科技金融：數(shù)字時代的顛覆與再造

余婧瑤

科技金融的發(fā)展，不僅不斷地優(yōu)化金融產(chǎn)品使用者的體驗。同時，也帶來金融行業(yè)整體發(fā)展格局和內(nèi)生邏輯的變動，觸發(fā)行業(yè)就業(yè)結(jié)構(gòu)和利益格局的調(diào)整。本文選取科技金融行業(yè)的兩家公司——螞蟻金服和眾安在線，從數(shù)字經(jīng)濟對傳統(tǒng)金融業(yè)的沖擊入手，講述科技金融對于金融業(yè)的顛覆與再造。同時，探討科技金融發(fā)展的未來前景。

曾經(jīng)被人羨慕的金融行業(yè)開始出現(xiàn)裁員熱潮。據(jù)五大行2018年上半年半年報顯示，五大行減員數(shù)量合計34716人，其中農(nóng)業(yè)銀行減員數(shù)量最高，共計10267人，占比30%；工商銀行緊隨其后，為9879人，占比28%；建設(shè)銀行、中國銀行、交通銀行次之，分別為6457人、5478人、2635人。不僅國內(nèi)如此，不少國外銀行也加入了裁員大軍。據(jù)澳媒報道，澳大利亞四大銀行今年將有2萬個工作職位被削減，裁員幅度高達12.5%，同時利用高新技術(shù)來替代人工勞動。高盛投行交易崗也發(fā)出大幅裁員的信號。銀行券商慘淡經(jīng)營，金融行業(yè)面臨著顛覆和重新洗牌。

技術(shù)驅(qū)動：從2.0線上金融到

3.0智能金融的躍遷

以數(shù)字經(jīng)濟為代表的新經(jīng)濟業(yè)態(tài)正在以飛快的速度發(fā)展。數(shù)字化的進程也推動了金融領(lǐng)域的發(fā)展。2008年金融危機席卷全球，客戶開始對金融機構(gòu)產(chǎn)生信任危機。為了應(yīng)對危機，監(jiān)管部門實施了一系列緊縮政策，提高放貸門檻，加大監(jiān)管力度，增加大量合規(guī)措施。為了應(yīng)對更加嚴格的各類監(jiān)管框架，金融機構(gòu)耗費了大量的人力物力和財力，再加上其龐大的管理體系，傳統(tǒng)金融業(yè)缺乏一定的靈敏度去感知數(shù)字經(jīng)濟的到來。而這恰好為依托于技術(shù)、不太受監(jiān)管約束的科技金融公司提供了可觀的發(fā)展空間。科技金融行業(yè)的創(chuàng)新者利用互聯(lián)網(wǎng)、移動終端、區(qū)塊鏈以及大數(shù)據(jù)技術(shù)提供一系列的服務(wù)，例如支付、信用借貸、理財保險等，旨在增強客戶服務(wù)體驗、提高金融服務(wù)效率。

2016年3月，金融穩(wěn)定理事會首次發(fā)布了關(guān)于金融科技的報告并對金融科技做出了定義：通過技術(shù)手段推動金融創(chuàng)新，形成對金融市場、機構(gòu)及金融服務(wù)產(chǎn)生重大影響的業(yè)務(wù)模式、技術(shù)應(yīng)用以及流程和產(chǎn)品。其英語表述用finance和technology合成fintech，即“融入科技的金融業(yè)”。

科技與金融的融合可以大致劃分為3個階段。第一階段是1.0電子金融，金融業(yè)務(wù)如票據(jù)等以電子形式實現(xiàn)，提升了中后臺處理效率。第二階段是2.0線上金融，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與場景的結(jié)合改變了用戶行為，創(chuàng)新了服務(wù)渠道，金融的覆蓋面更加廣闊。在這一階段，移動互聯(lián)技術(shù)的發(fā)展使得網(wǎng)銀支付、手機銀行登上歷史舞臺。隨著科技的發(fā)展，大數(shù)據(jù)、云計算、物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈、人工智能等新技術(shù)的注入使得金融行業(yè)從2.0線上金融發(fā)展到今天3.0智能金融。人臉支付、智能投顧、智能客服開始引入金融行業(yè)。我國部分商業(yè)銀行已經(jīng)引入了智能投顧系統(tǒng)，例如交通銀行和浦發(fā)銀行推出的智能投資顧問機器人，用來擔(dān)當(dāng)金融管家和理財顧問，這意味著隨著AI技術(shù)的發(fā)展和成熟，商業(yè)銀行投資部門的部分工作將逐漸被人工智能所取代。現(xiàn)階段，被人工智能所取代的集中在重復(fù)性勞動和信息分析類這類收入較低的崗位。在不久的將來，智能系統(tǒng)會在金融機構(gòu)全面普及，與此同時金融機構(gòu)員工的工作方式也將發(fā)生巨大改變。

