淺談塞勒的行為經(jīng)濟(jì)學(xué)理論

(上海海事大學(xué) 上海 201306)

一、

(一)有限理性及其成果

傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的理性人假設(shè)認(rèn)為：經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的企業(yè)或個(gè)人等市場(chǎng)活動(dòng)主體，在進(jìn)行決策時(shí)，總是自私自利的。他們?cè)谑袌?chǎng)活動(dòng)中達(dá)成了理性的共識(shí)，并且根據(jù)掌握的信息，實(shí)現(xiàn)決策的帕累托最優(yōu)的“完全理性”。塞勒教授通過分析日常事件，得出輸者贏者效應(yīng)、稟賦效應(yīng)、心理賬戶理論成果，用于論證經(jīng)濟(jì)學(xué)主體的“有限理性”特質(zhì)。

1.輸者贏者效應(yīng)。在股市投資中，投資人往往對(duì)于過去使自己失利的輸者組合持極度悲觀態(tài)度，對(duì)于過去讓自己賺的盆滿缽滿的贏者組合持過分樂觀的態(tài)度。因此投資人往往會(huì)看輕輸者組合看高贏者組合，這種非理性的行為會(huì)引起股價(jià)偏離其基本價(jià)值面，但是經(jīng)過一段時(shí)間的市場(chǎng)自動(dòng)調(diào)整，輸者組合會(huì)獲得超額的收益，而贏者組合會(huì)帶來虧損。塞勒提出了輸者贏者效應(yīng)，并根據(jù)效應(yīng)給出預(yù)測(cè)股票收益的反轉(zhuǎn)策略：即買進(jìn)過去3-5年內(nèi)的輸者組合，賣出贏者組合。

2.稟賦效應(yīng)。稟賦效應(yīng)首先由塞勒教授引入行為經(jīng)濟(jì)學(xué)。不同于傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論所假設(shè)，將決策者的損失等同于機(jī)會(huì)成本。比如你本來每周工作50個(gè)小時(shí)，現(xiàn)在有一個(gè)在工作內(nèi)休息五小時(shí)的機(jī)會(huì)，你是否選擇休息？若你在每周工作45小時(shí)的同時(shí)讓你再工作5小時(shí)的機(jī)會(huì)，你是否選擇工作？對(duì)于這兩個(gè)問題的抉擇，傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論認(rèn)為休息五小時(shí)帶來的工作減少應(yīng)當(dāng)和再工作五小時(shí)所帶來的額外收入相等，但塞勒的稟賦效應(yīng)理論告訴我們：相較于放棄工作時(shí)間(由50小時(shí)變?yōu)?5小時(shí))去換取身體的休息調(diào)整，放棄原來擁有的額外五小時(shí)休息時(shí)間(由45小時(shí)變?yōu)?0小時(shí))會(huì)更加的昂貴。

3.心理賬戶理論。塞勒教授根據(jù)錢的不可替代性原則，提出了心理賬戶的概念。他通過研究發(fā)現(xiàn)無論個(gè)人還是企業(yè)，其在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中所表現(xiàn)的有限理性特質(zhì)，會(huì)導(dǎo)致人們?cè)陬^腦里形成各自的心理賬戶。即人們把傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)所認(rèn)為等價(jià)支出與收益劃分到不同的心理賬戶中。比如我們本來計(jì)劃準(zhǔn)備花200元去買演唱會(huì)門票200元購買衣物，但是我們很不幸丟失了400元，我們通常會(huì)去借錢而不是選擇放棄購買演唱會(huì)門票。但是如果我們已經(jīng)購買的200元電影票丟失了，我們很長程度上不會(huì)選擇將200元購買衣服的錢用在電影票上了。這是因?yàn)槲覀兊男睦碣~戶里演唱會(huì)的門票最多只有200的消費(fèi)額，現(xiàn)在如果再去購票就是400元，超過了我們的心理賬戶預(yù)期是很難被我們所接受的。

(二)缺乏自制力

塞勒根據(jù)人缺乏自制的特質(zhì)，提出了跨期選擇中的時(shí)間偏好的動(dòng)態(tài)不一致問題證據(jù)。他在研究人們的不同假設(shè)下決策情況時(shí)，發(fā)現(xiàn)當(dāng)前貼現(xiàn)要更為陡峭，而且人們的貼現(xiàn)率要比收益小得多。塞勒有下面兩組實(shí)驗(yàn)：

