我國家族信托的發(fā)展與建議

【摘 要】 隨著我國改革開放以來市場經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，社會財富急劇增長，以家族企業(yè)創(chuàng)始人家族為代表的高凈值人群的不斷增多。為保障家族企業(yè)能持續(xù)發(fā)展以及培養(yǎng)后代作為接班人，避免“富不過三代”的情況發(fā)生，家族財富的管理、保護(hù)和傳承成為諸多高凈值人群的迫切需求。從國際經(jīng)驗來看，家族信托無疑就是進(jìn)行家族財富傳承管理的很好的工具之一。由于我國相關(guān)法律制度的不完善，使得境內(nèi)家族信托的展開存在各種障礙。通過對我國家族信托的發(fā)展進(jìn)行總結(jié)分析，提出相應(yīng)的政策建議，從而幫助推進(jìn)我國家族財富傳承問題的解決。

【關(guān)鍵詞】 家族信托 家族財富傳承 高凈值人群

家族信托是指受托人接受個人或家族的委托，通過設(shè)立信托計劃及一系列架構(gòu)安排來實現(xiàn)高凈值個人或家族財富的有序傳承。受托人按照信托計劃的約定代為管理、投資、分配或處置納入信托計劃的財富及收益。一般情況下家族信托的受益人為家族成員及后代，有的家族信托還會將部分財富以慈善捐助的形式回饋社會。家族信托是一種法律層面的籌劃安排，通過架構(gòu)設(shè)計實現(xiàn)家族財富的投資管理、財產(chǎn)保護(hù)及收益權(quán)分配等家族財富傳承功能。

據(jù)《2018全球數(shù)字財富管理報告》統(tǒng)計，當(dāng)前中國財富管理市場規(guī)模達(dá)6萬億美元。對社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展而言，“有恒產(chǎn)者有恒心”，家族信托涉及的財富傳承安排，能夠在相當(dāng)長的時間里保持家族財富的穩(wěn)定，有助于我國中產(chǎn)階層的不斷壯大，從而優(yōu)化社會結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)社會持續(xù)發(fā)展的潛力。家族信托的持續(xù)時間較長，同時由專業(yè)的金融機(jī)構(gòu)管理，能進(jìn)一步化解目前我國金融市場上期限錯配和資源扭曲的現(xiàn)狀。家族信托和慈善信托能提高整體社會福利水平，弘揚我國崇尚仁愛良善的傳統(tǒng)文化，建立起負(fù)有社會責(zé)任感的家族精神傳承，也起到了縮小社會財富差距，維護(hù)社會和諧發(fā)展的重要功能。

一、我國家族信托發(fā)展現(xiàn)狀

（一）離岸家族信托

我國離岸家族信托通常是指在離岸屬地（包括英屬維爾京、巴哈馬、開曼、塞舌爾、薩摩亞、中國香港、美國特拉華等地區(qū)）成立的家族信托，再通過設(shè)立離岸公司搭建雙層BVI架構(gòu)并設(shè)立香港控股公司協(xié)議控制境內(nèi)的公司或資產(chǎn)。之所以在離岸屬地設(shè)立家族信托，是因為離岸屬地涉及信托的法律較為健全，便于家族信托的設(shè)立和保護(hù)，同時有比較優(yōu)惠的稅收政策，使受益人的財富能夠得到最大限度的保護(hù)，故離岸家族信托一直受到高凈值人群的青睞。離岸信托有以下特點：

1、委托人對信托財產(chǎn)控制力強(qiáng)

離岸信托的受托人可以是公司也可以是個人，以私人信托公司較為常見。私人信托公司受托人通常是專業(yè)信托機(jī)構(gòu)，除此而外還會有專業(yè)法律顧問及審計機(jī)構(gòu)等委派董事會成員，家族成員會擔(dān)任監(jiān)督人的角色，監(jiān)督并制衡受托人。這樣的安排不但能降低受托人因道德問題給委托人帶來的潛在風(fēng)險，還能強(qiáng)化了委托人對企業(yè)財產(chǎn)的控制力。

2、離岸信托設(shè)立的靈活性

離岸地信托相關(guān)法律規(guī)定的信托財產(chǎn)范圍較大，現(xiàn)金、資產(chǎn)、股權(quán)都屬于可以設(shè)立的信托財產(chǎn)。另外，離岸地的法律為離岸家族信托規(guī)定了較長時間的存續(xù)期，如英屬維京群島為360年。另外，還可以通過適時建立兩層信托結(jié)構(gòu)的方式間接實現(xiàn)信托的永久存續(xù)，可實現(xiàn)百年家族財產(chǎn)傳承夢想。

