數(shù)字加密貨幣的危與機的分析

劉芳

摘 要：數(shù)字加密貨幣是一個全新的領(lǐng)域，其相關(guān)話題一直爭議不斷，隨著數(shù)字加密貨幣市值的逐漸增大，它也被各個國家關(guān)注，本文從不同的角度分析了數(shù)字加密貨幣發(fā)展中面臨的“危險”，并分析危險的結(jié)果，同時也詳細列舉數(shù)字加密貨幣將來可能發(fā)展的“機會”，本文對數(shù)字加密貨幣未來的發(fā)展有一些獨特的觀點，全篇對數(shù)字加密貨幣領(lǐng)域的發(fā)展趨勢有一個全面的見解。

關(guān)鍵詞：數(shù)字加密貨幣；區(qū)塊鏈；監(jiān)管

2017年以來，數(shù)字加密貨幣無論從技術(shù)上還是從影響上，都是充滿了爭議的話題，它讓人們重新思考貨幣的定義和表現(xiàn)形式，而且從數(shù)字加密貨幣中人們拆分出了底層的區(qū)塊鏈技術(shù)，也廣泛的引起世界各國的關(guān)注，如今區(qū)塊鏈技術(shù)在各個行業(yè)的應(yīng)用正在處于萌芽階段，我國的各個省份也紛紛建立了以區(qū)塊鏈應(yīng)用為研究和應(yīng)用對象的機構(gòu)，以促進區(qū)塊鏈的發(fā)展。數(shù)字加密貨幣這個新興的行業(yè)，其發(fā)展卻是充滿了變數(shù)和曲折的。下面我們分析一下數(shù)字加密貨幣的各種特征及發(fā)展的“?！迸c“機”。

1 基本定義、特點及市值

1.1 數(shù)字加密貨幣的定義

本文所說的數(shù)字加密貨幣主要是指利用區(qū)塊鏈相關(guān)技術(shù)，實現(xiàn)安全流通的各種數(shù)字資產(chǎn)的統(tǒng)稱。

1.2 數(shù)字加密貨幣的特點

數(shù)字加密貨幣融合了分布式數(shù)據(jù)存儲、點對點傳輸、共識機制、加密算法等幾種技術(shù)，使得數(shù)字加密貨幣具有弱中心化、天然可信、數(shù)據(jù)安全可靠、技術(shù)或者代碼開源透明等特點。

1.3 目前數(shù)字加密貨幣前十位的市值（美元USD）如下表1

2 數(shù)字加密貨幣發(fā)展中面臨的危險

2.1 共識算法/機制問題：沒有完美的共識機制

數(shù)字加密貨幣的重要問題之一就是共識機制，比如：比特幣的共識機制就是工作量證明，即POW（英文全稱為Proof of Work），目前主流數(shù)字貨幣的主流共識機制，共有三種，但每種都不是完美的，以下總結(jié)了共識算法的優(yōu)缺點：

工作量證明（POW Proof of Work）：計算交給機器，相對比較公平，需要耗費大量能源，同時因為專業(yè)礦工的存在，可能造成算力壟斷，90%的數(shù)字加密貨幣使用POW。

權(quán)益證明（POS）：持有權(quán)益可以產(chǎn)生額外的利息，省略了競爭記賬造成的資源浪費，但是有中心化的趨勢及收到各種攻擊的可能性及成本低。安全性比POW要低，使用POS的有未來幣，量子鏈。委任權(quán)益證明（DPOS Delegated Proof of Stake）：多中心化，高效率的共識驗證，但是整個共識機制然依賴代幣，使用DPOS的有EOS和BTS。

除此之外還有采用PoW+PoS等混合共識，也有其他一些不常見的共識。由以上對比可以發(fā)現(xiàn)沒有完美的共識算法，目前主流的共識算法POW占所有數(shù)字加密貨幣算法的90%以上，但是其他算法也逐漸再發(fā)展，POW的重要問題除了浪費能源之外就是硬分叉問題，因為在區(qū)塊大小，轉(zhuǎn)賬速度等問題上有分歧，礦工正常的趨利性不可避免的造成比特幣分叉出眾多幣種，造成了自身的地位出現(xiàn)很多的挑戰(zhàn)者，造成了自身價值的萎縮。

硬分叉問題還曾經(jīng)造成幾次影響數(shù)字加密貨幣發(fā)展的事件，比如：以太坊的應(yīng)分叉事件出現(xiàn)了ETC，就是比較失敗的一次事件。

2.2 監(jiān)管問題

世界各國對區(qū)塊鏈技術(shù)的態(tài)度基本是積極擁抱，但對比特幣等數(shù)字加密貨幣的態(tài)度卻不一致，而且千差萬別。以下表格中列舉了幾個代表國家對比特幣等數(shù)字加密貨幣的各種情況。

