民營企業(yè)高質量發(fā)展融資困境與解決途徑

魏恒強

民營企業(yè)的高質量發(fā)展在融資需求方面,當然并不是所有的企業(yè)都存在這個問題,只是有大部分存在這樣的問題,這與企業(yè)自身存在著缺陷有很大的關系,在很大的程度上可能不符合銀行制定的相關金融標準：另一方面作為金融機構對“融資難、融資貴”的現象,也應當承擔相當大的責任,制定的政策是全國性的,但是全國存在東西部差異等等,因此這一現象不是單一方面的問題,必然存在著深層次的原因。

一、企業(yè)“融資難、融資貴”存在的問題

（一）企業(yè)融資難、融資貴企業(yè)端存在的問題

1.民營企業(yè)存在經營風險高,履約能力差。民營企業(yè)盤子小底子薄,由于人才缺乏管理水平比較低,經營范圍模式比較單一,產品沒有創(chuàng)新性同質化嚴重,處于完全競爭性市場,市場競爭激烈,導致企業(yè)經營風險比較高。民營企業(yè)百年企業(yè)不多,市場存活率比較低,想融資缺乏抵押物,很多企業(yè)是經營不好的時候去貸款,使銀行等金融機構擔心其償債能力,不敢貸給民營企業(yè)。同時民營企業(yè)履約能力差,誠信水平低沒有可制約的籌碼,極容易出現貸款違約的情況,甚至發(fā)生逃債現象,導致民營企業(yè)形象和聲譽受損,加劇了“融資難”的問題。

2.民營企業(yè)內部管理制度不完善。我國民營企業(yè)大多數公司治理結構單一,家族企業(yè)制度形式比較多,由于民營企業(yè)大都發(fā)家于作坊式加工,家族成員控制著整個企業(yè),企業(yè)制度存在單一產權的不合理現象,有的甚至存在產權不清的問題,遠遠落后于現代企業(yè)管理制度。民營企業(yè)的法人治理結構不健全,在決策權上居于唯一排他性,財務人員水平不高財務管理制度不規(guī)范,沒有核心技術作為支撐、風險控制能力比較薄弱,不能滿足現代金融風險管控的準入要求,使銀行等金融機構“望而卻步”。

3.民營企業(yè)信用等級較低,存在信用缺失現象。根據債券市場統(tǒng)計數據,民營企業(yè)發(fā)債主體級別為AAA級的占比13%、債項占比評級為AAA級的占比20%,比國有企業(yè)占比少太多,同時民營企業(yè)的信用等級明顯低于國有企業(yè)。因為民營企業(yè)存在信用缺失的現象,不良貸款多,使民營企業(yè)的形象受到影響,在一定程度上導致銀行等金融機構加大對民營企業(yè)的審核力度,提高審批標準,減少放貸的額度,造成民營企業(yè)資金的注入不足。

4.民營企業(yè)的融資方式單一,融資成本高。我國民營企業(yè)融資主要還是來自于內源性融資,依靠內部資金的支持,而外部融資受到約束和限制,準入條件高,外部融資困難。大多數民營企業(yè)不符合上市融資的要求,很難進行股權融資；民營企業(yè)因為自身經營風險高,抗風險能力較弱,信譽和信用方面都存在缺失現象,投資者不看好,普遍認為風險太高,導致債券融資難。由于民營企業(yè)自身存在的不足,銀行等金融機構面向民營企業(yè)融資,要承擔高風險,還要創(chuàng)新各種融資管理制度,導致民營企業(yè)的融資成本高,尤其在銀行貸款中成本要高于國企2個百分點。很多民營企業(yè)只能借助非正規(guī)融資渠道,民間融資、網貸、向民間借高利貸的方式獲得資金,這類融資方式成本較高,風險極大且不具有可持續(xù)性。

5.信息共享程度低,存在信息不對稱現象。民營企業(yè)財務管理制度不規(guī)范,內部財務數據信息混亂,財務管理數據信息大多數服務于企業(yè)內部的管理人員,信息共享程度低,企業(yè)內部的信息封閉度較高,銀行等金融機構無法了解到真實的企業(yè)運轉情況,因此會提高審核標準,加大審核力度,形成“融資難”的問題。同時民營企業(yè)存在信息不對稱的現象,致使使用者不能夠根據財務數據有效地了解企業(yè)現在的真實的運營情況,造成民營企業(yè)融資困難。

