P2P公司收入的影響因素分析

趙慧杰

（內(nèi)蒙古教育出版社，內(nèi)蒙古 呼和浩特 010010）

一、P2P行業(yè)收入的發(fā)展情況

（一）P2P行業(yè)及其收入的發(fā)展現(xiàn)狀

2007年P(guān)2P網(wǎng)絡(luò)借貸正式進(jìn)入中國，網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，2009年中國只有9家P2P借貸平臺(tái)，2015年增長(zhǎng)到了5121家，每個(gè)月上線平臺(tái)數(shù)量超越200家，到2017年末已增長(zhǎng)至5965家，但增長(zhǎng)速度放緩。從2012年總成交額200億元左右的規(guī)模到2013年總成交額1337.48億元，再到2017年年底的2278.43億元，P2P網(wǎng)絡(luò)借款平臺(tái)在新成立平臺(tái)的總數(shù)量和買賣總額都出現(xiàn)了全面繁榮。

由于有些P2P借貸平臺(tái)只注重營(yíng)銷而忽視風(fēng)險(xiǎn)管理、員工職業(yè)素養(yǎng)良莠不齊、平臺(tái)的技術(shù)不夠牢固等問題。同時(shí)，也存在許多外部問題，我國沒有一個(gè)統(tǒng)一的信息查問和審核系統(tǒng)，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)都無法進(jìn)入信貸系統(tǒng)，這嚴(yán)重要挾了P2P網(wǎng)絡(luò)貸平臺(tái)的貸款品質(zhì)和效率。目前，中國的P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)尚無專門的法律法規(guī)，這才導(dǎo)致了當(dāng)前混亂的局面。截至2017年底，累計(jì)問題平臺(tái)到達(dá)4000余家，在網(wǎng)貸平臺(tái)發(fā)展約10年間，問題平臺(tái)的數(shù)量居然超越留存下的正常平臺(tái)數(shù)量，這無疑是“野蠻生長(zhǎng)”的信號(hào)。部分平臺(tái)缺乏資質(zhì)，利用夸張的高收益率為誘餌，行非法集資之實(shí)。提現(xiàn)困難、停業(yè)、跑路、經(jīng)濟(jì)犯罪偵查警察介入調(diào)查的網(wǎng)貸平臺(tái)層出不窮，造成了嚴(yán)重的后果和頑劣的社會(huì)影響。

（二）P2P行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)

P2P網(wǎng)絡(luò)借款填補(bǔ)了中小企業(yè)銀行借貸的缺口，緩解了中小企業(yè)的融資艱難，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款行業(yè)更是擁有良好的發(fā)展趨勢(shì)。

1.P2P網(wǎng)絡(luò)借貸有巨大發(fā)展?jié)摿?/p>

P2P網(wǎng)絡(luò)借款的借款人與貸款人都是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)被忽視的客戶，存在著個(gè)體、微小型企業(yè)資金旺盛的需求與供應(yīng)和利率非市場(chǎng)化等要素，因而未來我國P2P借貸有很好的發(fā)展前景。

2.金融難得的發(fā)展機(jī)遇

因?yàn)橐糟y行為代表的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)不能滿足大批的社會(huì)借貸需要，而且存款利率遭到嚴(yán)格管制，所以既不能滿足存款人更高的利息需求，招致大量的資金散失，又造成大量的實(shí)體企業(yè)資本短缺，以極高的借貸成本四處借錢。借貸雙方的巨大需求是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)爆發(fā)式增長(zhǎng)的根本原因。P2P網(wǎng)絡(luò)借款激發(fā)了中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的后勁，讓更多的資金投向工業(yè)，投入中西部地域和鄉(xiāng)村及農(nóng)戶、學(xué)生等范疇，優(yōu)化了資源配置。

3.未來將有更多的人參與P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)的投資

這一平臺(tái)發(fā)展迅速，得到社會(huì)投資者的高度關(guān)注，已然成為傳統(tǒng)金融理財(cái)方式的有效增補(bǔ)。P2P行業(yè)活潑了金融市場(chǎng)，可以滿足小微型企業(yè)融資需要，將來P2P網(wǎng)絡(luò)借款平臺(tái)是有機(jī)遇發(fā)展成為民營(yíng)銀行。今后，一些有規(guī)模、有實(shí)力的少數(shù)幾家P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)將占據(jù)國內(nèi)大部分P2P網(wǎng)貸市場(chǎng)。

