地方政府融資平臺企業(yè)財務(wù)風險分析與防控探討

楊天珍

摘要：隨著我國地方政府融資平臺的逐漸擴大，地方政府融資平臺的建立，在積極貫徹落實中央宏觀政策的同時，也為我國促進經(jīng)濟發(fā)展提供了新的融資途徑。但是，在融資平臺的建設(shè)中還存在一些問題，這些問題的存在使得中央政府頒布了整頓地方政府融資平臺的條例，其中的財務(wù)風險分析與防控也逐漸成為了各界人士關(guān)注的焦點。因此，本文通過分析地方政府融資平臺中企業(yè)存在的財務(wù)風險，進而研究地方政府融資平臺中企業(yè)財務(wù)風險的防控措施。

關(guān)鍵詞：地方政府；融資平臺；企業(yè)財務(wù)風險；分析防控；探討

地方政府的融資平臺經(jīng)營性質(zhì)的特殊性，相較于普通企業(yè)而言，負債經(jīng)營的財務(wù)風險更加明顯。從地方政府融資平臺的負債經(jīng)營財務(wù)風險的特征出發(fā)，國家已經(jīng)明確提出將政府融資職能從地方政府融資平臺中直接剝離出來，在這樣的環(huán)境中，企業(yè)只有通過轉(zhuǎn)型升級，才可以防控負債經(jīng)營引發(fā)的財務(wù)風險，以促進企業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展。

一、地方政府融資平臺中企業(yè)存在的財務(wù)風險

1.投資風險

由于投資項目都具有一定的不確定性因素，這些因素可能會引起企業(yè)投資項目的風險。企業(yè)的投資風險指的是將資金投入到項目中并運營之后，項目可以收取的效益同預想效益之間存在一定的差距，這就是投資風險。一般情況下，地方政府融資平臺在以往的企業(yè)融資工作中，大部分是利用公益性項目中的基礎(chǔ)設(shè)施的力量來完成的，這種做法也可以減少投資風險。在實體經(jīng)濟模式中，大量的資金都被投資到了國有公司，這就降低了其他企業(yè)的融資途徑，同時也促進了地方融資平臺的發(fā)展。例如，經(jīng)過相關(guān)研究發(fā)現(xiàn)，有的地方政府中融資性投資平臺可以發(fā)揮集團投資主體的作用，通過建立合理的拍賣、投資擔保、融資租賃以及貸款等體系，可以大幅度提高融資水平。融資平臺公司存在專業(yè)人員欠缺，項目在投資過程中缺專業(yè)人員跟蹤，導致有些項目增大了投資成本，這就增加了融資平臺公司的投資風險。

2.資金流風險

在企業(yè)的實際運營中會遇到很多不同類型的風險，其中對企業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展造成影響的風險主要有資金流風險。而資金流對企業(yè)造成影響又主要體現(xiàn)在資金流不足、資金閑置嚴重以及資金流斷裂等問題。在去年的五月份，相關(guān)的政府部門頒布了《關(guān)于進一步規(guī)范地方政府舉債融資行為的通知》，在該通知中指出了金融機構(gòu)為融資公司進行資金籌集時，嚴禁違背相關(guān)要求或者是接受地方政府及其附屬部門通過承諾函、安慰函以及擔保函等形式進行擔保。在為企業(yè)籌集資金的實際工作中，地方政府也應(yīng)該將平臺類公司債務(wù)以往提供承諾函、安慰函或擔保函等全部回收。而后又頒布了《關(guān)于堅決制止地方以政府購買服務(wù)名義違法違規(guī)融資的通知》，在該通知中指出地方政府及其部門不得利用或虛構(gòu)政府購買服務(wù)合同為建設(shè)工程變相舉債，不得通過政府購買服務(wù)向金融機構(gòu)、融資租賃公司等非金融機構(gòu)進行融資，不得以任何方式虛構(gòu)或超越權(quán)限簽訂應(yīng)付（收）賬款合同幫助融資平臺公司等企業(yè)融資。這很有可能會導致平臺類公司資金流的斷裂。

3.財務(wù)綜合性風險

在企業(yè)的正常運轉(zhuǎn)中，如果出現(xiàn)財務(wù)風險問題，就很容易給企業(yè)的順利發(fā)展產(chǎn)生負面影響，嚴重的話也可能會引起金融風險，進而降低公共經(jīng)濟發(fā)展的安全性。相較于其他企業(yè)，地方政府融資平臺企業(yè)具有特殊性，財務(wù)風險也受到眾多因素的影響，其中以金融風險以及參政風險比較大。一般情況下，地方政府融資平臺的償債資源主要依靠于地方政府的財政補貼以及一定的信用支持。雖然國家頒布了很多關(guān)于地方政府融資企業(yè)擔保工作的規(guī)章制度，但是依舊很難解決地方政府的債務(wù)償還能力，在債務(wù)風險突然增加時，很容易給國家的財政工作帶來安全隱患。

