透析我國資本外逃的渠道

陳 俊，黃 蓉

（1.中共深圳市委黨校龍崗分校，廣東 深圳 518172；2.無錫職業(yè)技術(shù)學(xué)院財經(jīng)學(xué)院，江蘇 無錫 214121）

引言

不管是在學(xué)術(shù)界還是在監(jiān)管層，“資本外逃”一直是一個敏感話題。尤其在近兩年，國外政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境日益錯綜復(fù)雜，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨下行的壓力、匯率體制改革的不斷深入、人民幣匯率預(yù)期的轉(zhuǎn)向，以及全球金融市場風(fēng)險的上升，多重因素交織共振，我國資本外逃問題所受到的關(guān)注在這一兩年達(dá)到了一個前所未有的高度。

與一般意義上的資本流出不同，我們定義資本外逃為一種非正常的短期的資本流出。全面研究我國資本外逃現(xiàn)象，首先要探究我國資本外逃的不同渠道，通過全方位、多角度地分析我國資本外逃的方式，有助于建立相關(guān)的信息統(tǒng)計分析系統(tǒng)，有針對性地檢測和控制不同方式下的資本外逃，以便有效應(yīng)對資本外流的潛在風(fēng)險，出臺更具體有利的防范資本外逃的政策，維護(hù)資本金融市場秩序和國家經(jīng)濟(jì)金融安全。

一、經(jīng)常項目下的資本外逃方式

經(jīng)常項目（Current Account）是一國國際收支的主要組成部分，主要包括商品貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易的收支，概括起來主要是三個方面的內(nèi)容：商品的進(jìn)出口、勞務(wù)費用、以及單方面的轉(zhuǎn)移款項。我國于1996年12月1日宣布接受國際貨幣基金組織（International Monetary Fund，IMF）第 8條款，人民幣經(jīng)常項目至此實現(xiàn)可兌換，也即我國對經(jīng)常項目下的資本流動不予限制。因在經(jīng)常項目下資本跨境流動的便利性，外逃資本往往通過經(jīng)常項目下的貿(mào)易和非貿(mào)易渠道變相合法地流出境內(nèi)。

1.通過貿(mào)易渠道進(jìn)行資本外逃。（1）進(jìn)口高報和出口低報。這兩種方式下的資本外逃，是國內(nèi)外進(jìn)出口商聯(lián)合起來通過開具超出或者低于實際貨物值的發(fā)票，之間的差額部分再存入國外的賬戶，實現(xiàn)資本的轉(zhuǎn)移。進(jìn)口高報下的資本外逃，首先國外出口商開出高于實際貨值的發(fā)票，之后國內(nèi)進(jìn)口商支付貨款，那么多余的超出貨值部分就由國外的出口商轉(zhuǎn)移到了進(jìn)口商國外的賬戶，實現(xiàn)了進(jìn)口高報下的騙匯。那么與之相反，出口低報是在出口時，國內(nèi)出口商開出低于實際貨值的發(fā)票，國外進(jìn)口商將本需要支付的金額直接存在國內(nèi)出口商境外的賬戶，實現(xiàn)出口低報下的逃匯。（2）偽造進(jìn)口單證和進(jìn)口不到貨。這兩種方式往往是監(jiān)管不嚴(yán)格疏忽所致，一些企業(yè)利用信用證以及貨到付款等結(jié)算方式，通過偽造合同、進(jìn)口貨物值發(fā)票等全套單據(jù)，從銀行騙匯。進(jìn)口不到貨則是一些企業(yè)利用這種付款方式，提前將所需的資金匯出，已達(dá)到資本外逃的目的。其中，利用銀行遠(yuǎn)期信用證，國內(nèi)企業(yè)與國外企業(yè)聯(lián)手從銀行套取現(xiàn)金也是重要的資本外逃方式。（3）通過貿(mào)易從屬費用騙取外匯滯留境外。這是在進(jìn)口高報和出口低報方式下非常常見的資本外逃方式，通過收取高比例的傭金以及貿(mào)易從屬費用，達(dá)到將資本流出境外的目的。

