以管資本為主加強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管的原因

(四川大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 四川 成都 610065)

一、“以管資本為主”的內(nèi)涵

(一)資本與資產(chǎn)。對(duì)于一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，資本是其為進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所購(gòu)置的資產(chǎn)的資金來(lái)源，它體現(xiàn)的是一種所有權(quán)歸屬，具體表現(xiàn)為債務(wù)資本與權(quán)益資本。資產(chǎn)是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中可以動(dòng)用的經(jīng)濟(jì)資源，它歸企業(yè)所有并能帶給企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益。

(二)“管資本”與“管資產(chǎn)”。從資產(chǎn)負(fù)債表的角度來(lái)看，“管資本”主要體現(xiàn)在出資者一方，出資者關(guān)心的是其投出資本的保值增值，即資產(chǎn)負(fù)債表右下方的所有者權(quán)益，所以，為了確保自身的利益不受損害，使所有者權(quán)益變動(dòng)的重大事項(xiàng)和偏離出資者預(yù)期與風(fēng)險(xiǎn)偏好的事項(xiàng)，都在出資者監(jiān)管之列?！肮苜Y產(chǎn)”主要體現(xiàn)在經(jīng)營(yíng)者一方，經(jīng)營(yíng)者通過(guò)履行自己的受托責(zé)任，以出資者投入資本所轉(zhuǎn)化成的資產(chǎn)作為經(jīng)營(yíng)對(duì)象，按照資本保值增值的要求，從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

(三)“以管資本為主”的內(nèi)涵。經(jīng)營(yíng)者雖然有經(jīng)營(yíng)企業(yè)資產(chǎn)的權(quán)力，但是不能超出出資者預(yù)先設(shè)定的經(jīng)營(yíng)范圍，即使是經(jīng)營(yíng)者為了資本增值，進(jìn)行對(duì)外投資，也是將終極出資人的資本轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)再轉(zhuǎn)化為資本投入到另一個(gè)企業(yè)當(dāng)中，站在子公司的視角來(lái)看，此時(shí)的經(jīng)營(yíng)者處于出資者的位置需要“管資本”，但他只是作為專家代行了終極出資者的部分資本經(jīng)營(yíng)行為。出資者的權(quán)力，主要包括以下五項(xiàng)：經(jīng)營(yíng)者選聘權(quán)、公司預(yù)算的審批權(quán)、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的知情權(quán)、收益分配的權(quán)力、重大事項(xiàng)的審批權(quán)。

綜上所述，即使強(qiáng)調(diào)“以管資本為主”，也不應(yīng)該把“管資產(chǎn)”和“管資本”割裂開(kāi)來(lái)，更不能把“管資本”理解為對(duì)企業(yè)人財(cái)物的不聞不問(wèn)。“以管資本為主”強(qiáng)調(diào)的是通過(guò)“管資本”，關(guān)注資本增值保值，對(duì)企業(yè)的一些關(guān)鍵、重大事項(xiàng)進(jìn)行適度干預(yù)，對(duì)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行財(cái)務(wù)監(jiān)管。

二、“以管資本為主”的原因

(一)“以管資本為主”是國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管的內(nèi)生性要求。我國(guó)現(xiàn)有的國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管體制為三層次授權(quán)經(jīng)營(yíng)體制。國(guó)務(wù)院授權(quán)國(guó)資委履行出資人職責(zé)，國(guó)資委委托國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司或投資公司進(jìn)行國(guó)有資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)和投資運(yùn)作。通過(guò)授權(quán)經(jīng)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)了政府公共管理者和國(guó)有資產(chǎn)出資人的職能分離，實(shí)現(xiàn)了所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離，實(shí)現(xiàn)了政企分開(kāi)。但是在實(shí)踐過(guò)程中，有不少國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司或投資公司是由政府的行業(yè)主管部門(mén)改制的，仍具有濃厚的行政管理色彩，同時(shí)，國(guó)資委作為政府機(jī)構(gòu)，經(jīng)常用行政管理辦法來(lái)“管人、管事、管資產(chǎn)”，控制國(guó)有資本投資活動(dòng)，暴露出政企難分、政資難分、運(yùn)行效率低等問(wèn)題。

在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，一方面，國(guó)資委要想高效的運(yùn)作資本，就應(yīng)該遵循市場(chǎng)規(guī)律，另一方面，國(guó)資委作為政府機(jī)構(gòu)，又要努力地調(diào)節(jié)市場(chǎng)，這二者是存在矛盾的。因此，國(guó)資委不適合直接行使資本運(yùn)營(yíng)權(quán)，進(jìn)而就有了改革授權(quán)經(jīng)營(yíng)體制，組建國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司的必要。

“管資本為主”側(cè)重于管理資本的價(jià)值形態(tài)，通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)重組等經(jīng)濟(jì)手段來(lái)運(yùn)營(yíng)國(guó)有資本，實(shí)現(xiàn)保值增值，不直接干預(yù)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。國(guó)資委應(yīng)該履行好自身作為出資人的責(zé)任，既不從事直接的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，也不從事直接的資本運(yùn)營(yíng)，而是推動(dòng)國(guó)有資產(chǎn)由實(shí)物形態(tài)轉(zhuǎn)變?yōu)閮r(jià)值形態(tài)，同時(shí)管好國(guó)有資本的投向，調(diào)整好國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局。