在科技金融行業(yè)中，最先被顛覆的是支付領(lǐng)域。數(shù)字化支付手段大大縮短了金融服務(wù)的時間，增強了金融交易的便捷性，節(jié)約了大量的交易成本。根據(jù)艾瑞資訊的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2017年我國第三方支付規(guī)模達到近80萬億元，移動支付占比71.7%。根據(jù)安永全球銀行業(yè)觀察，2017年利用科技金融提供商來轉(zhuǎn)賬支付的比率達到50%?？梢姷谌街Ц对谖覀兩钪邪缪葜絹碓街匾慕巧?，銀行的傳統(tǒng)利益被科技金融企業(yè)大幅分流，同時逐漸拉大了銀行與用戶之間的距離。

其次被顛覆的是借貸服務(wù)。貸款不再是一件困難的事情，各類電商和社交平臺積累了海量關(guān)于客戶身份信息、行為偏好和社交網(wǎng)絡(luò)的數(shù)據(jù)，為客戶建立起一個龐大的數(shù)據(jù)庫，并通過大數(shù)據(jù)技術(shù)分析和預(yù)測不同客戶的需求，從而為客戶提供更加細致的各類貸款服務(wù)，滿足客戶的多樣化需求。網(wǎng)貸、消費場景分期、車貸等借貸的細分領(lǐng)域都涌現(xiàn)出了上市公司，宜人貸、拍拍貸、趣店、微貸網(wǎng)紛紛在紐交所上市?；ヂ?lián)網(wǎng)消費信貸格局被大幅改變，電商生態(tài)消費信貸交易規(guī)模從2013年的0%發(fā)展到2017年的58%，而P2P消費信貸從2013年的98%降到2017年的35%。

第三，在保險、理財?shù)阮I(lǐng)域，科技的注入能夠更好地識別客戶風(fēng)險、洞見客戶需求，從而為產(chǎn)品研發(fā)和精準營銷提供了一定基礎(chǔ)?；ヂ?lián)網(wǎng)的分銷方式大幅增加了客戶的接觸率，使得客戶第一時間了解新的理財、保險產(chǎn)品，智能客服等服務(wù)優(yōu)化客戶體驗，大大省去了人工咨詢辦理的時間。

失業(yè)轉(zhuǎn)崗潮：科技金融促發(fā)行業(yè)

結(jié)構(gòu)變化

曾經(jīng)被視為“金飯碗”的高新行業(yè)如今迎來了一場失業(yè)轉(zhuǎn)崗潮。金融科技的滲透和應(yīng)用，使得傳統(tǒng)銀行減少了線下網(wǎng)點的開設(shè)以及基層流水員工的聘用。無論是體力勞動還是腦力勞動，只要具有重復(fù)性而不具備創(chuàng)新性都有可能被人工智能所取代。因為通過程序的設(shè)計，人工智能可以快速學(xué)習(xí)一種職業(yè)的思維和工作流程，還可以更加高效和準確地勝任工作。

金融科技力量的注入大大提高了金融服務(wù)的效率和體驗。在金融業(yè)風(fēng)險控制領(lǐng)域上，人工智能發(fā)揮著不可小覷的作用。試想如果依靠人工來搭建一個關(guān)系圈，進行風(fēng)險傳導(dǎo)的預(yù)測需要多長時間？可能需要一個月的時間。這樣的關(guān)系圈能搭建多少個？關(guān)系圈越多、關(guān)系網(wǎng)編織的越密切，程序愈加繁瑣復(fù)雜，可能搭建6個就搭建不下去了。IBM做了8種關(guān)系的關(guān)系圈搜索，包括股權(quán)關(guān)系、擔(dān)保關(guān)系、投資人之間的關(guān)系、資金圈的關(guān)系等。人工智能的登場使得搭建一個關(guān)系圈的時間縮短到幾分鐘，并且能夠?qū)崿F(xiàn)無限個關(guān)系圈的搭建。在搭建好的關(guān)系圈中，當(dāng)有一個點出現(xiàn)違約現(xiàn)象的時候，IBM的System G可以迅速預(yù)測到其他點的違約時間和違約概率?？此坪軓?fù)雜的工作依托AI技術(shù)便輕松地解決了。

人工智能對金融業(yè)的工作者造成了多大的威脅？IBM全球企業(yè)咨詢服務(wù)部認知與分析服務(wù)總監(jiān)賴開文透露，IBM為一家日本保險公司做完智能理賠的項目之后，不僅使得該公司理賠的平均時間減少了40%，而且使得人員的投入減少了30%，因此，有30%的人員轉(zhuǎn)崗去做其他工作了。

