互金平臺(tái)的四大新危機(jī)

肖颯

金融科技行業(yè)的老兵們經(jīng)常一起聚聚，這段時(shí)間大家聊的話題是：冬天已經(jīng)過去，春天必將到來，預(yù)計(jì)在2020年將迎來金融科技行業(yè)的大發(fā)展。筆者作為其中的一員，當(dāng)時(shí)深感鼓舞?？苫氐睫k公室仔細(xì)思考，咱們還是得把眼前的坎熬過去，才有詩(shī)和遠(yuǎn)方……

股市復(fù)蘇

毋庸置疑，金融消費(fèi)者群體有限，其可投資的資金也是有限的，股市“割韭菜”比較狠的時(shí)候，大家配置在債市上的就會(huì)比較多。如今，“割韭菜”雖然依然存在，但市場(chǎng)普遍對(duì)2019年年底和2020年的股市有很高的預(yù)期，專業(yè)機(jī)構(gòu)的研判則是：中長(zhǎng)期的底部。甚至有些銀行的“90后”柜員也感慨，這次股市沉浮將是他們多年不遇的獲得財(cái)富自由的機(jī)會(huì)。

既然市場(chǎng)預(yù)期如此，作為敏感的網(wǎng)貸投資者，大家的心也是癢癢的，有“搏殺”的機(jī)會(huì)，何苦鎖定半年、一年，還要擔(dān)驚受怕，聽到爆雷兩個(gè)字就頭痛呢？

想必，將有部分資金從網(wǎng)貸平臺(tái)抽離，這些錢將進(jìn)入股票市場(chǎng)或者與股票勾連極深的基金或者其他理財(cái)產(chǎn)品。當(dāng)然，作為對(duì)沖，中年女性等穩(wěn)健投資者還會(huì)考慮購(gòu)買黃金，而黃金的價(jià)格也是一路攀升。我們預(yù)計(jì)，在未來12個(gè)月，各類投資產(chǎn)品將呈現(xiàn)相對(duì)熱鬧的局面，普通金融消費(fèi)者將做出“資金搬家”的實(shí)質(zhì)行為。因此，如何留住現(xiàn)有投資客戶（也就是增加客戶黏性），各家金融機(jī)構(gòu)和網(wǎng)貸平臺(tái)必須嚴(yán)肅考慮這個(gè)課題。

銀行理財(cái)子公司“接棒”?

2018年12月2日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布并于當(dāng)天實(shí)施了《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》，目前數(shù)家商業(yè)銀行已經(jīng)試水，有坊間觀點(diǎn)認(rèn)為，銀行的理財(cái)子公司是否要接P2P的棒，補(bǔ)足市場(chǎng)空缺，為金融消費(fèi)者提供更普惠的金融服務(wù)。

理財(cái)子公司是商業(yè)銀行下設(shè)的從事“理財(cái)業(yè)務(wù)”的非銀行金融機(jī)構(gòu)，這里有3點(diǎn)值得注意：

一是進(jìn)一步允許理財(cái)子公司發(fā)行的公募理財(cái)產(chǎn)品直接投資股票，我們有理由相信也許未來“回撤”確有可能，但是回報(bào)將更有看點(diǎn)。

二是不再設(shè)置理財(cái)產(chǎn)品銷售起點(diǎn)，也就是說方便其開展互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)服務(wù)，也許未來就有“一元起投”的說法，在投資者適當(dāng)性問題上，將采取風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)匹配原則、信息披露等方式方法進(jìn)行管理。

三是僅要求非標(biāo)債權(quán)類資產(chǎn)投資余額不得超過理財(cái)產(chǎn)品凈資產(chǎn)的35%，一股松綁的氣味撲面而來。

根正苗紅，加上較為寬松的監(jiān)管，我們有理由相信銀行的理財(cái)子公司未來可期。如果其將普惠和長(zhǎng)尾市場(chǎng)填補(bǔ)到位，那么，P2P網(wǎng)貸將如何自處？

傳統(tǒng)媒體依然帶著“有色眼鏡”

2月18日下午，筆者在健身房跑步，偶然發(fā)現(xiàn)某頻道新聞節(jié)目在播放沿海地區(qū)一宗神秘的倉(cāng)庫(kù)冷凍牛肉失蹤案。先是播放了被害人陳述，又截取了監(jiān)控錄像，還請(qǐng)來了偵辦民警，重頭戲是29歲的犯罪嫌疑人姜某，一張嘴便是：我在××網(wǎng)貸平臺(tái)借了……還不起了所以想到偷東西。請(qǐng)注意，新聞上直接播放了該網(wǎng)貸平臺(tái)的名稱，而沒有隱去具體名稱以保護(hù)商譽(yù)和隱私。

大家心知肚明，今年是網(wǎng)貸備案的關(guān)鍵年，平臺(tái)最怕的是黑天鵝新聞事件，然而，不知出于何種心理，還是有些媒體朋友對(duì)P2P給予“壞孩子”的標(biāo)簽，甚至覺得，這是個(gè)“被老師罰站”的壞孩子，所以可以悄悄地再落井下石一下。

對(duì)于網(wǎng)貸平臺(tái)而言，還需要謹(jǐn)小慎微，爭(zhēng)取拿到正式備案，走上合規(guī)“持牌（備案）”之路。

同行失守，殃及池魚

現(xiàn)在不是看別人熱鬧的時(shí)候，全行業(yè)必須抱團(tuán)取暖。

此前媒體也爆出消息，2018年全年有300余件網(wǎng)貸涉刑案件，涉及案值達(dá)百億元，涉嫌罪名主要是非法集資類罪名，75%為非法吸收公眾存款罪，15%為集資詐騙罪，還有合同詐騙等罪名。這與我們實(shí)踐中的感受相吻合，網(wǎng)貸平臺(tái)涉刑案的主流是非法集資類犯罪，夾雜詐騙罪和合同詐騙罪，絕大多數(shù)為共同犯罪，刑期一般較高，偵查階段的取保候?qū)忞y度較大。

尚在岸上的P2P平臺(tái)心中也是惴惴不安，如果今年行業(yè)出現(xiàn)大規(guī)模清退（主動(dòng)也好，被動(dòng)也罷），那么，出借人的非理性行為將被“強(qiáng)化”，這是一個(gè)明顯的“灰犀?！薄Ｈ欢?，作為個(gè)人，很難阻止灰犀牛的沖撞，如果真的出現(xiàn)，請(qǐng)及時(shí)查看自己從業(yè)期間公司商業(yè)模式是否有法律瑕疵，補(bǔ)充程序法和實(shí)體法知識(shí)，積極應(yīng)對(duì)，切勿抱有僥幸心理逃匿。

表 20 家商業(yè)銀行擬設(shè)立理財(cái)子公司一覽