風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度類型對(duì)投資理財(cái)工具選擇的影響分析

摘要：由于投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度存在差異，直接影響投資者對(duì)投資理財(cái)工具的選擇。風(fēng)險(xiǎn)厭惡型的投資者追求保本和安全，銀行儲(chǔ)蓄和國債是其最佳的投資選擇；風(fēng)險(xiǎn)中立型的投資者通常既不回避風(fēng)險(xiǎn)，也不主動(dòng)追求風(fēng)險(xiǎn)，證券投資基金是其最佳選擇；風(fēng)險(xiǎn)偏好型的投資者追求高風(fēng)險(xiǎn)高收益，股票是其最佳投資選擇。

關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度類型 投資理財(cái)工具 選擇 影響分析

不同風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度類型的投資者對(duì)投資理財(cái)工具的選擇是各不相同的，有的投資者可能喜歡高風(fēng)險(xiǎn)高收益的投資理財(cái)工具，有的投資者則可能更愿意求穩(wěn)、賺取穩(wěn)穩(wěn)當(dāng)當(dāng)?shù)氖找妗?/p>

一、風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度類型

風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度是指投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)所采取的態(tài)度。是基于對(duì)目標(biāo)有影響之正面或負(fù)面的不確定性所選擇的一種心智狀態(tài)。或者說是對(duì)重要的不確定性認(rèn)知所選擇的回應(yīng)方式。

1、風(fēng)險(xiǎn)厭惡型

是指投資者接受一個(gè)有不確定的收益的交易時(shí)相對(duì)于接受另外一個(gè)更保險(xiǎn)但是也可能具有更低期望收益的交易的不情愿程度。當(dāng)預(yù)期收益率相同時(shí)，偏好于具有低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)；而對(duì)于具有同樣風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，則鐘情于具有高預(yù)期收益率的資產(chǎn)。

2、風(fēng)險(xiǎn)中立型

是指相對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)厭惡的概念，風(fēng)險(xiǎn)中性的投資者對(duì)自己承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)并不要求風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。通常既不回避風(fēng)險(xiǎn)，也不主動(dòng)追求風(fēng)險(xiǎn)。選擇資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)期收益的大小，而不管風(fēng)險(xiǎn)狀況如何。

3、風(fēng)險(xiǎn)偏好型

是指投資者在實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)的過程中愿意接受的風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)量。通常主動(dòng)追求風(fēng)險(xiǎn)，喜歡收益的動(dòng)蕩勝于喜歡收益的穩(wěn)定。他們選擇資產(chǎn)的原則是：當(dāng)預(yù)期收益相同時(shí)，選擇風(fēng)險(xiǎn)大的，因?yàn)檫@會(huì)給他們帶來更大的效用。

二、風(fēng)險(xiǎn)厭惡型對(duì)投資理財(cái)工具選擇的影響

該類型的投資者追求保本和安全，銀行儲(chǔ)蓄和國債是其最佳的投資選擇。

1、銀行儲(chǔ)蓄

銀行儲(chǔ)蓄分為活期儲(chǔ)蓄和定期儲(chǔ)蓄?；钇趦?chǔ)蓄是指不約定存期、儲(chǔ)戶可隨時(shí)存取、存取金額不限的一種儲(chǔ)蓄方式。其特點(diǎn)是存取自由，但利率低；定期儲(chǔ)蓄是指在存款時(shí)約定存儲(chǔ)時(shí)間，一次或按期分次（在約定存期）存入本金，整筆或分期平均支取本金利息的一種儲(chǔ)蓄。其可分為整存整取定期存款、零存整取定期存款、存本取息定期存款、定活兩便存款、通知存款、教育儲(chǔ)蓄等。

2、國債

是指國家以其信用為基礎(chǔ)，按照債券的一般原則，通過向社會(huì)籌集資金所形成的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。國債是由國家發(fā)行的債券，是中央政府為籌集財(cái)政資金而發(fā)行的一種政府債券，是中央政府向投資者出具的、承諾在一定時(shí)期支付利息和到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證，由于國債的發(fā)行主體是國家，所以它具有最高的信用度，被公認(rèn)為是最安全的投資工具。具有安全性高、流動(dòng)性強(qiáng)、收益穩(wěn)定、享受稅收優(yōu)惠待遇的特點(diǎn)。常見的國債為憑證式國債、記賬式國債、儲(chǔ)蓄國債（電子式）。憑證式國債是指國家用填制國庫券收款憑證的方式發(fā)行的債券；記賬式國債又稱無紙化債券，是由財(cái)政部通過無紙化方式發(fā)行的、以電腦記賬方式記錄債權(quán)，并可以上市交易的債券；儲(chǔ)蓄國債（電子式）是指財(cái)政部在境內(nèi)發(fā)行，以電子方式記錄債權(quán)的不可流通人民幣債券。它只面向境內(nèi)中國公民，企事業(yè)單位、行政機(jī)關(guān)等機(jī)構(gòu)投資者不能購買。

