淺析美團(tuán)網(wǎng)融資難的原因

杜麗查 張娟

摘要：近年來我國的金融環(huán)境在不斷改善，電子商務(wù)類企業(yè)如雨后春筍，美團(tuán)網(wǎng)成為團(tuán)購的領(lǐng)軍企業(yè)。美團(tuán)網(wǎng)的繁榮是經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)在要求和必然結(jié)果，但融資難是目前美團(tuán)網(wǎng)發(fā)展的一個問題。本文從內(nèi)部環(huán)境，包括金融市場制度和融資成本;外部環(huán)境，包括銀行方面、政府方面和資本市場幾個方面對美團(tuán)融資難的原因進(jìn)行分析。

關(guān)鍵詞：美團(tuán)網(wǎng);融資難;原因

一、內(nèi)部環(huán)境造成美團(tuán)網(wǎng)融資難的成因

1、金融市場制度不夠健全，融資方式單一，融資渠道狹窄

根據(jù)我國電子商務(wù)類企業(yè)服務(wù)中心的有效數(shù)據(jù)顯示：目前美團(tuán)網(wǎng)要想獲得資金來源，約3/4是依靠各類商業(yè)銀行的貸款，1/6左右是來自權(quán)益性融資，其他占的不足1%。數(shù)據(jù)最能說明很多重要信息，細(xì)心觀察數(shù)據(jù)，我們從中就可以看出美團(tuán)網(wǎng)主要的融資方式和融資現(xiàn)況缺乏多樣性。從2010年成立至今，歷經(jīng)幾年的時間，美團(tuán)網(wǎng)的投資人始終集中在泛大西洋資本、阿里巴巴、紅杉資本等，投資人比較的單一，一直沒有吸收新的投資人，融資渠道比較的單一，主要來源于外部的風(fēng)險投資。美團(tuán)網(wǎng)把期望寄托在商業(yè)貸款身上，可商業(yè)銀行能滿足多少需求呢？雖然最近幾年，我國政府一直都在強(qiáng)調(diào)加大對電子商務(wù)類企業(yè)貸款的扶持，鼓勵城市商業(yè)銀行、信用社和地方性商業(yè)銀行提供貸款，可是現(xiàn)實(shí)環(huán)境就是：要想滿足其需求，就必須要有雄厚的自身資金，可是貸款給美團(tuán)網(wǎng)的金融機(jī)構(gòu)的自身資金實(shí)力并不雄厚，這就會導(dǎo)致其得不到充足的資金支持，自身的發(fā)展就一定在某些程度上會受到相當(dāng)大的限制。對企業(yè)來說，過度單一的依賴銀行也不是長久之計，因?yàn)殂y行貸款并不是一直能及時又充分地滿足企業(yè)的資金需求，久而久之，我國的美團(tuán)網(wǎng)融資的難度就會被大大的增加。

2、融資成本高，風(fēng)險大

首先由于銀行的“婉言拒絕”，美團(tuán)網(wǎng)只好轉(zhuǎn)戰(zhàn)尋求其他幫助，此項舉措直接提高了融資成本，擔(dān)保公司或是其他民間借貸也許相比銀行要求較低，更具人性化，但仍然需要一定形式的抵押，比如最低2分利息，3分也較為普遍，擔(dān)保公司也要收取保證金（15%-20%）和擔(dān)保費(fèi)（2%左右），因此通過核算和預(yù)算對比，融資成本還是未能降低達(dá)到理想狀態(tài)[10]。

從美團(tuán)網(wǎng)的融資渠道來看，主要來自于主要來自于風(fēng)險投資企業(yè)的資金。然而這并不是一個好現(xiàn)象，融資渠道過于狹窄會帶來很多問題，比如面臨融資額數(shù)目較低以及風(fēng)險較大。投資人給美團(tuán)網(wǎng)投入的資金越大，則意味著對美團(tuán)網(wǎng)的資本運(yùn)營，營銷策略上可以加以干涉的比重大大增加，這不利于美團(tuán)網(wǎng)自身對企業(yè)的管理和把控，這在一定程度上大大增加了風(fēng)險。通過表2可知美團(tuán)網(wǎng)眾多的投資人當(dāng)中，比較出名的引起業(yè)內(nèi)關(guān)注的有紅杉資本，摯信資本和泛大西洋資本，為什么他們愿意選擇美團(tuán)網(wǎng)作為研究對象呢？原因主要有以下兩點(diǎn)，首先美團(tuán)網(wǎng)是一個新興產(chǎn)業(yè)，2010年才成立，成長速度較快，在短時間內(nèi)能快速收益，這是美團(tuán)網(wǎng)和投資人喜聞樂見的一點(diǎn)，另外美團(tuán)網(wǎng)的風(fēng)險投資人大多都實(shí)力雄厚且數(shù)目不多，融資額在短時間內(nèi)較為靠譜穩(wěn)定，未來可期，這相當(dāng)于一劑鎮(zhèn)定劑，風(fēng)險投資人自然樂意站在美團(tuán)網(wǎng)投資人的隊伍中。這些企業(yè)或許愿意主動積極的進(jìn)行投資，也許還不止一次拋來橄欖枝，并且隨著市值的不斷增長，投資人也愿意看到這種狀況。但是風(fēng)險投資總歸是有風(fēng)險的，投資人也一定會將自己的利益擺在第一位，在二者利益發(fā)生沖突關(guān)鍵時刻，風(fēng)險投資會存在很多的限制，美團(tuán)網(wǎng)的融資勢必不再一帆風(fēng)順。

