我國上市商業(yè)銀行監(jiān)管效率實證研究

陳曉暾 桂 燃 簡家琛

（陜西科技大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院，陜西 西安 710000）

一、引言

銀行業(yè)是現(xiàn)代金融業(yè)的主體，是國民經(jīng)濟運行的樞紐，當前我國商業(yè)銀行被劃分為國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行以及城市商業(yè)銀行這三種類型。商業(yè)銀行日常經(jīng)營中承擔的風險有三大類，分別是信用風險、市場風險以及操作風險。近幾年來，我國商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)數(shù)目有增無已，這意味著商業(yè)銀行面臨的風險與日俱增，且銀行違規(guī)事件屢有發(fā)生。銀行案件的頻繁發(fā)生是操作風險的一種具體表現(xiàn)。以銀監(jiān)會為主體的外部監(jiān)管和銀行內(nèi)部監(jiān)管部門共同構(gòu)成的監(jiān)管體系依舊難以抑制系統(tǒng)性風險的發(fā)生。十九大報告指出“健全金融監(jiān)管體系，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線”，這表明我國銀行等金融機構(gòu)的監(jiān)管效果不理想。近幾年來，銀行的丑聞不斷被曝出，這就反映出銀行業(yè)監(jiān)管不到位。因此，探究當前我國針對商業(yè)銀行實施的監(jiān)管模式的效率問題和尋找更合理的監(jiān)管體制就亟不可待。

基于此，本文運用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法（DEA）對我國上市商業(yè)銀行目前監(jiān)管制度下的監(jiān)管效率進行測算分析，并進行相關(guān)回歸分析找出監(jiān)管效率下降的原因，并提出相關(guān)建議。

二、文獻回顧

銀行監(jiān)管問題一直以來為各國學(xué)者所密切關(guān)注。目前，自由市場內(nèi)在自我調(diào)節(jié)有所抑制，時常發(fā)生市場失靈，政府實施金融監(jiān)管顯得尤為必要，基于此監(jiān)管效率問題便成為監(jiān)管部門和相關(guān)學(xué)者研究的重點。最先進行監(jiān)管效率研究的方向是考量監(jiān)管的成本和收益，隨著監(jiān)管成本由隱形成本逐步具體化后，人們習(xí)慣用監(jiān)管成本評判監(jiān)管效率的高低。Llewellyn（1995）認為學(xué)者們僅通過監(jiān)管成本的高低去衡量監(jiān)管效率評價方法不嚴謹，應(yīng)該由監(jiān)管收益和監(jiān)管成本反映監(jiān)管效率[1]。但在現(xiàn)實中，對于監(jiān)管收益的合理測度是比較困難的，但有些學(xué)者開始進行局部性研究。如Berger（1992）在進行放松銀行管制是否會影響銀行效率的研究后，認為放松銀行管制能一定程度地提高銀行經(jīng)營效率[2]。同時,也不乏一些學(xué)者對影響監(jiān)管效率的具體監(jiān)管措施進行研究。Barth（2004）通過對一些具體的監(jiān)管措施和銀行經(jīng)營績效進行實證分析，結(jié)果表明對銀行活動更嚴格的管制會對銀行經(jīng)營效率產(chǎn)生負面效應(yīng)[3]。Chortareas（2012）研究了銀行綜合績效與有關(guān)監(jiān)管政策的關(guān)系后，發(fā)現(xiàn)私人部門參與銀行監(jiān)管以及制定銀行行為等都會降低銀行效率[4]。在監(jiān)管成本量化以后，關(guān)于銀行業(yè)監(jiān)管效率的實證研究越來越多，特別是我國不少學(xué)者采用不同理論方法進行銀行監(jiān)管效率研究，主要有博弈分析法、因子分析法、熵值法等。張文利（2007）運用博弈論方法對監(jiān)管機構(gòu)是否監(jiān)管以及商業(yè)銀行是否合規(guī)經(jīng)營進行分析，發(fā)現(xiàn)信息不對稱導(dǎo)致了我國商業(yè)銀行監(jiān)管效率低下，原因在于它提高了銀行的監(jiān)管成本[5]。陳菲和姜旭朝（2009）基于目標完成程度法構(gòu)造了評價我國銀行監(jiān)管效率的數(shù)理模型，并選取相關(guān)數(shù)據(jù)進行實證分析，結(jié)果顯示審慎監(jiān)管政策出臺后導(dǎo)致監(jiān)管效率下降[6]。呂江林、黃光（2014）利用熵值法構(gòu)建了一個關(guān)于我國商業(yè)銀行監(jiān)管效率研究綜合性評價指標體系，發(fā)現(xiàn)在不良貸款率比較中，城市商業(yè)銀行明顯高于全國性股份制銀行的百分點，且不良貸款率與我國商業(yè)銀行監(jiān)管績效水平是負相關(guān)關(guān)系[7]。在研究銀行監(jiān)管效率后，對于如何提高銀行監(jiān)管效率的研究層出不窮。張長征、徐曉莉（2011）總結(jié)了美國和德國銀行監(jiān)管主體多樣、監(jiān)管法律健全、監(jiān)管理念創(chuàng)新等優(yōu)點，提出創(chuàng)新監(jiān)管理念強化立法工作、提高監(jiān)管人員從業(yè)素質(zhì)、關(guān)注關(guān)鍵風險等提高我國銀行監(jiān)管效率的途徑[8]。

