豬市寬松局面并未改變 豬價(jià)短期震蕩微調(diào)為主

虞華 袁立林 虞麗娜

摘要：自2017年12月開始，生豬價(jià)格便一直“跌跌不休”，今年5月中旬，生豬價(jià)格跌到10年來最低點(diǎn)，平均豬價(jià)跌破5元/500g。5月下旬生豬價(jià)格一改此前的低迷走勢，出現(xiàn)整體上漲勢頭，并且這一時段的漲勢還非常明顯。由于夏季母豬配種率下降和冬季仔豬存活率偏低，歷史上5月-8月份是豬價(jià)季節(jié)性上漲期，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)顯示，平均上行幅度約20%左右。而據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布5月生豬和能繁母豬存欄信息數(shù)據(jù)雙雙下降且降幅再擴(kuò)大，后期供應(yīng)壓力得到進(jìn)一步緩解。同時，目前屠企高庫存壓力仍在，后期有提高肉價(jià)賺取價(jià)格差的可能，這將有利于帶動豬價(jià)的季節(jié)性回升。因此，預(yù)計(jì)后期在供應(yīng)面有所改善的情況下，豬價(jià)將大概率延續(xù)季節(jié)性上漲，但受同期需求將處于消費(fèi)淡季的影響，較難出現(xiàn)快速上漲，且漲幅亦不大。預(yù)計(jì)下半年生豬價(jià)格不會突破14元/kg的價(jià)位。

關(guān)鍵詞：生豬價(jià)格;生產(chǎn)現(xiàn)狀;豬糧比價(jià)：周期性波動：市場預(yù)期;生態(tài)養(yǎng)殖

自2017年12月開始，生豬價(jià)格便一直“跌跌不休”，今年5月中旬，生豬價(jià)格跌到10年來最低點(diǎn)，平均豬價(jià)跌破5元/500g。5月下旬生豬價(jià)格一改此前的低迷走勢，出現(xiàn)整體上漲勢頭，并且這一時段的漲勢還非常明顯。但多數(shù)養(yǎng)殖戶表示仍面臨較大壓力，虧損依舊，并不看好今年豬市，預(yù)計(jì)2020年才能盈利。受近期多雨潮濕及高溫悶熱等天氣影響，華南等周邊地區(qū)省份豬丹毒疫情突出，建議養(yǎng)殖戶做好豬場管理及防疫工作，避免不必要的損失。

1 上半年國內(nèi)生豬市場情況

5月下旬豬市終于迎來好消息：豬價(jià)上漲了，全國生豬出欄價(jià)重返5元/500g，5月30日全國生豬均價(jià)達(dá)到10.83元/kg（圖1），比5月20日上漲1.03元。進(jìn)入6月份后.雖然整體豬價(jià)上漲速度緩慢，但是豬價(jià)的跌勢始終不大而且屠宰企業(yè)的壓價(jià)始終不能有實(shí)質(zhì)性的效果，市場看漲、盼漲心理明顯增強(qiáng)。

1.1豬價(jià)、肉價(jià)均創(chuàng)10年來新低。春節(jié)過后，受市場需求持續(xù)性低迷和生豬存欄量增加影響，基本面呈現(xiàn)偏空趨勢，豬價(jià)、肉價(jià)在春節(jié)后全面同落。全國生豬出欄價(jià)節(jié)后10天不到便破6.4月20日破5，從春節(jié)前的14.93元/kg跌至5月10日的9.71元/kg，跌幅達(dá)35%。與此同時，全國豬肉批發(fā)價(jià)格由春節(jié)前的21.11元/ kg F降至5月20日的15.62元/kg，降幅約為26%。2018年上半年全國生豬出場價(jià)格平均每千克為11.50元，比上年同期的15.45元低3.95元。其中：1月份均價(jià)最高，為14.75元/kg，比上年同月的17.80元低3.05元;2月份均價(jià)為12.85元/kg，比上年同月的16.94元低4.09元;3月份均價(jià)為10.38元/kg，比上年同月的15.75元低5.37元;4月份均價(jià)最低，為10元/kg，比上年同月的15.16元低5.16元;5月份均價(jià)為10.03元/kg，比上年同月的13.82元低3.79元：6月份均價(jià)為11.01元/kg，比上年同月的13.24元低2.21元（圖2）。2018年上半年全國豬肉批發(fā)價(jià)格平均每千克為18.17元，比上年同期的22.25元低4.08元。其中：1月份均價(jià)最高，為21.03元/kg，比上年同月的24.20元低3.17元;2月份均價(jià)為20.56元/kg，比上年同月的23.78元低3.22元;3月份均價(jià)為18.26元/kg，比上年同月的22.43元低2.42元;4月份均價(jià)最低，為16.63元/kg，比上年同月的22.06元低5.43元;5月份均價(jià)為15.97元/kg，比上年同月的20.99元低5.02元;6月份均價(jià)為16.56元/kg，比上年同月的20.03元低3.47元（圖3）。

