爭戰(zhàn)數(shù)字貨幣

王君衛(wèi)

貨幣的本質(zhì)，是一種債務(wù)結(jié)算工具。持有越多貨幣，就擁有了更多債務(wù)的權(quán)利，而且這種權(quán)利是由一國的法律來保護(hù)的。貨幣的核心功能不是交易媒介和價值儲藏手段，而是組織生產(chǎn)。具體到數(shù)字貨幣，其本質(zhì)是不會改變的。阿里巴巴支付寶的余額就是一種數(shù)字貨幣，其在整個阿里巴巴電商平臺起到組織“生產(chǎn)”的作用，成為平臺上各個交易主體進(jìn)行債務(wù)結(jié)算的工具，讓阿里巴巴成為了一個數(shù)字經(jīng)濟(jì)體。

我認(rèn)為電子支付是數(shù)字貨幣核心特征，據(jù)受監(jiān)管程度可分為：數(shù)字貨幣1.0、2.0、3.0。1.0就是銀行的電子支付，2.0是持牌經(jīng)營的第三方支付;3.0是基于區(qū)塊鏈技術(shù)的加密貨幣支付。

如果將電子支付作為數(shù)字貨幣的特征，我國已經(jīng)達(dá)到了世界先進(jìn)水平。以網(wǎng)絡(luò)零售為代表的數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，催生了如支付寶等一類所謂“第三方支付”的機(jī)構(gòu);數(shù)字經(jīng)濟(jì)與智能手機(jī)的普及，移動支付將成為電子支付的核心。2018年我國移動支付持續(xù)保持快速增長態(tài)勢，其交易規(guī)模達(dá)到277.4萬億元，金額較2013年增長了27倍，居全球首位。

但是，半路殺出了一個Libra。2019年6月18日，F(xiàn)acebook公司發(fā)布了Libra加密貨幣項目白皮書，引發(fā)了全球關(guān)注。也就是數(shù)字貨幣3.0，更重要的是發(fā)起方是在全球擁有日活躍用戶有23.7億人、占了全球的三分之一人口的科技互聯(lián)網(wǎng)公司Facebook。

Facebook在《Libra 白皮書》中開宗明義：Libra 的使命是建立一套簡單的、無國界的貨幣和為數(shù)十億人服務(wù)的金融基礎(chǔ)設(shè)施。重新創(chuàng)造貨幣。重塑全球經(jīng)濟(jì)。讓世界各地的人們過上更美好的生活。Libra 由三個部分組成：一個去中心化Libra區(qū)塊鏈;一種由資產(chǎn)儲備為后盾的低波動性加密貨幣Libra貨幣;一個獨立的Libra協(xié)會。

作為數(shù)字貨幣3.0的Libra，其在移動支付的基礎(chǔ)上進(jìn)行了升級。

其一，清算機(jī)構(gòu)不是由某一家機(jī)構(gòu)（如網(wǎng)聯(lián)、銀聯(lián)）的內(nèi)部數(shù)據(jù)庫完成，而是由Libra區(qū)塊鏈完成，Libra區(qū)塊鏈?zhǔn)怯?00個會員作為節(jié)點運行。

其二，第三方支付，直接為商業(yè)機(jī)構(gòu)基于Libra區(qū)塊鏈開發(fā)的數(shù)字錢包，例如Facebook就將開發(fā)Calibra數(shù)字錢包。這款數(shù)字錢包可以通過Messenger和WhatsApp使用，幫助人們進(jìn)入Libra區(qū)塊鏈，會以獨立應(yīng)用的形式發(fā)布，預(yù)計將于2020年正式面世。

其三，新貨幣Libra Currency基于Libra區(qū)塊鏈產(chǎn)生，每發(fā)行一單位的Libracurrency背后將增加等量單位的一籃子貨幣儲備。據(jù)透露，Libra 支持的一籃子貨幣將包括美元、歐元、日元、英鎊和新加坡元，其中，美元將占一籃子貨幣比重的50%，其次是歐元占18%，日元占14%，英鎊占11%，新加坡元占7%。新的Libra幣創(chuàng)造只有一種方法，即使用法定貨幣按1：1 比例購買Libra并增加儲備。