各個國家對于數(shù)字貨幣的態(tài)度不同，有的全盤支持，有的適度限制，如下表2。

目前各個國家也在積極研究數(shù)字加密貨幣的法律法規(guī)，但由于該領(lǐng)域引起關(guān)注的時間太短，很多立法研究并沒有跟上，很多國家認(rèn)為，以比特幣為首的數(shù)字加密貨幣的總市值還不足以影響本國的貨幣體系，所以并沒有引起足夠重視，但是對于國民生產(chǎn)總值比較小的國家，或者該國貨幣體系有較大通貨膨脹的情況，比特幣等數(shù)字加密貨幣卻可以做為一種有效果的避險手段，當(dāng)然，這也是相對的。

2.3 漲與跌的跨度過大

數(shù)字加密貨幣發(fā)展屬于初期，2017年很多數(shù)字加密貨幣的價格曾經(jīng)漲了幾十倍，而少數(shù)以NEO為代表的數(shù)字加密貨幣，更是上漲了1千倍以上，而公鏈霸主以太坊從2元/個達到了10000元/個，上漲了5000倍以上，單從價格上看，已經(jīng)超出人們的想象。

從數(shù)字加密貨幣的總市值來看，2013到2015年的市值只有幾百億美元，但是在2017年曾經(jīng)達到最新的最高值，8000億美元，然而到達頂峰之后，2018年一整年則一直維持于持續(xù)降低的過程，到目前約1000億美元。正是由于這種漲跌的跨度，與傳統(tǒng)意義的貨幣有完全不同的體驗，而數(shù)字加密貨幣也曾經(jīng)在這些漲跌中多次被人們認(rèn)為會“死掉”。相信以后在相當(dāng)長的一段時間，這種漲跌仍舊會持續(xù)。

2.4 市值過小

雖然數(shù)字貨幣市值達到了巔峰時期的8000億美元，但是大部分時間，平均只有2000億美元。對比一些相關(guān)數(shù)據(jù)就會發(fā)現(xiàn)，這個市值非常小，比如阿里巴巴公司市值為3490億美元；美國蘋果公司市值為7400億美元；中國股市的總市值57000億美元。數(shù)字加密貨幣是一個全球的市場，但是即使是巔峰時期的總市值也才能和一個比較大的公司的市值相提并論，這就造成了一個問題，很多資本不愿意進入，或者說根本不夠進入的條件，因為一旦機構(gòu)大資本進入和退出，會造成整個市場的極大波動。根據(jù)資本的逐利性，想退出的風(fēng)險也是極大的，并不能保證一定盈利。所以目前的市值得不到大機構(gòu)的資金進入，還是比較尷尬。

2.5 計算機技術(shù)的發(fā)展速度

在數(shù)字加密貨幣的領(lǐng)域內(nèi)，流傳著一個說法：量子計算機可以威脅數(shù)字加密貨幣的安全。主要有兩個方面：第一，挖礦或者說計算哈希函數(shù)速度更快；第二，可以破解私鑰。不過這兩個威脅目前來看，需要量子計算機達到一定的計算速度才可以，但是即使達到了很高的計算速度，數(shù)字加密貨幣還可以通過更新算法解決，所以說量子計算機的威脅問題基本還處在幻想階段。另外，如果量子計算機可以破解數(shù)字加密貨幣，那么它同樣也會對銀行系統(tǒng)產(chǎn)生威脅，量子計算機的使用領(lǐng)域也必將受到限制。

3 數(shù)字加密貨幣發(fā)展中面臨的機會

3.1 數(shù)字加密貨幣解決了一些國家的貨幣問題

委內(nèi)瑞拉，數(shù)字加密貨幣為解決通脹問題提供了一種全新的解決路徑。委內(nèi)瑞拉是一個很有代表性的國家，本國的經(jīng)濟依賴石油，因為石油的價格走低，及貨幣政策的原因，導(dǎo)致了本國經(jīng)濟狀況的惡化，貨幣供應(yīng)量的增加，造成了高通脹率，根據(jù)相關(guān)組織預(yù)測，委內(nèi)瑞拉2017年通脹率約為700%左右。所以該國內(nèi)很多人選擇比特幣做為避險工具并且可以接受比特幣支付，相比較而言比特幣更加可靠。委內(nèi)瑞拉本國政府也尋求了用數(shù)字加密貨幣解決本國問題的方法，在2018年2月20日，該國發(fā)行了“石油幣”，委內(nèi)瑞拉也成為歷史上第一個發(fā)行并使用法定數(shù)字貨幣的國家

其他一些國家，數(shù)字加密貨幣因為其一切交易記錄都不可更改且方便查詢，那么它的可追溯性就非常好，這樣對于國家監(jiān)控貨幣的發(fā)行、流通和存儲，并且為貨幣政策調(diào)控提供強有力的數(shù)據(jù)支持，而且對于金融犯罪行為也提供了可靠的數(shù)據(jù)支持。一些國家也開始發(fā)行或者考慮發(fā)行自己的數(shù)字貨幣。