二、P2P行業(yè)收入的影響因素

（一）投資人的投資意向

經(jīng)過研究網(wǎng)貸之家的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)投資人投資意向和投資者的從眾心理有很大關(guān)聯(lián)，且借款訂單根本屬性、借款人基本信息和借款人的社會(huì)成本對(duì)訂單完成率的解釋水平僅到達(dá)23%左右，并且在所有成功訂單中，借款人信用等級(jí)對(duì)續(xù)標(biāo)并無顯著影響。因而，肯定還有主觀要素影響借款訂單的實(shí)現(xiàn)。由此可知，從投資者的投資動(dòng)向角度看，研討投資者的從眾心理對(duì)投標(biāo)后果的影響有著重要的作用。從眾心理是金融市場(chǎng)中十分常見的現(xiàn)象，個(gè)人投資者之間相互模仿從而形成統(tǒng)一的匯集行為，崔巍(2009)基于BHW模型，分析了風(fēng)險(xiǎn)逃避投資者的從眾心理，風(fēng)險(xiǎn)回避者偏好于具備低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，發(fā)現(xiàn)只有在可以保障好的投資結(jié)果時(shí)，投資者才有動(dòng)力進(jìn)行投資，這種投資者的行為特色與P2P網(wǎng)絡(luò)貸款市場(chǎng)中的投資者行為十分類似，指出投資者的投資行為也會(huì)受他人的影響。

（二）公司信息透明度

作為一個(gè)網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)，其平臺(tái)公布的信息透明度對(duì)借款人借款和投資人投資都具有重要的參考作用，因此重點(diǎn)選取了六個(gè)成交量排名靠前的網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)進(jìn)行對(duì)比，示例如表1：

表1 成交量排前六名網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)成交量及信息透明度數(shù)據(jù)表

從表1可以看出，網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)的信息透明度越高其相應(yīng)的成交量也越高，因此信息透明度和成交量正相關(guān)，當(dāng)然成交量必然會(huì)影響P2P行業(yè)收入。

（三）平均預(yù)期收益率、借款期限和資金杠桿

P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)要想取得愈加的收入和吸引更多的新資金，就要更加關(guān)注更多平臺(tái)成交量的影響要素。從報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)兩方面進(jìn)行考慮，報(bào)酬主要是指出借人投資項(xiàng)目?jī)r(jià)值在一定期間的增值，主要影響要素是借款人經(jīng)過P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)上公布的平均預(yù)期收益率。風(fēng)險(xiǎn)主要是指借款產(chǎn)生的實(shí)踐結(jié)果與預(yù)期結(jié)果之間的變換程度，主要影響要素包含借款期限和資金作用。其中，投資的預(yù)期收益率是指在不確定的情況下，預(yù)測(cè)某項(xiàng)資產(chǎn)將來能夠?qū)崿F(xiàn)的報(bào)酬率。資金杠桿主要是指網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)負(fù)債比率，對(duì)于網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)經(jīng)營(yíng)者來說，提高資金杠桿，能夠充分施展財(cái)務(wù)杠桿的作用，有助于提高平臺(tái)成交量；對(duì)于出借人來說，資金杠桿作用越小，表明平臺(tái)償債能力越強(qiáng)，債權(quán)保證程度越高。

