全產(chǎn)業(yè)鏈大規(guī)模擴能動力不減逆全球化思潮令市場不確定性增強

2019年中國石化行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈迎來更大規(guī)模擴能，絕大多數(shù)產(chǎn)品新增產(chǎn)能均超過2018年規(guī)模，24種大宗石化產(chǎn)品平均擴能規(guī)模達162萬噸/年，遠超2018年平均108萬噸/年的水平。但是，因政策紅利消退，貿(mào)易摩擦影響，多數(shù)石化產(chǎn)品消費增速將出現(xiàn)下降，預(yù)計2020年大宗石化產(chǎn)品平均消費增幅遠小于2018年的125萬噸，這將給國內(nèi)化工產(chǎn)品市場帶來不利影響。

目前世界各經(jīng)濟體在感受經(jīng)濟增長放緩的同時，也感受英國脫歐、中美貿(mào)易戰(zhàn)等逆全球化事件帶來的不利影響。英國有75%化學(xué)品自歐盟進口、60%化學(xué)和藥品出口向歐盟，如此緊密的關(guān)聯(lián)使得若無充足時間準備，則歐洲化學(xué)貿(mào)易將在英國脫歐后陷入困境。中美三輪關(guān)稅交鋒后，中國向美國出口的150億美元化學(xué)品受到?jīng)_擊，而同時美國向中國出口的110億美元化學(xué)品也遭到反制性關(guān)稅影響，這使得供應(yīng)鏈被擾亂、市場被切斷，雙方化工市場都遭受影響。美國進口原材料占比達70%，與此同時50%的美國化學(xué)品出口至美國企業(yè)海外分公司，也因此形成海外原料-國內(nèi)加工-海外成品銷售之互換形式；貿(mào)易壁壘的設(shè)置，使美國化學(xué)品制造商費用提高，對新項目投資形成抑制。

由于需求增長的預(yù)期放緩，未來3年全球化工業(yè)供需或?qū)捤苫?；但是細分看，中國化工將貢獻未來數(shù)年的主要增量，國有、民營、外資化企都將扮演重要角色。根據(jù)BASF分析與預(yù)測，全球化學(xué)品產(chǎn)量增速于2017、2018和2019—2020年分別為3.7%、2.7%和3%，相較于同期全球GDP實際增速而言，化工業(yè)產(chǎn)能增長確有提速，行業(yè)整體供需較為寬松。但是細分來看，全球C2、C3、氯堿產(chǎn)業(yè)鏈都將維持行業(yè)高開工率，而PX產(chǎn)業(yè)鏈開工率將顯著降低，亞洲新興市場將保持全球最高化工產(chǎn)能增速且不斷提高，其背后原因在于，以民營煉化、煤化工等項目為代表的中國化工業(yè)將成為未來全球化工產(chǎn)能擴建主要貢獻者。