2.通過非貿(mào)易渠道進(jìn)行資本外逃。（1）通用出國留學(xué)的方式實現(xiàn)資本的跨境流出。隨著出國留學(xué)人數(shù)的增多，利用這種方式進(jìn)行資本外逃已經(jīng)成為一個不容忽視的問題。這也是我國從2016年1月開始，外匯管理局嚴(yán)格執(zhí)行個人外匯業(yè)務(wù)“關(guān)注名單”的原因。（2）通過私人用匯的方式。采取“螞蟻搬家”的戰(zhàn)術(shù)，通過親朋好友多次出入境的機會，化整為零，從而實現(xiàn)資本的轉(zhuǎn)移。但目前外匯管理局實行“黑名單”檢測系統(tǒng)，一旦出現(xiàn)5個以上不同個人，同日、隔日或連續(xù)多日分別購匯后，將外匯匯給境外同一人或者機構(gòu)等情況，就會進(jìn)入“黑名單”，個人結(jié)售匯管理信息系統(tǒng)將停止使用，違規(guī)者將被剝奪兩年合計10萬元的換匯額度。（3）利用無形資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓。無形資產(chǎn)（專利、技術(shù)、版權(quán)、商標(biāo)）的實際價值往往難以實際評估，企業(yè)可以借此理由對外大額付匯，從而實現(xiàn)資本流出境外。

二、資本與金融項目下的資本外逃方式

資本和金融項目（Capital and Financial Account）是指，通過資本項目進(jìn)行的資本跨境流出。隨著經(jīng)濟(jì)金融的全球化，資本管制的制度也在進(jìn)行調(diào)整，總趨勢是逐步放松資本管制。在這一趨勢下，資本與金融項目成為資本外逃的又一主要渠道。目前，直接投資項下外匯管理行政許可證即將取消，超過八成的資本項目已經(jīng)實現(xiàn)可兌換，勢必會對資本流入或者流出帶來影響，這也是一些專家學(xué)者呼吁加強資本管制的原因。當(dāng)然，加強資本管制不是好主意，不但不會有效防止資本外逃，反而會破壞金融穩(wěn)定。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，靈活豐富的短期應(yīng)對策略是十分有必要的。

1.通過對華直接投資渠道進(jìn)行資本外逃。（1）外國投資者對我國進(jìn)行直接投資時，投資金額不匯入國內(nèi)指定的賬戶，但在分配投資收益時仍然按照之前的合同約定進(jìn)行分配，之后將這部分收益轉(zhuǎn)移出境。（2）外國投資者對華投資的資金到位后，在完成驗資后，再利用投資收益等其他名義分多次匯出國內(nèi)，轉(zhuǎn)移到國外指定的賬戶。（3）一些不法投資者利用一些中介結(jié)構(gòu)進(jìn)行虛假驗資，通過高報外商投資的額度以達(dá)到多分配收益的目的，甚至以清盤的方式將資本匯出境內(nèi)。

2.通過對外直接投資渠道進(jìn)行資本外逃。（1）一些企業(yè)法人代表通過在境外設(shè)立投資公司或者貿(mào)易公司，通過對外直接投資，十分便捷地將資本轉(zhuǎn)移到國外。另外，一部分對外投資企業(yè)，將本應(yīng)匯回國內(nèi)的收益卻以外商投資的名義投入國內(nèi)，之后再將這部分資金的投資收益轉(zhuǎn)移出境。（2）通過“海外并購”進(jìn)行資本轉(zhuǎn)移。企業(yè)完成并購需發(fā)改委、外管局、商務(wù)部等部門層層審批，審批手續(xù)煩瑣，因此2010年前通過海外并購運作的“合法”資金轉(zhuǎn)移的主體大部分是國有企業(yè)。隨著審批手續(xù)的逐漸放寬，如提高對境外投資重大項目審批資金額起點，限額以下均不需要備案，民營企業(yè)海外并購逐漸加入這一行列之中。

3.通過融資渠道進(jìn)行資本外逃。（1）境內(nèi)外企業(yè)通過某種協(xié)定，進(jìn)行貨幣互換，已達(dá)到資本外逃的目的。通常情況下，境內(nèi)企業(yè)負(fù)擔(dān)境外企業(yè)在國內(nèi)所有支付，那么境外的企業(yè)則會通過約定的利率將國內(nèi)企業(yè)支付的費用換算為外匯，直接存到國內(nèi)企業(yè)指定的境外賬戶。（2）在境外融資過程中，國內(nèi)企業(yè)通過改變?nèi)谫Y條件，將部分資金直接滯留在境外?；蛘咄ㄟ^平行貸款的方式進(jìn)行資本轉(zhuǎn)移，也即國內(nèi)企業(yè)提供本幣融資，境外企業(yè)提供外匯貸款。（3）通過“內(nèi)存外貸”和“內(nèi)保外貸”進(jìn)行資本轉(zhuǎn)移。所謂內(nèi)存外貸，是指總部在國內(nèi)的母公司，通過向內(nèi)地某銀行（通常為在內(nèi)地設(shè)有分支機構(gòu)的外資銀行）存進(jìn)一定資金額，之后讓其境外的分支機構(gòu)從這家銀行的境外分支機構(gòu)中獲取貸款。那么，內(nèi)保外貸則是國內(nèi)母公司通過向境內(nèi)銀行提供擔(dān)保，該公司境外的分支機構(gòu)在境外獲得貸款。隨著監(jiān)管部分對“外貸”資金用途的限制，采用這種“擦邊球”方式進(jìn)行資本外流的方式得到一定程度的遏制。