人員的精簡是大勢所趨，伴隨新技術(shù)而來的是新的壓力，金融行業(yè)的從業(yè)者應(yīng)該搭上時代快車，不斷增加自己的不可替代性。

各領(lǐng)風(fēng)騷：國內(nèi)科技金融龍頭的

試水與布局

1.螞蟻金服：無死角布局的新金融巨獸

螞蟻金服將金融服務(wù)的觸角伸向了普通大眾。它起步于2004年成立的支付寶，正式創(chuàng)立于2014年10月。短短幾年的發(fā)展使得當(dāng)下的螞蟻金服不再只是一個簡單的第三方支付工具，它以移動互聯(lián)、區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、云計算為技術(shù)基礎(chǔ)，踐行普惠金融的理念，成長為一家集支付、基金理財、信貸服務(wù)、社交等綜合一體的科技金融公司。目前，螞蟻金服已成為全業(yè)務(wù)全牌照的新金融巨獸，不僅涉及傳統(tǒng)金融業(yè)的基金、證券、銀行、保險等，還觸及新興的科技金融領(lǐng)域的第三方支付、股權(quán)眾籌等，除此以外，風(fēng)控、區(qū)塊鏈等底層技術(shù)也都由螞蟻金服自主研發(fā)并掌握其核心知識產(chǎn)權(quán)。螞蟻金服做到了金融科技領(lǐng)域全方位布局，細分領(lǐng)域多點發(fā)展，上游下游多層次支撐。2018年11月2日，根據(jù)阿里巴巴所公布的財報數(shù)據(jù)顯示，螞蟻金服的國內(nèi)年度活躍用戶已超過7億，幾乎覆蓋中國人口總數(shù)的一半。曾有人戲言，普通人跟錢相關(guān)的事情，螞蟻金服全都給干了?？梢娢浵伣鸱跀?shù)字經(jīng)濟時代已經(jīng)滿足了用戶360度的金融需求。

支付寶是螞蟻金服當(dāng)前最核心的支柱業(yè)務(wù)，同時也作為其他金融服務(wù)的入口。線下商超、電商APP上隨處可見歡迎使用支付寶的字樣，想必支付寶已經(jīng)成為人們生活中不可或缺的支付助手了。支付寶達到這樣的用戶規(guī)模，阿里系的電商平臺功不可沒?？梢哉f是阿里電商平臺催生了支付寶，促進了支付寶的發(fā)展壯大。

月光成為部分生活在北上廣的90后一族的生活方式和生活習(xí)慣。而花唄向他們伸出了援助之手?，F(xiàn)在螞蟻花唄已成為一個超前消費的代名詞。作為消費金融的重要表現(xiàn)形式，花唄是一款個人消費借貸產(chǎn)品，可以理解為是一種虛擬的信用卡。傳統(tǒng)的商業(yè)銀行難以全面惠及個人的信貸業(yè)務(wù)，螞蟻花唄填補了這一領(lǐng)域的空白，建立起一個個性化的個人消費系統(tǒng)。而相對于傳統(tǒng)的信用卡而言，螞蟻花唄的小額貸款門檻較低，方便快捷，更好地服務(wù)于個體消費者。花唄自2015年正式上線以來，從淘寶系迅速拓展到亞馬遜、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、唯品會等國內(nèi)40多家互聯(lián)網(wǎng)電商平臺。2018年雙十二前后，又一大波支付寶紅包雨來襲，通過掃描支付寶領(lǐng)紅包二維碼可以獲得一個線下到店付消費抵扣的花唄紅包。大量的線下商超、滴滴打車等場景消費都已支持花唄支付。

普惠金融的實踐中，花唄不是孤軍奮戰(zhàn)的，還有他的小伙伴借唄和網(wǎng)商銀行。網(wǎng)商銀行是中國第一家將核心系統(tǒng)架構(gòu)于云計算之上的商業(yè)銀行，依托云計算、大數(shù)據(jù)和互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)優(yōu)勢全方位地為小微企業(yè)提供金融服務(wù)。與傳統(tǒng)商業(yè)銀行不同，網(wǎng)商銀行明確公司不設(shè)線下網(wǎng)點、不提供線下服務(wù)。因此，公司內(nèi)部崗位結(jié)構(gòu)的設(shè)置也與傳統(tǒng)金融機構(gòu)大不相同，在不到400個員工中，三分之二是做與數(shù)據(jù)風(fēng)控和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)相關(guān)工作的技術(shù)人員。

2.眾安在線：科技重塑保險體驗

當(dāng)保險行業(yè)搭上互聯(lián)網(wǎng)和科技的快車，互聯(lián)網(wǎng)保險使得保險銷售發(fā)生了質(zhì)的飛躍。眾安在線是在金融科技潮中誕生的首家純線上互聯(lián)網(wǎng)保險公司。