1.2豬糧比價(jià)從“黃色區(qū)域”重返“綠色區(qū)域”，養(yǎng)豬虧損縮小。2018年1-5月份，伴隨著豬價(jià)下跌，玉米價(jià)格持續(xù)走高，豬糧比價(jià)不斷走低，從“綠色區(qū)域”進(jìn)入“藍(lán)色區(qū)域”，4月15日和5月10日兩度跌入“黃色區(qū)域”，后隨著豬價(jià)同升，豬糧比價(jià)重返“綠色區(qū)域”。1月10日豬糧比價(jià)年內(nèi)最高，達(dá)8.02：1;2月5日破8：1，為7.86：1;2月10日破7：1，為6.60：1;2月26日破6：1，為5.97：1;3月13日破5.5：1，為5.39：1;4月15日破5：1，為4.97：1;5月20日返5：1.為5.03：1;5月30日返5.5：1，為5.59：1;6月25日為5.69：1。價(jià)格監(jiān)測資料顯示：2018年上半年全國平均豬糧比價(jià)為5.93：1，比2017年同期的8.78：1，下跌2.85個點(diǎn)，低32%，其中：1月份比價(jià)最高，為7.84：1，比上年同月的10.06：1低22%;2月份比價(jià)為6.68：1，比上年同月的9.79：1低32%;3月份比價(jià)為5.19：1，比上年同月的9.20：1低44%;4月份比價(jià)最低，為5.01：1，比上年同月的8.63：1低42%;5月份比價(jià)為5.15：1，比上年同月的7.70：1低33%;6月份比價(jià)為5.69：1，比上年同月的7.27：1低22%（圖4）。上半年散養(yǎng)生豬平均每頭虧損300元左右。6月下旬全國平均每頭商品豬仍虧損100元左右。

1.3生豬存欄和能繁母豬存欄繼續(xù)減少。國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2018年一季度末生豬存欄41523萬頭（圖5），比上年底減少了4.2%，同比減少1.2%。白2013年9月到2018年5月能繁母豬存欄持續(xù)下跌時間長達(dá)55個月，中間僅有2016年4月和2018年3月環(huán)比反彈，同比連續(xù)57個月負(fù)增長。農(nóng)業(yè)部公布的400個監(jiān)測點(diǎn)生豬存欄信息顯示，2018年4月份國內(nèi)生豬存欄量環(huán)比下降0.8%、同比下降1.5%;其中，4月份國內(nèi)能繁母豬存欄量環(huán)比下降1.4%、同比下降2.1%。2018年5月份國內(nèi)生豬存欄量環(huán)比下降1.9%、同比下降2.0%;其中，5月份國內(nèi)能繁母豬存欄量環(huán)比下降0.1%、同比下降0.8%（圖6）。