(1)請(qǐng)?jiān)趦烧咧g進(jìn)行選擇：(1A)今天的一個(gè)蘋果(1B)明天的兩個(gè)蘋果

(2)請(qǐng)?jiān)趦烧咧g進(jìn)行選擇：(2A)一年后的一個(gè)蘋果(2B)一年又一天后的兩個(gè)蘋果

塞勒通過實(shí)驗(yàn)結(jié)果發(fā)現(xiàn)人們可能會(huì)由于誘惑而舍棄明天的兩個(gè)蘋果選擇今天的一個(gè)蘋果，但是人們相較于一年又一天的兩個(gè)蘋果絕不會(huì)選擇一年后的一個(gè)蘋果。這同時(shí)也意味著一年之后，情況將和(1)組實(shí)驗(yàn)一樣的情形，人們會(huì)改變自己的初衷，選擇“今天的一個(gè)蘋果”。這種開始貼現(xiàn)率很高，隨后不斷降低的現(xiàn)象被稱為雙曲線貼現(xiàn)。

(三)社會(huì)偏好

傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論認(rèn)為人都是自利的，他們總是在追求自身利益最大化的過程中漠視他們的可能收益。塞勒通過獨(dú)裁者博弈與懲罰博弈證明人們?cè)诳紤]自身利益額同時(shí)，也會(huì)考慮到公平的問題。

獨(dú)裁者博弈：

你要與班上的另外一個(gè)匿名的同學(xué)分配20美元，有兩個(gè)選擇：

A.自己留下18美元，給那名學(xué)生2美元；

B.平均分配，各分得10美元。

他們發(fā)現(xiàn)，有74%的學(xué)生選擇平均分配20美元。這表明，并非所有的人都會(huì)最大化其自身的金錢收益，即使是在匿名交往而無須考慮聲譽(yù)的情況下也一樣。進(jìn)而，為了研究人們是否會(huì)懲罰不公平交易問題，他們?cè)讵?dú)裁者博弈的基礎(chǔ)上對(duì)博弈實(shí)驗(yàn)進(jìn)行改造，設(shè)計(jì)了懲罰博弈。

懲罰博弈：

給學(xué)生們講述獨(dú)裁者博弈，讓他們做如下選擇。你將和2名學(xué)生分為一組，他們都參加過獨(dú)裁者博弈，其中一名學(xué)生E選擇平均分配20美元，另一名學(xué)生U選擇自己留下18美元而只給對(duì)方2美元，請(qǐng)你選擇：

C.與學(xué)生U平分12美元；

D.與學(xué)生E平分10美元。

他們發(fā)現(xiàn)，有81%的學(xué)生選擇與E平分10美元。選擇D的學(xué)生將放棄1美元，這是對(duì)獨(dú)裁者博弈中公平分配的學(xué)生的激勵(lì)，同時(shí)也懲罰了自私的人。

塞勒及其合作者揭示了人們?cè)谙嗷プ饔眠^程中公平偏好的三個(gè)重要特征：

一是即使在匿名和不考慮聲譽(yù)的情況下，有些人仍然會(huì)公平地對(duì)待其他人；二是有些人會(huì)放棄某些資源去懲罰那些使其受到不公平待遇的人；

三是有些人愿意放棄資源去懲罰不公平的行為和違反規(guī)范的行為，即使不公平的行為是針對(duì)其他人的。

二、塞勒的理論貢獻(xiàn)

塞勒教授向傳統(tǒng)的理性人假設(shè)發(fā)起挑戰(zhàn)，提出經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的個(gè)人和企業(yè)等市場(chǎng)活動(dòng)主體的有限理性、社會(huì)偏好、缺乏自制力本質(zhì)特征，并由此構(gòu)建起行為經(jīng)濟(jì)學(xué)大廈的基本理論。塞勒教授不僅將心理學(xué)與經(jīng)濟(jì)學(xué)用于解釋生活中的“反常事件”，也將相關(guān)理論用于指導(dǎo)個(gè)人和政策決策。

三、行為經(jīng)濟(jì)學(xué)展望

行為經(jīng)濟(jì)學(xué)還僅僅只有四十多年的歷史，有關(guān)行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論著作已經(jīng)琳瑯滿目，繽紛多彩。正如偉大的經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯的名言：經(jīng)濟(jì)學(xué)是一門道德科學(xué)，它和人的內(nèi)省和價(jià)值觀相聯(lián)系，它關(guān)心的只是動(dòng)機(jī)、期望和心理不安。

行為經(jīng)濟(jì)學(xué)通過研究人的有限理性的特質(zhì)，抓住了凱恩斯思想的精髓，將行為經(jīng)濟(jì)學(xué)以對(duì)人的現(xiàn)實(shí)心理研究為基礎(chǔ)，并試圖構(gòu)建出一個(gè)“有摩擦力”的現(xiàn)實(shí)世界，相信未來的行為經(jīng)濟(jì)學(xué)必定會(huì)在微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)、行為金融學(xué)的眾多領(lǐng)域找到更多屬于自己的光芒。