(二)“以管資本為主”有利于發(fā)揮政府監(jiān)督功能和企業(yè)積極性。在以“管資產(chǎn)”為主的國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管體制下，國(guó)資委經(jīng)常用行政管理辦法來(lái)“管人、管事、管資產(chǎn)”，雖然能起到一定的監(jiān)督作用，但實(shí)際往往是束縛了企業(yè)的積極性。國(guó)資委費(fèi)力不討好，甚至出現(xiàn)了與國(guó)有企業(yè)之間相互博弈的現(xiàn)象，使得國(guó)有資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率受到了較大的影響。此外，盡管?chē)?guó)資委對(duì)企業(yè)及企業(yè)內(nèi)部都存在嚴(yán)格的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核，但考核卻缺乏市場(chǎng)化和資本化的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)。

國(guó)資委以“管資本”為主監(jiān)管?chē)?guó)有資產(chǎn)，就不需要再參與到企業(yè)的日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)當(dāng)中，而是著重考察企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)以及戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)狀況，強(qiáng)化國(guó)有資本的投入產(chǎn)出效益與風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管，對(duì)企業(yè)的考核目標(biāo)更加清晰。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，自身的獨(dú)立性得到增強(qiáng)，更有利于企業(yè)家發(fā)揮聰明才智，積極拓展創(chuàng)新，提升企業(yè)的效率和競(jìng)爭(zhēng)力，總體上更加增強(qiáng)了微觀經(jīng)濟(jì)活力。

(三)“以管資本為主”有利于優(yōu)化國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局。我國(guó)的國(guó)有資本是公有制經(jīng)濟(jì)的物質(zhì)基礎(chǔ)，公有制經(jīng)濟(jì)要不斷增強(qiáng)活力、控制力和影響力，就需要對(duì)國(guó)有資本進(jìn)行科學(xué)定位，堅(jiān)持有所為有所不為，不斷的優(yōu)化國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局。因此，必須調(diào)整國(guó)有資產(chǎn)的分布，不僅要調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)增量資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，還要調(diào)整存量結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)存量資產(chǎn)的優(yōu)化。但是，存量資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整比增量資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整難度要大得多。調(diào)整存量國(guó)有資產(chǎn)，會(huì)涉及到很多方面的問(wèn)題，如果按照傳統(tǒng)的國(guó)有資產(chǎn)管理方式進(jìn)行調(diào)整，不僅會(huì)帶來(lái)巨大的國(guó)有資產(chǎn)損失、破壞和浪費(fèi)，而且有些方面的調(diào)整幾乎是不可能的。

在以“管資本”為主的國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管體制下，國(guó)資委對(duì)一個(gè)領(lǐng)域可以進(jìn)退自如，要實(shí)現(xiàn)國(guó)家某一種戰(zhàn)略目標(biāo)，可以用比較短的時(shí)間，快速反應(yīng)存量國(guó)有資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)調(diào)整，而且這種調(diào)整只體現(xiàn)在國(guó)有資本的進(jìn)入或退出，不涉及對(duì)實(shí)體資產(chǎn)形式的損害，還可以相對(duì)容易的將有限的資本向戰(zhàn)略行業(yè)傾斜，推進(jìn)國(guó)有資本的有效配置，發(fā)揮國(guó)有資本的戰(zhàn)略功能。

(四)“以管資本為主”有利于國(guó)有企業(yè)戰(zhàn)略重組。對(duì)國(guó)有企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略重組，是加強(qiáng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)實(shí)力、控制力和競(jìng)爭(zhēng)力的主要手段。但在以“管資產(chǎn)”為主的國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管體制下，這種戰(zhàn)略性重組會(huì)遇到很多的阻力。國(guó)資委常常采用行政命令的手段，強(qiáng)制企業(yè)進(jìn)行合并、分立，以達(dá)到戰(zhàn)略重組的目的，這會(huì)造成人員分流、企業(yè)內(nèi)部資源浪費(fèi)等問(wèn)題。在以“管資本”為主的國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管體制下，企業(yè)的股權(quán)流動(dòng)相對(duì)容易，戰(zhàn)略重組可以采用股權(quán)交易的方法經(jīng)行，可以大大的提高重組的效率。

(五)“以管資本為主”有利于資本市場(chǎng)的繁榮。在以“管資產(chǎn)”為主的國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管體制下，政府出臺(tái)了很多政策來(lái)破解民間資本遇到的“玻璃門(mén)”、“旋轉(zhuǎn)門(mén)”，但在實(shí)踐當(dāng)中卻收效甚微，對(duì)于一些特定領(lǐng)域，仍然是國(guó)有資本占據(jù)著絕對(duì)的地位，民間資本面對(duì)著諸多的障礙，這是因?yàn)檫@些領(lǐng)域里企業(yè)的“人財(cái)物”是受政府主導(dǎo)，民間資本難以觸碰。因而就限制了資本的流動(dòng)與資本市場(chǎng)的繁榮。

國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管從“管資產(chǎn)”到“管資本”的轉(zhuǎn)變，必然會(huì)推動(dòng)國(guó)有資本證券化的進(jìn)程，促進(jìn)資本流動(dòng)，進(jìn)而有利于優(yōu)化企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)，通過(guò)國(guó)有資本的帶動(dòng)作用吸引其他資本進(jìn)入，增加國(guó)有資本的控制范圍，擴(kuò)大公司的規(guī)模。

隨著資本的市場(chǎng)化配置，資本市場(chǎng)更加繁榮，落后產(chǎn)能、過(guò)剩產(chǎn)能必然被淘汰，新科技、新技術(shù)必然會(huì)吸引資本的流入，從而提高企業(yè)整體的創(chuàng)新能力。這種資本層面的混合所有制改革，一方面引進(jìn)民營(yíng)資本，改善企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)的管理水平，增強(qiáng)企業(yè)活力；另一方面，使國(guó)有資本通過(guò)收購(gòu)、兼并、投資民營(yíng)高科技企業(yè)，提高自己的科技能力，實(shí)現(xiàn)自己的戰(zhàn)略目標(biāo)。