基于我國目前鮮有學(xué)者用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法（DEA）對商業(yè)銀行監(jiān)管效率進行研究，本文擬運用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析（DEA）和以此為基礎(chǔ)的Malmquist指數(shù)對當前我國上市商業(yè)銀行監(jiān)管制度的監(jiān)管效率進行測算分析，并進行回歸分析找出監(jiān)管效率下降的原因，并提出相關(guān)建議。

本文其他部分安排如下：第三部分是對研究方法的介紹；第四部分是指標選?。坏谖宀糠质菍嵶C結(jié)果分析；最后一部分是研究結(jié)論。

三、研究方法

本文運用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法（DEA）和以此為基礎(chǔ)的Malmquist指數(shù)測算監(jiān)管效率，另外在投入指標中加入了公司治理指數(shù)，公司治理指數(shù)由主成分分析法得出。

（一）數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法（DEA）

數(shù)據(jù)包絡(luò)分析（DEA）是著名運籌學(xué)家A.Charnes,W.W.Cooper&E.Rhodes在1978年提出的測算效率的一種方法，DEA模型運用非參數(shù)數(shù)學(xué)規(guī)劃方法估計具有多輸入、多輸出特性經(jīng)濟系統(tǒng)決策單元間的技術(shù)有效性、規(guī)模收益狀況等方面的相對有效性[9]。

假定有n家上市商業(yè)銀行，考察它們從t=0到t=1的效率轉(zhuǎn)變情況。對于每家商業(yè)銀行，各個時期內(nèi)選出相應(yīng)的m個投入和s個產(chǎn)出指標。把上市商業(yè)銀行j在時期的投入描述為Xjt=(x1jt,…,xmjt，產(chǎn)出描述為 Yjt=(y1jt,…,ysjt)。對任意（m、s＞0(m、s為整數(shù)），對任一上市商業(yè)銀行k，有如下模型：

其中，t={0,1}；ur＞ 0,r=1,...,s和 vi＞ 0,i=1,...,m 表示權(quán)重；目標函數(shù)即表示上市商業(yè)銀行k的效率指數(shù)，目標函數(shù)越大表明上市商業(yè)銀行k具有更高的生產(chǎn)效率。模型（1）很難求解，可以根據(jù)以下模型求解：

上述模型就是不考慮規(guī)模報酬的DEA-CRS模型，另一種是考慮規(guī)模報酬，加入條件即為DEA-VRS模型[10]。各大銀行競相擴張規(guī)模且隨著監(jiān)管制度的調(diào)整而調(diào)整資本量，本文在對我國商業(yè)銀行上市公司監(jiān)管效率測算時，選用基于投入導(dǎo)向的VRS模型，產(chǎn)出不變的投入導(dǎo)向旨在求解最小投入量。

（二）主成分分析法

主成分分析法旨在利用降維的思想，把多指標轉(zhuǎn)化為少數(shù)幾個綜合指標，從影響上市商業(yè)銀行公司治理水平的眾多指標中篩選出少數(shù)幾個重要的綜合指標，最后對上市商業(yè)銀行的治理指數(shù)進行定量分析。各主成分得分和綜合得分采用如下公式計算：

中的F表示綜合得分；Fi為第i個主成分得分；Wi為第i個主成分權(quán)重，即各主成分因子的貢獻率；Ui為第i個主成分的得分系數(shù)矩陣；u1i，u2i，…，upi為第 i主成分的得分系數(shù)；X 為標準差標準化的原始數(shù)據(jù)矩陣；xp為標準差標準化后的原始數(shù)據(jù)[11]。