3.2 數(shù)字加密貨幣的期貨可能上線

美國證券交易委員會（簡稱SEC）2018年對比特幣交易所交易基金（ETF）提案基本持否決態(tài)度，否決的重要原因之一是：那就是比特幣ETF可能會受到欺詐或者市場操縱現(xiàn)象的影響。但是，事情從來不是一成不變的，一旦SEC轉(zhuǎn)變態(tài)度，對比特幣等數(shù)字加密貨幣將是一個非常重要的里程碑，而且相關(guān)的機構(gòu)和人士一直沒有放棄此方面的努力。

3.3 與數(shù)字加密貨幣的關(guān)聯(lián)的DAPP將活躍

數(shù)字加密貨幣的初期都是以支付系統(tǒng)存在的，但是ETH出現(xiàn)之后，數(shù)字加密貨幣不再單單的價值轉(zhuǎn)移的“簡單過程”，人們可以在ETH的合約上開發(fā)一些應(yīng)用程序，目前90%的數(shù)字加密貨幣都是建立在ETH智能合約上，2017年以后，人們開始認(rèn)識到，應(yīng)用程序的爆發(fā)，或者說一款很有用的應(yīng)用程序?qū)頂?shù)字加密貨幣的另一場爆發(fā)，這將是數(shù)字加密貨幣的里程碑，大量的組織開始開發(fā)比ETH智能合約性能更加好的智能合約系統(tǒng)，其中有一些系統(tǒng)已經(jīng)上線，目前比較有代表性的智能合約平臺：ETH運行的DAPP數(shù)量在800以上，典型應(yīng)用以太貓、FOMO 3D；EOS運行的DAPP數(shù)量在100以上持續(xù)增加，典型應(yīng)用EOS BET、FOMO 3D；NEO運行的DAPP數(shù)量在50個左右典型應(yīng)用DeepBrain Chain、本體；TRX運行的DAPP數(shù)量在10以上，時間太短，未出現(xiàn)典型應(yīng)用。2018年有許多公鏈系統(tǒng)都挑戰(zhàn)著ETH，爭相做公鏈之王，目前看，EOS還是占據(jù)著很大的挑戰(zhàn)優(yōu)勢，可以預(yù)期的是，EOS上將出現(xiàn)更多數(shù)量的應(yīng)用，這樣就有概率撼動ETH的位置。當(dāng)然，畢竟EOS等其他公鏈的出現(xiàn)時間過短，是否成功，還要看時間檢驗。

3.4 周期性的減產(chǎn)

整個數(shù)字加密貨幣的市場中，比特幣的行情可以說直接影響著整個數(shù)字加密貨幣的市值，比特幣每隔大約4年，會出現(xiàn)產(chǎn)量減半的特征，這樣新產(chǎn)生的比特幣就會更加少，2012年12月28日減半后獎勵25BTC/區(qū)塊；2016年7月9日減半后獎勵12.5BTC/區(qū)塊；2020年4月左右減半后獎勵6.25BTC/區(qū)塊，產(chǎn)量減半后，每一次都能使比特幣暴漲一次，所以周期性的減產(chǎn)很可能還會使數(shù)字加密貨幣的總市值再次提升。

3.5 區(qū)塊鏈技術(shù)的帶動

盡管數(shù)字加密貨幣的話題充滿爭議，但是世界各國對區(qū)塊鏈技術(shù)的態(tài)度卻是統(tǒng)一的，那就是各國基本都認(rèn)為區(qū)塊鏈技術(shù)可以改變目前現(xiàn)有一些產(chǎn)業(yè)的生態(tài)格局。

中國目前也積極發(fā)展區(qū)塊鏈技術(shù)，并嘗試結(jié)合目前的各個行業(yè)，比如，金融，地產(chǎn)，農(nóng)業(yè)，醫(yī)療等等，很多城市相繼建立產(chǎn)業(yè)園及研究機構(gòu)，相信不久的將來，會出現(xiàn)大量的區(qū)塊鏈結(jié)合產(chǎn)業(yè)。對于區(qū)塊鏈的快速發(fā)展，很可能對數(shù)字加密貨幣這一領(lǐng)域有側(cè)面的激勵作用。

4 結(jié)束語

綜上所述，數(shù)字加密貨幣領(lǐng)域是一個機遇與挑戰(zhàn)并存的領(lǐng)域，我們看到了各個國家對于從數(shù)字加密貨幣領(lǐng)域分離出來的區(qū)塊鏈技術(shù)是充分肯定的，但是對于數(shù)字加密貨幣本身，我們認(rèn)為它畢竟是個充滿爭議的新鮮事物，它很可能就此消失，但仍有很大可能成為一種資本市場的新勢力，也會衍生一個新興的市場，這個市場將不僅僅影響目前的小國，假以時日很有可能改變各國的一些經(jīng)濟格局。

參考文獻

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