中小企業(yè)融資的發(fā)展現(xiàn)狀、問題與解決對策的研究

(天津財經(jīng)大學(xué) 天津 025100)

一、中小企業(yè)融資發(fā)展現(xiàn)狀

(一)中小企業(yè)融資的定義。中小企業(yè)融資是指各類金融機(jī)構(gòu)(銀行等)針對中小企業(yè)推出的適合的融資解決方案，由現(xiàn)有企業(yè)籌集資金并完成項(xiàng)目的投資建設(shè)。所得資金進(jìn)行企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)，企業(yè)作為債務(wù)人，企業(yè)所有的資產(chǎn)和現(xiàn)金都會用于償還債務(wù)或者在借貸過程中作為抵押品提供擔(dān)保;簡單來說就是提供資金一方有完全追索權(quán)，如果企業(yè)項(xiàng)目失敗了，會以企業(yè)資產(chǎn)凈值進(jìn)行賠償，所以說相對來講對投資者來說風(fēng)險很小。

(二)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀。中小企業(yè)現(xiàn)在融資困難，中小企業(yè)主要是利用銀行借貸，向外發(fā)行債券或者股權(quán)抵押。首先第一是信貸，中小企業(yè)從銀行獲得貸款；第二是規(guī)模稍大點(diǎn)的中小企業(yè)向市場公開發(fā)行證券；第三是有一部分中小企業(yè)用自己的股權(quán)作為抵押向銀行貸款，在資本市場不穩(wěn)定的條件下，當(dāng)前需要進(jìn)行補(bǔ)倉或彌補(bǔ)其他一些問題。同時,與國有大型企業(yè)相比,中小企業(yè)經(jīng)營方式靈活,能夠與時俱進(jìn),滿足消費(fèi)者的需要,對拉動我國經(jīng)濟(jì)增長，增強(qiáng)我國競爭力起到顯著地作用。但是在現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況下，中小企業(yè)現(xiàn)在面臨的最大問題就是融資非常困難，主要的原因還是像銀行等間接融資機(jī)構(gòu)的風(fēng)險承擔(dān)能力下降等原因所導(dǎo)致的，在這種形勢下最先受害的就是民營中小企業(yè)。

內(nèi)源融資狀況：中小企業(yè)規(guī)模較小，相對來說靈活性會更高，通常對未來現(xiàn)金流的預(yù)期也很難約定，為了維持生存發(fā)展，必須要有可靠持續(xù)的資金支持才可以。在起步階段，中小企業(yè)可能還不需要資金支持，通過自有資金就完全可以得到保障；但是想要完全靠自有資金和自我積累是沒辦法做大做強(qiáng)的，畢竟內(nèi)源融資規(guī)模很小，對于那些經(jīng)營產(chǎn)品單一、規(guī)模有限的中小企業(yè)來說，可能還行；但對于相對規(guī)模較大，產(chǎn)品種類數(shù)量龐大的中小企業(yè)來說內(nèi)源融資是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。

外源融資狀況：

直接融資：發(fā)行股票、發(fā)行債券

間接融資：中小企業(yè)通過向銀行貸款，通過自有資產(chǎn)作為抵押，可以向金融機(jī)構(gòu)借到很大的資金，也是中小企業(yè)最主要的融資方式。

二、我國中小企業(yè)融資存在的問題研究

對于中小企業(yè)來說，融資難是核心的問題。90%以上的中小企業(yè)很難取得銀行的貸款?，F(xiàn)在中小企業(yè)如果向高利貸借款，利息可能比一般借貸高出400%。但是現(xiàn)狀是不就中小企業(yè)進(jìn)行高利借款，許多的上市公司和銀行也涉及于此。中小企業(yè)融資難不僅是我國的問題，也是世界很多國家存在的問題，中小型企業(yè)融資難、融資貴、融資險、融資亂的融資困境需要解決。

(一)中小企業(yè)信用質(zhì)量低。中小企業(yè)存在著很多的信息不對稱，主要是中小企業(yè)通過一些手段做假賬，有虛增資產(chǎn)以及逃稅等行為，使得財務(wù)信息變得非常不可靠。同時，中小企業(yè)很多的大股東利用公司融資用于自己自用，把企業(yè)資金抽離。在財務(wù)記賬中，這筆收支的記載是存在的，主要是被篡改成其他資金使用或直接轉(zhuǎn)換為投資等。抽逃資金后，公司即刻破產(chǎn)，我國中小企業(yè)大都是有限責(zé)任公司，所以它們需要償還公司破產(chǎn)后剩下的財產(chǎn)就可以了。這就導(dǎo)致了向中小企業(yè)貸款會有很高的信用風(fēng)險，因此不愿意去給中小企業(yè)進(jìn)行貸款。

(二)經(jīng)營管理模式不健全。只有確實(shí)信的財務(wù)報表，銀行才會給與借款。但是，但中小企業(yè)大多以家族群企業(yè)為主，企業(yè)的經(jīng)營管理并沒有考慮長遠(yuǎn)發(fā)展，風(fēng)險防范意識不足，財務(wù)管理不健全。財務(wù)數(shù)據(jù)不可靠，分析決策不落實(shí)，內(nèi)部控制也沒有，企業(yè)的經(jīng)營管理常常是被迫為之，企業(yè)壽命一般都很短。銀行很難對其進(jìn)行風(fēng)險評估，只能選擇不予借款。

(三)金融排斥使融資成本增加。雖然中央一直呼吁扶持中小企業(yè)，要求商業(yè)銀行進(jìn)行一定程度上的政策傾斜和扶持。但由于中小企業(yè)自身不穩(wěn)定的因素，會導(dǎo)致金融排斥，即商業(yè)銀行會變相提高中小企業(yè)融資成本，使普惠金融不能發(fā)揮其應(yīng)有的作用，所以必須解決這個問題。