四、指標選取

本文的研究對象是我國A股上市的15家商業(yè)銀行，其中包括中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行、交通銀行等5家國有商業(yè)銀行；浦發(fā)銀行、招商銀行、民生銀行、光大銀行、中信銀行、興業(yè)銀行、平安銀行、華夏銀行等8家股份制商業(yè)銀行；寧波銀行、南京銀行2家城市商業(yè)銀行[12]。本文在選取兩個研究方法指標時分為兩類，一類時上市商業(yè)銀行效率分析時的諸多指標；一類研究公司治理指數(shù)的諸多指標。

（一）公司治理指數(shù)相關(guān)指標

本文在采取主成分分析法測算公司治理指數(shù)，選取的變量概括了商業(yè)銀行的高層運營管理能力、股權(quán)結(jié)構(gòu)、高管薪酬合理性等，選取變量含義如表1所示。

表1 主要變量含義及說明

（二）商業(yè)銀行效率研究相關(guān)指標

本文采取DEA分析法研究銀行監(jiān)管效率選取了4個投入和2個產(chǎn)出指標，它們分別是：

1.投入指標。

（1）資本凈額（NC）。NC既是銀監(jiān)會監(jiān)控銀行監(jiān)管資本的核心，也是銀行滿足制度規(guī)定需要的一定資本量，同時還是衡量各大銀行規(guī)模體量的標桿。

（2）公司治理指數(shù)（INDEX）。INDEX指標體現(xiàn)銀行整個內(nèi)外部組織結(jié)構(gòu)、運營體制的合理性，公司治理水平高的銀行在行業(yè)之間更具競爭力、享受更好的信用評級、具有更高的收益。

（3）資本充足率（CAR）。CAR是監(jiān)管當局對各商業(yè)銀行一種重要管制，用于監(jiān)測銀行抵御風險的能力，要求銀行必須達到相應(yīng)的資本充足率水平。

（4）撥備覆蓋率（PCR）。PCR指貸款損失準備對不良貸款的比率，它是衡量銀行對面臨貸款損失的風險準備。

2.產(chǎn)出指標。

（1）營業(yè)收入（REV）。REV包括商業(yè)銀行銀行表內(nèi)業(yè)務(wù)收入和中間業(yè)務(wù)收入，其中主要是利息收入、非利息收入、證券投資收益等，它是銀行運營能力的體現(xiàn)。

（2）凈利潤（NP）。NP是商業(yè)銀行真正經(jīng)營獲利結(jié)果，用以衡量不同商業(yè)銀行盈利水平。這兩個指標可以看作商業(yè)銀行的產(chǎn)出。

五、實證結(jié)果分析

（一）2010-2016年上市商業(yè)銀行公司治理指數(shù)結(jié)果

15家上市商業(yè)銀行的相關(guān)數(shù)據(jù)全部來自于各家銀行每年年度財務(wù)報告，公司治理指數(shù)的結(jié)果如表2所示：

表2 上市商業(yè)銀行公司治理指數(shù)

由表2知，各大銀行的公司治理水平，其中光大銀行排名第一，其主要原因是：(1)第一大股東的持股比例連年下降，股權(quán)結(jié)構(gòu)逐漸趨向合理。(2)前十大股東除去第一大股東的持股集中度連年提高，避免第一大股東一人獨大操縱上市公司，形成更加合理的股權(quán)制衡結(jié)構(gòu)。(3)高管薪酬占比保持在一個合理的比例，充分肯定高管經(jīng)營管理能力，高管激勵機制相對健全。

在國有商業(yè)銀行中排名最高的是建設(shè)銀行，其主要原因是：(1)在國有商業(yè)銀行中，建設(shè)銀行的獨立董事占董事會比例最高，獨立董事能夠約束大股東的利己行為，可以很大程度上提升管理層決策能力。(2)建設(shè)銀行的主要客戶來源于大型企業(yè)集團以及我國戰(zhàn)略性行業(yè)主導(dǎo)企業(yè)，兼具特殊的客戶結(jié)構(gòu)以及高效的經(jīng)營模式。

公司治理指數(shù)排名中，國有商業(yè)銀行和國有控股股份制商業(yè)銀行處于行業(yè)領(lǐng)先地位，但是城市商業(yè)銀行排名相對落后，由此可見在政府主導(dǎo)控制的商業(yè)銀行公司治理水平高。

