淺談基于區(qū)塊鏈技術的供應鏈金融

邵敏 湖北大學

一、供應鏈金融的定義與演進

供應鏈金融主要是指商業(yè)銀行以供應鏈當中的核心企業(yè)為中心，利用自己自有的資金或與金融機構合作，為供應鏈上下游企業(yè)提供綜合性金融產品和服務，從而解決供應鏈資金失衡問題。供應鏈金融在我國經(jīng)歷了由點向面的不同發(fā)展階段：在“點”階段，銀行等金融機構采用人工授信審批的方式，通過對單個企業(yè)的有形物質資產諸如應收賬款等的控制，來降低其資金提供風險，這種一事一議的方式并不能很好地緩解供應鏈融資壓力、降低金融機構授信風險；在“線”階段，核心企業(yè)利用 ERP 系統(tǒng)來對其資金流、信息流及物流進行綜合管理，并憑借自身的信用為擁有融資需要的上下游企業(yè)提供融資擔保；在“面”階段，即互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融，整個產業(yè)鏈共同構建一個以商流、資金流、物流三流合一的綜合管理平臺，核心企業(yè)通過這一平臺獲得三流信息，為供應鏈中的企業(yè)提供融資相關服務。

二、傳統(tǒng)供應鏈金融的局限性

相比傳統(tǒng)的融資模式，供應鏈金融以其核心企業(yè)作為信用擔保，把投資人和上下游企業(yè)通過產業(yè)鏈聯(lián)系起來，進行直接融資。雖然能減少中小企業(yè)融資風險，激活融資市場，降低融資成本，提高融資效率，但在實際經(jīng)濟活動中，供應鏈金融仍有著較大的局限性。

（一）供應鏈上企業(yè)信息嚴重不對稱。在核心企業(yè)的產業(yè)供應鏈管理中，其上下游企業(yè)類型多、跨度大，各部門難以協(xié)調，信息流通不順暢，直接導致管理成本大幅上升，隨著供應商級數(shù)的增加，企業(yè)的信息管控程度呈反比逐漸降低。但是隨著企業(yè)生產的全球化和產業(yè)分工的不斷深化，供應商層級和數(shù)量不斷迅速增長，信息孤島的產生往往造成市場響應遲鈍、融資企業(yè)信用信息記錄不全、授信信息更新不及時，從而大大影響了供應鏈融資能力。

（二）信息真實可靠性較低。在傳統(tǒng)的產業(yè)供應鏈中，企業(yè)生產流通過程不夠透明，導致交易雙方難以驗證交易商品的真實價值和相關生產信息。假冒偽劣商品因此有機可乘，信息溯源能力不足使得企業(yè)供應鏈成本不斷上升，而企業(yè)并沒有辦法通過傳統(tǒng)供應鏈環(huán)節(jié)的信息和數(shù)據(jù)去追蹤和定位在商品生產過程中出現(xiàn)的大部分類型問題。

（三）核心企業(yè)技術條件有限。很多核心企業(yè)自身都不具備構建一個多職能平臺的技術，對整個產業(yè)鏈的物流、商流以及資金流進行有效監(jiān)管，即便能夠實施，其研發(fā)與運維成本也十分巨大，企業(yè)搭建平臺的動力不足。因此，即使互聯(lián)網(wǎng)能給供應鏈金融模式帶來不少裨益，但技術條件的限制使得互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融模式的效果無法得到最大發(fā)揮。

三、區(qū)塊鏈基本概念

區(qū)塊鏈是指一種使用分布式數(shù)據(jù)庫運行，傳播并記載信息的價值對等網(wǎng)絡，它具有去中心化、信息溯源、不可篡改等特性，這使得信息的傳遞不再需要傳統(tǒng)中心節(jié)點的信任機構來背書，區(qū)塊鏈也因此在金融業(yè)備受關注，作為一種改進生產關系的技術形式，區(qū)塊鏈技術能夠為實體經(jīng)濟的發(fā)展提供有力支持，解決多方關系的信任問題，實現(xiàn)多方協(xié)作。因而，如果將區(qū)塊鏈技術融合到供應鏈金融領域，能夠較高地提升供應鏈整體的安全性與效率。