（四）互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展

P2P網(wǎng)絡(luò)貸款行業(yè)作為互聯(lián)網(wǎng)金融重要組成部分，其發(fā)展離不開互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域在征集社會(huì)信用、抵御安全攻擊以及匹配供需關(guān)系中都離不開大數(shù)據(jù)處理?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的征信維度比傳統(tǒng)征信要高得多，歷史消費(fèi)數(shù)據(jù)、支付數(shù)據(jù)和社交關(guān)聯(lián)數(shù)據(jù)等基于用戶互聯(lián)網(wǎng)行為的數(shù)據(jù)都是互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域?qū)τ谡餍欧椒ǖ囊环N變革。P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)作為中介從資金供給者處募集資金然后將資金貸給需求者，也是近來發(fā)展最為迅猛的互聯(lián)網(wǎng)金融商業(yè)模式。從月度活躍用戶角度來看，網(wǎng)貸平臺(tái)流量受“廣告效應(yīng)”和“新手紅包”效用很大，即新平臺(tái)推出優(yōu)惠時(shí)月度活躍設(shè)備飆升，而隨著初期優(yōu)惠消失企業(yè)進(jìn)入發(fā)展常態(tài)，用戶人數(shù)也瞬間下降，推測(cè)可能存在“即下即刪”情況。以借貸寶為例，其月度活躍人數(shù)從600萬臺(tái)到100萬臺(tái)，僅花費(fèi)了5個(gè)月。綜合2016年的月度活躍設(shè)備臺(tái)數(shù)來看，“我來貸”、“陸金所”、“拍拍貸”、“宜人貸”和“借貸寶”等互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)貸平臺(tái)活躍度較高，月度活躍設(shè)備超過100萬臺(tái)。依據(jù)網(wǎng)貸之家獲取的數(shù)據(jù)，2017年網(wǎng)貸平臺(tái)運(yùn)營(yíng)數(shù)量共有2042家，陸金所借助中國平安集團(tuán)，552億元月度的成交量遠(yuǎn)高于其他網(wǎng)貸平臺(tái)。其余的紅嶺創(chuàng)投、微貸網(wǎng)、團(tuán)貸網(wǎng)、愛錢進(jìn)、宜人貸、拍拍貸等均在30億至90億左右。

三、提高P2P行業(yè)收入的建議

（一）充分利用從眾心理吸引投資人進(jìn)行投資

如何吸引投資者投資，關(guān)鍵在于利用從眾心理。但這種跟隨并不是強(qiáng)迫別人，也不是迷惑別人，而是用一種巧妙的方式讓別人無意識(shí)地對(duì)你或你的產(chǎn)品感興趣。說服對(duì)方跟隨你的想法和行動(dòng)，還要在尊重對(duì)方的基礎(chǔ)上這樣做。因此，要加大宣傳力度，要深入了解投資者投資心理，明白其想要的到底是什么，作為一個(gè)投資P2P行業(yè)的投資者來說，最重要的是收益和風(fēng)險(xiǎn)，投資這個(gè)平臺(tái)所獲得的收益值不值得他去冒這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，所以在宣傳上要講清楚你的收益和風(fēng)險(xiǎn)具體是多少，只有這樣才能吸引第一批投資者進(jìn)行投資；其次，就是鞏固和維護(hù)與老投資者的關(guān)系，只有留住了原有投資者才能利用新投資者的從眾心理，從而吸引更多的投資者進(jìn)行投資，將平臺(tái)越做越大。

（二）加強(qiáng)平臺(tái)信息披露

目前我國的信用體系還有較多缺陷，再加上P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)信息披露不夠完善，限制了借款雙方獲取相關(guān)借款信息，因此，可以通過加強(qiáng)平臺(tái)信息披露和構(gòu)建完善的信用體系的方式來解決這個(gè)問題。首先，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)要明確自己在信息披露方面的責(zé)任，要做到能夠及時(shí)提醒投資者金融方面的風(fēng)險(xiǎn)，絕對(duì)避免金融欺詐，更應(yīng)及時(shí)有效地披露平臺(tái)經(jīng)營(yíng)狀況方面的真實(shí)信息，能夠讓投資者放心大膽地進(jìn)行投資。此外，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款行業(yè)作為網(wǎng)絡(luò)貸款的主要模式，不僅自身要不斷完善信用體系，也應(yīng)當(dāng)引起政府的重視，政府應(yīng)當(dāng)不斷促進(jìn)國家信用評(píng)價(jià)體系和P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)的合作，完善的信用體系對(duì)于投資者進(jìn)行投資具有非常大的參考作用，從而構(gòu)建一個(gè)專門的信用評(píng)價(jià)體系，使P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)的信息更加切實(shí)牢靠，提高成交量推動(dòng)整個(gè)行業(yè)的發(fā)展。