（二）2010-2016年上市商業(yè)銀行監(jiān)管效率測算

本文采用DEAP2.1測算2010-2016年15家上市商業(yè)銀行的Malmquist指數(shù)，Malmquist指數(shù)測算的是每年之間的監(jiān)管效率變動，其中還包含Malmquist指數(shù)分解情況，設(shè)定2010年為基準期，則可以推算出每年的監(jiān)管效率值，最后再Eviwes7.2將所有數(shù)據(jù)進行回歸分析，確定影響監(jiān)管效率的因素。

2010-2016年Malmquist指數(shù)測算結(jié)果如表3所示。

表3 Malmquist指數(shù)

由實證結(jié)果可以得到2010-2016年我國上市商業(yè)銀行的監(jiān)管效率呈現(xiàn)下降趨勢：

一是15家上市商業(yè)銀行的監(jiān)管效率呈現(xiàn)下降狀態(tài)，其中主要是技術(shù)效率變動和規(guī)模效率變動使得整個監(jiān)管效率下降。

二是技術(shù)變動主要是近幾年來人工智能、以及互聯(lián)網(wǎng)金融的興起對商業(yè)銀行的改革具有促進意義，但銀行創(chuàng)新能力相對滯后，企業(yè)冗員過多，創(chuàng)新積極性很差。

三是在銀行各項效率分解值變動中，規(guī)模效率變動尤為明顯。2010-2016年來各大銀行都通過資本擴張擴大經(jīng)營規(guī)模以達到規(guī)模效率，但規(guī)模擴大后管理上的詬病展現(xiàn)越明顯，近年來金融機構(gòu)丑聞頻繁發(fā)生恰恰證明了這一觀點。

（三）各個銀行Malmquist指數(shù)變動情況及其分解情況

由表4可得如下結(jié)論：

1.在國有商業(yè)銀行中Malmquist排名第一的是工商銀行，工商銀行不僅在國有商業(yè)銀行中排名最高，而且在所選研究對象中名列第一。這意味著相對于中國銀行業(yè)而言，工商銀行的監(jiān)管效率最高。Malmquist可以分解成技術(shù)效率變動、技術(shù)變動、純技術(shù)效率變動、規(guī)模效率變動，工商銀行的Malmquist指數(shù)分解部分也是所選15家上市商業(yè)銀行中比較高的。原因是工商銀行為全球市值最大的企業(yè)，擁有最豐富的企業(yè)資源，在全球都有分支機構(gòu)，經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)覆蓋全世界。在國有銀行中排名最低的是農(nóng)業(yè)銀行，原因在于農(nóng)業(yè)銀行大部分分支網(wǎng)點駐扎在城鎮(zhèn)，員工平均年齡偏大缺乏創(chuàng)新力，冗員過多，并且由于網(wǎng)點分布特征使其使用科技產(chǎn)品投入經(jīng)營占比很少。

表4 各個銀行Malmquist指數(shù)變動情況及其分解情況

2.在股份制商業(yè)銀行中Malmquist排名最高的是平安銀行，原因是平安銀行有著合理治理結(jié)構(gòu)，以金融零售方面的長期戰(zhàn)略為導(dǎo)向，積極開展金融創(chuàng)新，并且平安銀行的母公司是中國平安，母公司在對子公司業(yè)務(wù)開展給予了諸多便利。在城市商業(yè)銀行中排名最低的是興業(yè)銀行，原因在于興業(yè)銀行在次貸危機時期爆發(fā)了法國興業(yè)銀行丑聞，其監(jiān)管問題不容小覷，而且目前興業(yè)銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散，在監(jiān)管上也存在很大弊端。

3.在城市商業(yè)銀行中Malmquist大小排名參差不齊，寧波銀行排名第五，南京銀行排名十二，可以看出城市商業(yè)銀行由于資本規(guī)模比較小，監(jiān)管難度相對較低，監(jiān)管難度相對較低，能隨時根據(jù)制度調(diào)整自身不足，基于私人部門監(jiān)管配合監(jiān)管機構(gòu)的合理監(jiān)管模式使得監(jiān)管效率高。

>(四)利用回歸分析探究影響監(jiān)管效率Malmquist指數(shù)因素

以2010年為即期，所有的銀行的Malmquist生產(chǎn)率指數(shù)都為1，則下一期的Malmquist指數(shù)是乘以相應(yīng)值，得到2010-2016年數(shù)值，建立如下回歸方程：

其中：Malmquist取全要素生產(chǎn)率；NC、INDEX、CAR、PCR、REV、NP分別是相應(yīng)年份對應(yīng)的各項數(shù)據(jù)。