四、基于區(qū)塊鏈上供應鏈金融的特性

（一）信息不對稱程度低。傳統(tǒng)的供應鏈金融業(yè)務平臺數(shù)據(jù)庫，始終只通過一個中心節(jié)點來實現(xiàn)整個鏈條數(shù)據(jù)庫的全局管理。而區(qū)塊鏈呈去中心化分布式結構，即是由大量擁有同等管理數(shù)據(jù)庫權利和廣播義務的節(jié)點組成，所有節(jié)點數(shù)據(jù)一致，因此供應鏈上的信息流將變得更加透明、順暢，大幅度提高供應鏈融資效率。并且在部分節(jié)點遭受損壞的情況下，整個區(qū)塊鏈的運作仍不會受到影響，這一結構特性使得供應鏈金融各方主體面臨的風險大大降低。

（二）信息更加真實可靠。存儲于區(qū)塊鏈中的所有數(shù)據(jù)都是可溯源的，區(qū)塊鏈準確記錄了每個交易活動的發(fā)生時間和順序，并且永久保存、不可篡改。區(qū)塊鏈遵循“少數(shù)服從多數(shù)”原則，如要篡改歷史信息，必須同一時間控制整個區(qū)塊鏈中50%以上的節(jié)點，由于參與節(jié)點眾多，篡改信息的可能性幾乎為0。

（三）專業(yè)化區(qū)塊鏈金融服務。目前許多具有區(qū)塊鏈技術的企業(yè)，包括科技企業(yè)和金融集團等，都在打造專業(yè)化的“區(qū)塊鏈+供應鏈金融”平臺系統(tǒng)，為供應鏈上的企業(yè)和金融機構提供更加專業(yè)化的區(qū)塊鏈金融服務。鏈上的核心企業(yè)或金融機構花費遠低于自主開發(fā)維護的成本，便能使用功能更加完善的多職能平臺來進行管理，大大增加其主觀能動性，提高融資質量和效率。

五、基于區(qū)塊鏈上供應鏈金融的實例

（一）國外典型應用。金融科技公司OGYDocs構建的區(qū)塊鏈貿易金融平臺Wave與巴克萊銀行達成合作協(xié)議，將信用證、提貨單等貿易文件通過區(qū)塊鏈技術放到公鏈上，并進行不可篡改的驗證，以此推動貿易金融與供應鏈業(yè)務的數(shù)字化應用。2016年，英國巴克萊銀行完成了第一筆區(qū)塊鏈結算：塞舌爾貿易商Seychelles Trading Company進口某農場芝士和黃油，貿易金額10萬美元，用時不到4小時。

（二）國內典型應用。一些掌握區(qū)塊鏈技術的企業(yè)將供應鏈金融作為自己的發(fā)展領域，打造區(qū)塊鏈+供應鏈金融服務方案，如復雜美的33區(qū)塊鏈、趣鏈科技的Hyperchain，平安銀行壹企鏈等，應用于供應鏈應收款融資、票據(jù)融資、授信融資、保理服務、倉單融資等場景，并利用區(qū)塊鏈技術鑒別供應鏈上的資產，實現(xiàn)資產信息鏈內公示并可追溯，不可篡改、不可刪除。

六、展望

區(qū)塊鏈技術能夠較為有效的解決傳統(tǒng)供應鏈金融中出現(xiàn)的一些棘手的問題，一方面為鏈上企業(yè)的管理發(fā)展提供了低成本、低風險、透明性強的流程，另一方面降低了銀行在供應鏈金融中的風險。隨著科技的日益深化，區(qū)塊鏈供應鏈金融將擁有更加廣闊的應用前景。