(四)經(jīng)營存在很大風(fēng)險，需求資金少而頻。由于中小企業(yè)規(guī)模有限、實(shí)物資產(chǎn)匱乏、技術(shù)落后，發(fā)展上需要面對很多的不確定風(fēng)險，抗風(fēng)險能力相對不足，嚴(yán)重影響了中小企業(yè)的融資。此外，中小企業(yè)貸款主要是為了滿足自身正常經(jīng)營，貸款的需要非常緊迫，而且需要的資金斷斷續(xù)續(xù)頻率很高，融資難度也就變得很大，這是一個迫在眉睫的問題。

(五)金融體系和結(jié)構(gòu)不健全。中小企業(yè)融資比較苦難主要是因?yàn)槿谫Y的供求相對不均衡,金融體系和結(jié)構(gòu)不健全,中小企業(yè)融資渠道受阻。我國基本國情是，融資基本被國有銀行所占據(jù)，作為間接融資的主要手段。企業(yè)對銀行依賴性很強(qiáng)。由于我國金融體系不完善,金融機(jī)構(gòu)與金融體系還在完善不斷地探索和發(fā)展中,要走的路還很長，以國有商業(yè)銀行為主導(dǎo)的整個金融體系對于中小企業(yè)來說遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

三、結(jié)論與建議

所以，我國中小企業(yè)融資還存在很多的問題，就此我提出一下幾點(diǎn)可行性的建議：

(一)貫徹落實(shí)“三支箭”政策。目前，貨幣“池子”里的的體量很大，但是分配很不均勻，很難流向中小企業(yè)。為此，人民銀行已經(jīng)從權(quán)益，債券，信貸等三個融資主渠道，采取“三支箭”的政策組合，全力支持中小企業(yè)進(jìn)行融資，這對中小企業(yè)融資有著很大的促進(jìn)作用，企業(yè)應(yīng)抓住機(jī)遇積極合作，正真從根本上解決企業(yè)融資難的問題，我們相信通過三支箭的有效實(shí)施，一定能解決企業(yè)融資難的問題。

(二)建立健全管理機(jī)制。建立中小企業(yè)的專門管理機(jī)構(gòu)。從國家方面來說，國務(wù)院已經(jīng)積極促進(jìn)發(fā)展小組的建立，具體負(fù)責(zé)是在工信部和全國工商聯(lián)，中小企業(yè)促進(jìn)法也提出要在縣級以上部門建立綜合管理部門，大力速進(jìn)各部門協(xié)調(diào)配合。

(三)軟信息與大數(shù)據(jù)并舉，增強(qiáng)風(fēng)險識別和風(fēng)控能力。以大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)建立風(fēng)控模式也是一個可行的辦法。首先，要建立模型，根據(jù)不同維度和變量的利用建立模型；其次，通過對不同企業(yè)的分享識別，不斷完善模型；最后，通過建立合適的模型進(jìn)行定價。建立中小企業(yè)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)，完善中小企業(yè)風(fēng)險預(yù)防與評測體系的建設(shè)和完善。

(四)增強(qiáng)企業(yè)擔(dān)保水平。有關(guān)部門應(yīng)該擴(kuò)大企業(yè)可以擔(dān)保的范圍，增加企業(yè)融資的能力，可以將及其廠房設(shè)備或者應(yīng)收賬款，存貨等作為抵押擔(dān)保品進(jìn)行融資，加強(qiáng)中小企業(yè)的融資能力。同時，要對抵押品擔(dān)保機(jī)制進(jìn)行改革，監(jiān)管機(jī)構(gòu)通過與中小企業(yè)密切聯(lián)系，廣泛調(diào)整擔(dān)保品的種類和范圍，進(jìn)行全方位的融資，豐富抵押擔(dān)保的蓄水池，徹底改變中小企業(yè)融資難的問題這就需要政府有關(guān)部門和金融機(jī)構(gòu)中小企業(yè)密切合作，共同努力，才能過實(shí)現(xiàn)擔(dān)保創(chuàng)新，增加擔(dān)保品的種類和范圍。

(五)增加融資的途徑。首先，表內(nèi)信貸力度要加強(qiáng)，加強(qiáng)資本充足率管理。其次，要提高表外信貸發(fā)放力度，支持合理通道業(yè)務(wù)存在的的可能性，最后，非傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)也要進(jìn)行監(jiān)管，通過各種監(jiān)管措施防范風(fēng)險，加強(qiáng)對中小企的融資，通過這些努力，我相信一定可以解決中小企業(yè)融資難的問題的。

(六)健全多層次資本市場體系。加快建設(shè)多層次股票市場。目前我國的多層次資本市場包括主板(和中小板)、創(chuàng)業(yè)板、新三板、科創(chuàng)板、區(qū)域股權(quán)市場和券商OTC市場，下一步應(yīng)重點(diǎn)發(fā)展基礎(chǔ)層，建立不同層次市場應(yīng)建立健全轉(zhuǎn)板機(jī)制，各層次入市企業(yè)只要滿足被轉(zhuǎn)入板塊的準(zhǔn)入要求，就可以自由轉(zhuǎn)板。擴(kuò)大多層次資本市場基礎(chǔ)層。多層次的資本市場結(jié)構(gòu)中每一層都有特定市場對象，以及相應(yīng)的財務(wù)指標(biāo)量化標(biāo)準(zhǔn)。按現(xiàn)行的企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)，小微企業(yè)全部拒之門外，因此在資本市場的現(xiàn)有層次之下，還需要一個面向創(chuàng)業(yè)者和小微企業(yè)的基礎(chǔ)層，包括股權(quán)眾籌、天使投資、民間借貸等。