三、風(fēng)險(xiǎn)中立型對(duì)投資理財(cái)工具選擇的影響

該類型的投資者通常既不回避風(fēng)險(xiǎn)，也不主動(dòng)追求風(fēng)險(xiǎn)，證券投資基金是其最佳選擇。

證券投資基金是指通過發(fā)售基金份額募集資金形成獨(dú)立的基金財(cái)產(chǎn)，由基金管理人管理、基金托管人托管，以資產(chǎn)組合方式進(jìn)行證券投資，基金份額持有人按其所持份額享受收益和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的投資工具。

1、證券投資基金的特征

首先，是集合投資。將零散的資金巧妙地匯集起來，交給專業(yè)機(jī)構(gòu)投資于各種金融工具，以謀取資產(chǎn)的增值；其次，是專家經(jīng)營。由受過專門訓(xùn)練、證券投資經(jīng)驗(yàn)豐富的專業(yè)人員，運(yùn)用各種技術(shù)手段收集、分析各種信息資料，制定投資策略和投資組合方案，從而最大限度地避免投資決策失誤，提高投資收益；再次，是分散風(fēng)險(xiǎn)。憑借其雄厚的資金，在法律規(guī)定的投資范圍內(nèi)進(jìn)行科學(xué)的組合，分散投資于多種證券，借助于資金龐大和投資者眾多的公有制使每個(gè)投資者面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)變小，另一方面又利用不同的投資對(duì)象之間的互補(bǔ)性，達(dá)到分散投資風(fēng)險(xiǎn)的目的；最后，是共同收益。盈余按各投資者所持有的基金份額比例進(jìn)行分配。

2、證券投資基金的分類

首先，按的組織方式不同可分為契約型基金和公司型基金；其次，按運(yùn)作方式不同可分為封閉式基金和開放式基金；再次，按投資目標(biāo)不同可分為成長型基金、收入型基金、平衡型基金；最后，按投資標(biāo)的不同分為股票基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、混合型基金。

四、風(fēng)險(xiǎn)偏好型對(duì)投資理財(cái)工具選擇的影響

該類型的投資者追求高風(fēng)險(xiǎn)高收益，股票是其最佳投資選擇。

股票是股份公司發(fā)行的所有權(quán)憑證，是股份公司為籌集資金而發(fā)行給各個(gè)股東作為持股憑證并借以取得股息和紅利的一種有價(jià)證券。

1、股票的特征

股票具有收益性、風(fēng)險(xiǎn)性、流動(dòng)性、不可返還性、決策性、永久性、價(jià)格波動(dòng)性、投機(jī)性等特征。

2、股票的分類

首先，按股東所享有的權(quán)利和承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)不同，股票可分為普通股和優(yōu)先股。其中，普通股具有投票表決權(quán)、收益分配權(quán)、剩余資產(chǎn)分配權(quán)、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)等權(quán)利，而優(yōu)先股則具有領(lǐng)取股息優(yōu)先、剩余資產(chǎn)分配優(yōu)、股息固定、沒有選舉權(quán)、被選舉權(quán)和投票表決權(quán)、沒有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)；其次，按股票是否記載股東姓名，股票可分為記名股票和無記名股票；再次，股票按是否有面額可分為面額股票和無面額股票；最后，股票按照收益能力的不同可分為藍(lán)籌股、成長股、收入股、周期股、防守股、投機(jī)股等。

我國現(xiàn)行的股票類型包括國有股、法人股、社會(huì)公眾股、外資股。其中，外資股又包括境內(nèi)上市外資股和境外上市外資股。上海B股和深圳B股屬于境內(nèi)上市外資股，H股、N、S股、L股則屬于境外上市外資股。

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[4] 桂鑒霞.證券投資學(xué)[ M ].成都：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2009.

作者簡介：

李鋒（1972-），男，云南人，云南經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教師.