（三）適度調(diào)整平均預(yù)期收益率、借款期限和資金杠桿

作為出借人，最看重的是資金安全問題，在抉擇網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)進(jìn)行投資時(shí)，會(huì)重點(diǎn)關(guān)注網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)公布的平均預(yù)期收益率、借款期限和資金杠桿數(shù)據(jù)。目前，針對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)貸款行業(yè)的監(jiān)管政策尚未得到充分落實(shí)，打擦邊球的非法自我整合平臺(tái)仍大量存在，一旦出現(xiàn)問題，給出借人帶來的損失是巨大的。初創(chuàng)期的P2P借貸平臺(tái)為了吸引出借人，新成立的P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)發(fā)布的收益率廣泛較高，且多為切實(shí)標(biāo)的，看起來比一些長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)的平臺(tái)更牢靠，許多初次出借人會(huì)選擇投資此類平臺(tái)。但經(jīng)過時(shí)間的檢驗(yàn)，投資人最終還是會(huì)發(fā)現(xiàn)這類平臺(tái)的收益率并沒有公布的那么高，從而進(jìn)行撤資，不利于P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)的長(zhǎng)期發(fā)展。因此，對(duì)于P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)經(jīng)營(yíng)人來說，要不斷增強(qiáng)和鞏固在企業(yè)制度、人員和財(cái)務(wù)方面的風(fēng)險(xiǎn)管制體系，絕不夸大平均預(yù)期收益率，要發(fā)布切實(shí)可靠的公司信息，確保平臺(tái)數(shù)據(jù)的真實(shí)可靠，取得投資人的信任，促進(jìn)平臺(tái)長(zhǎng)期穩(wěn)定地發(fā)展。

（四）充分利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)

隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)推動(dòng)著各行各業(yè)的不斷發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展就是一個(gè)最直觀的例證，可用來完善征信系統(tǒng)，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款行業(yè)也應(yīng)該努力趕上歷史的新潮流，不斷提高互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)處理能力。互聯(lián)網(wǎng)信息處理技術(shù)本質(zhì)上是對(duì)數(shù)據(jù)的有效收集和分析，它的信息來源更加系統(tǒng)、全面，能夠多層次、多方面地反映出主體的信用狀況?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)的廣泛應(yīng)用使全民征信成為可能，當(dāng)諸多小P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)的相關(guān)數(shù)據(jù)被搜集歸納到一個(gè)平臺(tái)上（如網(wǎng)貸之家），正確的評(píng)級(jí)分析方法可用于了解P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)的實(shí)際運(yùn)行情況，從而降低P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)的信用風(fēng)險(xiǎn)和信用收取成本。同時(shí)，也可以利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)來建立風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)。阿里巴巴通過其電子商務(wù)平臺(tái)收集了大量原始數(shù)據(jù)，通過評(píng)級(jí)模式對(duì)信用進(jìn)行評(píng)級(jí)，并向金融家放貸。采用這種方法，阿里巴巴的壞賬比率遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。因此，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)不僅可以用于完善征信系統(tǒng)，而且還可以用于建立風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)，從而促進(jìn)P2P網(wǎng)絡(luò)貸款產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。

結(jié)論

我國P2P網(wǎng)絡(luò)貸款行業(yè)目前正處于快速發(fā)展階段，影響該行業(yè)發(fā)展的因素還比較多，但是大部分都來自于該行業(yè)自身所存在的內(nèi)部問題。至于經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度和開發(fā)程度影響微乎其微，制約其發(fā)展的重要因素還是在于該行業(yè)的信息透明度不是很好，平臺(tái)管理能力還有待提高，平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)還是偏高。相比較傳統(tǒng)借貸模式，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸極大程度上給予投資者和借款人金融上的方便，只要該行業(yè)的平臺(tái)管理者認(rèn)真盡職地管理該平臺(tái)，相信我國的P2P網(wǎng)絡(luò)貸款行業(yè)將會(huì)迎來更大的發(fā)展。