)語

綜上所述，市值管理對商業(yè)銀行的發(fā)展非常重要，甚至可以說，它在某種程度上決定了商業(yè)銀行的生死存亡。解決好市值管理問題有利于實現(xiàn)商業(yè)銀行的目標(biāo)，因此，商業(yè)銀行必須意識到市值管理的重要性，完善企業(yè)的人才管理機制，構(gòu)建完善的市值管理體系，塑造良好的工作氛圍，實現(xiàn)銀行和員工的共同發(fā)展目標(biāo)。

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