3、稅收優(yōu)惠

離岸地大都是世界聞名的“避稅天堂”，為吸引來自全世界的投資人，在離岸地設(shè)立信托通常還有各種稅收優(yōu)惠政策。常見的優(yōu)惠包括對非本國居民收益分配不征稅，享受稅收豁免期，只針對源自本地區(qū)的所得征稅等。但是我國法律規(guī)定中國公民成立離岸公司，必須向中國政府匯報，公司分紅也要交稅。因此很多家族信托的委托人會加入并成為離岸屬地公民，并在另一離岸屬地注冊成立的信托機(jī)構(gòu)開展家族信托。

4、法律制度較完善

離岸地司法權(quán)獨立，設(shè)立離岸信托可以保護(hù)信托受益人的權(quán)利不受宗主國或他國法律的影響。離岸地還可以通過設(shè)立信托可撤銷期限來防止期限經(jīng)過后債權(quán)人對信托的撤銷申請。很多離岸地法律規(guī)定在信托設(shè)立后的一定期限之內(nèi)，債權(quán)人可以通過提交信托設(shè)立有不正當(dāng)目的、信托財產(chǎn)來源不合法等證據(jù)來申請撤銷信托，超過時限則不再受理。信托撤銷期以及對債權(quán)人舉證責(zé)任的法律規(guī)定，大大有利于保護(hù)信托受益人的權(quán)益。

但離岸家族信托也并非毫無風(fēng)險，最常見的潛在風(fēng)險來自配偶以及債權(quán)人。針對配偶基于信托財產(chǎn)為夫妻共同財產(chǎn)而挑戰(zhàn)信托有效性的情況，開曼群島、香港及新加坡等地的法院認(rèn)為在判定委托人是否有權(quán)設(shè)立信托或者有權(quán)處分信托財產(chǎn)時會依據(jù)國際私法沖突原則適用委托人住所地的法律（如委托人住所地為中國，則無效的可能性較大）;相反，耿西島法院在審理類似案件時，則不考慮委托人住所地的法律。對于債權(quán)人，若家族信托的設(shè)立被認(rèn)定是出于故意逃避債務(wù)，轉(zhuǎn)移財產(chǎn)，侵害債權(quán)人合法權(quán)益為目而設(shè)立的，構(gòu)成對債權(quán)人的欺詐，則離岸屬地法院通常也會認(rèn)定該信托的設(shè)立是無效的。

由于我國的香港和臺灣地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起步早，一部分居民積累了較多的財富，因此這兩個地區(qū)富裕人士開始專注于財富的規(guī)劃，家族信托行業(yè)抓住了發(fā)展的契機(jī)，信托制度也較早地發(fā)展起來。我國內(nèi)地由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展起步較晚，高凈值人群數(shù)量在改革開放以后才出現(xiàn)較大規(guī)模的增長，因此內(nèi)地的信托產(chǎn)品出現(xiàn)得較晚，信托制度也不完善。因此中國內(nèi)地部分高凈值人群的家族信托一般通過離岸信托辦理。[1]比較知名的案例有龍湖地產(chǎn)的吳亞軍的家族信托，SOHO中國的潘石屹、張欣家族信托等。

另外，我國《個人所得稅法》最新的修訂案，于2018年8月31日正式通過，新個稅法重新定義了稅收居民身份，增加了一般反避稅條款、離境申報制度以及慈善減稅等規(guī)定，對依賴海外架構(gòu)的離岸家族信托無疑會產(chǎn)生非常大的影響。

稅法修正案草案第八條第（二）款引入了“受控外國企業(yè)”規(guī)則，即如果由居民個人控制的，設(shè)立在實際稅負(fù)明顯偏低（參考企業(yè)所得稅法的相關(guān)規(guī)定，明顯偏低意味著稅負(fù)低于12.5%）的國家或地區(qū)的企業(yè)，無合理經(jīng)營需要，對應(yīng)當(dāng)歸屬于居民個人的利潤不作分配或者減少分配的，稅務(wù)機(jī)關(guān)有權(quán)按照合理方法進(jìn)行納稅調(diào)整，視同該企業(yè)對居民個人進(jìn)行了分配并征收個人所得稅。[2]