其四，Libra協(xié)會及其一籃子貨幣儲備，《Libra白皮書》公布有28家公司及非盈利機(jī)構(gòu)，未來將增加到100個，其兩個主要職責(zé)領(lǐng)域是：1.技術(shù)——圍繞網(wǎng)絡(luò)技術(shù)路線圖，推動驗證者節(jié)點和開源社群之間的協(xié)調(diào)一致;2.財務(wù)——管理儲備和進(jìn)行社會影響力投資。

其五，無全球性的央行監(jiān)管。

那么，銀行的角色去哪里了？有兩個方面：一方面是用戶通過銀行支付法定貨幣獲得Libra;相對應(yīng)的，Libra協(xié)會需要將儲備存放銀行等“具有投資級信用評價的保管網(wǎng)絡(luò)中”進(jìn)行分散保管，以限制交易對手風(fēng)險。

Libra與Alipay （支付寶）有何區(qū)別？Libra幣基于區(qū)塊鏈的加密貨幣，一種新貨幣，而且具有M0的特征，如隱私、無法復(fù)制，點對點支付。與支付寶相同一點就是無需借助銀行結(jié)算體系，有一套自有體系。

我國第三方支付雖然“斷直連”，加了一層網(wǎng)聯(lián)，但也僅僅是對第三方支付數(shù)據(jù)進(jìn)行了匯總而已，網(wǎng)聯(lián)暫時難以獲得整個支付寶內(nèi)部、甚至阿里巴巴體系的數(shù)據(jù)庫權(quán)限，因為支付寶是私有數(shù)據(jù)庫。而Libra區(qū)塊鏈則不同，所有的節(jié)點是這個數(shù)據(jù)庫的驗證節(jié)點，是共享數(shù)據(jù)的，這就是所謂的去中心化。

在這種數(shù)字貨幣3.0時代，會有什么結(jié)果呢？銀聯(lián)董事長邵伏軍認(rèn)為，從商業(yè)數(shù)字貨幣角度來看，以Libra為例……對轉(zhuǎn)結(jié)清算機(jī)構(gòu)是顛覆性的變革，我們目前看不到商業(yè)銀行，看不到商業(yè)銀行的賬戶，看不到轉(zhuǎn)結(jié)清算機(jī)構(gòu)在其中是什么作用，也有可能就沒了。

基于當(dāng)前的央行數(shù)字貨幣定位，面對美元霸權(quán)及可能面臨的Libra幣沖擊，并考慮監(jiān)管風(fēng)險，有以下建議：

首先，在一級投放上，即央行向銀行等機(jī)構(gòu)投放數(shù)字貨幣，采用中心化模式，在二級投放上一律要求采用區(qū)塊鏈技術(shù)，共識機(jī)制等技術(shù)選擇，由各機(jī)構(gòu)創(chuàng)新探索。原因是，區(qū)塊鏈技術(shù)本身是一種監(jiān)管技術(shù)，是信任的機(jī)器確保央行數(shù)字貨幣M0的絕對信用，避免資金池、信貸創(chuàng)造貨幣等套利。

其次，由網(wǎng)聯(lián)設(shè)立法定數(shù)字貨幣交易所，允許全球用戶交易，交易所按照金融機(jī)構(gòu)要求履行反洗錢、反恐怖融資及KYC合規(guī)義務(wù)，由央行監(jiān)管。在區(qū)塊鏈技術(shù)達(dá)到一定水平后，建立跨鏈交易所，提高效率，降低交易對手風(fēng)險。

再次，數(shù)字貨幣的發(fā)行備付準(zhǔn)備金，采用人民幣為主等一籃子貨幣。

央行科技司司長李偉表示，央行正在積極探索構(gòu)建監(jiān)管科技的應(yīng)用框架，建立健全金融科技監(jiān)管基本規(guī)則體系，打造中國版的監(jiān)管沙箱，為數(shù)字化轉(zhuǎn)型營造良好的環(huán)境。這意味著，央行數(shù)字貨幣甫一落地，將即刻受制于與其相適應(yīng)的金融監(jiān)管體系。這一時刻指日可待。