眾安保險成立于2013年，由螞蟻金服、騰訊和中國平安等企業(yè)發(fā)起成立。這既是一種新型發(fā)展模式的探索，也是眾多優(yōu)勢資源的整合，其背后強大的股東陣容也彰顯了資本市場對其發(fā)展前景的看好。眾安保險搭借螞蟻金服、騰訊這樣的明星網(wǎng)絡(luò)企業(yè)，不僅獲取了巨額的財務(wù)投資，更是有著場景化產(chǎn)品開發(fā)和業(yè)務(wù)合作的機遇。作為互聯(lián)網(wǎng)保險領(lǐng)域的創(chuàng)新試驗田，公司不設(shè)立任何分支機構(gòu)，從銷售到理賠完全通過互聯(lián)網(wǎng)在線進行。借助于電商平臺的海量用戶，眾安保險從退貨運費險、保證金等創(chuàng)新性保險產(chǎn)品開始發(fā)展到如今200多款互聯(lián)網(wǎng)保險產(chǎn)品，搭建多條事業(yè)線，涵蓋諸多領(lǐng)域。

除了產(chǎn)品研發(fā)外，眾安保險在技術(shù)上也蓄勢待發(fā)，成立附屬科技公司，專注于前沿技術(shù)研發(fā)，構(gòu)筑更加全面的保險科技業(yè)態(tài)。不僅為公司自身的產(chǎn)品研發(fā)提供技術(shù)支撐，同時為合作伙伴和其他金融保險公司輸出技術(shù)，將保險科技的光芒輻射到整個金融業(yè)。

從凈利潤角度來看，盡管眾安保險的收入一路攀升，眾安保險的凈利潤卻不斷下降。2014年眾安實現(xiàn)了3698萬元凈利潤，2015年增長至4426萬元，2016年大幅下跌為937萬元的凈利潤，在2017年上市以來，凈利潤直接降為負值。根據(jù)2018年中期半年報，2018年6月凈利潤有小幅回升，但公司仍處于虧損狀態(tài)。

2018年12月10日到12月20日，短短10天的時間，眾安在線市值大幅縮水，從449.76億元降到379.97億元。眾安在線的表現(xiàn)雖然與整個市場行情和投資者信心密不可分，但也反映出公司內(nèi)部的一些問題。對于公司面臨的虧損問題，眾安在線首席財務(wù)官鄧銳民解釋：約有三分之二的健康生態(tài)和三分之四的消費金融生態(tài)的總保費收入確認在下半年；而在業(yè)務(wù)初期，公司出于謹慎的態(tài)度在產(chǎn)品上線初期會以較為保守的策略計提較高的準備金。除此以外，處于快速成長中的企業(yè)前期的巨額投入也是重要原因之一。鄧銳民稱，“健康險、消費金融、車險等業(yè)務(wù)處于快速發(fā)展階段，需提前在人力資源和基礎(chǔ)設(shè)施上進行投入，以保證持續(xù)的高速增長?！贝竽︻A(yù)計，眾安在2020年基本能回本，2021年后開始盈利。處于風(fēng)口浪尖上的眾安在線，能否搭借金融科技的快車扭虧為盈，我們拭目以待。

觀未來：科技金融發(fā)展格局展望

2018年6月8日，螞蟻金服確認融資140億美元，估值達約1500億美元；截止到2018年12月20日，眾安在線市值約為379.95億元，而金融IT類企業(yè)恒生電子市值約為325.58億元。從市值比較來看，金融科技技術(shù)應(yīng)用類公司市值要高于金融科技研發(fā)類公司，這也是未來科技金融公司的發(fā)展方向所在，將流量變現(xiàn)，使得金融科技技術(shù)直接觸及消費者，擴展業(yè)務(wù)空間，發(fā)展成為科技與服務(wù)匯聚一體的Fintech公司。隨著經(jīng)濟金融大環(huán)境的演變和科學(xué)技術(shù)大背景的興起，傳統(tǒng)金融機構(gòu)也不能止步不前，必須緊跟時代步伐，進行科技融合創(chuàng)新。

2018年，在科技金融浪潮中，我國共有9家科技金融企業(yè)異軍突起，憑借龐大的場景化金融和用戶群體優(yōu)勢實現(xiàn)了彎道超車，躋身世界Fintech 50強，展現(xiàn)了科技金融的創(chuàng)新驅(qū)動力，是我國金融業(yè)轉(zhuǎn)型探索的重要一步。

在不久的將來，無論是銀行業(yè)還是保險業(yè)，都逐漸走向場景化和智能化，將科技全方位滲透，踐行普惠金融的理念，才能保持持久的生命力和活力，科技金融為我們?nèi)粘Ｉ顜淼淖兓谇娜话l(fā)生。

（本文由中經(jīng)數(shù)字經(jīng)濟研究中心提供支持）