出于外匯及投資便利或搭建紅籌架構(gòu)的種種考慮，很多稅收居民個人（包括大量的中國內(nèi)地企業(yè)家）在境外擁有離岸公司，常見的離岸公司注冊地包括中國香港、新加坡、維京群島、開曼群島等，受該規(guī)則的影響，中國內(nèi)地居民個人直接或間接擁有的用來投資的傳統(tǒng)離岸公司基本都將成為“受控外國企業(yè)”。這意味著，如果這些公司在當(dāng)年不做利潤分配缺少合理的理由，那么這些離岸公司將被視同以其利潤每年對中國居民個人股東進(jìn)行了分配，并由后者繳納20%的個人所得稅。[3]

（二）內(nèi)地家族信托發(fā)展模式

國內(nèi)家族信托業(yè)務(wù)起步較晚，但是市場需求增長很快，潛力巨大，提供服務(wù)的主要群體是信托公司，私人銀行、律師事務(wù)所、審計機(jī)構(gòu)等。我國《信托法》規(guī)定受托人可以是自然人或法人，但是實踐中自然人和普通法人機(jī)構(gòu)并不能開展信托業(yè)務(wù)，目前信托公司是唯一可以持有信托牌照可以作為合法受托人的金融機(jī)構(gòu)。不過也有采用家族管理基金、家族辦公室等方式間接實現(xiàn)家族傳承目的的業(yè)務(wù)模式。

從資產(chǎn)類型來看，我國《信托法》沒有對信托財產(chǎn)類型加以限定，但我國沒有建立信托財產(chǎn)登記制度，資產(chǎn)的過戶都會被視作交易來征稅，較不經(jīng)濟(jì)，所以目前國內(nèi)家族信托仍以純貨幣資金型為主。也有通過先設(shè)立以貨幣出資設(shè)立信托及SPV主體，再通過交易將股權(quán)、資產(chǎn)等納入家族信托計劃的操作模式?？偟膩碚f，國內(nèi)家族信托分為資產(chǎn)管理型和事務(wù)管理型兩大類：

1、資產(chǎn)管理型

雖然當(dāng)前國內(nèi)家族信托的市場需求在不斷增長，但“家族財富傳承”的理念還沒有得到普及，信托相關(guān)法律制度的不完善也對家族信托充分發(fā)揮財富傳承功能造成了負(fù)面影響。因此，目前以追求投資增值為主要目標(biāo)的資產(chǎn)管理型家族信托占據(jù)了整個家族信托業(yè)務(wù)的主要份額。

資產(chǎn)管理型家族信托又可以分為全權(quán)委托管理和咨詢顧問兩種類型。全權(quán)委托管理就是指客戶全權(quán)委托受托人，按照事先約定的條件代理客戶進(jìn)行投資和資產(chǎn)管理。根據(jù)客戶的風(fēng)險偏好，提供個性化的投資組合，并配置相應(yīng)的金融產(chǎn)品方案。咨詢顧問模式是指業(yè)務(wù)團(tuán)隊作為投資咨詢顧問，向客戶推薦各類金融產(chǎn)品或組合，然后根據(jù)客戶最終的決定，指令業(yè)務(wù)團(tuán)隊完成交易。

2、事務(wù)管理型

越來越多的機(jī)構(gòu)借鑒海外模式，以設(shè)立專業(yè)二級部門的形式開展事務(wù)管理型家族信托業(yè)務(wù)，或者搭建平臺型家族辦公室，為高凈值客戶提供個性化服務(wù)。事務(wù)管理型家族信托的核心功能在于信托架構(gòu)的設(shè)計。家族信托按照事先約定的合同條款和方式來運作，整個財富管理計劃必須在法律上實現(xiàn)信托財產(chǎn)完全獨立于委托人財產(chǎn)、破產(chǎn)隔離、不被債權(quán)人撤銷、避開法定繼承實現(xiàn)約定繼承等功能。

國內(nèi)的事務(wù)管理型信托一般采用全權(quán)授權(quán)給受托人的方式，因為法律框架下，若保留委托人對信托財產(chǎn)的控制權(quán)可能會影響信托財產(chǎn)權(quán)真實轉(zhuǎn)移的法律效力，從而影響家族信托設(shè)立的有效性。

除公益信托外，我國《信托法》并沒有強(qiáng)制要求指定信托監(jiān)察人，但可以借鑒國外家族信托的有益經(jīng)驗，引入信托監(jiān)察人制度，對受托人權(quán)力進(jìn)行監(jiān)督，防范道德風(fēng)險。信托監(jiān)察人可以考慮由委托人信任的獨立第三方機(jī)構(gòu)擔(dān)任。但是信托監(jiān)察人的權(quán)力同樣需要合理安排，避免妨礙受托人正常履職，影響家族信托計劃的正常運轉(zhuǎn)。