表5 Malmquist指數(shù)影響因素回歸方程結(jié)果

由表5可知，將Malmquist指數(shù)作為被解釋變量，投入產(chǎn)出指標作為解釋變量擬合多元回歸方程，結(jié)果表明整個方程的P值是遠遠小于0.01的，說明在0.01的置信水平下方程是顯著，證實了本文設(shè)想的線性回歸方程是合理并且顯著的?？赡苁怯捎谘芯繕颖救萘啃?dǎo)致方程的可決系數(shù)偏小，但是對結(jié)果分析影響不大。進一步觀察各個指標系數(shù)結(jié)果，四個投入指標中的資本凈額（NC）、公司治理指數(shù)（INDEX）和兩個產(chǎn)出指標中的營業(yè)收入（REV）對被解釋變量Malmquist生產(chǎn)率指數(shù)在0.05置信水平下有顯著性的影響，其中Malmquist指數(shù)與資本凈額、公司治理指數(shù)呈現(xiàn)負向相關(guān)，與營業(yè)收入呈現(xiàn)正向相關(guān)。

在考察諸多指標后發(fā)現(xiàn)，影響上市商業(yè)銀行監(jiān)管效率的主要因素是每家上市公司的資本凈額、公司綜合治理指數(shù)、營業(yè)收入。資本凈額是整個銀行運營的基礎(chǔ)，也是銀監(jiān)會監(jiān)督銀行監(jiān)管資本重要目標，資本凈額系數(shù)為負說明并不是其越高就表明監(jiān)管效率越高，資本凈額應(yīng)保持合理的范圍。公司綜合治理指數(shù)驗證了商業(yè)銀行治理結(jié)構(gòu)的重要意義，合理內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)能夠抵御風險沖擊，公司治理指數(shù)系數(shù)為負。營業(yè)收入是銀行的利息收入和非利息收入的概括，只有保證足夠的營業(yè)收入才能保證企業(yè)有充足資金滿足監(jiān)管機構(gòu)的最低資本金、提取足夠準備金等，營業(yè)收入系數(shù)為正說明營業(yè)收入越高，銀行監(jiān)管效率越高。

六、研究結(jié)論與啟示

（一）研究結(jié)論

本文運用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法（DEA）和以此為基礎(chǔ)的Malmquist指數(shù)測算15家上市商業(yè)銀行2010-2016年監(jiān)管效率后得出結(jié)論如下：

一是15家上市商業(yè)銀行近7年來在政府主導(dǎo)的監(jiān)管體系下的監(jiān)管效率值呈現(xiàn)下降趨勢，其中主要是技術(shù)效率變動和規(guī)模效率變動使得整個監(jiān)管效率下降。

二是15家上司銀行分成三類，國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行，在這種分類下我國商業(yè)銀行的Malmquist指數(shù)存在明顯差異，其中國有商業(yè)銀行的Malmquist指數(shù)普遍偏高。

三是在將Malmquist生產(chǎn)率指數(shù)和投入指標、產(chǎn)出指標擬合多元回歸方程后發(fā)現(xiàn)，最影響Malmquist生產(chǎn)率指數(shù)因素是資本凈額（NC）、公司治理指數(shù)（INDEX）及營業(yè)收入（REV）。

（二）針對我國上市商業(yè)銀行監(jiān)管的啟示

一是目前國際上通用的銀行資本監(jiān)管是《巴塞爾協(xié)議III》，我國在此基礎(chǔ)上提出的核心一級資本充足率、一級資本充足率逐年遞增，我國應(yīng)該繼續(xù)提高對銀行資本的監(jiān)管，嚴格控制銀行資本金符合監(jiān)管規(guī)定以增強抵御風險能力，防范銀行操作風險的發(fā)生。

二是當前我國的監(jiān)管體系主要是以銀監(jiān)會為主導(dǎo)地位，銀監(jiān)會作為政府監(jiān)管的外部監(jiān)管時需要更加深入銀行的內(nèi)部監(jiān)管機構(gòu)，積極引導(dǎo)內(nèi)部監(jiān)管形成自律，并且需要隨時根據(jù)銀行整個行業(yè)大方向做出及時政策調(diào)整，以提高整個行業(yè)的監(jiān)管效率。

三是從公司治理指數(shù)可以看出，大型國有商業(yè)銀行的治理水平普遍高，而且經(jīng)過DEA-Malmquist測算出的全要素生產(chǎn)率也相對較高，所以在監(jiān)管時應(yīng)該控制各個大型銀行的資本規(guī)模，使其在合理范圍內(nèi)能夠更好促進各個城市商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行成長，更利于解決約束各個分類管理下的銀行監(jiān)管問題。