三、“地下錢莊”下的資本外逃方式

地下錢莊是指游離于外匯監(jiān)管之外，從事資金支付結(jié)算業(yè)務(wù)非法組織的俗稱。從偵破的一些典型案例和相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，近年來，地下錢莊進(jìn)行非法外匯買賣活動漸呈蔓延之勢。通過地下錢莊進(jìn)行資本轉(zhuǎn)移快捷且費用低廉，而且相當(dāng)隱蔽，這也是地下錢莊屢禁不止的原因。資金通過地下錢莊轉(zhuǎn)移對國家金融安全是嚴(yán)峻考驗，地下錢莊游離于金融監(jiān)管體系之外，利用或部分利用金融機構(gòu)的資金結(jié)算網(wǎng)絡(luò)，“暗度陳倉”，從事非法金融業(yè)務(wù)，往往成為擾亂金融秩序的“灰色地帶”。

1.地下錢莊的定義。地下錢莊的問題由來已久，最初由“抬會”演變而來，按資金使用長短劃分為月會、季會、年會等，按資金金額大小分為1萬會、5萬會、10萬會等。一個“抬會”約有10人為會員，這些會員將自己和籌集的資金聚集在一起作為本金，之后大家輪流使用，先使用的會員為后使用的會員支付利息。之后，地下錢莊逐漸成為一種特殊的非法金融組織，利用對敲等方式從事買賣外匯、資金支付結(jié)算等非法經(jīng)營業(yè)務(wù)活動，成為資本外逃的一個重要渠道。

2.地下錢莊的運作模式。從地下錢莊資金轉(zhuǎn)移的方式來看，盡管資金安全難以得到保障，依然不能減少資金需求者對地下錢莊的熱情與信任。當(dāng)前，地下錢莊進(jìn)行跨境資金流動，最常見的是利用“對敲”方式進(jìn)行。換匯人在境內(nèi)將人民幣通過匯票存入地下錢莊指定的賬戶或者通過某種方式直接支付給地下錢莊，之后以電傳或電話的方式告訴其境外指定的人接收，同時換匯人通過證明或者僅是一個密碼就可以直接在境外取錢，整個結(jié)匯過程有時只需兩個小時，當(dāng)然傭金也較高，通常為結(jié)匯金額的1%～2%。在匯兌過程中，分別在境內(nèi)外進(jìn)行人民幣和外幣的收付，分別記賬，資金并沒有發(fā)生實際的跨境流轉(zhuǎn)?！皩η谩狈绞较碌木硟?nèi)外錢莊一般是以月結(jié)方式，根據(jù)雙方收付的差額進(jìn)行彌補，以避免大額資金的出入，非常的隱秘，常常使監(jiān)管機構(gòu)無跡可尋。

地下錢莊之所以被青睞，一方面，在于資金監(jiān)管的制度漏洞，地下錢莊較容易開辟秘密通道；另一方面，我國金融資本有效供給不足，營造出地下錢莊的生存空間。因此，簡單的“禁”只是治標(biāo)層面，不能從根本上解決地下錢莊的滋生蔓延，既要“堵”更要“疏”，雙拳出擊，比如亟須資本的企業(yè)通過金融機構(gòu)可以快捷且承擔(dān)合理的資金成本融資，就會減少地下錢莊的部分生存空隙。隨著資本的全球化布局以及資本金融項目的逐漸開放，資本流動會更加頻繁，同時變相合法的資本流動花樣翻新，更趨復(fù)雜化，更加難以監(jiān)管和控制，比如近幾年出現(xiàn)的通過境內(nèi)簽單、境內(nèi)承保的方式非法銷售境外保險產(chǎn)品，以實現(xiàn)資本變相合法流出的目的。

[1]茍琴，王戴黎，鄢萍，黃益平.中國短期資本流動管制是否有效[J].世界經(jīng)濟(jì)，2012，(2)：26-44.

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[3]陳俊.我國資本外逃問題研究[D].武漢：華中科技大學(xué)，2014.

[4]劉莉亞，程天笑，關(guān)益眾，楊金強.資本管制能夠影響國際資本流動嗎[J].經(jīng)濟(jì)研究，2013，(5)：33-46.