（二）企業(yè)融資難、融資貴銀行端的問題

1.銀行服務民企能力不足。銀行的考核標準、風險管控體系、放貸模式大多數是以國企為對象,用于民營企業(yè)并不合適。更多地關注國有企業(yè),服務民營企業(yè)能力不足,沒有針對民營企業(yè)行業(yè)特點、地域因素、經營管理模式、發(fā)展前景等創(chuàng)新制定出與民營企業(yè)相匹配的信貸產品、風險管控手段、放貸模式。對企業(yè)的扶持力度不夠,在企業(yè)經營好的時候很樂意放貸給企業(yè),而當企業(yè)不好,經營困難時銀行又想抽回資金,抽貸斷貸現象導致企業(yè)發(fā)展步履維艱,甚至破產清算。銀行缺乏長期服務的理念和思想,短期利益獲得現象嚴重。

2.銀行對民營企業(yè)存在偏見。銀行普遍因為民營企業(yè)經營風險高,抗風險能力低,市場競爭激烈,資產抵押物不足,不良貸款風險高,在面向民營企業(yè)融資時,必須要承擔更高的風險。因為還要創(chuàng)新制定與民營企業(yè)相匹配的融資管理制度和模式,導致管理成本增加,所以銀行對民營企業(yè)要求更高的融資成本,收緊信貸規(guī)模、提高授信條件。銀行更愿意將資金借給國有企業(yè),國有企業(yè)發(fā)展規(guī)模大,經營穩(wěn)定,抗風險能力強,而且無需另外創(chuàng)新融資制度等,管理成本不會增加,融資風險低。還因為民營企業(yè)的信用缺失,給銀行等帶來了巨大的損失,導致銀行民營企業(yè)有了偏見。國有企業(yè)有國家作為背書,銀行在處理壞賬和資產獲得方面比較容易。

3.銀行本身規(guī)避風險的選擇。銀行都會為了成本效益和加強風險管控,追求相對穩(wěn)健的增長方式。銀行也是上市公司或者是股份制企業(yè),為股東創(chuàng)造利益最大化,片面的以利益驅動去貸款給企業(yè),認為國有企業(yè)的融資風險低于民營企業(yè),資產抵押物充足,即使發(fā)生不良貸款現象也可以進行責任追究,有相關的法律制度保障,所以更愿意放貸給國有企業(yè)。作為銀行的高管還要承擔總部的考核和績效管理,自然愿意把錢放給風險低的國有企業(yè),自然對民營企業(yè)相對投入較少。

二、企業(yè)融資難、融資貴解決途徑

（一）破解企業(yè)端融資難、融資貴的途徑

1.不斷提升企業(yè)能力,滿足現代金融要求。民營企業(yè)還需要內生動力的培養(yǎng),不斷提高企業(yè)的管理水平,提升產品核心競爭力,對標先進產品,發(fā)展差異化產品,增強市場的競爭力,增加誠信制約減少貸款違約情況,建設企業(yè)自身的信用機制,給外界樹立良好的企業(yè)形象。同時企業(yè)應掌握和使用現代管理手段,加大研發(fā)投入,確定合理長遠的發(fā)展戰(zhàn)略,提高抗風險能力,滿足現代金融要求,以此吸引銀行等金融機構的資金支持。

2.建立健全民營企業(yè)現代企業(yè)管理制度。民營企業(yè)應學習先進的公司治理模式,完善企業(yè)的法人治理結構,加大變革改變家族式管理方式,解放思想將企業(yè)改變成符合現代企業(yè)管理制度。制定詳細的經營發(fā)展戰(zhàn)略,規(guī)范財務管理制度,有效地為使用者提供相關的財務數據。產權明晰,責權分明,管理科學,提升核心競爭力,增強企業(yè)盈利能力,提高抗風險能力,主動滿足現代金融服務的準入條件,來獲得更多的資金融資。

3.加強民營企業(yè)信用文化建設,減少信用缺失現象。民營企業(yè)應注重加強企業(yè)內部信用文化建設,進行誠信宣傳和信用教育。依法合規(guī)經營企業(yè),保持良好的企業(yè)信譽和信用記錄,避免貸款違約,減少信用缺失現象。完善信用體系建設,樹立良好企業(yè)形象,拓寬融資渠道,吸引更多的外界投資者,為民營企業(yè)創(chuàng)造更多的融資機會。作為政府部門也要建立相應的對誠信缺失的整治力度,讓失信人員確實寸步難行。

4.完善融資市場制度,多元化融資方式并舉。創(chuàng)造良好的融資環(huán)境,完善融資市場制度,拓寬民營企業(yè)融資渠道,降低融資成本。同時放寬民營企業(yè)的直接融資的條件,提高民營企業(yè)直接融資的比重,使企業(yè)可以通過發(fā)行股票或債券來進行融資。創(chuàng)新融資模式和豐富融資產品,進行多元化融資方式并舉來滿足民營企業(yè)資金需求。多元化的融資需求還需要單位引進人才,對企業(yè)的融資需求進行全面規(guī)劃,做到融資多元化和成本最低化。

