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    談國有企業(yè)的投融資問題及對策

    2018-11-28 11:13:28董存福
    西部論叢 2018年12期
    關鍵詞:投融資國有企業(yè)問題

    董存福

    摘 要:隨著社會的進步,經濟全球化的持續(xù)推進,我國經濟已經進入新常態(tài)領域發(fā)展,正處于調結構、促改革、穩(wěn)增長、惠民生、防風險的發(fā)展階段。當前,隨著科技的進步,信息化進程的加快,社會的發(fā)展方式發(fā)生了很大的變革,以云計算、大數(shù)據、信息產業(yè)為主的高科技產業(yè)集群蜂擁而至,進一步推動經濟快速發(fā)展。國有企業(yè),作為我國社會經濟最重要的組成部分,在經濟發(fā)展中占據了無法代替的主導地位。國有企業(yè)不但活躍、豐富了市場經濟形態(tài),也解決了大多數(shù)人的就業(yè)問題,在國家經濟發(fā)展和解決就業(yè)問題中起到了至關重要的作用。然而在科技創(chuàng)新發(fā)展的大背景下,國有企業(yè)涌現(xiàn)出了很多瓶頸問題,其中最主要的就是投融資問題,所以面對當前社會經濟下行壓力較大的條件下,如何建立新型的融資模式來滿足國有企業(yè)的資金需求,是一個急需解決的問題。

    關鍵詞:國有企業(yè) 投融資 問題 對策

    1國有企業(yè)的投融資問題

    1.1缺失健全的融資市場

    從理論上來說國有企業(yè)的融資渠道、融資模式相對較多,但是在實際的投融資過程中大多數(shù)國有企業(yè)多采用間接融資方式,直接融資比重不高、單一且不健全。目前,大多數(shù)國有企業(yè)在融資時多依賴于銀行貸款,這樣的以貸款為主的融資形式會給融資帶來較大的風險與隱患。由于目前我國資本市場還不健全,短視行為在國有企業(yè)中多有發(fā)生,企業(yè)對銀行貸款有著比較高的依賴性,但是銀行的貸款與國家宏觀調控、政策的改革以及市場環(huán)境的變化有著密切的聯(lián)系,所以,會因為此影響導致國有企業(yè)的融資活動。此外,由于地方政府投資沖動、資本市場的缺失,國有企業(yè)容易出現(xiàn)盲目融資的情況,這樣就給國有企業(yè)融資工作帶來極大的風險且會增加成本,進而阻礙了國有企業(yè)的發(fā)展。

    1.2缺少合理的融資結構

    第一,國有企業(yè)內部融資動力比較欠缺。在運營中出現(xiàn)資金短缺情況時,會導致企業(yè)內部留存收益等內部資金不能的得到較好的運用,并且無法為企業(yè)提供發(fā)展的內部積累資金與財務支持。再加之國有企業(yè)經營效率與收益相對較低,也導致內部融資渠道出現(xiàn)瀕臨枯竭的情況。第二,國有企業(yè)過度依賴銀行貸款。一方面,國有企業(yè)使用銀行貸款具有明顯的偏好,在國有企業(yè)歷史及運營體制的影響下,銀行在給國有企業(yè)提供貸款時會提供一些優(yōu)惠措施與優(yōu)惠政策;另一方面,隨著撥改貸制度的實施,國有企業(yè)投融資渠道由原有的政府財政轉變?yōu)殂y行貸款。銀行再將百姓存款投給企業(yè),國有企業(yè)在銀行貸款的作用下實現(xiàn)融資。第三,股權融資多,債券融資少。在國有企業(yè)生產運營的過程中,會通過IPO直接上市實現(xiàn)資金融資,但是利用發(fā)行債券形式進行融資的形式較少。這種不合理的融資結構會導致國有企業(yè)只準增資擴股,企業(yè)在表面上被擴大,實質增長卻不足,還有一部分投資者會因長期得不到分紅而失去信心。由于國有企業(yè)融資結構缺乏一定的合理性,會導致融資成本的增長,給國有企業(yè)的發(fā)展帶來不利影響。

    1.3國有企業(yè)內部各法人企業(yè)信用級別低,融資困難

    國有企業(yè)集團內部各法人企業(yè),資金沒有實行集中管理,以其獨立法人的身份作為融資主體,往往會受企業(yè)規(guī)模、資產、資金規(guī)模以及經營狀況等因素的限制,信用等級較低,因此在資本市場融資困難,或融資成本較高。國有企業(yè)資金管理不集中,對外融資能力較差。