二、地方政府融資平臺中企業(yè)財務(wù)風險的防控措施

1.關(guān)注外部監(jiān)管防范

在企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展中，為擴大企業(yè)規(guī)模、提高經(jīng)濟效益，大部分企業(yè)會采用信用貸款的方式進行融資，在這樣的背景下，金融機構(gòu)應(yīng)該針對這種類型的企業(yè)，制定出更加完善的信貸管理機制，來進一步審核、評估信貸目標，以更加準確的預測其中存在的風險。對于信貸規(guī)模較大且具有多種債券金融機構(gòu)的融資平臺來講，應(yīng)該建立科學委員會，以對其中的各項活動進行系統(tǒng)化的管理。同時，金融部門也應(yīng)該借助于融資平臺，以企業(yè)的自身信用為依據(jù)對其進行貸款活動，這樣一來就可以將企業(yè)的貸款金額控制在可以掌控的范圍之內(nèi)，而且也可以減少貸款的風險。除此之外，金融部門也可以結(jié)合授權(quán)的管理方式，通過健全融資平臺企業(yè)的財務(wù)風險檢測處理機制，以促進監(jiān)控融資平臺自身風險的實施，結(jié)合融資平臺企業(yè)的關(guān)系網(wǎng)，組織授權(quán)管理活動，以不斷創(chuàng)新現(xiàn)有融資平臺的管理模式，進而提高融資平臺管理工作的效率。同時，金融部門應(yīng)該將政府同企業(yè)之間的債務(wù)責任進行劃分，企業(yè)內(nèi)的債務(wù)應(yīng)該由企業(yè)來承擔，再加上市場本身具有的約束力，可以不斷地創(chuàng)新融資模式，通過法律規(guī)章來進一步約束融資平臺的債務(wù)償還工作，以降低財務(wù)風險。

2.優(yōu)化企業(yè)的扶持政策

在企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展中，如果面臨一定的債務(wù)糾紛，企業(yè)不能將債務(wù)推給當?shù)卣粯拥牡览?，當?shù)卣块T的債務(wù)也不能推給企業(yè)進行償還。在這樣的背景下，當?shù)卣畱?yīng)該為企業(yè)提供好相應(yīng)的支持與幫助，也可以是完善價格的調(diào)整機制、發(fā)放一些財政補貼等。從現(xiàn)階段我國當?shù)卣谫Y平臺的風險中可以得出，地方政府應(yīng)該結(jié)合極具針對性的措施以提高其融資平臺的建設(shè)質(zhì)量，可實施措施如下：其一，對于一部分公益性的經(jīng)營項目來說，地方政府部門可以充分結(jié)合PPP模式，以市場的發(fā)展準則為依據(jù)來進行債務(wù)的償還工作，同時該部門也應(yīng)該嚴格遵守合同中的相關(guān)規(guī)定為企業(yè)提供一定的財政補貼、科學定價等；其二，對于一部分商業(yè)性的房地產(chǎn)開發(fā)項目而言，該企業(yè)應(yīng)該和地方政府部門保持一定的距離，根據(jù)當時市場的發(fā)展方向，將債務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)債務(wù)；其三，對于依靠政府且投資力度較大的公益性項目而言，地方政府可以通過發(fā)行債券的方式，來幫助這類企業(yè)進行資金籌集。然后通過不斷地健全地方政府的融資平臺機制和債務(wù)管理，以促進融資行為向著規(guī)范化的方向發(fā)展，只有這樣才可以減少財政風險。

3.促進企業(yè)業(yè)務(wù)的多元化發(fā)展

以H公司為例，在國家一系列政策的扶持下，H公司逐漸向著市場化、企業(yè)化以及公司化的方向轉(zhuǎn)型，為在防控財務(wù)風險方面取得良好的效果，該公司通過進行業(yè)務(wù)分類運作的形式來促進業(yè)務(wù)的多元化發(fā)展。尤其是單純的以公益項目為主的經(jīng)營更加離不開政府的支持，沒有政府的政策支持，企業(yè)同政府分離的市場化經(jīng)營就沒有辦法實現(xiàn)。H公司以公司經(jīng)營的范圍為切入點，深入挖掘、培養(yǎng)新的利潤點，通過整合公司內(nèi)部的資產(chǎn)，將業(yè)務(wù)細分為了四個業(yè)務(wù)板塊：公益項目板塊、公共產(chǎn)品板塊、土地經(jīng)營和房地產(chǎn)板塊以及城市資源經(jīng)營板塊。就公共產(chǎn)品板塊而言，為在城市中提供供水需求、公共交通以及處理污水等公共產(chǎn)品。這些業(yè)務(wù)具有共同的特點，例如在當?shù)卣嚓P(guān)政策的扶持下，在實現(xiàn)企業(yè)盈利的同時依舊可以吸引社會資金。對于資金的進入方式，以項目合作伙伴或者是以股權(quán)轉(zhuǎn)讓的形式吸引社會資金，這兩種方式都具有可供操作的方向。就城市資源經(jīng)營板塊而言，主要指的是政府的授予特許經(jīng)營權(quán)，H公司在市場化經(jīng)營后可以活力資源，同公共產(chǎn)品板塊需要政府補貼才可以實現(xiàn)盈利的資源有一定差別?，F(xiàn)階段該公司在停車場、廣告位以及網(wǎng)管等現(xiàn)有資源的經(jīng)營中取得了很不錯的成績。

三、結(jié)語

綜上所述，地方政府融資平臺的建立，除了可以帶動當?shù)氐慕?jīng)濟發(fā)展，在政策的扶持中解決資源的配置問題，為地方的公益性設(shè)施建設(shè)以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供資金保障，這就使得融資平臺可以制定更加明確的投資目標。還在當?shù)卣c市場經(jīng)濟之間建立了橋梁，與幫助經(jīng)濟市場擴大融資主體，既活躍了融資市場交易又擴大了融資的市場規(guī)模。