5.完善財務管理制度,提高信息共享程度。民營企業(yè)應規(guī)范財務管理制度,使內部財務數據信息系統(tǒng)化、條理化、完整化、有效化、動態(tài)化。加強企業(yè)信息服務,及時更新財務數據,讓使用者通過財務數據真實地有效地反映企業(yè)現實運營情況和盈利能力。同時也要提高信息共享程度,使銀行等金融機構通過信息共享了解到企業(yè)真實的情況,降低信息不對稱現象,減少民營企業(yè)的融資約束,降低融資成本。企業(yè)還要加大內部審計需求,對企業(yè)的財務狀況進行監(jiān)督,增強內部控制的制約能力。

（二）破解銀行端企業(yè)融資難融資貴的途徑

1.針對民營企業(yè)豐富金融產品,提高服務能力。銀行應結合自身的專業(yè)優(yōu)勢增加對民營企業(yè)的關注,對民營企業(yè)的經營特點、發(fā)展模式等進行研究,創(chuàng)新制定出與民營企業(yè)相匹配的信貸產品、風險管控手段和放貸模式。提高銀行在服務民營企業(yè)時的抗風險能力,降低面向民營企業(yè)融資的風險,豐富銀行的金融產品。銀行可以向民營企業(yè)提供現代企業(yè)管理制度的建設、融資規(guī)劃和財務咨詢等服務,幫助民營企業(yè)科學化管理、合理化融資,同時也能提高銀行對民營企業(yè)的服務能力。銀行放下身段主動和民營企業(yè)結對子,幫發(fā)展,銀行和企業(yè)的關系就好比是魚和水的關系,企業(yè)的壯大的同時,高質量發(fā)展的同時銀行的業(yè)務也是相對應的高速增長,提高銀行精準化服務的水平,切實促進民營企業(yè)在國際競爭中處于優(yōu)勢地位。

2.發(fā)展中小銀行,加大銀行市場的競爭。結合民營企業(yè)的特點,發(fā)展中小銀行能有效緩解民營企業(yè)融資難的問題,因為大多數成功企業(yè)會傾向于選擇五大銀行進行融資。對于中小銀行而言,其業(yè)務水平就很難得到有效的提升,陷入發(fā)展的瓶頸,要想有所突破,可以面向民營企業(yè)進行融資。中小銀行能夠有效的解決信息不對稱的現象,且中小銀行比較靈活,融資成本較低,更符合民營企業(yè)的需求。同時要加大銀行市場的合理競爭,以此來改善民營企業(yè)的融資效率和融資額度。銀行還需要進行差異化的管理,不能是全國一盤棋,對各地要求一樣,這顯然是有失偏頗的。

3.完善資本市場,降低放貸風險。建設多層次資本市場體系,拓寬民營企業(yè)上市融資,鼓勵和引導民營企業(yè)進行股權融資,趕上大力發(fā)展資本市場的契機,不斷對民營企業(yè)進行督導,在各個方面加強企業(yè)的管理水平,支持民營企業(yè)發(fā)展債券市場,這樣可以有效降低銀行的放貸風險。實施差別化貨幣信貸支持,進行差別化考核,增加民營企業(yè)貸款考核指標,提升不良貸款率的容忍度,加強對民營企業(yè)貸款服務的監(jiān)督、考核和評估,以此降低銀行風險。完成這一目標,不只是銀行來完成,還需要政府在其中擔任重要的角色,國家的大政方針、具體政策落到位,解決民營企業(yè)在發(fā)展過程中遇到的名義上平等而實際上不平等的潛規(guī)則問題。

綜上所述,融資難、融資貴現象已經成為民營企業(yè)尋求高質量發(fā)展的一個困境,本文主要從企業(yè)端和銀行端來分析造成民營企業(yè)“融資難、融資貴”現象的原因。認為民營企業(yè)應要不斷提升企業(yè)能力,健全現代企業(yè)管理制度,加強信用文化建設,進行多元化的融資方式,完善財務管理制度。同時銀行也應針對民營企業(yè)豐富金融產品,提高服務能力。發(fā)展中小銀行,加大銀行市場的競爭,降低銀行放貸風險,以此來改變銀行等金融機構“不敢貸、不愿貸、不能貸”的現象。滿足民營企業(yè)對于資金的需求,獲得充足資金支持民營企業(yè)發(fā)展。