與資產(chǎn)管理型家族信托相比，事務(wù)管理型家族信托更依賴架信托架構(gòu)的設(shè)立，本質(zhì)上是法律架構(gòu)和法律問題的安排，所以律師事務(wù)所越來越成為此類業(yè)務(wù)的重點服務(wù)機(jī)構(gòu)，由專業(yè)的律師主導(dǎo)也能增強(qiáng)客戶的信任度。

二、對家族信托發(fā)展的政策建議

國內(nèi)家族信托相比于國外離岸信托的最大劣勢在于缺少完善的法律制度作為保障，我國應(yīng)該進(jìn)一步完善信托相關(guān)的法律法規(guī)，制定配套的實施細(xì)則和管理辦法，明確政策邊界，使得不同監(jiān)管體系下對信托業(yè)務(wù)的規(guī)則協(xié)調(diào)統(tǒng)一，主要解決以下幾個方面問題：

（一）完善信托財產(chǎn)登記制度

我國《信托法》規(guī)定了設(shè)立信托時，信托財產(chǎn)需按法律、行政法規(guī)辦理登記手續(xù)，應(yīng)當(dāng)?shù)怯泤s未登記或不補(bǔ)辦登記的，信托設(shè)立無效?！缎磐蟹ā芬?guī)定了信托登記制度以及適用的范圍，但實踐中并無針對信托設(shè)立登記的實施細(xì)則，導(dǎo)致實踐中以非貨幣出資的信托計劃難以設(shè)立。例如，我國沒有法律、行政法規(guī)對股權(quán)出資設(shè)立信托進(jìn)行規(guī)定，也沒有對應(yīng)的登記機(jī)關(guān)，使得未登記的股權(quán)家族信托是否能夠生效存在巨大的法律瑕疵。建議立法機(jī)構(gòu)進(jìn)一步完善信托登記的配套制度，建立程序少，可操作性強(qiáng)的信托財產(chǎn)登記制度。

（二）完善信托相關(guān)稅收制度

我國稅收制度迄今未明確信托法律關(guān)系下的稅務(wù)處理原則，造成信托征稅對象不夠明確，適用稅率不盡合理等問題。建議根據(jù)信托財產(chǎn)所有權(quán)與收益權(quán)相分離的特點，確定適當(dāng)?shù)男磐卸愂罩贫取Ａ硗?，涉及信托設(shè)立時股權(quán)的出資及所有權(quán)變更，稅務(wù)部門一律視為股權(quán)轉(zhuǎn)讓，按股權(quán)轉(zhuǎn)讓課稅，造成了境內(nèi)股權(quán)家族信托設(shè)立成本高昂，阻礙家族信托普遍展開的一大障礙。建議稅務(wù)主管部門出臺針對家族股權(quán)信托的稅務(wù)優(yōu)惠政策。

（三）降低家族信托受托機(jī)構(gòu)設(shè)立的條件

根據(jù)國務(wù)院辦公廳發(fā)布的《關(guān)于<中華人民共和國信托法>公布執(zhí)行后有關(guān)問題的通知》【國辦發(fā)（ 2001） 101 號】，“未經(jīng)人民銀行、證監(jiān)會批準(zhǔn)，任何法人機(jī)構(gòu)一律不得以各種形式從事營業(yè)性信托活動，任何自然人一律不得以任何名義從事各種形式的營業(yè)性信托活動。”，因此，家族信托業(yè)務(wù)的受托人范圍僅為取得信托業(yè)務(wù)牌照的信托公司，而目前信托公司缺乏管理股權(quán)的信托專業(yè)人員和經(jīng)驗，導(dǎo)致股權(quán)類家族信托難以開展。[4]建議降低家族信托受托機(jī)構(gòu)設(shè)立的條件，使得具備足夠管理能力的法人機(jī)構(gòu)有資格開展家族信托業(yè)務(wù)。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 李繁 . 我國家族信托設(shè)立的現(xiàn)狀、問題及對策研究 . 中國市場，2018

[2] 屈麗麗 . 新個稅法時代：影響幾何？ .中國經(jīng)營報，2018

[3] 屈麗麗 . 新個稅法時代：影響幾何？ .中國經(jīng)營報，2018

[4] 汪密 . 論我國現(xiàn)有法律框架下的境內(nèi)股權(quán)家族信托及法律設(shè)計 .《法制博覽》，2018

作者簡介：肖霖（1985.04）男，漢族，籍貫：貴州省貴陽市，學(xué)歷：電子科技大學(xué)工學(xué)本科，研究方向：投融資。