北京科創(chuàng)母基金董事長劉克峰：資本寒冬下，堅持投原創(chuàng)和源頭

文／本刊記者 史 詩

資本寒冬下，不僅錢少了，投資人的想法也更加務(wù)實(shí)。這個時期，人人困惑，好的創(chuàng)新還能否獲得資本青睞？

日前，北京科創(chuàng)母基金董事長劉克峰參加了2019中關(guān)村論壇系列活動首場論壇“國際視野下的創(chuàng)新與資本論壇”，就創(chuàng)新和資本的話題發(fā)表了主題演講。

在談到投資和創(chuàng)新領(lǐng)域里面碰到的困惑時，劉克峰以共享單車ofo舉例稱，“ofo用3年時間融資140億，雖然其商業(yè)模式曾獲得資本看好，但結(jié)果卻是有目共睹，帶來很多問題?！?/p>

眼下“寒冬”持續(xù)，資本的風(fēng)向標(biāo)也更多轉(zhuǎn)向了成熟期項目。據(jù)中基協(xié)披露的2018年前三季度的數(shù)據(jù)，成熟期項目中資本共投出3700多億，種子期則為329億，不足成熟期的十分之一。

創(chuàng)投為什么不愿意參與早期項目了？

劉克峰認(rèn)為，一是投資人覺得LP有回報要求，要求掙快錢，長期資本供給不足；二是投資人對早期前沿科技創(chuàng)投還不太熟悉，存在看不懂的情況，覺得風(fēng)險高。

至于當(dāng)前企業(yè)創(chuàng)新的困惑，劉克峰認(rèn)為，“科技成果轉(zhuǎn)化所形成的技術(shù)合同成交額還不高， 能實(shí)現(xiàn)市場化價值的知識產(chǎn)權(quán)還不多?？茖W(xué)家團(tuán)隊一方面擔(dān)憂實(shí)驗(yàn)室的成果離市場太遠(yuǎn)，另一方面擔(dān)心資本逐利性對于研發(fā)和成果轉(zhuǎn)化會有擠壓，易拔苗助長?！?/p>

“對此，我們提出一些想法，引流、開源、疏渠”，劉克峰進(jìn)一步解釋，引流是引導(dǎo)創(chuàng)投資本走向創(chuàng)新源頭、走進(jìn)實(shí)驗(yàn)室、擁抱科學(xué)家；開源是拓寬長期資本供給；

疏渠是要做懂新時代科學(xué)家的真伙伴。懂科學(xué)家的科技創(chuàng)新成果，懂他們的家國情懷，懂他們的短板不足。

去年6月，北京市科技創(chuàng)新基金正式啟動，劉克峰曾表示300億規(guī)模的北京市科技創(chuàng)新基金是北京市加強(qiáng)全國科技創(chuàng)新中心建設(shè)又一重大舉措。

據(jù)介紹，在投資期第一年，北京市科技創(chuàng)新基金計劃投資50億元，該年度預(yù)計將投資三階段共計25-45只左右基金，按照每只基金4-5倍放大效應(yīng)計算，將擴(kuò)大到200-250億元項目投資規(guī)模。其中：原始創(chuàng)新階段：將投資25億元規(guī)模，投資基金10-20只；成果轉(zhuǎn)化階段：將投資15億元規(guī)模，投資基金10-20只；高精尖產(chǎn)業(yè)階段：將投資10億元規(guī)模，投資基金5只左右，擴(kuò)大到40-50億元項目投資規(guī)模。

日前發(fā)布的《北京市科技創(chuàng)新基金成果轉(zhuǎn)化子基金2019年度投資指南》（以下簡稱《指南》）指出，投資領(lǐng)域方面，重點(diǎn)聚焦人工智能、集成電路、軟件和信息服務(wù)、下一代信息技術(shù)、醫(yī)藥健康、智能裝備、新材料、新能源及新能源智能汽車、節(jié)能環(huán)保、文化創(chuàng)意設(shè)計、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、科技服務(wù)等。

創(chuàng)新過程中無法避免困難的產(chǎn)生，如何將創(chuàng)新的價值充分挖掘出來和轉(zhuǎn)化成功將是企業(yè)發(fā)展的重中之重。劉克峰介紹，北京科技創(chuàng)新基金首期規(guī)模200億，實(shí)現(xiàn)三個引導(dǎo)目標(biāo) ，投向三個階段：原始創(chuàng)新、成果轉(zhuǎn)化、高精尖。據(jù)悉，三個階段的基金盤子比例按照5∶3∶2的結(jié)構(gòu)，通過資本的紐帶連接創(chuàng)新鏈。

截至目前，接近200家社會機(jī)構(gòu)進(jìn)行了申報，舉行了300多場路演活動，幾十個基金已經(jīng)立項。

“2019年，我們還將加大投資力度，在資本寒冬中，發(fā)揮政府引導(dǎo)基金的積極作用，與社會資本合作，投原創(chuàng)、投源頭，樹立新的風(fēng)向標(biāo)?！眲⒖朔逭f。