1.4玉米重新滯漲轉(zhuǎn)跌，豆粕重心有望上移。端午節(jié)假期以來受到貨量縮減以及加工企業(yè)補(bǔ)庫需求帶動，山東等地深加工企業(yè)集中上調(diào)收購價(jià)，自糧價(jià)升溫后貿(mào)易環(huán)節(jié)囤糧惜售心態(tài)有所松動，企業(yè)到貨量激增，現(xiàn)貨價(jià)格重新進(jìn)入滯漲轉(zhuǎn)跌走勢，并沒有帶動整體行情走強(qiáng)。而后期存在不少利多行情。一是陳糧出庫速度不如預(yù)期。據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，兩個月時間國內(nèi)玉米出庫量僅1000萬噸左右，余下3000萬噸左右玉米最晚應(yīng)于8月中旬完成出庫。拍賣持續(xù)每周800萬噸的高投放量，前期成交的糧源面臨集中出庫狀態(tài)，而7月1日起交通方面全面禁止不合規(guī)車輛運(yùn)輸，運(yùn)費(fèi)成本將大幅上調(diào)，集中出庫期的物流問題仍存在風(fēng)險(xiǎn)，陳糧或難快速流通入市場，對現(xiàn)貨價(jià)格壓制作用減弱。此外臨儲拍賣投放主力逐漸轉(zhuǎn)為15年產(chǎn)玉米，2015年陳糧投放漸為主力帶來的底價(jià)成本抬升，價(jià)格下方支撐得到夯實(shí)。二是中美貿(mào)易戰(zhàn)硝煙再起，進(jìn)口成本趨增。6月16日國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會決定對原產(chǎn)于美國的659項(xiàng)約500億美元進(jìn)口商品加征25%的關(guān)稅，其中545項(xiàng)約340億美元商品自2018年7月6日起實(shí)施加征關(guān)稅，對其余商品加征關(guān)稅的實(shí)施時間另行公布，其中包括木薯、小麥、高粱、玉米等。6月25日，7月交貨的美國2號黃玉米FOB價(jià)格為161.1元/噸，據(jù)測算折合人民幣為1045元/噸：到中國口岸完稅后總成本約為1550元/噸。若加征25%的關(guān)稅政策實(shí)施，廣東港進(jìn)口玉米的成本將增加至2000元/噸水平，替代品的進(jìn)口優(yōu)勢將明顯下降。加征關(guān)稅后自美國進(jìn)口的玉米成本會明顯攀升，對拋儲重壓下現(xiàn)貨市場形成小幅潛在利好。三是玉米供需面依然向好。據(jù)國糧中心6月份的供需報(bào)告顯示.2018年玉米產(chǎn)量為2.137億噸，同比下降219萬噸，降幅1.01%。從整體來看，2018玉米供應(yīng)不滿足需求，預(yù)計(jì)供應(yīng)缺口將達(dá)到4133萬噸。2018年上半年全國玉米價(jià)格平均每千克為1.95元，比上年同期的1.77元高0.18元。其中：1月份均價(jià)最低，為1.88元/kg，比上年同月的1.77元高0.11元;2月份均價(jià)為1.92元/kg，比上年同月的1.73元高0.19元：3月份和4月份均價(jià)最高，均為2元/kg，比上年3月的1.71元高0.29元，比上年4月的1.76元低0.24元;5月份均價(jià)為1.95元/kg，比上年同月的1.79元高0.16元;6月份均價(jià)為1.94元/kg，比上年同月的1.82元高0.12元。

當(dāng)前，美國大豆播種已經(jīng)完成，長勢良好，國內(nèi)進(jìn)口大豆庫存和豆粕庫存均處于高位，基本面仍然偏空。隨著中美互相加征關(guān)稅時點(diǎn)臨近，貿(mào)易摩擦升溫預(yù)期成為主導(dǎo)市場走勢的重要因素，支撐豆粕價(jià)格，并且時間進(jìn)入7、8月份，國內(nèi)豆粕壓力最大的時候逐漸過去，豆粕價(jià)格重心有望上移。從今年3月份開始，中美貿(mào)易摩擦顯現(xiàn)，市場恐慌情緒上升，國內(nèi)油廠采購了大量的南美大豆，導(dǎo)致5月、6月、7月大豆到港量巨大。5月到港913萬噸，6月預(yù)計(jì)到港955萬噸，7月預(yù)計(jì)到港930萬噸。到港量巨大，加上下游消費(fèi)不佳，使得大豆和豆粕的庫存持續(xù)增加，處于歷史同期最高水平。尤其是在上一輪貿(mào)易摩擦發(fā)酵時，產(chǎn)業(yè)鏈上中下游都增加了不少庫存，需要逐步去化，豆粕面臨艱難的去庫存。隨著7月6日加稅時點(diǎn)臨近，中美雙方并沒有和解的跡象，中國財(cái)政部稅則委員會還發(fā)布了一則消息，自2018年7月1日起，原產(chǎn)于孟加拉國、印度、老撾、韓國、斯里蘭卡的大豆、豆粕等農(nóng)產(chǎn)品的進(jìn)口關(guān)稅降到0。雖然這些國家的大豆數(shù)量很少，并不能完全補(bǔ)充美國大豆的缺口，但這一信息可能意味著中國在尋求多元化的大豆來源，7月6日的加稅措施可能真的落地。這一因素短期將對市場產(chǎn)生持續(xù)擾動，從而推升國內(nèi)豆粕價(jià)格，但從長期來看，通過大豆進(jìn)口多元化，合理調(diào)整國內(nèi)的種植結(jié)構(gòu)，這一因素對市場的影響會逐漸減弱，市場這只無形的手會逐漸推動國內(nèi)大豆供需狀況的再平衡。2018年上半年全國豆粕價(jià)格平均每千克為3.26元，比上年同期的3.31元低0.05元。其中：1月份均價(jià)為3.19元/kg，比上年同月的3.60元低0.41元;2月份均價(jià)最高，為3.17元/kg，比上年同月的3.48元低0.31元;3月份均價(jià)為3.32元/kg，比上年同月的3.39元低0.07元;4月份均價(jià)最高，為3.41元/kg，比上年同月的3.24元高0.17元;5月份均價(jià)為3.29元/kg，比上年同月的3.18元高0.11元;6月份均價(jià)為3.18元/kg，比上年同月的2.97元高0.21元（圖7）。2018年6月第3周育肥豬配合飼料平均價(jià)格2.99元/kg，與前一周持平，同比上漲1%。