二、外部環(huán)境造成美團(tuán)網(wǎng)融資難的成因

1、銀行方面

第一，從我國現(xiàn)行制度上說，銀行將貸款投放給美團(tuán)需要承擔(dān)更多的責(zé)任，如果貸款出現(xiàn)差錯，單單憑借道德很難一語道破，而且不能避免的要承擔(dān)由貸款產(chǎn)生的問題所帶來的法律責(zé)任。再者美團(tuán)的管理水平不高，市場波動太大，達(dá)不到嚴(yán)苛的銀行貸款條件從而得不到急需的貸款。第二，銀行貸款的基本要求：安全性、流動性、贏利性。而美團(tuán)經(jīng)營本身就存在諸多問題，他們很難達(dá)到這些高要求。眾所周知，美團(tuán)網(wǎng)具有過高的經(jīng)營風(fēng)險。我國銀行在貸款過程中都秉持穩(wěn)健經(jīng)營的原則，毫無疑問，銀行會承受更多的經(jīng)營風(fēng)險，對銀行來說得不償失，所以銀行選擇盡量避免這些高風(fēng)險和潛在風(fēng)險，即減少對美團(tuán)的貸款。相反，我國銀行與我國大中型企業(yè)一直業(yè)務(wù)往來密切，我國的國有商業(yè)銀行的市場定位也是主要針對大中型企業(yè)，這些都客觀限制了我國銀行與利潤貢獻(xiàn)不大、貸款規(guī)模小的比如與美團(tuán)網(wǎng)的業(yè)務(wù)往來，阻礙了我國銀行與美團(tuán)網(wǎng)的合作[14]。

美團(tuán)網(wǎng)面對銀行貸款困難時，也會采取相應(yīng)的措施。為了極大程度的降低貸款成本，美團(tuán)網(wǎng)通常會選擇距離企業(yè)較近的適宜金融服務(wù)，而且這些金融機(jī)構(gòu)都有一個共同的特點(diǎn)：具備較多的分支機(jī)構(gòu)，這樣毫無疑問會加大金融機(jī)構(gòu)的工作量。

2、政府方面

我國政府和銀行對美團(tuán)網(wǎng)的融資問題也不是沒有采取措施，只是他們的應(yīng)對措施沒有起到太大的作用。我國政府對此制定了相應(yīng)的政策來鼓勵幫扶我國的美團(tuán)網(wǎng)，但是問題并沒有的到解決，通過分析發(fā)現(xiàn)：部門之間業(yè)務(wù)沒有相互分離，沒有對美團(tuán)企業(yè)的業(yè)務(wù)進(jìn)行單獨(dú)考核和單獨(dú)管理，這些可能就是主要的原因。我國并沒有制定完善的法律法規(guī)來解決美團(tuán)網(wǎng)融資問題，美團(tuán)網(wǎng)在向金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資活動時并沒有足夠的法律法規(guī)支撐。在當(dāng)今的法制社會，美團(tuán)網(wǎng)在沒有法律傍身的條件下只能使其融資難上加難。我國沒有及時看出美團(tuán)網(wǎng)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的特殊地位，美團(tuán)企業(yè)和大型企業(yè)相比沒有足夠的優(yōu)勢。美團(tuán)網(wǎng)既沒有法律保障其權(quán)益也沒有相關(guān)政府的政策支持，并且美團(tuán)企業(yè)本身在人才資金信息等資源方面跟大企業(yè)更不能相提并論，因此，美團(tuán)企業(yè)融資就更困難了。

3、資本市場方面

多樣化的銀行體系結(jié)構(gòu)并沒有阻止國有四大銀行對市場的壟斷，所占比例較小的美團(tuán)網(wǎng)信貸機(jī)構(gòu)依然沒有改變現(xiàn)狀。我國資本市場仍然不完善的現(xiàn)況，美團(tuán)企業(yè)缺乏融資的渠道和場所，而且我國融資體制的目標(biāo)依然針對國有企業(yè)和大中型企業(yè)，導(dǎo)致融資現(xiàn)狀更加糟糕。由于資金在國有企業(yè)和大中型企業(yè)的周轉(zhuǎn)效率較低，資本市場體制不太健全，導(dǎo)致資本市場沒有考慮到美團(tuán)企業(yè)的融資需求，部分美團(tuán)企業(yè)上市代價太高。所以，鼓勵美團(tuán)網(wǎng)到資本市場直接融資是拓展美團(tuán)企業(yè)融資渠道的好辦法，政府就為此降低企業(yè)發(fā)行債券的成本，改進(jìn)債券額度管理辦法，積極加以引導(dǎo)并且構(gòu)建多層次的資本市場體系。

我國企業(yè)現(xiàn)行階段債券市場的發(fā)展與股票市場的發(fā)展的差距還是很大，對于規(guī)模小、信譽(yù)低的美團(tuán)網(wǎng)想通過發(fā)行債券的方式來融通資金根本就是不現(xiàn)實(shí)的。而且就美團(tuán)企業(yè)本身而言，他們并不具備發(fā)行債券的基本條件，因此想進(jìn)入債券市場進(jìn)行融資仍然存在諸多限制。

可見，目前對美團(tuán)網(wǎng)來說，一方面面臨資金的壓力，另一方面也面臨較大的融資難困境，要解決這些問題，公司一方面要從公司內(nèi)部入手，要提高美團(tuán)網(wǎng)每部的管理水平，提高經(jīng)營利潤;另一方面，也對市場進(jìn)行調(diào)研、分析，制定合理的融資方案。

參考文獻(xiàn)：

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作者簡介：杜麗查，女，1996.9，漢，安徽省安慶市，安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)技術(shù)學(xué)院本科生，研究方向：金融。

張娟，女，1978.7，漢，浙江安吉，講師，碩士研究生，安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)技術(shù)學(xué)院，研究方向：產(chǎn)業(yè)組織與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，230069，