    2國有企業(yè)的投融資對策

    2.1從實際情況合理選擇融資方式

    國有企業(yè)融資方式多種多樣,常見的有貸款、債券、發(fā)行股票、票據融資等等。但是并不是每一種融資方式都適合企業(yè)的實際情況。企業(yè)需要從自身以及市場的實際情況出發(fā),綜合考慮市場供需、資金需求、經營情況等來選擇融資的方式。當前較為理想的融資方式就是發(fā)行股票,通過這種方式不僅僅是能夠獲得充足的資金,并且還有助于提升企業(yè)的知名度,增強企業(yè)的影響力,然而發(fā)行股票本身對于國有企業(yè)有著比較高的要求,并且其審批過程較為復雜,因此這種方式并不是企業(yè)的首選。發(fā)行債券也是一種相當重要的融資形式,其融資成本要低于貸款利率,并且其期限周期較長,是企業(yè)做大項目融資的一種良好的選擇。通常情況下,最為常用的融資方式是借貸,這種融資方式需要企業(yè)有相應的抵押與擔保,對于信譽較高的企業(yè)來講可以直接通過這種方式向銀行進行融資。而票據融資需要企業(yè)擁有良好的信譽度,將正式的合同作為依據,例如銀行的承兌匯票和商業(yè)匯票等。在選擇融資方式時需要在考慮到企業(yè)自身需要的情況下更加各種融資方式的特點來進行合理的選擇,這樣才可以取得良好的融資效果。

    2.2融資多元化策略

    十三五規(guī)劃提出,要通過發(fā)展多層次的股權融資市場,發(fā)展區(qū)域性股權市場。國有投資企業(yè)要緊緊圍繞這一有利政策條件,多渠道進行融資。特別是要考慮成本和風險、融資周期性等因素。國有企業(yè)要牢牢把握市場環(huán)境變化,為企業(yè)發(fā)展增添動力。通過參與區(qū)域性股權融資市場,不斷進行資本結構的優(yōu)化,有效提升信息披露質量,降低財務風險。

    2.3優(yōu)化資本運作資產結構

    如果仍有大量負債繼續(xù)發(fā)展、資產存量明顯不足,那么投資企業(yè)后續(xù)的運作活動難度將顯著增大。國有企業(yè)應該繼續(xù)盤活現(xiàn)有資源,實現(xiàn)保值增值。因此,投資企業(yè)應該強化全球視野,利用國際范圍內的有效資源進行資本運作。

    2.4規(guī)范資本運作行為

    國有企業(yè)在前期選擇投資某個行業(yè)或企業(yè)時,要避免盲目決策,對參投項目進行精準的事前、事中、事后評估,可以委托相關機構進行可行性分析評估。投資前期要采用科學的方法對資本運作行為進行監(jiān)督與控制,確保企業(yè)資本運作行為合法化、程序合規(guī)化。要嚴防資本運作過程中的相關貪污、詐騙行為。同時要注重對融資投資中的每一個步驟進行再評估再跟蹤,強化總結與優(yōu)化。在此過程中,要形成一整套的工作制度,對資本運作活動進行約束。

    結語:國有企業(yè)進行投融資需要多個行業(yè)的相互配合才能達到一定的效率,目前投融資市場發(fā)展還不夠完善,應該對其加強管理,正確引導。國有企業(yè)可以推動國民經濟穩(wěn)定增長,投融資的高效進行,優(yōu)化經濟結構發(fā)展趨勢。國家的扶持和企業(yè)的自身發(fā)展才是國有企業(yè)可以走的更遠的原因,優(yōu)化調整國有企業(yè)的資源投入比例,這樣才能讓企業(yè)的資源循環(huán)利用,把加強國有企業(yè)的扶持力度作為國家對企業(yè)發(fā)展的重點要求,以優(yōu)帶劣的產業(yè)化發(fā)展。

    參考文獻:

    [1] 楊紅.國有企業(yè)投融資問題的分析與探討[J].經貿實踐,2017(02).

    [2] 張小慧.國有企業(yè)融資現(xiàn)狀及風險防控措施[J].現(xiàn)代經濟信息,2017(19).

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