1.5仔豬價(jià)格止跌回升。隨著5月下旬生豬價(jià)格快速同漲的影響，部分養(yǎng)殖戶對后市行情看好，補(bǔ)欄積極性提高，市場對仔豬需求量增加，仔豬價(jià)格止跌同升。2018年6月20日仔豬平均每千克為24.05元，比一月前上漲0.53元。

據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測全國500個農(nóng)村集貿(mào)市場仔豬平均價(jià)格最新數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年農(nóng)村集貿(mào)市場仔豬平均每千克為27.03元，比上年同期的41.17元低14.14元。其中：1月均價(jià)為30.62元/kg，比上年同月的41.01元低10.39元;2月均價(jià)為29.84元/kg，比上年同月的42.69元低12.85元;3月均價(jià)為27.64元/kg，比上年同月的43.67元低16.03元;4月均價(jià)為25.92元/kg，比上年同月的43.14元低17.22元：5月均價(jià)為24.17元/kg，比上年同月的40.47元低16.30元;6月均價(jià)為24.01元/kg，比上年同月的36.20元低12.19元（圖8）。

1.6 豬肉進(jìn)口量同比雖降仍處高位。海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示，2018年5月份冷鮮凍豬肉進(jìn)口量11.5萬噸（圖9），環(huán)比增長4.74%，同比下降3.6%.進(jìn)口金額2.095億美元，進(jìn)口單價(jià)1817美元/噸。自2017年以來進(jìn)口單價(jià)波動幅度趨緩，基本在1800-1850美元/噸之間波動。1-5月份累計(jì)進(jìn)口冷鮮凍豬肉54.94萬噸，同比下降3.4%，進(jìn)口量同比雖降，但仍處于高位，2018年除2月份以外，連續(xù)4個月進(jìn)口量都在10萬噸以上。

2端午節(jié)前夕豬價(jià)持續(xù)回升的主要原因

綜合分析，前期豬價(jià)回升屬于季節(jié)性回升。首先是春節(jié)過后，生豬價(jià)格連續(xù)三個月的下跌，養(yǎng)殖戶為避免少虧、減虧，采取了“兩頭”減欄措施，即一方面成豬出欄加快、另一方面仔豬減養(yǎng)減育。導(dǎo)致壓欄大豬和落后產(chǎn)能母豬基本出清，由于跌幅非常大，虧損比較嚴(yán)重，所以養(yǎng)豬戶補(bǔ)欄積極性下降，一定程度上緩解了后市生豬階段性供給過剩的壓力。其次是端午節(jié)裹肉粽、家庭聚餐導(dǎo)致豬肉消費(fèi)增加。三是天氣因素影響。端午節(jié)前夕持續(xù)的高溫和降雨致使生豬調(diào)運(yùn)受到影響，同時市場交易受阻（圖10）。豬市經(jīng)過年后長時消化，供應(yīng)過剩所造成的集中出欄壓力漸趨化解減輕，供需趨穩(wěn)，促進(jìn)價(jià)格異常下跌同彈修正。

3后期豬價(jià)整體走勢研判

從目前供需情況來看，端午節(jié)后豬肉消費(fèi)需求回落，屠企訂單量下降，豬源采購需求量下降，加之當(dāng)前屠企庫存消化缺乏機(jī)會，高庫存壓力仍在，節(jié)后仍表現(xiàn)出一定壓價(jià)意愿。但當(dāng)前標(biāo)豬供應(yīng)偏緊，養(yǎng)殖戶對降價(jià)抵觸，屠企壓價(jià)收購艱難，豬價(jià)下行阻力較大，估計(jì)同調(diào)空間有限。

由于夏季母豬配種率下降和冬季仔豬存活率偏低，歷史上5月-8月份是豬價(jià)季節(jié)性上漲期（圖11），根據(jù)2008年以來的歷史數(shù)據(jù)顯示，平均上行幅度約20%左右。而據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布5月生豬和能繁母豬存欄信息數(shù)據(jù)雙雙下降且降幅擴(kuò)再大，后期供應(yīng)壓力得到進(jìn)一步緩解。同時，目前屠企高庫存壓力仍在，后期有提高肉價(jià)賺取價(jià)格差的可能，這將有利于帶動豬價(jià)的季節(jié)性回升。因此，預(yù)計(jì)后期在供應(yīng)面有所改善的情況下，豬價(jià)將大概率延續(xù)季節(jié)性上漲，但受同期需求也將處于消費(fèi)淡季的影響，較難出現(xiàn)快速上漲，且漲幅亦不大。預(yù)計(jì)下半年生豬價(jià)格不會突破14元/kg的價(jià)位。